Грядущее заседание ЕЦБ: повышение ставки или “ястребиная пауза”?

Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявит о своем решении по денежно-кредитной политике в четверг, 14 сентября, в 15:15 мск. Рынки разделились. Из 49 аналитиков, опрошенных Bloomberg, 26 не ожидают изменений, 23 прогнозируют повышение ставки на 25 б.п. до 4%, в то время как в опросе Reuters незначительное большинство экспертов полагают, что ЕЦБ не будет повышать ставки дальше.

Deutsche Bank

Наши экономисты уже много месяцев нервно держат в уме прогноз по терминальной ставке на уровне 3,75%, поэтому они считают, что ЕЦБ будет продолжать удерживать ставку на прежней отметке. Однако даже если ЕЦБ не повысит ставку на этой неделе, не стоит ожидать указаний на то, что Совет уверен в том, что это последнее повышение ставки. Остается много неопределенности в отношении европейской инфляции, а ВВП находится в состоянии, близком к стагнации, с осени прошлого года.

Commerzbank

Учитывая слабость экономики и тенденцию к снижению инфляции, ЕЦБ вряд ли будет повышать ключевые процентные ставки дальше, и, скорее всего, процентные ставки останутся неизменными и на последующих заседаниях. То же самое относится и к следующему году, поскольку инфляция, вероятно, окажется устойчивой, особенно в секторе услуг. Другой темой может стать завершение программы покупок активов, запущенной в связи с пандемией PEPP, хотя решения по этому вопросу вряд ли будет принято.

Nordea

ЕЦБ разрывается между тем, повышать ли ставки еще раз или нет. Мы считаем, что Совет управляющих возьмет паузу, но при этом даст понять, что готов пойти на большее на ближайших заседаниях, если это потребуется. Прогнозы по инфляции и экономическому росту могут быть пересмотрены в сторону понижения.