Евро переживает легкий приступ слабости - Commerzbank

Евро (EUR) испытал легкую слабость в понедельник на фоне выхода разочаровывающих индексов менеджеров по закупкам - для Франции, Германии и, наконец, для совокупного индекса еврозоны. Для совокупного показателя оба подиндекса - обрабатывающей промышленности и сектора услуг - оказались слабее, чем ожидали все аналитики, опрошенные Bloomberg. Участники рынка отмечают, что запах рецессии в еврозоне продолжает ощущаться, пишет руководитель отдела валютных и сырьевых исследований Commerzbank Ульрих Лейхтманн.

Значительное ухудшение экономической ситуации будет оказывать давление на EURUSD

"Слабость не продлилась долго. Единая европейская валюта смогла довольно быстро компенсировать большую часть потерь. Тем не менее, нервозность рынка, когда речь идет о слабых экономических данных еврозоны, должна стать для нас уроком. Я хотел бы еще раз напомнить вам, что реакция на подобные новости столь сильна, потому что они одновременно обслуживают два разных негативных для евро нарратива".

"Рынок уже ожидает очень низкую инфляцию в еврозоне. Если произойдет рецессия, рынок будет вынужден предположить, что инфляция будет настолько низкой, что ЕЦБ придется действовать быстро, чтобы предотвратить возврат к дефляции. Это послужит аргументом в пользу очень быстрого снижения процентных ставок ЕЦБ. Дальнейшее ослабление экономики еврозоны вновь укрепит впечатление, что в еврозоне существует проблема устойчивого роста, возникшая после того, как непосредственное восстановление после пандемии было завершено. Но в такой экономической зоне вряд ли удастся найти много выгодных инвестиционных возможностей. Это снижает спрос на евро и тем самым ослабляет евро на валютном рынке".

"Даже если от вчерашнего негативного шока по евро в итоге мало что осталось, реакция рынка напоминает нам о том, что наши ожидания роста ставок EURUSD также основаны на том, что еврозона не скатится в рецессию. Наши экономисты ожидают, что в ближайшие несколько кварталов рост в еврозоне составит около 0,3%. Если ситуация значительно ухудшится, наш прогноз по EUR/USD окажется под угрозой".