SEK: мало надежд на восстановление - Commerzbank

Шведская крона обесценилась почти на 5% по отношению к евро с начала июня, и тому есть несколько причин, отмечает валютный аналитик Commerzbank Антье Праефке.

Риксбанк продолжит придерживаться "голубиной" позиции

"Несмотря на то, что Риксбанк сохранил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 3,75 %, его решение по процентной ставке в июне оставило после себя "голубиное" послевкусие. Вместо двух снижений ставки теперь рассматривается возможность трех снижений ставки до конца года. Рынок с тех пор пошел еще дальше, и его ожидания на этот год даже ниже, чем у Риксбанка.

"Голубиная" позиция Риксбанка заложила основу для слабости кроны, начиная с июня. Данные по инфляции за июнь преподнесли сюрприз в сторону снижения. На этом факте последовало значительное усиление бегства от рисков на рынке, что регулярно приводит к большим потерям в скандинавских странах. И плохие новости продолжаются: показатель ВВП за второй квартал демонстрирует снижение активности на 0,8% по сравнению с первым.

Поэтому неудивительно, что рынок сейчас держится в стороне от кроны и что у нее мало шансов на значительное восстановление. В конце концов, Рискбанк понизил свой прогноз по ключевой процентной ставке в июне именно из-за благоприятного тренда по инфляции и ослабления экономической активности. Вероятно, Риксбанк не откажется от своей "голубиной" позиции и в августе. Это также затруднит существенную коррекцию летних потерь кроны".