Перекос в опционах остается в пользу слабости евро в ближайшей перспективе - SocGen

Аналитики Société Générale подводят итоги ближайших событий на валютном рынке и рассматривают предстоящие события.

В опционах сохраняется перекос в сторону ослабления евро в ближайшей перспективе

"Сегодня утром в Китае второй день сохраняется тяга к риску, а доходность 2-летних UST вернулась ниже 5% после того, как вчера вечером были проведены аукционы по размещению казначейских облигаций, особенно 2-летних. Европейские доходности играют в догонялки с американскими, а пара EUR/USD пытается оттолкнуться от 200dma (1.0807), но, надо сказать, без особой уверенности.

В опционах сохраняется перекос в сторону слабости евро в ближайшей перспективе, хотя развороты рисков стабилизировались на минимумах. Ястреб ЕЦБ Хольцманн в своих вчерашних комментариях встал на сторону Нагеля, заявив, что центральный банк не победил инфляцию и, если инфляция не преподнесет сюрприз (в сторону снижения), ему, вероятно, придется снова повысить процентные ставки в сентябре.

Наши экономисты прогнозируют умеренное снижение базового CPI до 5,4% г/г с 5,5%, когда данные будут опубликованы в четверг, но не исключают и снижения до 5,3%. Однако этого может оказаться недостаточно, чтобы успокоить "ястребов", которые, возможно, предпочтут цифру ниже 5%, прежде чем уступят место "голубям". (Окончательное) повышение ставки по депозитам до 4% через две недели может стать неизбежным и оставит передний край европейской кривой и ESTR уязвимыми для "ястребиного" пересмотра цен с текущих 10 б.п..

Предварительные данные по Германии и Испании завтра начнут серию ежемесячных данных по инфляции и составят конкуренцию американскому ADP по занятости. Сближение с 2-летними форвардными контрактами США/ЕС ставит пару EUR/USD в нейтральное положение и удерживает ее до выхода CPI еврозоны и NFP США".