США: мягкая посадка еще впереди - Danske Bank

Рост экономики замедляется в основном в соответствии с нашими ожиданиями, но мы считаем, что риски рецессии остаются низкими. Мы вносим лишь незначительные коррективы в наш прогнозный профиль и видим рост ВВП в 2024 году на уровне 2,5% (с 2,3%), а в 2025 году - на уровне 1,5% (без изменений), отмечают макроаналитики Danske Bank.

Федрезерв достигнет терминальной ставки в 3,00-3,25%

"Потенциальный объем производства продолжает расти быстрыми темпами, поддерживаемый увеличением предложения рабочей силы, устойчивым ростом производительности труда и спросом на инвестиции в обрабатывающую промышленность, обусловленным фискальной политикой.

Риски для прогноза остаются с некоторым перекосом в сторону снижения. Текущая низкая норма сбережений указывает на то, что резервы потребителей остаются слабыми. Медленный переход к денежно-кредитной политике и высокая доля ипотечных кредитов с фиксированной ставкой указывают на то, что снижение ставок не обеспечит быстрого ускорения экономического роста, если прогноз ухудшится быстрее, чем мы ожидаем.

Прогнозы по инфляции были скорректированы в сторону незначительного снижения. Мы ожидаем, что общая инфляция составит в среднем 2,9% в 2024 году (с 3,2%) и 2,2% в 2025 году (с 2,5%), а базовая инфляция - 3,3% в 2024 году (с 3,4%) и 2,4% в 2025 году (с 2,6%). Теперь мы ожидаем, что ФРС будет снижать процентные ставки на 25 б.п. на каждом заседании с сентября до июня 2025 года (до этого - только на каждом втором заседании с сентября), после чего последует два окончательных снижения во втором полугодии 2025 года (конечная ставка 3,00-3,25%; до этого - 3,75-4,00%)."