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Los economistas del Commerzbank no esperan un debilitamiento del dólar a medio o largo plazo. Así pues, las sorpresas positivas para el euro sólo son probables a corto plazo.

Un Dólar fuerte está justificado a largo plazo

El Euro (EUR) es la tercera divisa con mejor comportamiento en lo que va de año, tras el dólar estadounidense (USD) y la Libra esterlina (GBP). Los economistas de Rabobank analizan las perspectivas del EUR/USD.

Razones de sobra para seguir siendo alcistas con el USD

Según la presidenta de la Reserva Federal (Fed) de Cleveland, Loretta J. Mester, la inflación sigue siendo un reto que la Fed debe superar, pero los recortes de tipos deberían reanudarse a finales de año siempre que los datos den a la Fed suficiente margen de maniobra.

Principales datos

• No podemos confiar en que el ritmo de desinflación del año pasado continúe este año.
• La demanda se moderará, y el crecimiento este año no será tan fuerte como el pasado.
• Se espera una ralentización del crecimiento del empleo.
• Una ralentización del crecimiento del empleo es lo que la Fed necesita para bajar los tipos.
• Tres bajadas de tipos este año parece lo correcto.
• La Fed está en un muy buen contado, tanto en lo que respecta a la política como a la economía estadounidense.

• El par NZD/JPY cotiza actualmente en torno a 91.20, registrando un descenso del 0.73% en la sesión del jueves.
• En el gráfico diario, el RSI sugiere un cambio de una zona alcista a una bajista.
• En el gráfico horario, el RSI se aproxima a la zona de sobreventa.
• A pesar de estas señales bajistas a corto plazo, el NZD/JPY sigue operando por encima de las SMA principales, lo que sugiere una influencia continua de los compradores alcistas a largo plazo.

En la sesión del jueves, el par NZD/JPY cotiza sustancialmente a la baja en torno al nivel de 91.20, lo que implica un potente impulso vendedor que marca un descenso del 0.73% en el día. A pesar de la inclinación bajista inmediata, el par mantiene su postura en un territorio alcista más amplio, ya que los compradores a largo plazo mantienen el control y estos movimientos podrían considerarse como una fase de consolidación tras alcanzar máximos de varios años.

Sobre la base del índice de fuerza relativa (RSI) diario, el par ha caído recientemente de territorios positivos a negativos. Sin embargo, antes de esta transposición, el par pasó un tiempo considerable en territorios de sobrecompra, lo que podría indicar movimientos de recogida de beneficios. En cuanto al histograma de divergencia de convergencia de medias móviles (MACD), se observa una secuencia ininterrumpida de barras rojas crecientes. Esto pone de relieve una expansión del impulso negativo, lo que sugiere que los vendedores están dictando actualmente la dinámica del mercado.

NZD/JPY gráfico diario

En el gráfico horario, el RSI se encuentra cerca de la zona de sobreventa, lo que indica que la presión vendedora se ha acelerado. Esto se ve reforzado por las continuas barras rojas en el MACD en el gráfico horario.

NZD/JPY gráfico horario

A pesar de las señales bajistas de los gráficos diario y horario, el par sigue en territorio alcista, ya que se encuentra por encima de las medias móviles simples (SMA) de 100 y 200 días, lo que demuestra que los compradores a largo plazo siguen al mando. Esta discrepancia podría implicar una corrección bajista temporal dentro de una tendencia alcista general ordenada por la alineación de las SMA.

• El EUR/USD volvió a caer hacia 1.0800 el jueves.
• Las ventas minoristas alemanas y el IPC mostraron debilidad económica.
• La inflación PCE de EE.UU. fue la esperada, inferior a la del mes anterior

El par EUR/USD volvió a situarse en la zona de 1.0800 el jueves, después de que las ventas minoristas alemanas y la inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) registraran resultados mixtos, aunque por debajo de lo esperado. El índice de precios del consumo personal (PCE) de EE.UU. se situó en la mediana de las previsiones del mercado, pero la confianza de los inversores siguió flaqueando, ya que la inflación de EE.UU. sigue siendo demasiado alta para que la Reserva Federal (Fed) se apresure a recortar los tipos.

El viernes se publicará el Índice de Precios al Consumo Armonizado (IPCA) paneuropeo de febrero, y el ISM manufacturero estadounidense de febrero completará la semana bursátil. Se prevé que la inflación europea medida por el IPCA descienda en febrero, y que el PMI manufacturero estadounidense se recupere ligeramente, aunque se mantendrá en niveles de contracción.

