Обзор валютного рынка за неделю

Прошедшая неделя оказалась не слишком благоприятной для сырьевых валют и японской иены. По итогам недели новозеландский, канадский и австралийский доллары снизились против доллара США на 0,01%, 0,10% и 1,17% соответственно. Японская иена потеряла 0,64% на фоне спекуляций относительно репатриации капиталов японскими компаниями в конце финансового года. В то же время, британский фунт, швейцарский франк и евро выросли против доллара на 0,93%, 0,64% и 0,55% соответственно. В фокусе участников рынка на протяжении недели были заявление главы ФРС Бена Бернанке о продолжении антикризисных мер для экономики США и заседание министров финансов еврозоны.

В понедельник евро укрепился по отношению к американской валюте после того, как канцлер Германии Ангела Меркель поддержала идею увеличения Механизма финансовой стабильности (МФС). Поддержать спрос на единую европейскую валюту в понедельник помогали заявления Меркель, которая подтвердила, что МФС может быть увеличен за счет одновременной работы с временным Европейским фондом финансовой стабильности (ЕФФС). Оптимизм инвесторов в понедельник поддержали и данные исследовательского института IFO о том, что индекс делового климата в Германии, крупнейшей экономике Европы, в марте увеличился по сравнению с февралем на 0,2 процентного пункта — до 109,8 пункта. Данные оказались лучше прогноза аналитиков, которые ожидали сохранения индекса на уровне 109,6 пункта. Доллар упал против высокодоходных валют после того, как председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил, что адаптивная денежно-кредитная политика по-прежнему необходима для снижения безработицы в США. Глава ФРС считает, что ситуация на рынке труда США в последнее время улучшается, однако нельзя быть полностью уверенным, что темпы улучшения в этом секторе экономики будут устойчивыми. Данные слова стали сигналом готовности ФРС к продолжению стимулирования американской экономики, если в этом будет необходимость. После выступления Бернанке выросли ожидания запуска очередного раунда количественного смягчения. Во вторник евро отступил от месячного максимума против доллара несмотря на не слишком позитивные статданные с рынка недвижимости США. Так, индекс цен на жилье в 20 крупнейших городах страны (S&P/Case-Shiller) в январе упал на 3,8% в годовом исчислении. Сокращение индикатора зафиксировано пятый месяц подряд. При этом данные совпали с прогнозами аналитиков. Кроме того, аналитическая компания Conference Board сообщила, что индекс доверия потребителей к экономике США в марте сократился до 70,2 пункта с пересмотренного в сторону повышения показателя за февраль в 71,6 пункта. Таким образом, показатель оказался чуть лучше ожиданий аналитиков, предполагавших сокращение показателя до 70 пунктов с не пересмотренных 70,8 пункта месяцем ранее. В среду доллар вырос по отношению к большинству из 16 основных валют на фоне опасений, что скорость роста мировой экономики замедляется, что стимулировало спрос на убежище в американской валюте. Так, объем заказов на товары длительного пользования в США в феврале вырос на 2,2% по сравнению с январем, когда был зафиксирован спад показателя на 3,6%. При этом аналитики прогнозировали, что повышение показателя в отчетном месяце составит 3%. Евро несколько восстановился от потерь после того, как проект заявления министров финансов стран Евросоюза показал, что правительства готовятся к увеличению спасательных фондов. Согласно проекту, европейские лидеры готовятся повысить верхний лимит фонда спасения до Е940 млрд на 1 год в попытке сдержать распространение кризиса. Министры финансов стран еврозоны встретятся в пятницу в Копенгагене, где в ходе встречи намерены принять решение о параллельной работе Европейского стабилизационного механизма (ESM) в Е500 млрд. и временного фонда EFSF в Е200 млрд. Кроме этого, они могут сделать доступными неиспользуемые фонды в размере Е240 млрд. до середины 2013 года. Дополнительные фонды могут быть использованы "в исключительных обстоятельствах после единогласного решения глав государств или правительств, в частности в случае, если средств ESM окажется недостаточно". Евро в четверг упал с почти одно-месячного максимума против доллара после того, как индекс экономического доверия в регионе неожиданно снизился в марте. Еврокомиссия сообщила в четверг, что индекс потребительского и предпринимательского доверия к экономике еврозоны (ESI) в марте текущего года снизился на 0,1 пункта по сравнению с пересмотренным показателем февраля — до 94,4 пункта. Показатель февраля в 94,4 пункта был пересмотрен в сторону повышения — до 94,5 пункта. Таким образом, опубликованные данные оказались хуже прогнозов. Аналитики полагали, что индекс вырос до 94,5 пункта с не пересмотренного февральского показателя. В то же время падение котировок европейской валюты ограничивает статистика по рынку труда Германии. Уровень безработицы в стране в марте сократился на 0,2 процентного пункта по сравнению с февралем и составил 7,2%. Число безработных в стране уменьшилось на 82 тысячи человек — до 3,028 миллиона человек. Доллар вырос на фоне новостей о предположении главы департамента суверенных рейтингов S&P, согласно которому в будущем возможна еще одна реструктуризация долга Греции, а также сообщении о том, что на заседании Экофин будет одобрено увеличение размера европейского стабфонда до Е700 млрд. Евро в пятницу вырос против доллара, взяв курс на крупнейший квартальный прирост за год, после того, как министры финансов стран еврозоны согласовали вопрос повышения размера стабилизационного фонда до 700 млрд евро, несмотря на то, что поступали предложения более значительного расширения (до 940 млрд евро) его потенциала. Так, было решено объединить Европейский фонд финансовой стабильности и Европейский стабилизационный механизм и повысить их суммарную величину с 500 млрд евро до 700 млрд евро. Кроме того, было объявлено о том, что с учетом двусторонних кредитов и средств, оставшихся от первого фонда поддержки EFSM, в активе еврозоны в общей сложности находится средства для борьбы с кризисом в размере 800 млрд евро. Позитивно на динамике единой валюты также отразились макроэкономические данные: выросли выше прогнозов розничные продаже в Германии, потребительские расходы во Франции и инфляция по еврозоне в целом. Доллар упал против большинства основных валют, так как рост акций и сырьевых товаров повысил спрос на высокодоходные активы.

