Что будет с ценами на золото - ABN AMRO

Исход выборов в США может оказать значительное влияние на цены на золото. В случае победы демократов (частичной или полной) влияние на цены на золото будет ограниченным. В случае введения всеобщих тарифов при президентстве Трампа мы, скорее всего, увидим снижение цен на золото, но в более долгосрочной перспективе эти изменения, вероятно, развернутся, отмечают валютные стратеги ABN AMRO.

Цены на золото упадут в случае победы республиканцев

"Эволюция рынка золота из простого убежища и ювелирного рынка в рынок, где инвестиционные решения играют более важную роль, очень важна. Действительно, с момента появления золотых ETF (март 2003 года) золото превратилось в спекулятивный актив и стало меньше вести себя как безопасное убежище. В результате доллар США, монетарная политика и реальная доходность со временем стали доминирующими драйверами".

"Конечно, инвесторы по-прежнему покупают физическое золото с целью бегства от рисков, но потоки в нефизическое золото часто являются доминирующими. Чего мы ожидаем от цен на золото при различных сценариях? В случае победы демократов (частичной или полной) мы считаем, что цены на золото могут получить весьма умеренную поддержку, поскольку ожидаем умеренного снижения или нейтрального курса доллара США и некоторого снижения реальной доходности. Мы ожидаем, что цены на золото останутся в районе 2 500 долларов за унцию".

"Победа республиканцев усложняет динамику. В сценарии полного введения тарифов мы ожидаем, что в первые годы президентского срока инфляция вырастет, ФРС повысит ставку, а доллар будет расти из-за дивергенции монетарной политики и слабости в других странах. В результате цены на золото пострадают и могут упасть ниже 200-DMA и направиться к отметке 2000 долларов за унцию. После этого мы ожидаем ослабления доллара США и снижения реальных ставок. Это даст возможность ценам на золото снова начать ралли и выйти за пределы максимумов, установленных ранее в 2024 году".