Resumen diario de los movimientos del mercado: EUR/USD retrocede tras el fracaso de la inflación PCE en EE.UU

• En Alemania, las ventas minoristas interanuales de enero se situaron en el -1.4%, por debajo de la previsión del -1.5%, pero con una ligera recuperación respecto al -1.7% anterior.
• En términos intermensuales, las ventas minoristas alemanas no alcanzaron el objetivo, ya que se situaron en el -0.4%, frente al 0.5% previsto. El mes anterior se registró un -1.6%.
• El IPC interanual alemán de febrero fue del 2.5% frente al 2.6% previsto, por debajo del 2.9% anterior.
• El IPC subyacente de EE.UU. para el año hasta enero cumplió las expectativas del mercado, situándose en el 2.4% previsto frente al 2.6% anterior.
• El indicador de inflación favorito de la Fed volvió a ajustarse a las previsiones de los modelos, pero la cifra sigue por encima del objetivo de inflación del banco central estadounidense, mermando las esperanzas de los inversores de un recorte de los tipos de la Fed a corto plazo.
• Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados monetarios ven casi un 80% de probabilidades de que no haya recortes de tipos en mayo, y un 35% de probabilidades de que se mantengan los tipos en junio.

El par EUR/USD retrocedió hasta la zona de 1.0800 el jueves, retrocediendo un poco más de medio punto porcentual de arriba a abajo desde el máximo del día en 1.0856. El par ha luchado para encontrar impulso desde que subió por encima de 1.0800 el 20 de febrero.

El par EUR/USD permanece atrapado entre una zona de oferta cerca de 1.0860 y una zona de fuerte demanda por encima de 1.0800. Los datos técnicos a corto plazo se inclinan hacia una recuperación alcista si la presión vendedora no logra romper 1.0800.

El par EUR/USD sigue atascado en la media móvil simple (SMA) de 200 días en 1.0828, y la caída del jueves prepara al par para un rechazo a la baja más pronunciado. El par ha luchado en la media móvil a largo plazo clave desde que subió desde el último mínimo de oscilación en el mango de 1.0700.

EUR/USD gráfico horario

EUR/USD gráfico diario

• El par EUR/JPY cae un 0.80% hasta 162.00, como reacción a los comentarios de línea agresiva del BoJ y a los datos de inflación débiles de la UE.
• El análisis técnico indica niveles de soporte y resistencia cruciales, lo que pone de relieve la sensibilidad inmediata del mercado.
• Se prevé un nuevo descenso con soportes clave en 161.75 y 161.00, a menos que los compradores recuperen puntos de resistencia más altos.

El jueves, el par EUR/JPY rompió con dos días de ganancias y caídas, tras los comentarios de línea dura de un funcionario del Banco de Japón (BoJ). Esto y los datos de inflación de los países de la Eurozona (UE) están impulsando la cotización del par antes del cierre de Wall Street. En el momento de escribir estas líneas, el par cotizaba a 162.00, bajando un 0.80% en el día.

Análisis del precio del par EUR/JPY: Perspectivas técnicas

El par cayó por debajo de 162.59, el nivel Tenkan-Sen, y se desplomó por debajo de la cifra de 162.00, alcanzando un mínimo diario de 161.68. Sin embargo, el par EUR/JPY se recuperó y recuperó 162.00, aunque persisten los riesgos a la baja. Si los vendedores logran un cierre diario por debajo de 162,00, se avecina una mayor debilidad. El siguiente soporte sería el Senkou Span A en 161.75, seguido de 161.00, y el Kijun Sen en 160.90.

Por el contrario, si los compradores intervienen, la resistencia se encuentra en 164.00, pero en primer lugar, tienen que conquistar el Tenkan-Sen en 162.59 antes de la marca de 163.00.

Acción del precio EUR/JPY - Gráfico diario

• El GBP/JPY sigue desinflándose y cayó con fuerza el jueves.
• Las ventas minoristas japonesas se publicaron tal y como se esperaba, con revisiones.
• La tasa de desempleo japonesa cerrará la semana bursátil.

El par GBP/JPY retrocedió hacia la zona de 189.00 el jueves, después de que los mercados del Yen subieran tras la publicación de las ventas minoristas japonesas, que se ajustaron a las expectativas, y de que los datos anteriores sufrieran revisiones mixtas. Los datos del Reino Unido siguen siendo escasos en el calendario económico de esta semana, y los operadores del Yen estarán atentos al Índice de Precios al Consumo (IPC) japonés de Tokio del próximo martes.

