Очень значительное изменение в прогнозе по EURUSD - Commerzbank

Экономисты Commerzbank очень существенно пересмотрели в сторону понижения прогноз по политике ФРС- сильнее, чем они пронизили прогноз по инфляции в США. Кроме того, они немного понизили ожидания по процентной ставке ЕЦБ и значительно понизили прогноз по инфляции, отмечает руководитель отдела валютных и сырьевых исследований Commerzbank Ульрих Лейхтманн.

Слабость доллара в среднесрочной перспективе

"Мы изменили наш прогноз по EURUSD. Как известно постоянным читателям, мы считаем, что большая часть наблюдавшегося до сих пор укрепления доллара была основана на впечатлении о структурном преимуществе роста в США и особенно активной монетарной политике США. Поскольку теперь мы должны предположить, что это впечатление будет разрушено фактическим развитием событий в ближайшие кварталы, мы должны предположить слабость USD в среднесрочной перспективе.

И поскольку в то же время негативный для евро аргумент в виде высоких темпов инфляции в еврозоне и довольно мягкой монетарной политики ЕЦБ, по крайней мере, значительно ослаблен ввиду нашего более умеренного прогноза инфляции в еврозоне, некоторые из негативных для евро аргументов также отпадают. Все вместе означает, что теперь мы должны предположить, что пара EURUSD значительно вырастет. Мы считаем, что уровни около 1,14 возможны к середине 2025 года.

Во второй половине 2025 года картина может снова измениться. Если - как мы ожидаем - экономика США снова начнет набирать обороты, может сложиться впечатление, что у ФРС, по крайней мере, больше нет возможностей для снижения процентных ставок, и, возможно, даже фантазии о повышении процентных ставок снова дадут о себе знать. И, возможно, тогда на рынке снова наступит время для более скептического отношения к кредитно-денежной политике ЕЦБ".