Китай: неожиданное снижение ставки на фоне замедления роста - UOB Group

Народный банк Китая (ЦБ Китая) неожиданно снизил ключевую 7-дневную ставку обратного репо на 10 б. п. до 1,7% в понедельник. Это сигнализирует об обеспокоенности политиков замедлением роста, отмечает экономист UOB Group Хо Вуэй Чен.

ЦБ Китая снижает ставки на фоне замедления роста

"ЦБ Китая неожиданно снизил ключевую 7-дневную ставку обратного репо на 10 б.п. до 1,7% в понедельник, что побудило банки понизить 1-летние и 5-летние LPR на аналогичную величину до 3,35% и 3,85% соответственно. Более раннее, чем ожидалось, снижение ставки в июле, вероятно, стало сигналом обеспокоенности политиков по поводу замедления роста, в то время как ослабление давления на китайский юань также может быть одним из факторов.

На прошлой неделе центральный банк оставил ставку по среднесрочным кредитам (MLF) без изменений на уровне 2,50%. Сегодняшний шаг указывает на то, что ЦБ Китая переходит к 7-дневной ставке обратного РЕПО в качестве основного ориентира политики.

Мы по-прежнему видим возможность для дополнительного снижения 1-летней ставки LPR на 15 б.п. до 1 3,20% к концу 4 квартала 24 года. Учитывая сближение 1-летней и 5-летней LPR, возможности для дальнейшего снижения 5-летней LPR могут быть более ограниченными, поэтому мы ожидаем, что она останется на уровне 3,85% до конца 2024 года. В ближайшей перспективе также существует вероятность снижения коэффициента резервных требований (RRR) на 50 б.п.".