Рынки паникуют из-за экономики США - Commerzbank

Вышедший в пятницу отчет по занятости в США дал больше пищи для критиков, утверждающих, что ФРС упустила подходящий момент для первого снижения процентных ставок. Рост числа рабочих мест в июле оказался намного слабее ожиданий, июньские данные были пересмотрены в сторону понижения, а уровень безработицы вырос с 4,1 до 4,3 %, что в конечном итоге привело к срабатыванию правила Сахм, отмечает валютный стратег Commerzbank Майкл Пфистер.

Два снижения ставки ФРС в сентябре и ноябре

"За релизом последовал шквал действий. Рынок значительно повысил свои ожидания по снижению ставок и теперь ожидает более четырех снижений ставок на 25 базисных пунктов до конца года. На практике рынок склоняется к двум снижениям ставки по 50 базисных пунктов в сентябре и ноябре, чему способствуют изменения в прогнозах крупнейших банков. Поговаривают даже об экстренном снижении ставки перед сентябрьским заседанием.

К счастью, после этой волнительной недели нас ожидают более спокойные дни. Надеюсь, когда волнение немного уляжется, участники рынка поймут, что ожидания зашли слишком далеко. Я не хочу сказать, что отчет о занятости не дал мне повода для беспокойства. Очевидно, что рынок труда в последние месяцы ослаб, что не сулит ничего хорошего для роста США.

Мне трудно представить, что ФРС снизит ставки почти на 150 базисных пунктов к январю, как ожидает рынок. Для этого экономика должна значительно ослабнуть. А тем, кто сейчас упоминает правило Сахм, стоит помнить, что это правило обычно срабатывало в периоды сокращения рабочих мест, а не в периоды все еще умеренного роста занятости."