Пара USD/JPY выросла после выхода данных по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США

• Пара USD/JPY выросла более чем на полпроцента после выхода более высоких, чем ожидалось, данных по количеству рабочих мест в США за май.
• Данные также показали более значительный, чем ожидалось, рост заработной платы, хотя уровень безработицы неожиданно вырос.
• Эти данные контрастируют с данными по реальной заработной плате в Японии, которая в апреле снизилась 25-й месяц подряд.

Скачок USD/JPY более чем на полпроцента в течение нескольких минут после выхода данных по количеству рабочих мест в США (NFP) в пятницу. Пара USD/JPY торгуется в районе верхнего уровня 157 после того, как доллар США (USD) укрепился благодаря лучшим, чем ожидалось, результатам.

Количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США показало, что число занятых в США выросло на 272 тыс. человек в мае, тогда как ожидалось 185 тыс. человек, согласно данным Бюро статистики США (BLS). Результат оказался выше апрельского показателя, который был пересмотрен в сторону понижения до 165 тысяч.

Дневной график USD/JPY

Отчет BLS показал рост среднего почасового заработка на 4,1% г/г, что превысило прогнозы в 3,9% и оказалось выше пересмотренного значения в 4,0% в апреле.

Ставка по безработице выросла до 4,0%, хотя ранее прогнозировалось 3,9%.

В целом, данные свидетельствуют о том, что рынок труда США находится в лучшей форме, чем считалось ранее, особенно учитывая более низкие, чем ожидалось, данные по количеству вакансий JOLTS и количеству рабочих мест ADP, опубликованные ранее на этой неделе. Более высокая, чем ожидалось, инфляция заработной платы указывает на возможность роста основной и базовой инфляции по мере того, как работники будут тратить свои возросшие зарплаты. Более высокая общая инфляция может удержать Федеральную резервную систему (ФРС) США от снижения процентных ставок. До выхода NFP вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки в сентябре, составляла около 67%, после снизилась до 53%.

Сохранение высоких процентных ставок позитивно для USD/JPY, так как укрепляет доллар США. Более высокая процентная ставка привлекает больший приток иностранного капитала, увеличивая спрос на валюту.

Пара USD/JPY продоложила расти благодаря контрасту с данными по заработной плате в Японии

Сильный рост USD/JPY после выхода данных по NFP может быть чрезмерным, поскольку он последовал за двумя негативными отчетами по занятости в США ранее на этой неделе (JOLTS и ADP), а также из-за контраста с аналогичными данными из Японии.

Реальная заработная плата в Японии снизилась в апреле 25-й месяц подряд, так как внутренняя инфляция продолжала опережать рост заработной платы. Эти данные затрудняют нормализацию денежно-кредитной политики Банка Японии (BoJ). Банк Японии является единственным крупным центральным банком, который все еще проводит количественное смягчение (QE) и вынужден удерживать процентные ставки в низком диапазоне 0,0-0,1%. Это привело к резкой девальвации иены до уровней, которые вызывают опасения у политиков, поскольку препятствуют деловой активности.

Тем не менее, пара USD/JPY потеряла позиции в начале недели на фоне слухов о том, что Банк Японии планирует сократить объем покупок облигаций в рамках программы QE. Если Банк Японии сократит покупки облигаций, это окажет повышательное давление на доходность облигаций Японии, которая сильно коррелирует с иеной. Однако пока неясно, подтвердятся ли эти слухи.

Рост USD/JPY может быть ограничен прямым вмешательством японских властей на валютных рынках. Во вторник заместитель управляющего Банка Японии Рёзо Химино повторил опасения по поводу того, что слабая иена негативно влияет на экономику, и Банк Японии должен быть "очень бдительным" в отношении ее последствий. Его комментарии позволили предположить, что Банк Японии, возможно, готовится к еще одному прямому вмешательству в рынок Forex с целью поддержать JPY (негативно для USD/JPY).

По словам Химино, слабая иена способствует росту инфляции, но в негативном смысле. Хотя она и повышает цены на импортные товары, продолжающаяся стагнация зарплат означает, что потребители все больше вытесняются с рынка. Химино сказал, что он предпочел бы, чтобы инфляция была вызвана ростом зарплат, а не слабостью валюты, так как это приведет к более динамичной экономике.