ЕЦБ будет снижать ставки на каждом заседании, начиная с июня - ABN Amro

Ник Кунис, руководитель отдела исследований финансовых рынков и устойчивого развития ABN Amro, отмечает, что президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) заявил, что хотя Совет управляющих будет "зависеть от данных", он "не будет зависеть от ФРС "

ЕЦБ будет снижать ставки на каждом заседании, начиная с июня

"В целом, мы считаем, что сообщения ЕЦБ соответствуют началу цикла снижения ставок на июньском заседании Управляющего совета. Большинство официальных лиц, похоже, поддержали июньское снижение ставки, и остались немногие, кто не поддержал, посчитали, что данные уже оправдывают решение на этом заседании. Заглядывая в будущее, ЕЦБ не будет брать на себя обязательства "придерживаться определенной траектории повышения ставки", а будет "следовать подходу, зависящему от данных и от каждого заседания.

Наш собственный базовый сценарий заключается в том, что ЕЦБ будет снижать ставки на каждом заседании, начиная с июня. Мы считаем, что в настоящее время процентные ставки являются ограничительными. Оценка нейтральной ставки в два раза ниже текущего уровня депозитной ставки. Учитывая, что экономика еврозоны стагнирует уже более года, единственным оправданием для ограничительной монетарной политики была инфляция выше целевого уровня. Однако картина инфляции быстро меняется. Даже если предположить, что в этом году ставки будут снижены на 125 б.п., то в конце 2024 года денежно-кредитная политика все еще будет ограничительной".