ЕЦБ: политическая неопределенность повышает вероятность снижения ставки в сентябре - Societe Generale

После июньского снижения ставки, относительно нечувствительного к данным, спикеры Европейского центробанка (ЕЦБ) твердо заявили о зависимости от данных. На заседании ЕЦБ, которое состоится на следующей неделе, вероятно, будет проведен анализ имеющихся данных и сравнение их с последними прогнозами, отмечает старший европейский экономист Societe Generale Анатолий Анненков.

Возможное снижение ставки в сентябре

"После относительно нечувствительного к данным июньского снижения ставки спикеры ЕЦБ твердо придерживаются идеи зависимости от данных. Учитывая, что данные были слабыми, мы считаем, что вероятность очередного снижения ставки в сентябре высока. Поэтому заседание ЕЦБ на следующей неделе, скорее всего, будет в основном посвящено анализу имеющихся данных и их сопоставлению с последними прогнозами, а пресс-конференция, вероятно, станет самой интересной частью.

Мы по-прежнему считаем, что инфляционные риски имеют тенденцию к росту, что, возможно, заставит ЕЦБ приостановить снижение ставок в декабре. Совет управляющих также может провести некоторые первые обсуждения по предстоящему обзору стратегии. Комментарии, прозвучавшие на недавней ежегодной конференции ЕЦБ в Синтре, показали, что некоторые политики испытывают беспокойство по поводу прошлого QE, призывая пересмотреть его преимущества и обязательства ЕЦБ по его развертыванию.

Как мы уже давно утверждаем, поддержка широкомасштабного QE может быть менее очевидной в ретроспективе, учитывая относительно небольшое влияние на инфляцию, а также нежелательные побочные эффекты. Это, на наш взгляд, говорит в пользу более целенаправленных и временных интервенций в будущем, направленных преимущественно на обеспечение финансовой стабильности".