Покрытие коротких позиций поднимает доллар - Scotiabank

Рынкам предстоит большая неделя. Как отмечает главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн, трейдерам предстоит проанализировать множество данных из США, но в конце недели выйдут данные по NFP, которые станут главным ориентиром для трейдеров, желающих понять, насколько агрессивным будет широко ожидаемое снижение ставки ФРС 18 сентября.

Отскок доллара США на прошлой неделе развивается в преддверии данных NFP

"Отскок доллара США, начавшийся на прошлой неделе, сегодня немного расширился после спокойной сессии в понедельник, когда в Северной Америке был праздник. Покрытие коротких позиций по доллару США является основным мотивом его роста, хотя рисковый фон сегодня выглядит мягким на фоне общих потерь в мировых акциях. Ожидания снижения ставки ФРС не изменились - свопы по-прежнему отражают риск того, что ФРС снизит ставку более чем на 25 б.п. на заседании на следующей неделе, и продолжают учитывать цену снижения ставки на 100 б.п. в течение оставшейся части года.

Краткосрочные спреды по ставкам значительно изменились в пользу доллара. В результате, согласно моей модели, DXY выглядит умеренно переоцененным, исходя из взвешенных дифференциалов процентных ставок за 2 года. Однако графики показывают, что есть вероятность того, что отскок DXY еще немного продлится после устойчивого закрытия на прошлой неделе (технически "бычьего"). В долгосрочной перспективе снижение процентных ставок в США и замедление темпов роста, вероятно, будут оказывать давление на доллар.

На текущей сессии доллар США набирает обороты против большинства основных валют, за исключением иены и MXN. Иена демонстрирует значительный рост после того, как глава Банка Японии Уэда представил отчет правительству, в котором подтвердил, что центральный банк будет и дальше ужесточать ставки, если экономика будет развиваться в соответствии с ожиданиями. Сомнения относительно дальнейших шагов Банка Японии по ужесточению ставок возникли после волатильной реакции на июльское повышение ставок."