Новости Банка Англии

Размер и продолжительность недавнего скачка инфляции оказались больше, чем ожидалось, но процентные ставки, вероятно, останутся относительно низкими в ближайшие годы, заявил новый главный экономист Банка Англии Хью Пилл.

“По мере того как пандемия отступает и уровень и структура глобального спроса и предложения нормализуются, это инфляционное давление должно ослабнуть”, - сказал Пилл в ответах на вопросы законодателей, которые были опубликованы в четверг.

”Но масштабы и продолжительность временного всплеска инфляции оказываются больше, чем ожидалось".

Его комментарии совпали с сентябрьским политическим заявлением Банка Англии, в котором говорилось, что уровень инфляции потребительских цен в Великобритании, скорее всего, превысит 4% - более чем вдвое превысит целевой показатель Банка Англии, - и обосновывается необходимость первого повышения процентной ставки после пандемии коронавируса.

Пилл сказал, что риски для экономических прогнозов центрального банка и прогнозов инфляции “снова явно становятся двусторонними” после того, как экономика упала почти на 10% в 2020 году из-за пандемии, но Банк Англии вряд ли резко повысит ставки.

“Я действительно ожидаю, что процентные ставки останутся на относительно низком уровне в ближайшие годы, даже несмотря на ослабление последствий пандемии COVID-19”, - сказал он.

Ранее в четверг опрос Банка Англии показал, что британские компании повысили свои инфляционные ожидания.

Ожидается, что годовая инфляция цен в будущем году составит 3,5% в течение трех месяцев до сентября 2022 года по сравнению с 3,2% в августовском опросе, сообщил Банк Англии.

Опрос почти 2900 предприятий был проведен в период с 3 по 17 сентября, до недавнего скачка цен на энергоносители и эскалации нехватки поставок и персонала, что побудило некоторых частных экономистов заявить, что уровень инфляции потребительских цен в Великобритании достигнет 5%.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Банк Англии оставил свою основную процентную ставку без изменений на уровне 0,1% и придерживается своего целевого показателя покупки активов в размере 895 млрд фунтов ($1,22 трлн).

Экономисты не ожидали никаких изменений в основных параметрах политики Банка Англии после сентябрьского заседания Комитета по денежно-кредитной политике.

Политики единогласно проголосовали за сохранение процентных ставок без изменений, но Дэйв Рамсден присоединился к Майклу Сондерсу в голосовании за скорейшее прекращение продолжающейся программы покупки государственных облигаций центральным банком.

Банк Англии повысил свою цель покупки государственных облигаций на 150 млрд фунтов в ноябре 2020 года и заявил, что эти покупки будут распределены в течение 2021 года.

Банк добавил, что он пересмотрел свои ожидания относительно уровня ВВП в третьем квартале примерно на 1% после августовского отчета, что отражает ограничения предложения.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Банк Англии увеличит стоимость заимствований к концу 2022 года, что раньше, чем предполагалось ранее, и есть шанс, что это произойдет даже раньше, поскольку устойчивое восстановление экономики после пандемии и высокая инфляция могут переломить ситуацию, показали результаты опроса Reuters. 

Согласно опросу, проведенному 6-9 сентября, в четвертом квартале 2022 года ставка банка выросла до 0,25% с текущего рекордного минимума в 0,10%. Согласно августовскому опросу, изменений не ожидается до 2023 года.

Такой шаг поставит Банк Англии впереди Федеральной резервной системы США, которая, по прогнозам, не поднимет процентные ставки до 2023 года, хотя, как ожидается, в этом месяце ФРС объявит о плане сокращения покупок активов, как показал отдельный опрос Reuters.

На вопрос, был ли риск того, что первое повышение со стороны Банка Англии произошло раньше или позже, чем ожидалось, более 80% респондентов ответили на дополнительный вопрос раньше.

В прошлом месяце директивные органы были поровну разделены на тех, кто считал, что минимальные условия для рассмотрения вопроса о повышении процентной ставки выполнены, и тех, кто считал восстановление недостаточно сильным, заявил в среду глава Банка Англии Эндрю Бейли.