Las ventas minoristas japonesas se situaron en el 2.3% para el año finalizado en enero, cumpliendo con las previsiones del mercado, mientras que en el periodo anterior se produjo una revisión al alza del 2.1% al 2.4%. La cifra intermensual también se recuperó hasta el 0.8% después de que el mes anterior sufriera una fuerte revisión a la baja hasta el -2.6% desde el -0.8%.

La producción industrial japonesa de enero también descendió hasta el -7.5%, por debajo de la previsión del -7.3%, y retrocedió desde la cifra anterior del 1.4%.

El próximo dato del calendario económico será la tasa de desempleo japonesa, que se publicará a primera hora del viernes y se prevé que se mantenga en el 2.4%. La inflación preliminar japonesa del IPC de Tokio se publicará el próximo martes.

Perspectivas técnicas del GBP/JPY

El par GBP/JPY retrocedió ocho décimas el jueves, mientras que el par retrocede hacia el nivel de 189.00. El par ha retrocedido desde los máximos de la semana cerca de 191.30. El par GBP/JPY está retrocediendo hacia una zona de fuerte oferta en torno a 189.00.

A pesar de la debilidad a corto plazo, el par está enterrado profundamente en el país alcista, con velas diarias operando muy por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 183.43.

GBP/JPY gráfico horario

GBP/JPY gráfico diario

• El precio del Oro sube más de un 0.50%, alcanzando el nivel 2.046$, ya que el informe sobre el índice PCE subyacente respalda la continuación de la tendencia a la desinflación.
• Los rendimientos del Tesoro estadounidense caen, lo que aumenta el atractivo del Oro, ya que el mercado ajusta las expectativas de recorte de tipos para junio.
• Los indicadores económicos, entre los que se incluyen las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo y los datos de ventas de viviendas, determinan aún más las perspectivas de la política monetaria.

El precio del Oro subió más de un 0.50% en la sesión norteamericana del jueves después de que la publicación del indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, el índice de precios del gasto en consumo personal subyacente (PCE), se ajustara a las estimaciones. Los datos confirmaron que el proceso desinflacionista continúa, lo que desencadenó una caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, cuya correlación con los precios de los metales preciosos es inversa. En consecuencia, el precio del metal amarillo se disparó, y el XAU/USD cotizó en 2.046$.

Finalmente se publicó el informe más esperado de la semana, ya que la Oficina de Análisis Económicos de EE.UU. dio a conocer el informe del PCE subyacente. Las cifras anuales fueron las esperadas y la inflación se desaceleró del 2.9% de diciembre al 2.8% interanual en enero. La inflación general se enfrió bruscamente del 2.6% al 2.4% interanual en enero, en línea con el consenso. Los datos impulsaron los precios del Oro después de que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeran ante las expectativas de que los recortes de tipos llegaran antes de lo previsto.

Tras los datos, las probabilidades de tipos de interés medidas por la herramienta FedWatch de CME sugieren que los operadores esperan el primer recorte en junio, con un aumento de las probabilidades del 39% hace un día al 50.9% en el momento de redactar este informe.

Además, durante la jornada se publicaron las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo, las ventas pendientes de viviendas y el Índice de Gerentes de Compras de Chicago (PMI) de febrero.

Resumen diario de los movimientos del mercado: El precio del Oro sube con fuerza mientras los rendimientos estadounidenses caen tras los datos de EE.UU

