Еврозона: ожидается, что ЕЦБ продлит паузу в декабре - UOB

Индекс потребительских цен в октябре вырос на 2,9% г/г, что оказалось ниже предыдущего показателя 4,3% и ниже прогноза 3,1%. Базовый ИПЦ также снизился до 4,2% г/г по сравнению с предыдущим значением 4,5%. В месячном исчислении инфляция составила 0,1% м/м, оказавшись ниже консенсус-прогноза и предыдущего показателя 0,3% м/м. Мы прогнозируем инфляцию на уровне 5,6% в 2023 году и 2,7% в 2024 году.

ВВП еврозоны в 3 квартале 2023 года снизился на 0,1% кв/кв после пересмотренного прироста на 0,2% кв/кв во 2 квартале (ранее +0,1% кв/кв). По сравнению с аналогичным кварталом предыдущего года ВВП с учетом сезонных колебаний увеличился на 0,1% после роста на 0,5% во 2-м квартале. На данный момент мы по-прежнему ожидаем, что экономика еврозоны увеличится на 0,5% в 2023 году и на 0,8% в 2024 году.

Последние данные по темпам роста экономики и инфляции, безусловно, подкрепляют аргументы в пользу того, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) будет сохранять статус-кво после того, как на октябрьском заседании он принял решение оставить три ключевые процентные ставки без изменений. 14 декабря ЕЦБ проведет последнее в этом году заседание по денежно-кредитной политике. Учитывая и без того ограничительные условия финансирования и замедление темпов роста экономики, мы ожидаем, что ЕЦБ пока сохранит ставки на текущем уровне.