Предварительный прогноз по Банку Японии: три сценария и их последствия для USD/JPY - TDS

Смещение целевого уровня доходности на передний край (2г/5г) означает существенное изменение позиции Банка Японии по смягчению. Банк, вероятно, повысит свой прогноз инфляции на 24 финансовый год выше 2% и приведет доказательства того, что инфляционные ожидания приближаются к 2%-ному инфляционному равновесию. Кроме того, Банк Японии, вероятно, подчеркнет, что темпы роста экономики выше потенциальных (положительный объем производства) будут гораздо выше, чем ожидалось, что приведет к усилению ценового давления. USD/JPY -3,0%.

Банк Японии может расширить целевой диапазон от текущего диапазона в 50 б.п. Банк повышает прогноз инфляции на 2024 финансовый год выше 2%, ссылаясь на то, что баланс рисков склоняется в сторону более высокой инфляции, что поддерживает постепенное изменение арограммы YCC. В последнем "Сводном обзоре мнений" члены комиссии отметили, что ценовое поведение компаний явно изменилось, что говорит об изменении поведения корпораций при установлении цен на заработную плату после того, как компании предложили самое большое повышение заработной платы за последние 30 лет. USD/JPY -2,5%.

Банк Японии сохраняет все параметры политики без изменений, а управляющий Уэда подтверждает позицию Банка Японии, согласно которой до достижения целевого уровня инфляции в 2% еще довольно далеко. Это должно быть ясно из прогноза инфляции на 24 финансовый год, который, как мы ожидаем, будет оставлен без изменений на уровне 2%, учитывая неопределенность перспектив инфляции, особенно со стороны спроса. Банк Японии не будет торопиться с оценкой перспектив заработной платы и избежит каких-либо преждевременных изменений в политике контроля кривой доходности, особенно если учесть, что на 23 декабря запланировано проведение семинаров по пересмотру политики с участием иностранных экспертов. USD/JPY -0,5%.