Бейли сказал, что он был среди чиновников, которые считали, что минимальные условия были достигнуты, но они еще не были достаточными, чтобы оправдать повышение, поскольку экономика Великобритании продолжала восстанавливаться после почти 10-процентного пандемического кризиса в 2020 году.

Теперь, когда большая часть Британии вновь открылась, во многом благодаря массовой вакцинации, ожидалось, что экономика вырастет на 2,5% в этом квартале и на 1,5% в следующем, мало что изменилось по сравнению с прошлым месяцем.

В годовом исчислении медианы опроса 56 экономистов оценивают рост в этом году на уровне 6,8% - без изменений по сравнению с прошлым месяцем - и 5,5% в 2022 году, что немного лучше, чем предыдущий прогноз на 5,4%. 

Но когда их спросили, насколько искажены риски для их перспектив, 60% ответили, что это скорее в обратную сторону, чем в лучшую сторону.

Британия, как и весь остальной мир, пострадала от массовых сбоев в цепочке поставок, вызванных пандемией, но они усугубились ее выходом из Европейского союза, который привел к сбоям и задержкам на границах, а также к нехватке европейской рабочей силы.

Эти сбои привели к росту цен. Инфляция действительно упала до целевого показателя Банка в 2,0% в июле, но экономисты заявили, что это, скорее всего, всплеск, и опрос прогнозирует, что в среднем она составит 2,6% в этом квартале, 3,5% в следующем и 3,4% в начале 2022 года.

Между тем британские работодатели сталкиваются с самой острой нехваткой кандидатов на работу из-за резкого роста экономики после блокировки, а также из-за Brexit, что привело к беспрецедентному увеличению стартовой заработной платы для постоянных сотрудников, сообщило в четверг агентство рекрутеров.

Безработица в этом году составила в среднем 4,9%, а в 2022 году - 4,7%.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Директор Банка Англии Майкл Сондерс, проголосовавший в прошлом месяце за досрочное прекращение покупки активов центральным банком, заявил во вторник, что он опасается, что продолжение программы может вызвать рост среднесрочных инфляционных ожиданий.

“Я также опасаюсь, что продолжение покупок активов, когда инфляция ИПЦ составляет 4%, а разрыв выпуска ликвидирован - это вероятная ситуация в конце этого года - вполне может привести к повышению среднесрочных инфляционных ожиданий”, - сказал он.

“Такой результат вполне может потребовать более существенного ужесточения денежно-кредитной политики позже и может ограничить возможности комитета для быстрого реагирования в следующий раз, когда экономике потребуются дополнительные стимулы”, - добавил он.

Сондерс сказал, что, по его мнению, экономика приблизилась к своему допандемическому показателю.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Банк Англии подождет до 2023 года, прежде чем поднимать банковскую ставку с рекордно низкого уровня в 0,10%, как показал опрос Reuters, но экономисты заявили, что есть вероятность, что повышение может произойти раньше, чем это связано с повышенной инфляцией. и сильное восстановление экономики.

Во время пандемии Банк Англии снизил базовую ставку кредитования и перезапустил печатные станки, чтобы поддержать экономику, но программа массовой вакцинации против коронавируса позволила большей части страны возобновить работу.

На своем заседании 5 августа Банк Англии продолжил работу по стимулированию экономики, даже несмотря на то, что он ожидает, что к концу года инфляция будет вдвое выше целевого показателя в 2,0%. Но в нем также изложено, как можно постепенно ужесточить денежно-кредитную политику.

Банк заявил, что начнет сокращать объем своих облигаций, когда его учетная ставка составит 0,50%, не реинвестируя доходы от погашения долга, если это будет иметь смысл для экономики. Опрос Reuters, проведенный с 9 по 13 августа, показал, что в 2023 году процентная ставка банка достигнет 0,50%.

