Сингапур: перспективы развития торговли выглядят сомнительными - UOB

Показатели несырьевого внутреннего экспорта Сингапура (NODX) в июне еще больше ухудшились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что подтверждает неблагоприятные перспективы развития торговли. В июне NODX упал на -15,5% г/г по сравнению с -14,8% г/г в мае, что соответствует медианной оценке Bloomberg -15,6%, но лучше нашего более медвежьего прогноза -17,2%. Это был 9-й месяц подряд сокращения NODX после 22 месяцев непрерывного роста.

На сезонно скорректированной последовательной основе NODX восстановился после майского резкого падения на -14,6% м/м и вырос в июне на 5,4% м/м, что вполне соответствует нашему прогнозу +5,0%, но значительно лучше медианного прогноза Bloomberg -3,6%.

Перспективы NODX - Последний отчет по торговле за июнь по-прежнему отражает продолжающийся спад в NODX, и вместе с общим снижением показателей как в электронике, так и в неэлектронике, продолжает оказывать негативное влияние на производственный спрос в Сингапуре. Более негативные данные о снижении NODX для нескольких основных экспортных направлений также подтвердили наш осторожный прогноз, и мы по-прежнему считаем, что ожидаем устойчивой слабости мирового спроса на фоне продолжающегося спада в электронике. А отрицательная динамика NODX в США в июне еще больше ухудшила прогноз спроса на развитых рынках на фоне вероятности дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики в ближайшей перспективе. Восстановление NODX в Гонконге в июне и второй месяц положительного роста NODX в Китае являются отрадными признаками, хотя мы опять же не уверены, что этот рост будет устойчивым.