Биткоин высасывает ликвидность из альткоинов, или сезон альткоинов начнется снова?

• Цена биткоина продолжает боковое движение в районе психологического уровня $70 000.
• Доминирование биткоина растет в преддверии четвертого халвинга BTC.
• Ротация капитала из-за сохранения высоких процентных ставок может подтолкнуть инвесторов к возвращению в BTC.

Цена биткоина (BTC) остается в диапазоне с момента установления 14 марта исторического максимума на $73 949. Не все альткоины демонстрируют одинаковую силу, что можно отнести на счет слабой динамики BTC, но эта консолидация может привести к масштабному всплеску волатильности в ближайшее время, что может оказаться губительным для альткоинов.

Связь криптовалют с макроэкономическими событиями

Биткоин был очень чувствителен к макроэкономическим событиям в 2021 и 2022 годах, но в начале 2023 года эта связь ослабла. ФРС приняла решение оставить процентную ставку без изменений в предыдущем месяце. Данные по индексу потребительских цен (CPI) за март показали, что общая инфляция в США составила 3,5% в годовом исчислении, что оказалось выше ожиданий экономистов. Инструмент CME FedWatch Tool показывает, что ожидаемые сроки снижения ставки сместились с июня на сентябрь. Вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре в настоящее время оценивется как 45,7%.

CME FedWatch Tool

Высокие процентные ставки, скорее всего, остановят ралли альткоинов

В прошлом длительное сохранение процентных ставок на высоком уровне непреднамеренно приводило к перемещению капитала из рискованных активов в нерискованные, стабильные позиции. В случае с фондовым рынком капитал перемещается из компаний с малой капитализацией в крупные компании или акции "голубых фишек". Это происходит потому, что повышение процентных ставок в конечном итоге приводит к банкротству слишком подверженных риску компаний.

Если применить эту аналогию к криптовалютному ландшафту, то в идеале капитал должен перемещаться от рискованных ставок на альткоины к относительно стабильным криптовалютам, таким как биткоин и Ethereum.

Кроме того, необходимо учесть еще два фактора - рост доминирующего положения биткоина и четвертый халвинг BTC.

Рост доминирования биткоина подтверждает тезис о процентной ставке, озвученный выше. Альткоины в целом демонстрируют слабость в течение последнего месяца, либо корректируясь на двузначные величины, либо двигаясь в боковике. Лишь некоторые криптовалюты демонстрируют исключительно высокие показатели. В настоящее время доминирование BTC составляет 54,47%, при показатель формирует равные максимумы и повышающиеся минимумы. В ближайшие дни инвесторы могут ожидать, что доминирование вырастет до 56,62%.

Доминирование BTC

Кроме того, по мере приближения халвинга, альткоины обычно теряют силу и корректируются. Таким образом, ротация капитала, скорее всего, будет обуславливать вывод ликвидности из альткоинов и перенаправлять ее в биткоин.