Анонс решения ФРС США: процентные ставки останутся на прежнем уровне, прогнозы FOMC могут вызвать движение на рынках

• Ожидается, что Федеральная резервная система США оставит ставку без изменений.
• Выступление председателя ФРС Пауэлла может дать важные подсказки о сроках изменения политики.
• Рынки видят большую вероятность того, что ФРС подождет с понижением процентной ставки до сентября.

Федеральная резервная система (ФРС) США объявит сегодня решение по монетарной политике и выпустит пересмотренную сводку экономических прогнозов (SEP), так называемый "точечный прогноз". Участники рынка ожидают, что центральный банк США оставит ставку без изменений на уровне 5,25-5,5 % по итогам седьмого заседания подряд.

Инструмент CME FedWatch показывает, что рынки практически не видят шансов на снижение ставки ни в июне, ни в июле. Следовательно, инвесторы будут внимательно анализировать прогнозы SEP и комментарии Пауэлла, чтобы попытаться подтвердить или опровергнуть разворот политики в сентябре. По данным FedWatch Tool, вероятность того, что процентная ставка ФРС не изменится в сентябре, составляет 51%.

Данные из США показали, что базовый индекс цен на товары личного потребления (PCE), являющийся предпочтительным индикатором инфляции ФРС, в апреле вырос на 0,2% в месячном исчислении. Это значение оказалось ниже ожиданий рынка 0,3% и возродило оптимизм в отношении изменения политики ФРС в сентябре. Тем не менее, хорошие данные по занятости за май заставили инвесторов пересмотреть перспективы политики центрального банка США. После того как Бюро статистики труда США сообщило, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в мае выросло на 272 000 против ожидавшихся рынком 185 000, а годовая инфляция заработной платы увеличилась до 4,1% с 4% в апреле, вероятность снижения ставки ФРС в сентябре упала до 49% против 60% до выхода отчета.

Точечный прогноз, опубликованный в марте, показал, что политики ожидают снижения ставки ФРС на 75 базисных пунктов в 2024 году, а годовая базовая инфляция PCE ожидается на уровне 2,6%, по сравнению с 2,4%, прогнозируемыми в декабрьском SEP.

Предваряя заседание ФРС, аналитики TD Securities пишут: "Ожидается, что FOMC сохранит целевой диапазон по фондам ФРС неизменным на уровне 5,25-5,50%, а председатель Пауэлл, вероятно, выступит с посланием, аналогичным майскому".

"Однако риск заключается в том, что председатель будет настроен оптимистично, учитывая недавнюю динамику потребительских настроений, и если майский индекс CPI покажет прогресс. Мы ожидаем, что точечный прогноз покажет два снижения ставки в качестве новой медианы на 2024 год и четыре - на 2025 год".

Когда ФРС объявит свое решение по процентной ставке и как оно может повлиять на EUR/USD?

Федеральная резервная система США объявит решение по процентной ставке и опубликует заявление по монетарной политике вместе с SEP в среду, 12 июня, в 21:00 мск. За этим последует пресс-конференция председателя Пауэлла, которая начнется в 21:30.

В своем последнем публичном выступлении Пауэлл заявил, что ЦБ намерен вернуть инфляцию к уровню 2%, но признал, что ограничительная политика может занять больше времени, чем ожидалось, для достижения этой цели. "Я не думаю, что следующим шагом будет повышение ставки, более вероятно, что мы оставим ставку на прежнем уровне", - добавил он.

Если точечный прогноз покажет, что политики по-прежнему ожидают снижения ставки на 75 б.п. в 2024 году, это может быть воспринято как значительный "голубиный" сюрприз и сильно повлияет на доходность казначейских облигаций США/трежерис и доллар США (USD). Тем не менее, на данный момент такой сценарий крайне маловероятен.

Позиционирование рынка указывает на то, что доллар США подвержен двустороннему риску в преддверии этого события. Согласно инструменту CME FedWatch Tool, вероятность того, что ФРС понизит учетную ставку на 50 б.п. в 2024 году, составляет менее 50 %. Если точечный прогноз укажет на два снижения ставки на 25 б.п. в этом году, то первоначальная реакция рынка может повлиять на доходность трежерис и заставить доллар США ослабнуть против своих конкурентов. С другой стороны, доллар, скорее всего, превзойдет своих конкурентов в случае, если политики спрогнозируют одно снижение ставки в 2024 году. Наконец, возможно сильное ралли доллара, если SEP покажет, что некоторые политики предпочитают, чтобы ставка оставалась неизменной до конца года.

Аналитик FXStreet Йохей Элам делится кратким прогнозом возможной реакции рынков на точечный прогноз: "Медиана одного снижения ставки в 2024 году будет способствовать росту курса доллара США, но приведет к падению цен на золото и акции. Точечный прогноз, указывающий на два снижения ставки, обрадует инвесторов в акции и золото, но при этом надавит на доллар США. Инвесторы также будут следить за заявлением, особенно за комментариями по поводу инфляции, на фоне свежих данных по CPI, опубликованных ранее в этот день. Ключевое слово - уверенность. Если банк уверен, что инфляция снижается, это будет позитивно для рынков, в то время как повторение обеспокоенности в вопросе роста цен станет фактором давления".

Между тем, Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, предлагает краткосрочный технический прогноз для EUR/USD:

"Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике опустился ниже 50 после резкого двухдневного снижения, наблюдавшегося в пятницу и понедельник, что отражает медвежий сдвиг в краткосрочном прогнозе. Кроме того, EUR/USD упала ниже области 1,0790-1,0800, где нижняя граница восходящего регрессионного канала сходится со 100-дневной и 200-дневной простыми скользящими средними (SMA)".

"Если EUR/USD не удастся отвоевать 1,0790-1,0800, технические продавцы могут остаться активными. При таком сценарии можно ожидать продолжительного снижения к 1,0680 (уровень Фибоначчи 78,6% коррекции восходящего тренда, начавшегося в середине апреля) и 1,0620 (начальная точка восходящего тренда). С другой стороны, 20-дневная SMA может выступить в качестве промежуточного сопротивления на уровне 1.0850 перед 1.0900 (средняя точка восходящего канала) и 1.0970 (верхняя граница восходящего канала), как только пара стабилизируется выше 1.0790-1.0800."