Все, кроме одного экономиста, ответившего на дополнительный вопрос, заявили, что Банк начнет сокращать объем покупок в 2023 году. В ноябре его запасы достигли запланированных 895 миллиардов фунтов.

Три четверти, или 15 из 20 респондентов, заявили, что повышение ставок с большей вероятностью произойдет раньше, чем они ожидали, а не позже. До конца следующего года все больше и больше людей ожидают увеличения.

Несмотря на распространение новых вариантов коронавируса, экономика Великобритании выросла на 4,8% в прошлом квартале и, как ожидается, вырастет на 2,6% в этом квартале, что немного выше прогнозируемых в июле 2,5%, но ниже прогноза Банка Англии в размере около 3,0%.

Консенсус опроса показал, что темп замедлится до 1,3% в декабрьском квартале и до 0,8% в первом квартале 2022 года.

В годовом исчислении рост был зафиксирован на уровне 6,8% и 5,4% в 2021 и 2022 годах, соответственно, что выше прогнозов предыдущего опроса на уровне 6,7% и 5,2%.

Как и повсюду в мире, резкий рост инфляции вызывает беспокойство в Великобритании, особенно с учетом собственного прогноза центрального банка о том, что к концу 2021 года инфляция достигнет 4,0% - самого высокого уровня за 10 лет - уже достигнув 2,5% в июне.

Результаты опроса показали, что инфляция потребительских цен составила 2,6%, 3,1%, 2,9%, 2,6% в 3-м, 4-м, 1-м и 2-м квартале соответственно, что выше, чем в июльском опросе.

Однако Банк Англии заявил, что всплеск инфляции окажется временным, и большинство экономистов согласны с этим.

Более 85% из 16 респондентов заявили, что уровню безработицы потребуется не менее года, чтобы достичь уровня, существовавшего до COVID-19.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Банк Англии может досрочно прекратить закупку государственных облигаций из-за неожиданно резкого роста инфляции, заявил установщик процентных ставок Майкл Сондерс - это второй высокопоставленный чиновник Банка Англии, который за два дня сигнализирует о возможном сдерживании стимулов .После того, как заместитель губернатора Дэйв Рамсден заявил в среду, что время может приближаться, Сондерс в четверг заявил, что продолжение покупок облигаций в конце этого года - когда инфляция может превысить 3% - чревато укреплением более высоких инфляционных ожиданий.

Инфляция потребительских цен в Великобритании подскочила до 2,5% в мае, что еще больше превысило целевой показатель Банка Англии в 2%, а создание рабочих мест в июне было самым сильным со времен пандемии, что привело к рекордному росту заработной платы, хотя и с пандемическими искажениями.

“Для меня вопрос о том, следует ли досрочно свернуть нашу текущую программу покупки активов, будет рассматриваться на наших предстоящих встречах”, - сказал Сондерс в своем выступлении.

“Если показатели активности и инфляции останутся в соответствии с последними тенденциями, а риски снижения темпов роста и инфляции существенно не вырастут ... тогда довольно скоро может оказаться целесообразным отменить некоторые из текущих монетарных стимулов”.

Банк Англии должен объявить результаты своего следующего заседания по политике и опубликовать новые прогнозы 5 августа.

Стерлинг подскочил примерно на 0,5% по отношению к доллару и евро после замечаний Сондерса, а цены на британские государственные облигации упали в связи с перспективой прекращения покупок Банком Англии, в результате чего доходность двухлетних облигаций достигла трехнедельного максимума.

Инвесторы больше делают ставку на повышение банковской ставки на первые 15 базисных пунктов до 0,25% к августу 2022 года.

В ноябре 2020 года Банк Англии обязался купить еще 150 млрд фунтов ($208 млрд) государственных облигаций в течение следующего года.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Управляющий Банком Англии Эндрю Бейли заявил, что не будет спешить с суждениями об инфляции даже после того, как потребительские цены в июне подскочили больше, чем ожидалось.

Замечания, высказанные в интервью веб-сайту Business Live в среду и опубликованные на следующий день, были реакцией на рост инфляции на 2,5%, что больше целевого показателя Банка Англии в 2%.

