Анонс заседания Банка Канады: Банк Канады снизит процентные ставки на третьем заседании подряд

• Банк Канады (BoC) снизит учетную ставку до 4,25%.
• Канадский доллар начал месяц в минусе по отношению к доллару США.
• Базовая инфляция в Канаде в июле еще больше снизилась.
• Рынки свопов ожидают снижения ставки на этой неделе на 36 б.п.

Широко распространено ожидание, что Банк Канады (BoC) снизит свою учетную ставку на третьем заседании подряд 4 сентября. Как и предыдущие решения центрального банка, это снижение, скорее всего, составит 25 базисных пунктов, в результате чего базовая процентная ставка составит 4,25%.

С начала года канадский доллар (CAD) слабел по отношению к доллару США (USD), в результате чего в начале августа пара USDCAD достигла новых максимумов вблизи отметки 1,3950. Однако с тех пор канадская валюта начала период резкого укрепления, в результате чего пара подешевела примерно на 5 центов к эпилогу предыдущего месяца.

В июле годовой уровень внутренней инфляции, измеряемый базовым индексом потребительских цен (CPI), снизился до 2,5% по сравнению с тем же месяцем 2023 года, а базовый индекс CPI Банка Канады опустился еще ниже целевого уровня 2,0%, зафиксировав рост на 1,7% за последние двенадцать месяцев. Ожидаемое снижение ставки центральным банком связано с продолжающимся снижением потребительских цен и ожидаемым дальнейшим смягчением ситуации на рынке труда Канады.

Инфляция остается ниже 3% с января, что соответствует прогнозу центрального банка на первую половину 2024 года, а основные показатели потребительских цен также демонстрируют последовательное снижение. Кроме того, Банк Канады, вероятно, продолжит основывать свои будущие решения по ставкам на экономических данных. Текущие рынки свопов предполагают смягчение ставки в сентябре на 36 базисных пунктов.

Банк Канады может сохранить "голубиный" настрой

Несмотря на ожидаемое снижение ставки, общая позиция центрального банка, как ожидается, будет склоняться в сторону "медвежьих" настроений, особенно на фоне снижения инфляции (что предполагает, что основной индекс CPI может достичь целевого уровня банка в ближайшее время) и растущего провисания на рынке труда.

После снижения ставки в июле глава Банка Канады Тифф Маклем заявил, что в экономике наблюдается избыток предложения, а провисание на рынке труда способствует снижению инфляции. Он пояснил, что, по его оценке, в экономике уже достаточно избыточного предложения, и все больше создается необходимых условий для возвращения инфляции к целевому уровню 2%. Он также подчеркнул, что для поглощения избыточного предложения и достижения устойчивого возвращения к целевому уровню инфляции необходимо не столько увеличение избыточного предложения, сколько ускорение роста и создание новых рабочих мест.

Маклем добавил, что центральный банк стремится сбалансировать риски с обеих сторон, выражая решимость вернуть инфляцию к 2% без чрезмерного ослабления экономики и снижения инфляции ниже целевого уровня. Он отметил, что в дальнейшем эти соображения будут тщательно взвешиваться, а решения будут приниматься по одному на каждом заседании.

Когда Банк Канады опубликует свое решение по монетарной политике, и как оно может повлиять на USDCAD?

Банк Канады объявит о своем решении по монетарной политике в 16.45 мск в среду, 4 сентября, после чего в17.30 мск состоится пресс-конференция губернатора Макклема.

Исключая возможные сюрпризы, ожидается, что влияние на канадскую валюту будет в основном связано с посланием банка, а не с изменением процентной ставки как таковой. Консервативный подход может привести к поддержке CAD и последующему падению пары USDCAD. Если банк укажет, что намерен и дальше снижать процентные ставки, канадский доллар может пострадать и открыть дверь для дальнейшего роста пары USDCAD.