Китай: слабые данные о ценах свидетельствуют о замедлении спроса - UOB Group

Индекс потребительских цен (CPI) в Китае в августе вырос до 0,6% г/г, но не дотянул до ожиданий рынка (оценка Bloomberg: 0,7%; июль: 0,5%). Как отмечает экономист UOB Group Хо Вуэй Чен, драйвером стал отскок продовольственной инфляции, который с лихвой компенсировал снижение непродовольственной инфляции.

Основной индекс CPI набирает обороты меньше, чем ожидалось

"Индекс потребительских цен Китая вырос в августе благодаря резкому отскоку цен на продукты питания, который стал положительным впервые с июля 2023 года. На фоне сохраняющегося слабого спроса базовая инфляция и инфляция в сфере услуг еще больше снизились, а дефляция PPI в августе резко увеличилась.

Учитывая более высокую продовольственную инфляцию, мы повысили наш прогноз по общему CPI до 0,5% с 0,3% на 2024 год (2023: 0,2%). Однако мы пересмотрели наш прогноз по PPI на весь год до -2,0% с -1,3% на 2024 год, так как базовый спрос остается слабым.

Ослабление внутреннего ценового давления и смягчение денежно-кредитной политики в развитых странах в совокупности способствуют дальнейшему смягчению политики ЦБ Китая. В ближайшей перспективе основное внимание будет уделено дальнейшему снижению нормы резервных требований банков (RRR), нацеленному на высвобождение долгосрочной ликвидности для стимулирования роста кредитования, который резко замедлился в этом году из-за слабого инвестиционного и ипотечного спроса."