Базовая инфляция PCE в США замедлится, рынки обсуждают шансы на снижение ставки ФРС в сентябре

• Базовый индекс цен расходов на личное потребление в мае должен вырасти на 0,1% м/м и на 2,6% г/г.
• Рынки считают, что вероятность того, что Федеральная резервная система США оставит ставку без изменений в сентябре, составляет почти 40%.
• Сильный отчет по инфляции PCE может оказать поддержку доллару США в преддверии выходных.

Базовый индекс цен на товары личного потребления (PCE) - предпочтительный показатель инфляции для Федеральной резервной системы США - будет опубликован в эту пятницу Бюро экономического анализа США в 15:30 мск.

Индекс PCE: чего ожидать от любиомого показателя инфляции ФРС

Базовый индекс цен PCE, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, считается влиятельным показателем инфляции с точки зрения позиционирования ФРС. Прогнозируется, что в мае индекс вырастет на 0,1% в месячном исчислении, что ниже, чем рост на 0,2%, зафиксированный в апреле. Ожидается, что базовый индекс PCE в мае вырастет на 2,6% в годовом исчислении, в то время как основной показатель годовой инфляции PCE чуть снизится до 2,6%.

Ранее Бюро трудовой статистики США сообщило, что индекс потребительских цен (CPI) в мае вырос на 3,3% в годовом исчислении, а базовый индекс CPI за тот же период увеличился на 3,4% против 3,6% в апреле.

В ожидании отчета по инфляции PCE, аналитики TD Securities отметили: "Данные по CPI и PPI свидетельствуют о том, что базовая инфляция PCE в мае утратила дальнейшую динамику. Инфляция выросла на 0,13% м/м - это самый низкий месячный прирост за год, после апрельского роста на 0,25%. Мы также ожидаем, что основной PCE и супер-ядро в мае составят по 0,0%. Кроме того, личные расходы, вероятно, увеличились на 0,3% м/м, а доходы выросли на 0,4%".

Отчет по инфляции PCE: как он может повлиять на EUR/USD?

Релиз данных по индексу PCE запланирован на 15:30 мск. Ежемесячный базовый индекс цен PCE является предпочтительным показателем инфляции для ФРС, так как он не искажается эффектом базы и дает четкое представление о базовой инфляции за счет исключения волатильных категорий. Поэтому инвесторы обращают пристальное внимание на этот показатель.

Инструмент CME Group FedWatch показывает, что в настоящее время рынки оценивают вероятность того, что Федеральная резервная система (ФРС) США оставит учетную ставку без изменений в сентябре, как 37,7%. Позиционирование рынка предполагает, что доллар США (USD) подвержен двустороннему риску в преддверии этого события.

Если в мае базовый показатель PCE вырастет на 0,2% или более, немедленная реакция рынка может заставить инвесторов воздержаться от прогнозирования снижения ставки в сентябре, что поможет доллару опередить своих конкурентов. С другой стороны, показатель в 0,1 % или ниже может спровоцировать распродажу доллара в преддверии выходных и открыть дверь для роста пары EUR/USD.

Тем не менее, инвесторы могут не сделать ставку на устойчивое восстановление евро в преддверии первого тура выборов во Франции в воскресенье, даже если данные по инфляции PCE снизят спрос на доллар. Кроме того, данные будут опубликованы в последний торговый день второго квартала. Таким образом, денежные потоки, характерные для конца квартала, и корректировка позиций могут повысить волатильность рынка и вызвать более беспорядочные движения доллара.

Аналитик FXStreet Эрен Сенгезер предлагает краткий технический прогноз по EUR/USD и поясняет:

"Несмотря на несколько попыток восстановления, наблюдавшихся в последние пару недель, индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике остается ниже 50, что отражает нерешительность покупателей. Кроме того, EUR/USD остается в пределах нисходящего регрессионного канала, сформировавшегося в начале июня".

"Отметка 1.0740 (верхняя граница нисходящего канала) выступает в качестве первого сопротивления. Как только EUR/USD поднимется выше этого уровня и стабилизируется, область 1.0790-1.0800 (100-дневная простая скользящая средняя (SMA), 200-дневная SMA, психологический уровень) можно будет рассматривать как следующее сопротивление перед 1.0900. Тем временем отметка 1.0660 (средняя точка нисходящего канала) будет выступать в качестве первой поддержки перед 1.0600 (нижняя граница нисходящего канала)."