Иена во вторник упала на фоне слухов вокруг Банка Японии. Глава Банка Японии Сиракава заявил о важности победы над дефляцией. Для победы над дефляцией необходимы рост экономики и монетарная поддержка. Японии необходимы меры по стимулированию роста. Одни только вливания ликвидности Центробанком не смогут выправить ситуацию. Иена в среду укрепилась на фоне спекуляций, что японские компании будут репатриировать прибыль за границу до конца финансового года 31 марта. Спрэд между двухлетними гособлигациями США и Японии, являющийся важным показателем для инвесторов, сократился до 21 базисного пункта с 28 пунктов в начале марта. В конце каждого месяца японские экспортеры увеличивают покупки иены, и эта тенденция особенно четко выражена в конце марта — перед окончанием финансового года большинства японских компаний. По словам дилеров, среда — последний день для валютных сделок, необходимых для подготовки к закрытию годовой финансовой отчетности. Ранее в марте доллар поднялся до 11-месячного максимума к иене 84,187 в связи с неожиданным смягчением политики Банка Японии в феврале, включая расширение программы выкупа активов на 10 триллионов иен и установление целевого показателя инфляции в 1 процент. В четверг иена выросла против всех 16 основных валют на фоне спроса на безопасные активы в условиях опасения усиления кризиса суверенного долга в Европе и спада фондовых рынков. Валюта Японии достигла почти трехнедельного максимума против доллара. Иена в пятницу потеряла часть прибыли после достижения трехнедельного максимума против доллара на фоне спекуляций относительно репатриации капиталов японскими компаниями в конце финансового года.

Фунт в среду упал после того, как отчет показал, что экономика сократилась более, чем прогнозировалось. Согласно статистике, по итогам 4-го квартала ВВП Великобритании упал на 0,2% в квартальном исчислении и вырос на 0,5% в годовом при прогноза -0,2% и +0,7% соответственно. Глава Банка Англии Мервин Кинг заявил, что, по его мнению, больше кредитно-денежного стимулирования, или количественного смягчения, не требуется. Давление на фунт в четверг оказала новая порция негативной статистики, вышедшая вслед за слабыми данными по ВВП. Участников рынка разочаровал отчет по объему чистых займов частным лицам и одобренным заявкам на ипотечные кредиты. Оба показателя по итогам февраля оказались хуже прогнозов.