“Сегодняшние данные ... да, были выше, чем мы думали”, - сказал Бейли, согласно Business Live. “Это выше, чем, по мнению большинства наблюдателей, было бы в этом смысле. Что нам снова придется сделать, так это просмотреть все доказательства и оценить, в какой степени мы считаем, что те вещи, которые лежат в основе этого, скорее всего, будут преходящими”.

Дейв Рамсден, другой член Комитета по денежно-кредитной политике, устанавливающий ставки, вчера вечером заявил, что инфляция, вероятно, приближается к 4% и что Банку Англии необходимо подумать об ужесточении политики в результате. Бейли был более осторожен, но сдержан предположением, что он более спокойно относится к инфляции.

“Я действительно несколько реагирую на людей, которые говорят:” Банк Англии относится к этому небрежно", - сказал Бейли.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Губернатор Банка Англии Эндрю Бейли заявил в четверг, что важно не слишком остро реагировать на рост инфляции, который, вероятно, окажется временным во время восстановления экономики Великобритании после кризиса COVID-19.

Повторяя сообщение, прозвучавшее на июньском заседании Банка Англии по политике на прошлой неделе, Бейли сказал, что причины, по которым центральный банк считал, что инфляция не будет устойчивой, являются «хорошо обоснованными».

“Важно не чрезмерно реагировать на временно высокие темпы роста и инфляции, чтобы гарантировать, что восстановление не будет подорвано преждевременным ужесточением денежно-кредитных условий”, - сказал он в ежегодной речи Mansion House перед лидерами индустрии финансовых услуг.

Бейли добавил, что Банк Англии будет внимательно следить за признаками усиления инфляционного давления.

“И если мы увидим эти признаки, мы готовы ответить инструментами денежно-кредитной политики”, - сказал он.

Стерлинг упал вслед за предупреждением Бейли о чрезмерной реакции на растущую инфляцию.

Инфляция потребительских цен в Великобритании в мае подскочила до 2,1%, превысив целевой уровень Банка Англии в 2% раньше, чем прогнозировал центральный банк.

На прошлой неделе центральный банк заявил, что инфляция превысит 3% по мере возобновления замкнутой экономики Великобритании, но дальнейший рост выше целевого показателя в 2% будет только «временным», и большинство политиков высказались за сохранение стимулов на максимальном уровне.

Только главный экономист Энди Холдейн на своем последнем заседании по вопросам политики перед уходом из Банка Англии проголосовал за сокращение программы покупки облигаций на 895 млрд.

В прошлом месяце он предупредил, что Банк Англии столкнулся с «самым опасным моментом для денежно-кредитной политики» после провала механизма европейского валютного курса в 1992 году.

Неделей ранее Федеральная резервная система США начала двигаться к сокращению стимулов к пандемии, сигнализировав о своем первом повышении ставки в 2023 году, на год раньше, чем предполагалось ранее.

В своем выступлении Бейли сказал, что есть как минимум три причины, по которым рост инфляции, вероятно, будет временным.

Помимо инфляции, Банк Англии обеспокоен возможным ростом безработицы.

Правительство начало требовать от работодателей начать вносить свой вклад в покрытие расходов на содержание уволенных работников с четверга и должно было прекратить действие схемы в конце сентября.

Бейли сказал в своем выступлении в четверг, что рост средней заработной платы в значительной степени был вызван значительным сокращением рабочих мест в низкооплачиваемых секторах, таких как гостиничный бизнес, которые больше всего пострадали от пандемии.

“Это не то место, где мы должны уделять больше внимания рынку труда”, - сказал он. “Наше внимание должно быть сосредоточено на том, вернутся ли люди на рынок труда, и насколько быстро, и в какой степени”.

