Доллар США будет снижаться во втором и третьем кварталах - TDS

Инфляция потребительских цен совпала с консенсус-прогнозом: базовый индекс потребительских цен в феврале вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем. При этом основное внимание в отчете было уделено базовому сегменту, учитывая сильные январские показатели, и инфляция в этом сегменте зарегистрировала все еще сильный рост на 0,4% за месяц. Однако категория услуг несколько потеряла в динамике из-за нормализации официального курса.

Хотя мы по-прежнему считаем, что майское заседание FOMC по-прежнему располагает к снижению ставки, путь к такому результату стал еще более узким. При этом мы не считаем, что сегодняшний отчет существенно изменит мнение ФРС о необходимости первого смягчения ставки к июньскому заседанию FOMC. По нашему мнению, инфляция в сфере услуг должна возобновить четкий путь к нормализации в течение следующих нескольких месяцев, так как более сложная сезонная часть года уже позади.

Эти данные не противоречат концепции дезинфляции, которая в конечном итоге будет определять цикл снижения ставки ФРС. Мы показали, что хорошие данные из США не обязательно хороши для доллара, если они сопровождаются хорошими данными из остального мира и дезинфляцией. Этот нарратив все еще в силе и может продолжать толкать доллар вниз во втором и третьем кварталах.