Обзор валютного рынка за неделю

В фокусе внимания инвесторов на прошедшей неделе были встреча европейских министров финансов, переговоры по проблеме “фискального обрыва” в США и заявление премьер-министра Японии о роспуске парламента. Евро приблизился к двухмесячному минимуму против доллара на фоне попыток европейских министров финансов прийти к согласию по вопросу предоставления дополнительной помощи для Греции. Страны-участницы еврозоны так и не пришли к общему мнению касательно того, как помочь Греции выйти из долгового кризиса. В ходе встречи Еврогруппа перенесла принятие окончательного решения по данному вопросу на внеочередное заседание, которое состоится 20 ноября. Между тем, прошедшая в Брюсселе встреча все же принесла некоторые плоды - министры финансов еврозоны договорились о предоставлении Греции дополнительных двух лет для достижения цели по снижению дефицита бюджета до 2% от ВВП. В середине недели инвесторы активно скупали рисковые активы на фоне слабой статистики по розничным продажам и промпроизводству в США. В пятницу на рынке наблюдался повышенный спрос на доллар как безопасную валюту в связи с вооруженным конфликтом между Израилем и Хамасом, и на фоне переговоров президента США с лидерами Когресса по проблеме “фискального обрыва”.

По итогам недели большинство валют показали незначительное изменение по отношению к доллару США - евро и швейцарский франк выросли на 0,25% и 0,35% соответственно, канадский доллар подрос на 0,04%. Британский фунт, новозеландский и австралийский доллары потеряли 0,1%, 0,21% и 0,46%. Максимальное падение показала японская иена, которая потерла 2,25% по отношению к доллару США, и обновила 6-месячный минимум на спекуляциях, что выборы в Японии следующем месяце приведут к передачи власти оппозиционной партии, которая выступает за более агрессивную политику кредитно-денежной либерализации.

В понедельник евро торговался вблизи двухмесячного минимума по отношению к доллару после того, как Тройка сообщила, что Греция может потребовать дополнительных 15 млрд евро в течение следующих двух лет, и что есть "очень большие риски". Общая европейская валюта торгуется на уровне почти месячного минимума против иены после того, как представители Тройки сообщили, что Греции может потребоваться дополнительное время для того, чтобы выполнить требования кредиторов. В противном случае Афинам не удастся получить доступ к Е20.7 млрд., необходимым для финансирования потребностей страны в 2013 и 2014 г. без дополнительного ужесточения бюджетной дисциплины. Тройка также сообщила, что Греции может потребоваться дополнительное финансирование в размере Е15 млрд. в 2014 г. и Е17.6 млрд. в 2016 и 2017 г.

Евро во вторник коснулся двухмесячного минимума против доллара и швейцарского франка на фоне попыток европейских министров финансов прийти к согласию по вопросу предоставления дополнительной помощи для Греции. Страны-участницы еврозоны так и не пришли к общему мнению касательно того, как помочь Греции выйти из долгового кризиса. В ходе встречи Еврогруппа перенесла принятие окончательного решения по данному вопросу на внеочередное заседание, которое состоится 20 ноября. При этом пока неясно, будет ли МВФ и далее принимать участие в предоставлении Греции очередного пакета финансовой помощи в размере 32,6 млрд евро ($41 млрд). Стоит отметить, что Кристин Лагард выразила свою уверенность в том, что Греция сохраняет способность самостоятельно обслуживать свой внешний долг. Давление на евро также оказали данные от института ZEW, показавшие, что доверие инвесторов Германии неожиданно снизилось в ноябре, так как кризис суверенного долга продолжает давить на крупнейшую европейскую экономику. Центр экономических исследований ZEW заявил, что индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, прогнозирующий ситуацию на следующие 6 месяцев, снизился до -15,7 от -11,5 в октябре. Это стало первым падением с августа. По прогнозам экономистов, ожидалось небольшое восстановление до -10. Позже во вторник единая валюта смогла отыграть потери против доллара на фоне подъема фондовых рынков и роста аппетита к риску. Евро отступил от минимумов после того, как немецкая газета Bild-Zeitung сообщила, что Германия выступает, за предоставление помощи Греции единым траншем. Как говорится в заявлении, Греция может получить 44 млрд евро (56 млрд долл.). Между тем, прошедшая в Брюсселе встреча все же принесла некоторые плоды - министры финансов еврозоны договорились о предоставлении Греции дополнительных двух лет для достижения цели по снижению дефицита бюджета до 2% от ВВП. Таким образом, теперь у Греции есть время до 2016 года.

Доллар в среду упал против евро после того, как представитель ФРС Джанет Йеллен сказала о необходимости удерживать процентные ставки в США в течение более длительного периода времени. В своем выступлении Йеллен поддержала важное изменение в коммуникационной политике центрального банка, заявив, что ФРС связывает повышение ставок с конкретными уровнями безработицы и инфляции. Доллар в среду утратил позиции перед публикацией протоколов заседания ФРС, состоявшегося в прошлом месяце. Аналитики ожидают ориентиров в отношении дальнейших действий, которые может предпринять центральный банк после того, как в следующем месяце завершится программа покупки облигаций. Евро в среду вырос после того, как в США розничные продажи в октябре сократились на 0,3%, тогда как ожидалось уменьшение на 0,2%, а месяцем ранее отмечался рост на 1,1%, при этом изменение со знаком минус было зафиксировано впервые за 4 месяца. Что касается Европы, промышленное производство еврозоны в сентябре сократилось сильнейшим образом за 3 с лишним года - на 2,5% м/м и 2,3% г/г. Наибольшее падение объемов промпроизводства было зафиксировано в Ирландии и Португалии.

