Евро: не стоит обманываться снижением заработной платы - ING

Быкам по евро пришлось смириться с некоторыми слабыми показателями активности в последнее время, и мы сомневаемся в скором восстановлении перспектив роста еврозоны, отмечает стратег ING по валютным рынкам Франческо Пезоле.

Уверенный и стабильный "бычий" импульс EURUSD

"Вопрос в том, отреагирует ли Европейский центробанк более быстрым смягчением из-за медленного роста экономики. Ответ на этот вопрос зависит от динамики инфляции и заработной платы, которые пока говорят не в пользу "голубей"".

"Сегодняшний индикатор ЕЦБ по согласованным в результате переговоров ставкам по заработной плате является ключевым релизом. Показатель за первый квартал составил 4,7% по сравнению с предыдущим кварталом, и снижение общего показателя во 2-м квартале может быть связано с разовыми факторами, между тем более внимательное изучение отчета может показать, что заработная плата в основе своей устойчива, что беспокоит ЕЦБ."

"Мы наблюдаем устойчивый и стабильный бычий импульс в паре EURUSD, и, учитывая риски ястребиной переоценки ожиданий по ставке ЕЦБ (при уровне -70 б.п. к концу года они все еще остаются довольно "голубиными"), мы сохраняем позитивный настрой по паре. По нашим расчетам, краткосрочный уровень справедливой стоимости поднялся до отметки 1,13, поэтому, на наш взгляд, нет сильных технических помех для еще одного рывка вверх".