Грозит ли миру долларовое иго? - Commerzbank

Во время последнего президентства Дональд Трамп делал все возможное, чтобы ослабить доллар США. Это объясняется тем, что слабый доллар повышает ценовую конкурентоспособность американских экспортеров и тех компаний, которые конкурируют с импортом, при этом американским компаниям не нужно и пальцем шевелить, а возможно, даже не задумываться о том, как предложить более качественную или дешевую продукцию. Однако теперь он, похоже, изменил свое мнение. Теперь он угрожает возмездием всем, кто активно работает над тем, чтобы положить конец доминированию доллара США. В качестве "наказания" он грозится ввести 100-процентные тарифы на импорт, отмечает главный аналитик Commerzbank Ульрих Лейхтманн.

Трамп может сделать доллар США слабее

"Трежерис США являются последним убежищем для мировых инвесторов. Опять же, это в значительной степени условность. Однако эта условность была бы поставлена под сомнение, если бы облигации Министерства финансов США не были деноминированы в валюте, в которой ведется мировая торговля. Однако, поскольку США смогли значительно увеличить свой государственный долг благодаря безопасному характеру трежерис, потеря этой функции станет серьезным ударом по устойчивости долга Министерства финансов США".

"Нечто подобное мы наблюдали в Италии, где введение евро неожиданно дало итальянцам альтернативу национальным облигациям BTP в виде немецких облигаций, деноминированных в их национальной валюте. Однако "долговой кризис" для Министерства финансов США в первую очередь будет выражаться в форме слабого доллара. Другими словами, сокращение долговой нагрузки США, которое будет необходимо, если остальной мир перестанет финансировать дефицит платежного баланса США, приведет к массовому ослаблению доллара".

"Помимо потенциального ущерба для независимости ФРС, у нас уже есть второй сценарий, который может вызвать массовое ослабление доллара, если Трамп победит на выборах. Но это не обязательно! Не поймите меня неправильно. Помимо драматических сценариев есть много аргументов в пользу укрепления доллара при новом президентстве Трампа. Однако добавился еще один сценарий, который может закончиться крайней слабостью доллара. Всем, кому необходимо обращать особое внимание на основные риски доллара, следует помнить об этом".