JPY: в настоящее время это больше история о долларе - Commerzbank

Есть одна вещь, на которую вы можете рассчитывать прямо сейчас. Если вы проснулись утром, а пара USDJPY торгуется ниже, чем накануне, то в вашем почтовом ящике окажется как минимум три статьи, пытающиеся объяснить, что сворачивание кэрри-торговли японской иеной (JPY) продолжается. По словам стратега Commerzbank Фолькмара Баура, рост процентных ставок делает непривлекательным дальнейшее привлечение JPY как валюты фондирования.

Иена чувствительна к ослаблению доллара

"Предположительно, поддержкой этому служат комментарии членов Совета Банка Японии, которые в настоящее время неустанно подчеркивают, что Банк Японии продолжит повышать процентные ставки (если данные будут выходить в соответствии с ожиданиями банка). Проблема в том, что рынку, похоже, не очень интересны комментарии членов Банка Японии, сделанные в последние недели".

"Рынок все еще не закладывает в цены вероятность повышения ставки Банком Японии в сентябре, а вероятность повышения ставки до конца года оценивается менее чем в 20%. Поэтому движение USDJPY скорее можно объяснить возобновлением роста ожиданий снижения ставки ФРС. Действительно, обменный курс продолжает двигаться в соответствии с разницей в ожидаемых ставках ФРС на конец года".

"И поскольку ожидания в отношении Банка Японии не претерпели значительных изменений, логично, что движение происходит за счет ожиданий в отношении ФРС. Таким образом, это в меньшей степени история JPY и в большей - история слабости USD".