Китай: контроль доходности Банком Китая нацелен на стабилизацию долгосрочных ставок - UOB Group

ЦБ Китая объявил, что будет занимать государственные облигации Китая (CGB) у первичных дилеров. Денежно-кредитная политика ЦБ Китая по-прежнему ориентирована на смягчение, чтобы стимулировать перспективы восстановления экономики, пишут аналитики UOB Group.

ЦБ Китая нацелен на стабилизацию долгосрочных ставок

"ЦБ Китая объявил, что будет занимать государственные облигации Китая у первичных дилеров, с возможностью их продажи для стабилизации долгосрочных ставок. Это оказывает поддержку юаню (CNY), но направление движения валюты по-прежнему в значительной степени зависит от монетарной политики ФРС".

"Таким образом, это не следует рассматривать как шаг по ужесточению ликвидности, поскольку монетарная политика ЦБ Китая по-прежнему направлена на смягчение, чтобы стимулировать перспективы восстановления экономики".

"Мы сохраняем наш прогноз по снижению 1-летней базовой ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (Loan Prime Rate, LPR) до 3,20% к концу 4-го квартала 2024 года (текущий уровень: 3,45%), в то время как 5-летняя LPR может оставаться на уровне 3,95% до конца 2024 года после снижения на 25 б.п. в феврале. Существует также возможность еще одного снижения коэффициента резервных требований к банкам (RRR) на 50 б.п. во 2-м полугодии 2024 года для высвобождения долгосрочной ликвидности в CNY."