Банк Англии также должен учесть риски, связанные с новым ростом числа случаев COVID-19, что побудило правительство отложить отмену последних правил социального дистанцирования до 19 июля.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Банк Англии заявил, что инфляция достигнет пика выше 3%, когда британская замкнутая экономика вновь откроется, но дальнейший рост сверх ее целевого показателя в 2% будет только «временным», и большинство политиков высказались за сохранение стимулов на максимальном уровне.

Стерлинг упал, когда девять политиков Банка Англии снова проголосовали 8-1 за сохранение своей программы покупки государственных облигаций на уровне 875 миллиардов фунтов.

Некоторые инвесторы поспорили, что появится больше противников, сигнализируя о том, что центральный банк ускоряет свои размышления о свертывании огромных стимулов, которые помогли вывести пятую по величине экономику мира через кризис COVID-19.

Но только главный экономист Энди Холдейн, который покидает Банк Англии в конце этого месяца, проголосовал за сокращение плана покупки облигаций на 50 миллиардов фунтов стерлингов. На втором заседании подряд он единолично проголосовал против.

MPC проголосовал 9-0 за то, чтобы сохранить неизменными как банковскую ставку, так и программу Банка Англии по корпоративным облигациям на 20 миллиардов фунтов стерлингов.

Инфляция потребительских цен в Великобритании в мае подскочила до 2,1%, что намного ниже уровня 5% в США, но превысила целевой уровень Банка Англии в 2% раньше, чем прогнозировал центральный банк.

В прошлом месяце Банк Англии прогнозировал, что индекс потребительских цен в конце 2021 года достигнет 2,5%, а затем снова снизится до 2%. Его новый прогноз привел центральный банк в соответствие с недавними прогнозами нескольких частных экономистов.

“Наращивание глобального давления на производственные издержки все чаще сказывалось на ценах на продукцию обрабатывающей промышленности и ценах на импорт, не связанный с нефтью”, - говорится в протоколе заседания Банка Англии.

“Ожидалось, что инфляция по ИПЦ еще больше превысит целевой, в основном из-за изменений в ценах на энергоносители и другие сырьевые товары, и, вероятно, временно превысит 3%, достигнув пика, превышающего предполагалось ранее”.

“MPC будет рассматривать среднесрочные инфляционные ожидания, а не факторы, которые могут быть временными”, - говорится в сообщении.

Банк Англии также сообщил, что его сотрудники пересмотрели свою оценку уровня ВВП во втором квартале 2021 года на 1,5 процентных пункта по сравнению с последним набором прогнозов в начале мая.

Согласно прогнозам, производство в июне будет примерно на 2,5% ниже уровня в конце 2019 года, до пандемии.

Но центральный банк заявил, что политики разделились во мнениях о том, означает ли это более быстрое, чем ожидалось, ускорение роста в среднесрочной перспективе.

 Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Банк Англии сохранил размер своей программы стимулирования без изменений и оставил базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,1%.

Экономисты не ожидали, что Банк Англии внесет какие-либо изменения в политику, поскольку он ждет, чтобы увидеть, окажется ли скачок инфляции после блокировки временным и повысится ли безработица, когда правительство свернет свою схему защиты рабочих мест.

Банк Англии заявил, что его комитет по денежно-кредитной политике проголосовал 8-1 за сохранение программы покупки государственных облигаций на уровне 875 млрд фунтов. MPC проголосовал 9-0 за то, чтобы оставить процентную ставку без изменений и оставить без изменений 20-миллиардный объем покупок корпоративных облигаций.

В заявлении MPC также отмечено:

• Нет уверенности в том, сколько людей будет икать работу по окончании отпуска из-за карантина.

• Ожидается, что рост инфляции будет кратковременным

• ВВП в 2021 году за второй квартал пересмотрен в сторону увеличения примерно на 1,5%

• Не хотелось подрывать выздоровление преждевременным затягиванием 

• Программа покупки активов будет постоянно пересматриваться

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Министерство финансов Великобритании заявило, что Кэтрин Манн, до недавнего времени главный экономист Citibank по всему миру, станет новым членом комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, и что Джонатан Хаскель был назначен повторно.

