Инфляция CPI в США может помочь изменить баланс между снижением ставки ФРС на 25 и 50 базисных пунктов

• Индекс потребительских цен в США, согласно прогнозам, в августе вырастет на 2,6% г/г, что ниже июльского показателя в 2,9%.
• Ожидается, что годовая базовая инфляция CPI сохранится на уровне 3,2%.
• Данные по инфляции могут изменить шансы на снижение ставки ФРС на 50 б.п. в сентябре и повлиять на доллар США.

Бюро статистики труда (BLS) опубликует долгожданные данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за август в среду в 15.30 мск.

Доллар США готовится к сильной волатильности, так как любые сюрпризы из отчета по инфляции в США могут существенно повлиять на рыночную оценку ожиданий снижения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС)  в сентябре.

Чего ожидать от следующего отчета по CPI?

Ожидается, что инфляция в США, измеряемая индексом CPI, в августе выросла на 2,6% в годовом исчислении, что ниже июльского показателя в 2,9%. Базовая инфляция CPI, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергию, останется неизменной на уровне 3,2% за тот же период.

В то же время прогнозируется, что индекс CPI и базовый индекс CPI вырастут на 0,2% в месячном исчислении, что соответствует июльскому росту.

Предваряя отчет по инфляции за август, "мы ожидаем, что базовый индекс CPI останется под контролем в августе, показав четвертый подряд рост на 0,2% м/м". Инфляция в сфере услуг будет играть ключевую роль благодаря охлаждению цен на жилье", - говорится в еженедельном отчете аналитиков TD Securities. "Общая инфляция, вероятно, также останется на низком уровне, поскольку цены на энергоносители вернулись к дефляции. Наш неокругленный прогноз базового CPI на уровне 0,14% м/м предполагает большие риски в отношении округленного повышения на 0,2%".

После нескольких слабых показателей инфляции подряд политики Федеральной резервной системы США дали понять, что переключат свое внимание на рынок труда на фоне растущих признаков охлаждения. "Мы немного больше терпим к сюрпризам в сторону повышения CPI, так как более длинная дуга показывает, что инфляция снижается", - сказал недавно глава ФРБ Чикаго Остан Гулсби.

Как отчет по индексу потребительских цен в США может повлиять на EURUSD?

Ожидания рынка относительно снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов в сентябре будут подвергнуты испытанию, когда выйдут данные по инфляции за сентябрь.

После неоднозначного отчета о занятости за август вероятность того, что ФРС снизит ставку на 50 базисных пунктов на предстоящем заседании, упала ниже 30% с почти 50% ранее в этом месяце, согласно инструменту CME Group FedWatch. В пятницу Бюро статистики труда США сообщило, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в августе выросло на 142 000. Этот показатель последовал за июльским увеличением на 89 000 (пересмотрено со 114 000) и оказался ниже рыночного прогноза в 160 000. Положительным моментом стало снижение уровня безработицы до 4,2% с 4,3% в июле, а годовая инфляция заработной платы, измеряемая изменением средней почасовой выручки, выросла до 3,8% с 3,6%.

Позиционирование рынка предполагает, что инвесторам потребуется значительный промах в данных по CPI, чтобы пересмотреть вопрос о значительном снижении ставки на следующей неделе. Если месячный базовый индекс CPI окажется на уровне 0% или на отрицательной территории, немедленная реакция может возродить ожидания снижения ставки на 50 б.п. и спровоцировать распродажу доллара США (USD). С другой стороны, рост на 0,3 % или более сильный может подтвердить снижение ставки на 25 б.п. и помочь доллару остаться устойчивым по отношению к своим конкурентам. Однако тот факт, что такое решение по ставке уже сильно заложено в цену, говорит о том, что у доллара нет большого пространства для роста.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, предлагает краткий технический прогноз по EURUSD: "Краткосрочная техническая картина пары EURUSD указывает на отсутствие интереса со стороны покупателей. Пара остается ниже 20-дневной простой скользящей средней (SMA), а индекс относительной силы находится вблизи отметки 50".

"Пара EURUSD может столкнуться с первой поддержкой на уровне 1.1000, где находится 38,2% коррекции Фибоначчи двухмесячного восходящего тренда, начавшегося в конце июня. Ниже этого уровня 50-дневная SMA и 50% коррекции Фибоначчи образуют следующую область поддержки на 1.0950-1.0930. С другой стороны, если пара преодолеет сопротивление 1.1070-1.1080 (23,6% коррекции, 20-дневная SMA), она может нацелиться на 1.1200 (конечная точка восходящего тренда) и 1.1275 (максимум 18 июля 2023 года)".