NFP: рост занятости в несельскохозяйственном секторе США стабилизируется в мае на фоне усиления признаков охлаждения рынка труда

• Количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в мае ожидается на уровне 185 тысяч, поступившие данные намекают, что результата может оказаться слабее прогнозов.
• Отчет по занятости в США может повлиять на решение Федеральной резервной системы США на следующей неделе.
• Доллар США подходит к этому событию с ослабленным настроем, все еще не имея направленного импульса.

Соединенные Штаты (США) в пятницу в 15:30 мск опубликуют отчет NFP по количеству рабочих мест за май. В преддверии этого события в стране вышло множество данных по занятости, которые предвещают слабый заглавный показатель NFP.

Кроме того, в четверг Европейский центробанк (ЕЦБ) объявил о своем решении по монетарной политике. Как и ожидалось, он снизил ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) каждую: ставки по основным операциям рефинансирования, маржинальная ставка и ставка по депозитам снизились до 4,25%, 4,5% и 3,75% соответственно. Однако европейские политики выступили с довольно "ястребиным" заявлением, что ограничило падение EUR/USD после столь агрессивного решения.

Чего ожидать от следующего отчета NFP?

Ожидается, что отчет NFP покажет, что в мае в экономике США было создано 185 тысяч новых рабочих мест, что выше 175 тысяч, полученных в апреле. Ставка по безработице прогнозируется на уровне 3,9%, а средние почасовые заработки (показатель инфляции заработной платы), как ожидается, увеличились на 0,3% м/м по сравнению с предыдущим показателем 0,2%. Годовой показатель, согласно прогнозам, останется неизменным на уровне 3,9%.

На этой неделе в США был опубликован апрельский обзор вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS), который показал, что количество открытых вакансий на последний рабочий день месяца составило 8,059 млн, ниже пересмотренного в сторону понижения значения 8,35 млн за март. Кроме того, исследование Automatic Data Processing (ADP) показало, что частный сектор создал 152 тыс. новых рабочих мест в мае, что оказалось ниже прогноза 173 тыс. и предыдущего показателя 188 тыс. Также отчет ADP показал, что годовая заработная плата выросла на 5%.

Главный экономист ADP Нела Ричардсон отметила: "Рост числа рабочих мест и заработной платы замедляется во второй половине года. Рынок труда устойчив, но мы наблюдаем за заметными очагами слабости, связанными как с производителями, так и с потребителями".

Наконец, первичные заявки на пособие по безработице выросли на 229 тыс. за неделю, завершившуюся 31 мая, что оказалось хуже ожидаемых 220 тыс. и выше предыдущего недельного повышения на 221 тыс.

Данные, опубликованные в преддверии отчета NFP, показали, что ценовое давление остается высоким, а рынок труда немного ослабевает, но не настолько, чтобы выкрутить руки чиновникам Федеральной резервной системы (ФРС) США.

Стоит напомнить, что центральный банк имеет двойной мандат - достижение максимальной занятости и поддержание стабильности цен. Однако политики ФРС заявили, что ослабление рынка труда поможет им отойти от жесткой монетарной политики.

Что касается инфляции, последний отчет по индексу расходов на товары личного потребления (PCE), любимому индикатору инфляции ФРС, показал, что в апреле показатель сохранился на уровне 2,7% г/г, согласно данным Бюро экономического анализа США. В месячном исчислении индекс цен PCE вырос на 0,3%, как и ожидалось, хотя базовый показатель оказался немного ниже прогноза и вырос на 0,2%.

Ожидается, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оставит ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне от 5,25 до 5,50 %, а спекулятивный интерес предполагает снижение ставки не ранее сентября. Также ожидается, что ФРС начнет замедлять темпы сворачивания своего баланса.

Как отчет NFP за май повлияет на EUR/USD?

В целом, сильные заголовки, а также уcиление давления заработной платы будут восприняты как дальнейшая отсрочка снижения процентных ставок, что приведет к укреплению доллара США. Напротив, разочаровывающий отчет наряду со снижением заработной платы может привести к ускорению падения доллара США, так как рынок воспримет это как повышение вероятности скорого снижения ставок.

Пара EUR/USD торгуется чуть ниже 1,0900 после решения ЕЦБ по монетарной политике и в преддверии выхода NFP. Пара достигла пика на уровне 1,0915 в начале июня, при этом с середины марта постоянно встречая продавцов на скачках выше уровня 1,0900.

Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, отмечает: "Участники рынка, похоже, хотят подтолкнуть EUR/USD к росту, но пока никак не могут решиться. Очевидно, что интерес к покупке доллара США весьма ограничен. С технической точки зрения, пара должна преодолеть область 1.0910, чтобы продолжить рост к промежуточному сопротивлению на уровне 1.0950 перед ценовой зоной 1.1000. Медвежье движение представляется более сложным, так как нисходящий тренд выглядит более беспорядочным, без четкой точки прорыва вплоть до 1.0790. Ниже этой отметки пара может опуститься к 1.0700, однако покупка на падениях, похоже, является основной стратегией рынка, и перспективы дальнейшего падения неясны."