Анонс: Годовая базовая инфляция PCE в США в июне снизится, усиливая предпосылки для снижения ставки ФРС

• Ожидается, что базовый индекс цен на личное потребление в июне вырастет на 0,1%.
• Ожидается, что Федеральная резервная система США снизит процентные ставки в сентябре.
• Пара EUR/USD находится на грани того, чтобы стать медвежьей в среднесрочной перспективе.

В пятницу в США выйдут данные по индексу цен на личное потребление (PCE) за июнь. Любимый индикатор инфляции Федеральной резервной системы США будет опубликован Бюро экономического анализа США в 15:30 мск.

В преддверии этого события в стране была опубликована предварительная оценка валового внутреннего продукта (ВВП) за 2 квартал, которая в значительной степени превзошла ожидания рынка. Согласно предварительному отчету, экономика выросла на 2,8% в среднегодовом исчислении, а инфляция за тот же период оказалась ниже, чем предполагалось ранее. Базовый индекс цен расходов на личное потребление вырос на 2,9% кв/кв, снизившись с 3,7%, зафиксированных в первом квартале, но превысив прогноз 2,7%. Наконец, ценовой индекс ВВП за тот же период вырос на 2,3%, что оказалось ниже ожиданий рынка 2,6%.

В целом, данные свидетельствуют о том, что ценовое давление в конце второго квартала продолжало ослабевать, хотя инфляция по-прежнему превышает целевой показатель Федеральной резервной системы США 2%.

Ценовой индекс PCE: чего ожидать от предпочтительного показателя инфляции ФРС

Базовый индекс цен PCE, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, по прогнозам, в июне вырастет на 0,1% м/м, что соответствует майскому показателю. Ожидается, что годовой темп роста индекса PCE составит 2,5%, что будет немного ниже предыдущего значения 2,6%, но все же выше целевого показателя ФРС 2%.

Ожидаемые цифры будут соответствовать недавней "голубиной" риторике председателя ФРС Джерома Пауэлла, что усиливает ожидания двух снижений процентной ставки до конца года. Пауэлл недавно удивил участников рынка, сбавив "ястребиный" тон. Спекулянты поспешили заложить в цену снижение ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в сентябре и постепенно повышают ожидания аналогичного шага в декабре.

В преддверии релиза стоит напомнить, что индекс потребительских цен (CPI) США в июне снизился на 0,1% м/м, а годовой показатель вырос на 3% по сравнению с предыдущим значением 3,3%, согласно данным Бюро статистики труда США. Продолжение ослабления инфляции оказало дополнительную поддержку ожиданиям снижения ставки.

Когда выйдет отчет по инфляции PCE и как он может повлиять на EUR/USD?

Данные по инфляции PCE будут опубликованы в пятницу в 15:30 мск., и, как уже отмечалось ранее, ожидания указывают на еще один шаг к целевому уровню ФРС 2%. Учитывая квартальные данные по PCE, опубликованные в четверг, отчет может оказать ограниченное влияние на доллар США, особенно если результаты совпадут с ожиданиями.

Доллар США должен оказаться под давлением продаж при более низких, чем ожидалось, показателях, поскольку такие данные еще больше укрепят сценарий "голубиного" центрального банка. Противоположный сценарий также верен: более высокие, чем ожидалось, показатели склонят чашу весов в сторону более "ястребиного" настроя ФРС и откладывания снижения ставок. В результате доллар может продолжить рост перед закрытием недели.

Пара EUR/USD сохраняет слабый настрой в преддверии релиза. После достижения многомесячного максимума 1,0947 в середине июля пара вошла в спираль продаж, которая подтолкнула ее к минимуму этой недели 1,0824.

С технической точки зрения, Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, отмечает: "Пара EUR/USD находится на грани перехода в медвежий тренд. На дневном графике видно, что пара EUR/USD борется с бычьей 20 SMA (простой скользящей средней), при этом она явно движется ниже нее, что, вероятно, воодушевляет продавцов. В то же время 100- и 200-дневные скользящие средние остаются ненаправленными в ценовой зоне 1,0790, и прорыв ниже них еще больше усилит интерес к продажам. Наконец, технические индикаторы полностью отступили от уровней перекупленности и в настоящее время теряют медвежью силу в районе своих средних линий, хотя они еще далеки от подтверждения того, что падение закончилось. Просадка ниже средних линий, вероятно, предвещает еще одно снижение, особенно если пара утратит вышеупомянутую область поддержки 1,0790".

Беднарик добавляет: "На данный момент EUR/USD необходимо вновь покорить область 1.0870, чтобы дать быкам шанс. Гораздо более значимой областью сопротивления является район 1.0945 - потенциальная цель для быков, если данные PCE подтолкнут доллар к режиму распродажи. Тем не менее, такой сценарий кажется маловероятным, учитывая недавно опубликованные квартальные данные по инфляции PCE".