Анонс: чего ждать от решения Банка Англии по процентной ставке в этот четверг

• Шансы на снижение ставки Банком Англии по-прежнему оцениваются по-разному.
• Дезинфляционное давление в Великобритании остановилось в июне.
• Поддержка по GBP/USD пока остается в районе 1.2800.

Консенсус-прогноз среди участников рынка относительно предстоящего решения Банка Англии по процентной ставке в этот четверг, довольно неоднороден. Стоит напомнить, что центральный банк сохранял процентную ставку неизменной на уровне 5,25% в течение последних семи заседаний, хотя возобновление переоценки ожиданий инвесторами, похоже, говорит в пользу потенциального снижения ставки на 25 б.п. на этой неделе.

Ожидается, что голосование членов Совета директоров Банка Англии будет весьма напряженным

Ожидается, что решение по политике Банка Англии не будет единодушным. Рыночные оценки сейчас сигнализируют о 63%-ной вероятности снижения ставки на четверть пункта, а итоги голосования Комитета по кредитно-денежной политике (MPC) могут составить 5-4 в пользу снижения.

Напомним, что на июньском заседании MPC принял решение оставить ставку без изменений, проголосовав 7-2. Однако те, кто выступил за сохранение статуса-кво, отметили, что их решение было "тонко сбалансированным", намекая на то, что снижение ставки может быть одобрено в ближайшем будущем.

Дезинфляционное давление, похоже, забуксовало в июне после того, как общий индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,0% за предыдущие 12 месяцев, повторив майский показатель. Базовый индекс CPI, исключающий расходы на продукты питания и энергию, также совпал с данными предыдущего месяца, увеличившись на 3,5%.

Инфляция в сфере услуг выросла на 5,7% г/г и остается выше прогноза центрального банка 5,1%.

Главный экономист Банка Англии Хью Пилл утверждал, что решение о снижении процентных ставок уже близко, хотя инфляция цен на услуги и рост заработной платы остаются тревожно высокими. Стоит отметить, что в июне Пилл присоединился к большинству своих коллег и проголосовал за сохранение процентных ставок на уровне 5,25%.

Ее коллега Кэтрин Манн подчеркнула сильное ценовое давление в экономике Великобритании, дав понять, что она вряд ли поддержит снижение процентной ставки в августе. Манн добавила, что недавнее снижение внутренней инфляции было всего лишь разовым явлением, и предсказала, что инфляция, вероятно, будет превышать этот уровень до конца года.

Старший макроэкономический стратег Rabobank Стефан Купман сказал: "Мы ожидаем снижения ставки на 25 б.п. до 5,00%, что ознаменует начало постепенного цикла смягчения, когда ставки будут снижаться на 25 б.п. каждый квартал. Однако есть риск, что чиновники захотят сначала увидеть данные еще за один месяц".

Аналитики TD Securities утверждают: "Мы ожидаем снижения ставки на 25 б.п. на августовском заседании MPC при голосовании 5-4. При этом неопределенность высока не только в связи с устойчивыми данными по инфляции в сфере услуг, но и в связи с изменениями в составе комитета. Сигнал, скорее всего, будет осторожным, так как на данном этапе MPC не должен подавать сигнал о последовательном снижении ставки".

Как решение Банка Англии по процентной ставке повлияет на GBP/USD?

Несмотря на ослабление дезинфляционного давления в июне, участники рынка, похоже, склоняются к снижению ставки на заседании Банка Англии по вопросам монетарной политики 1 августа в 14:00 мск.

Старший аналитик FXStreet Пабло Пиовано считает, что в случае снижения ставки британский фунт вновь окажется под давлением, поскольку такой сценарий лишь частично поддерживается рыночными прогнозами.

Пабло добавляет, что ралли GBP/USD, наблюдавшееся в первой половине июля и поднявшее фунт до свежих максимумов 2024 года вблизи 1,3050, было почти полностью обусловлено ускоренным ослаблением доллара США (USD) после того, как инвесторы переоценили возможность снижения ставки Федеральной резервной системой (ФРС) США в сентябре.

На этом фоне дополнительные потери могут побудить GBP/USD пробиться ниже недельного минимума 1.2806 (29 июля) и бросить вызов поддержке в виде 55-дневной и 100-дневной SMA на 1.2776 и 1.2682, соответственно. Прорыв этой области открывает перспективы снижения к июльскому минимуму 1,2615 (2 июля), который укреплен близостью ключевой 200-дневной SMA (1,2836).

В случае роста Пабло видит начальную остановку для быков на пике 2024 года 1,3044 (от 17 июля).