Евро в четверг вырос против доллара после того, как негативные тенденции в промышленном производстве региона Нью-Йорка доминировали в четвертый месяц кряду, на этот раз, в частности, в связи с ураганом Сэнди - выключения электроэнергии и простои предприятий не могли не повлиять на величину этого показателя.  Еженедельная статистика по количеству первичных обращений за пособиями по безработице также попала под влияние урагана - показатель увеличился с пересмотренных 361 тыс до 439 тыс при средних прогнозах увеличения до 375 тыс. Кроме того, всплеск интереса к риску был спровоцирован комментариями представителя ФРС Лэкера, по словам которого, экономика может вырасти более чем на 3%, если властям удастся придти к договоренности в отношении дефицита бюджета. Ранее в четверг евро упал по отношению к доллару на фоне данных, показавших, что зона евро вступила во вторую рецессию в четыре года. Европейский ВВП в 3 кв. отметил спад на 0,1% кв/кв в соответствии с прогнозом, несмотря на приятные сюрпризы, преподнесённые крупнейшими странами еврозоны. Французский ВВП ослаб от 0,3% до 0,2%, немецкий от 0,5% до 0,4% против прогноза 0,8%. Испанский вышел в соответствии с ожиданиями, сократившись от -1,3% г/г до -1,6% г/г и на 0,3% кв/кв в 3 квартале. Итальянский показатель неожиданно оказался лучше ожиданий: -0,2% кв/кв и -2,4% г/г против -0,5% кв/кв и -2,9% г/г.

Доллар в пятницу вырос впервые за три дня по отношению к евро из-за ухода инвесторов в активы-убежища в ожидании итогов переговоров президента Барака Обамы с американскими законодателями по проблемам фискального обрыва. Лидеры Конгресса США, покидая Белый дом после завершения переговоров по проблеме фискального обрыва, сообщили, что обсуждение было «конструктивным» и заложило основы для дальнейшего прогресса. Индекс доллара продлил свой четвертый еженедельный прирост в то время как между Израилем и Хамас разгорается военный конфликт. Израиль расширил свои бомбардировки сектора Газа, а палестинские ракеты поразили районы вокруг Иерусалима и Тель-Авива. Израильская армия заявила, что развернула танки у границы с Газой, и призвала резервистов.

Фунт в понедельник упал на фоне слухов, что Банк Англии может увеличить программу покупок активов. Фунт во вторник вырос по отношению к большинству валют после того, как отчет показал, что в октябре инфляция в Великобритании выросла больше, чем прогнозировали экономисты. Согласно данным от национального статистического агентства Великобритании, инфляция потребительских цен существенно выросла в октябре, достигнув при этом самого высокого уровня за последние пять месяцев, что было вызвано ростом цен на питание, транспорт, а также увеличением стоимости обучения. Рост базовой инфляции до уровня 2,6%, который является максимальным значением с декабря 2011 года, является еще одним фактором, который будет влиять на решение Банка Англии относительно проведения дополнительного монетарного стимулирования экономики. Британский фунт в среду упал после того, как отчет Банка Англии и комментарии его управляющего указали на то, что центральный банк может еще больше смягчить денежно-кредитную политику в будущем. В последней серии ежеквартальных прогнозов Банк Англии заявил, что инфляция, вероятно, будет оставаться выше целевого уровня в 2% до середины 2014 года. Банк Англии также понизил прогноз для экономического роста, указав, что квартальный скачок ВВП на 1% в 3-м квартале, скорее всего, окажется неустойчивым. Фунт в четверг упал до 10-недельного минимума по отношению к доллару после того, как данные показали, что уровень розничных продаж резко упал в октябре в связи с падением продаж продуктов, одежды, и обуви. Объем розничных продаж снизился в октябре на 0,8% по сравнению с прошлым месяцем, и вырос на 0,6% в год. Это было значительно ниже среднего прогноза на уровне -0,1% за месяц и роста на 1,6% в год.

Иена в среду показала максимальный спад за восемь месяцев по отношению к доллару после того, как премьер-министр Японии Ёсихико Нода заявил о своем желании распустить в пятницу нижнюю палату парламента, если оппозиционная Либерально-демократическая партия Японии согласится на определенные условия. Сообщалось, что лидер ЛДПЯ Синдзо Абэ призвал Банк Японии печатать "иены в неограниченном количестве" для достижения нового, точно не установленного целевого уровня инфляции. Иена в четверг упала до самого низкого уровня за более чем шесть месяцев по отношению к доллару на спекуляциях, что выборы в Японии следующем месяце приведут к передачи власти оппозиционной партии, которая выступает за более агрессивную политику кредитно-денежной либерализации. Иена в пятницу укрепилась против большинства из 16 основных валют на фоне спекуляций, что падение на этой неделе был слишком быстрым. Напомним, что иена упала в четверг, когда лидер ЛДПЯ Синдзо Абэ, который, вероятно, станет следующим премьер-министром Японии, продолжил оказывать давление на Банк Японии в сторону более агрессивного смягчения денежно-кредитной политики. Позже японская иена утратила ранее завоеванные позиции после того, как выборы в Японии были намечены на декабрь.

Евро в пятницу торговался почти без изменений против франка, по 1,2049 франка после того, как глава Швейцарского национального банка Томас Джордан сказал, что курс франка остается сильно завышенным и вредит швейцарской экономике.