SEK: перспективы улучшаются? - Rabobank

Судя по риторике, которую Риксбанк озвучивал в последние недели, в Швеции, похоже, относительно мало обеспокоены рисками, связанными с "устойчивой" инфляцией. На рынке не было ожиданий, что ЕЦБ последует за июньским снижением ставки еще одним шагом на сегодняшнем заседании по вопросам монетарной политики на фоне признаков "устойчивой" заработной платы и сильного ценового давления в секторе услуг, отмечает старший валютный стратег Rabobank Джейн Фоули.

Пара EUR/SEK будет снижаться по направлению к долгосрочным средним уровням

"На последнем заседании по вопросам монетарной политики Риксбанка прозвучали намеки на перспективу еще трех, а не двух снижений ставки во второй половине этого года. Настроения Риксбанка в духе "голубиных"  оказывают негативное влияние на стоимость шведской кроны (SEK) по отношению к евро (EUR) с конца июня, а недавнее ралли пары EUR/SEK свело на нет около половины положительных результатов, достигнутых SEK по отношению к единой валюте весной этого года.

Несмотря на то, что разница в процентных ставках оказывает давление на SEK, дверь для снижения ставки ЕЦБ в сентябре широко открыта. Надежды на дальнейшее смягчение со стороны ЕЦБ в сочетании с улучшением перспектив роста и фундаментальных показателей Швеции дают возможность для снижения курса EUR/SEK к долгосрочным средним уровням в ближайшие месяцы.

В результате распродажи SEK в этот период, пара EUR/SEK в настоящее время торгуется значительно выше своего 5-летнего среднего уровня 10,76. По мере возобновления роста мы ожидаем, что SEK будет опережать евро. Хотя снижение ставок Риксбанком, вероятно, будет препятствовать восстановлению SEK в ближайшем будущем, исходя из предположения, что ЕЦБ еще дважды снизит ставки в этом году, мы сохраняем 6-месячный прогноз по EUR/SEK на уровне 11,00, хотя и повысили наш 1-месячный прогноз".