Трехлетнее пребывание Манна в группе из девяти человек, которая устанавливает процентные ставки и курирует программу покупки облигаций Банка Англии на сумму 895 млрд фунтов, начнется 1 сентября, чтобы заменить Гертяна Влиге, который уходит в отставку спустя шесть лет.

“Я очень рад объявить о назначении доктора Кэтрин Л. Манн”, - сказал министр финансов Великобритании Риши Сунак. “Ее обширный опыт в области политики, исследований и частного сектора будет чрезвычайно полезен для MPC”.

До трех лет работы в Citibank Манн с 2014 по 2017 год работала главным экономистом в Организации экономического сотрудничества и развития. С 1984 по 1997 год она работала экономистом в Федеральной резервной системе США.

Она присоединяется к британскому центральному банку, который пытается увести пятую по величине экономику мира от кризиса с коронавирусом с помощью рекордных уровней денежно-кредитного стимулирования, не вызывая при этом устойчивого скачка инфляции.

Назначение Манн увеличит количество женщин, работающих в MPC, до двух, поскольку она присоединится к Сильване Тенрейро.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade 

Высшие должностные лица центрального банка Великобритании, похоже, останутся разделенными на этой неделе по поводу того, прекращать ли их программу покупки государственных облигаций на 875 млрд фунтов после того, как инфляция достигла максимума за почти два года.

Главный экономист Банка Англии Энди Холдейн был единственным в мае, кто проголосовал за прекращение покупки облигаций в рамках количественного смягчения (QE) в августе, когда они достигли 825 млрд фунтов стерлингов.

Экономисты ожидают, что Холдейн сохранит эту позицию, когда Банк Англии объявит о своем последнем решении в четверг, и хотят узнать, присоединятся ли к нему другие члены Комитета по денежно-кредитной политике.

Холдейн усилил свою антиинфляционную риторику в преддверии того, что будет его последним заседанием MPC перед уходом из Банка Англии. В начале июня он охарактеризовал перспективы политики как наиболее опасные с тех пор, как фунт стерлингов выпал из Европейского механизма обменного курса в 1992 году. 

Инфляция потребительских цен в мае превысила прогнозы Банка Англии и других экономистов и составила 2,1%, впервые с июля 2019 года, когда она превысила целевой показатель Банка Англии в размере 2%. Некоторые экономисты теперь видят, что к концу этого года инфляция превысит 3% против прогнозов Банка Англии в 2,5%. на конец 2021 года. 

Хотя инфляция в Великобритании ниже 5%, которые в последний раз регистрировались в Соединенных Штатах, а восстановление после COVID менее продвинуто, финансовые рынки ожидают, что Банк Англии начнет повышать ставки раньше, чем Федеральная резервная система США - исторически редкая последовательность.

Фьючерсы на процентную ставку Банка Англии выросли до 0,25% с текущих 0,1% к июню 2022 года, что является поворотным моментом с начала 2021 года, когда Банк Англии с большей вероятностью снизил ставки ниже нуля.

Гертян Влиге, который обычно является одним из наиболее миролюбивых политиков Банка Англии, заявил в прошлом месяце, что ожидает повышения ставок в конце 2022 года, если экономика будет расти, как ожидалось.

Но большинство экономистов, опрошенных Reuters, по-прежнему ожидают, что Банк Англии начнет повышать ставки только в 2023 году. Подробнее

Информационно-аналитический отдел TeleTrade со ссылкой на Reuters 

• У нас не может быть  мира, в котором финансовые инновации получают возможность игнорировать общественные интересы.

• Следует заранее понимать, что мы стремимся сделать с цифровой валютой

• В таком процессе неизбежно будут присутствовать элементы “жесткой любви” и некоторые разочарованные амбиции

• Следовательно, стейблкоины должны обещать, надежно и последовательно, быть полностью взаимозаменяемыми с существующими формами денег.

Бейли говорит о будущих финансовых услугах, и его комментарии ограничены по объему и мало касаются политики или экономики.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade