Какие факторы будут влиять на американскую валюту в 4-м квартале? - BofA

Bank of America Global Research обсуждает факторы, которые будут влиять на доллар США в 4-м квартале.

«Китай был важной движущей силой доллара США в последние месяцы, но мы ожидаем перехода к более специфичным для доллара США факторам в 4-м квартале, что подтвердит его положительную корреляцию с доходностью в США. Многое зависит от влияния сокращения QE ФРС на реальные ставки в США - хотя сам сигнал о сокращении оказал ограниченное влияние, как уровень, так и волатильность реальных ставок, вероятно, будут затронуты, когда влияние ФРС на рынке TIPS (облигации с защитой от инфляции) уменьшится», - отмечает BofA.

«Мы делаем три вывода для валютных рынков: 1) на основе исторических данных, наша ожидаемая переоценка реальной ставки может способствовать дальнейшему росту индекса DXY примерно на 1-2% - скромно, но статистически значимо; 2) более высокая волатильность реальных ставок должна быть связана с более высокой волатильностью пар с долларом США, как только начнется сужение QE - волатильность пары USDCHF выглядит привлекательной по сравнению с ее временной структурой; 3) устойчивый режим отрицательных реальных ставок в долгосрочной перспективе снизит уязвимость «рискованных» валют к более высоким реальным ставкам», - добавили в BofA.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade