Инфляция в еврозоне: снижение цен может оказаться обманчивым

В четверг, 30 ноября, в 13:00 мск. Евростат опубликует первую оценку гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) еврозоны за ноябрь. По мере приближения момента публикации аналитики крупнейших банков делятся своими прогнозами относительно предстоящих показателей инфляции в ЕС.

Danske Bank

Мы ожидаем, что ноябрьский предварительный индекс HICP в еврозоне продолжит снижаться как в основной (2,7% г/г; октябрь 2,9%), так и в базовой части (3,9% г/г; октябрь 4,2%), что окажется немного ниже консенсус-прогноза. Некоторые из негативных базовых эффектов, которые в последние месяцы приводили к снижению общего показателя, сейчас исчезают, и мы ожидаем, что к следующему лету общая инфляция останется вблизи 3%.

ING

В сентябре и октябре инфляция снизилась сильнее, чем ожидалось, и теперь вопрос заключается в том, сохранится ли эта тенденция к снижению инфляции. Мы ожидаем дальнейшего улучшения ситуации, при этом базовая инфляция снизится до 4%, а общая инфляция - до 2,7%. Тем не менее, есть признаки сохранения инфляционного давления, которые не стоит игнорировать после некоторых обнадеживающих данных. Ноябрьский индекс PMI показал, что компании по-прежнему отмечают рост затрат на входе, в результате чего большее число респондентов указали на рост инфляции цен на выходе. Четверг покажет, продолжилась ли быстрая нормализация инфляции.

TDS

С конца прошлого года общая инфляция в еврозоне находится в отчетливом понижательном тренде, и в ноябре мы ожидаем очередного снижения до 28-месячного минимума 2,6% г/г. Мы ожидаем, что базовая инфляция снизится до 3,8% г/г. Однако это снижение, как и большая часть октябрьского, скорее всего, будет сведено на нет в декабре, когда мы ожидаем возвращения инфляции в район 3,5%. Таким образом, любая "голубиная" реакция рынка на данные, опубликованные на этой неделе, может оказаться временной.