MXN: опасения по поводу роста перевешивают опасения по поводу инфляции - Commerzbank

Это было ожидаемое решение. Вчера центральный банк Мексики (Banxico), проголосовав 3-2, принял решение о снижении процентных ставок на 25 базисных пунктов до 10,75%, отмечает валютный стратег Commerzbank Майкл Пфистер.

Песо останется под давлением

"В то же время в заявлении было четко указано, что снижение ставок может продолжиться в ближайшие месяцы. Это произошло несмотря на пересмотр в сторону повышения прогноза по основной инфляции на конец года. Похоже, что Banxico уделяет больше внимания базовой ставке, которая менее волатильна и, по мнению политиков, имеет более выраженный понижательный тренд.

На мой взгляд, снижение ставки дает очень четкий сигнал: похоже, что инфляция больше не является главной целью Banxico, но опасения по поводу роста (также подкрепленные данными за второй квартал, которые вновь оказались слабыми на прошлой неделе) преобладают. Это, безусловно, оправдано, учитывая, что реальная процентная ставка остается явно положительной даже после этого решения.

Однако следует отметить, что базовая ставка в последнее время дает мало оснований полагать, что целевой уровень инфляции будет достигнут в ближайшие полтора года. И опасения по поводу рецессии в США вряд ли исчезнут. Учитывая эти риски и тот факт, что Banxico принял решение, несмотря на снижение курса MXN, мы считаем, что песо будет оставаться под давлением".