Европейский центробанк снизит процентные ставки впервые с 2019 года

• Европейский центробанк в четверг должен снизить процентные ставки на 25 б.п.
• Глава ЕЦБ Кристин Лагард может придерживаться позиции, зависящей от данных, в отношении будущего прогноза по ставке.
• Судьба Евро зависит от обновленных прогнозов ЕЦБ и выступления Лагард.

Европейский центробанк (ЕЦБ) объявит о первом с 2019 года снижении процентной ставки в четверг в 15:15 по Москве.

Обновленные экономические прогнозы персонала будут опубликованы вместе с объявлением процентной ставки. Пресс-конференция главы ЕЦБ Кристин Лагард состоится в 15:45 по Москве.

Чего ожидать от решения Европейского центробанка по процентной ставке?

Снижение базовой ставки по депозитам на 25 базисных пунктов (б.п.) после июньского заседания Управляющего совета по вопросам монетарной политики уже полностью заложено в цену, что приведет к снижению стоимости заимствований с исторического максимума в 4.0% до 3.75%.

Несколько политиков ЕЦБ уже давно обещают снижение ставки в июне. Поэтому основное внимание будет приковано к сообщению центрального банка о дальнейших действиях в отношении процентных ставок. Участники рынка будут внимательно следить за формулировками в программном заявлении, а также за словами президента ЕЦБ Кристин Лагард во время пресс-конференции, чтобы оценить масштабы и сроки следующего снижения ставок в этом году.

Хотя инфляция в Еврозоне приблизилась к целевому показателю центрального банка в 2.0%, устойчивая инфляция в сфере услуг (в мае она вновь превысила 4.0% в годовом исчислении) усилила ожидания того, что ЕЦБ не начнет агрессивный цикл смягчения. Между тем, годовая инфляция в Еврозоне выросла с 2.4% в апреле до 2.6% в мае, опередив прогноз в 2.5%.

Кроме того, сильное восстановление экономики и напряженный рынок труда на старом континенте, вероятно, заставят ЕЦБ воздержаться от дополнительного снижения ставок на заседаниях после июня.

Поэтому Лагард может придерживаться позиции зависимости о данных ЦБ и не давать никаких указаний относительно перспектив политики.

"Я думаю, что они будут гораздо менее категоричны в отношении того, что будет после июньского заседания", - пишет главный экономист BNP Paribas по Европе Пол Холлингсворт в аналитической записке.

Рынки ожидают, что в этом году ставки будут снижены менее чем на 60 б.п., что означает только два снижения и менее чем 50% вероятность третьего. По сравнению с тремя сокращениями ставок, которые прогнозировались на последнем заседании ЕЦБ в апреле, и как минимум пятью сокращениями ставок, ожидаемыми в 2024 году, в январе, по данным Reuters.

Как заседание ЕЦБ может повлиять на курс EUR/USD?

В преддверии заседания ЕЦБ евро консолидируется ниже трехмесячной вершины 1.0916. Доллар США (USD) пытается сохранить восходящий импульс на фоне возрождения ставок на снижение процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) в сентябре после слабых данных по индексу PMI в секторе обрабатывающей промышленности США за май.

Позиция главы ЕЦБ Кристин Лагард по поводу сроков следующего снижения ставки может добавить к восстановлению EUR/USD, поскольку это означает, что ЕЦБ может поддерживать ставки на более высоком уровне в течение длительного времени на фоне сохраняющейся инфляции.

С другой стороны, если Лагард отвергнет опасения по поводу "устойчивой" инфляции, это может быть воспринято участниками рынка как "голубиный" настрой, что в конечном итоге окажет негативное влияние на пару EUR/USD.

Дхвани Мета, старший аналитик FXStreet, предлагает краткий технический прогноз для торговли Евро в связи с объявлением политики ЕЦБ: "Пара EUR/USD продолжает торговаться у жесткого сопротивления вблизи 1.0890. Это говорит о том, что покупатели давят всё сильнее. 14-дневный Индекс относительной силы (RSI) держится выше средней линии, около 60, что добавляет уверенности в потенциале роста пары".

"Закрепление выше уровня 1.0950 имеет решающее значение для дальнейшего роста к психологическому уровню на 1.1000. Тогда покупатели нацелятся на статическое сопротивление на 1.1050. Напротив, область первоначального спроса находится в районе 21-дневной SMA на 1.0833, ниже которой может быть протестирована поддержка 1.0800. На этом уровне находится 100-дневная SMA. Далее на юге зона схождения 50-дневной SMA и 200-дневной SMA вблизи 1.0775 может стать крепким орешком для продавцов Евро", - добавляет Двани.