Анонс заседания ФРС: все внимание на подсказки о первом за четыре года снижении процентной ставки ФРС

• Ожидается, что Федеральная резервная система США оставит процентные ставки без изменений.
• Выступление председателя ФРС Пауэлла может дать важные подсказки относительно стратегии смягчения политики до конца года.
• Рынки видят большую вероятность того, что ФРС будет несколько раз снижать процентную ставку, начиная с сентября.

Федеральная резервная система (ФРС) США объявит о решениях по монетарной политике по итогам заседания 30-31 июля в среду. Участники рынка ожидают, что центральный банк США оставит ставку без изменений на уровне 5,25%-5,5% уже восьмое заседание подряд.

Инструмент CME FedWatch показывает, что рынки практически не видят шансов на снижение ставки в июле, но предполагают, что сентябрьское снижение ставки уже полностью заложено в цену. Таким образом, инвесторы будут внимательно следить за изменениями в формулировках заявления и комментариях председателя ФРС Джерома Пауэлла, чтобы определить стратегию смягчения политики до конца года. Согласно инструменту FedWatch, вероятность того, что центральный банк США снизит учетную ставку на 75 базисных пунктов в 2024 году, составляет почти 70%.

Растущий оптимизм по поводу возобновления дезинфляции во второй половине года - после слабых показателей инфляции, наблюдавшихся во втором квартале - стал очевиден в комментариях политиков ФРС до периода "блэкаута".

Представитель Федеральной резервной системы США Томас Баркин заявил, что на июльском Заседании по вопросам монетарной политики представителиЦБ будут обсуждать, уместно ли по-прежнему называть инфляцию повышенной. В интервью Yahoo Finance президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби признал, что в течение нескольких месяцев данные по инфляции были лучше, отметив, что он чувствует себя "намного лучше в отношении инфляции". Кроме того, президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила, что в отношении инфляции достигнут значительный прогресс, и она видит растущую уверенность в том, что инфляция приблизится к целевому уровню 2%.

Предваряя июльское заседание ФРС по вопросам монетарной политики, "ожидается, что на следующей неделе FOMC сохранит целевой диапазон по федеральным фондам неизменным в течение восьмого заседания подряд, при этом перспективные рекомендации Комитета будут иметь ключевое значение для создания условий для начала цикла смягчения", - говорится в еженедельном отчете аналитиков TD Securities. - "Хотя Пауэлл, скорее всего, не будет полностью брать на себя обязательства по снижению ставки в сентябре, он, вероятно, намекнет, что ФРС почти у цели".

Когда ФРС объявит свое решение по процентной ставке и как оно может повлиять на EUR/USD?

Федеральная резервная система США объявит решение по процентной ставке и опубликует заявление по монетарной политике 31 июля в 121.00 мск. За этим последует пресс-конференция председателя Пауэлла, которая начнется в 21.30 мск.

В своем последнем публичном выступлении председатель Пауэлл прокомментировал перспективы инфляции и сказал: "Во втором квартале мы действительно добились некоторого прогресса в усмирении инфляции", и далее уточнил: "У нас было три лучших показателя, и если усреднить их, то это довольно хороший результат".

Пауэлл, возможно, и не подтвердит снижение ставки в сентябре, но вряд ли он станет опровергать эти ожидания. Инвесторам будет интереснее узнать, оставит ли ФРС или Пауэлл дверь открытой для многократного снижения ставок в последнем квартале года.

Если Пауэлл намекнет, что в конце года ФРС может пойти на дополнительное смягчение политики, немедленная реакция рынка может дать толчок к росту рисковых настроений. При таком сценарии доллар США (USD), скорее всего, вновь окажется под давлением продаж. Однако тот факт, что рынки уже учли вероятность снижения ставки на 75 б.п. в этом году, говорит о том, что у доллара не так уж много пространства для падения.

Если Пауэлл подтвердит подход, основанный на зависимости от данных, и предположит, что он не будет торопиться оценивать влияние первого снижения ставки на экономику, прежде чем принять решение о последующем снижении ставки, доллар может совершить отскок, принимая во внимание позиционирование рынка.

"Золотая середина" экономики США - устойчивый рост и умеренная дезинфляция - говорит о том, что ФРС вряд ли снизит ставку настолько, насколько это предполагается в настоящее время. Фьючерсы по федеральным фондам заложили в цены почти три снижения ставки до декабря 2024 года и в общей сложности около 150 б.п. смягчения в течение следующих 12 месяцев", - заявили аналитики BBH, оценивая перспективы политики ФРС и прокомментировали динамику доллара США.

"Более того, повышение производительности труда в США может привести к низкому инфляционному росту экономики, повышению реальных процентных ставок и укреплению валюты в долгосрочной перспективе".

Между тем, Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, дает краткосрочный технический прогноз по EUR/USD:

"1.0790-1.0810, где расположены 200-дневная, 50-дневная и 100-дневная простые скользящие средние (SMA), является ключевой зоной поддержки для EUR/USD. До тех пор пока эта область остается нетронутой поддержкой, технические покупатели могут оставаться заинтересованными. С другой стороны, 20-дневная SMA является ключевым сопротивлением на уровне 1.0860 до 1.0950 (максимум 17 июля). В случае снижения EUR/USD ниже 1.0790-1.0810 и использования этой области в качестве сопротивления, следующей медвежьей целью может стать 1.0700 (психологический уровень, статический уровень) перед 1.0665 (минимум 26 июня)."