INR: стабильная валюта Азии - Commerzbank

Доводы в пользу того, что Резервный банк Индии (РБИ) должен уделять больше внимания росту и меньше - инфляции, продолжают укрепляться, отмечает валютный аналитик Commerzbank Чарли Лэй.

Пара USDINR может удержаться ниже 84,00 в ближайшей перспективе

"Инфляция в августе второй месяц подряд держится ниже среднего целевого показателя РБИ в 4% - 3,7% г/г против 3,6% в июле. С начала года она составила 4,6%, что находится в пределах целевого диапазона ЦБ 2-6%. Базовая инфляция, в которой не учитываются продукты питания и энергоносители, также осталась на прежнем уровне. В августе она не изменилась по сравнению с июлем и составила 3,4% г/г. С начала года она снизилась до 3,3% по сравнению с 5,1% в 2023 году, что частично объясняется ограничительной позицией РБИ.

Учитывая сдерживание инфляции, признаки замедления роста, хотя он все еще относительно устойчив, и ожидания снижения ставки ФРС в ближайшие месяцы, у РБИ есть основания рассмотреть вопрос о переходе к нейтральной позиции. Он может сделать это либо в октябре, либо в декабре. Еще одним ключевым фактором будет сохранение стабильности INR. В этом году INR была валютой стабильности в Азии.

За первые шесть месяцев этого года INR снизилась всего на 0,2% по отношению к USD против среднего показателя для азиатских валют в -4,2%. С конца июня азиатские валюты резко выросли благодаря ослаблению доллара США. В среднем они подорожали на 4,9%, в то время как INR снизилась на 0,6% по отношению к USD. INR не испытывала таких резких колебаний, как остальные азиатские валюты, и это была целенаправленная политика ЦБ Индии. Мы видим, что эта тенденция сохранится, и пара USDINR может закрепиться ниже уровня 84,00 в ближайшей перспективе".