Никаких сюрпризов от НБП - Commerzbank

Сегодня центральный банк Польши (NBP) не должен преподнести никаких сюрпризов. По общему мнению, он сохранит ключевую процентную ставку на уровне 5,75%, где она находится с октября прошлого года, отмечает аналитик по валютным операциям Commerzbank Антье Праефке.

Ограничительная позиция НБП является фактором поддержки для злотого

"В Комитете по монетарной политике (MPC) преобладает мнение, что процентные ставки не могут быть снижены как минимум до следующего года. Даже глава центрального банка Адам Глапиньски, который долгое время говорил, что ключевые процентные ставки останутся неизменными до 2026 года, недавно изменил свою позицию и больше не хочет исключать возможность обсуждения снижения ставок в 2025 году. Однако, скорее всего, процентные ставки останутся на нынешнем уровне как минимум до конца года.

Инфляция в августе составила 4,30%, а базовая инфляция - 3,8%, что по-прежнему выше целевого уровня инфляции (2,5% +/-1%). Это подкрепляет позицию НБП, тем более что в последнее время ценовое давление снова несколько усилилось". На завтрашней пресс-конференции Глапиньски, скорее всего, подтвердит мнение НБП о том, что в этом году снижения процентных ставок не будет. Здесь также не ожидается никаких сюрпризов, поэтому решение для злотого должно быть нейтральным.

Мы часто отмечали, что соображения лиц, принимающих решения по монетарной политике, скорее всего, будут политически мотивированными, что оправдывает премию за риск по злотому в среднесрочной перспективе. Однако на данный момент рынок по-прежнему рассматривает ограничительную позицию НБП как фактор, поддерживающий злотый".