• En lo que respecta a los datos, la agenda económica de EE. UU. incluyó las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo para la semana que finalizó el 24 de febrero, que ascendieron a 215.000, lo que supera las estimaciones de 210.000 y la lectura anterior de 202.000.
• La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios de EE.UU. dio a conocer los datos del sector inmobiliario: las ventas de viviendas pendientes cayeron del 5.7% intermensual en enero al -4.9%.
• El PMI de Chicago de febrero se situó en 44.0, por debajo del consenso de 48.0 y de la lectura anterior de 46.
• Una serie de miembros de la Reserva Federal han dado declaraciones.
• La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, afirmó que la política de la Fed se encuentra en un buen momento y que la entidad está preparada para recortar los tipos cuando los datos lo exijan.
• El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, comentó que los datos económicos deberían orientar a la Fed sobre cuándo iniciar los recortes de tipos, lo que, según él, podría ocurrir en verano. Bostic reconoció que la inflación se está ralentizando, pero tienen que permanecer "vigilantes y atentos".
• El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que la política es restrictiva, y la pregunta es: "¿Cuánto tiempo queremos seguir siendo restrictivos?".
• El miércoles, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, dijo que la decisión de recortar los tipos dependerá de los datos que vayan llegando y afirmó que el banco central ha recorrido un largo camino para reducir la inflación hasta el objetivo del 2%, pero que aún queda trabajo por hacer.
• La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, considera que el camino de la Reserva Federal hacia el 2% está lleno de baches debido a las tensas condiciones del mercado laboral y a los datos de inflación más elevados de enero. Collins espera que la Fed empiece a reducir los tipos de interés a finales de año.
• El martes, la gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, declaró que no tiene prisa por recortar los tipos, dados los riesgos al alza de la inflación que podrían estancar el avance o provocar un resurgimiento de la presión sobre los precios. Añadió que la inflación disminuiría "lentamente", y que seguirá siendo "prudente en mi enfoque a la hora de considerar futuros cambios en la orientación de la política."
• Datos anteriores publicados en la semana:
  • El Producto Interior Bruto (PIB) del último trimestre de 2023 se situó en el 3.2% interanual, ligeramente por debajo de la estimación preliminar del 3.3%.
  • Los Inventarios de ventas minoristas de EE.UU. aumentaron un 0.3% intermensual en enero, por debajo del 0.4% de los datos del mes anterior, mientras que los Inventarios mayoristas descendieron un -0.1% intermensual, por debajo de las estimaciones del 0.1%.
  • Los pedidos de bienes duraderos cayeron un -6.1% intermensual, por encima de la contracción del -4.5% prevista y de la caída del -0.3% observada en diciembre.
  • El índice de precios de la vivienda S&P/Case Shiller de diciembre subió un 6.1% interanual, superando las estimaciones del 6% y la lectura del 5.4% de noviembre.
  • Las ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos subieron un 1.5%, de 0.651 millones a 0.661 millones, menos de los 0.68 millones esperados.
• El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del USD frente a seis divisas principales, subió un 0.19% hasta 104.11, ya que la incertidumbre sobre los datos económicos estadounidenses ha aumentado el atractivo de los activos refugio.
• El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se sitúa en el 4.236%, tres puntos básicos menos.

Como escribí el miércoles, "el Oro cotiza lateralmente, ya que el XAU/USD no ha logrado superar el nivel de resistencia psicológica de los 2.035$ durante los últimos 12 días". No obstante, los precios del XAU/USD superaron dicho nivel y están probando una línea de tendencia de resistencia bajista trazada desde los máximos del año cerca de la región de los 2.040$-2.050$. Una ruptura de esta última expondría el máximo del 1 de febrero en 2.065,60$, antes del máximo del 28 de diciembre en 2.088,48$.

Por otro lado, si el Oro cae por debajo del mínimo del 16 de febrero en 2.016,15$, el XAU/USD caería hacia el máximo diario del 27 de octubre en 2.009,42$. Una vez superado, quedarán expuestos niveles de soporte técnico clave como la SMA de 100 días en 2.009,42$, seguida de la SMA de 200 días en 1.968,00$.

La presidenta de la Reserva Federal (Fed) de San Francisco, Mary C. Daly, señaló el jueves que, si bien la Fed está dispuesta a recortar los tipos cuando los datos lo aconsejen, el banco central estadounidense no debería tener prisa por hacerlo, ya que la economía del país se mantiene firme y ve poco riesgo de que se tambalee.

Principales declaraciones 

• "Quiero evitar mantener los tipos hasta el 2% de inflación."
• "Los riesgos de inflación persistente y de recesión económica están equilibrados".
• "Actualmente no hay riesgo inminente de que la economía se tambalee".
• "La política de la Fed está en un buen momento, pero puede recortar si es necesario".
• "Un recorte demasiado rápido podría provocar un estancamiento de la inflación".

La persistente presión compradora en el Dólar estadounidense pesó aún más en el espacio asociado al riesgo, con el telón de fondo de nuevos indicios de pérdida de impulso de la inflación a ambos lados del Atlántico y las firmes apuestas de reducciones de los tipos de interés por parte de la Fed y el BCE en algún momento de este verano.

Esto es lo que hay que saber el viernes 1 de marzo:

Las ganancias adicionales en el Dólar llevaron al índice Dólar estadounidense (DXY) a recuperar la barrera de 104.00 y más, avanzando por tercera sesión consecutiva. Al final de la semana, en primer turno se publicará el PMI manufacturero final del S&P Global, seguido del gasto en construcción, el sentimiento final del consumidor de Michigan y el siempre relevante PMI manufacturero del ISM. Además, está previsto que hablen Williams, Logan, Waller, Bostic, Daly y Kluger de la Fed.

El par EUR/USD siguió cayendo y desafió el soporte clave de 1.0800 ante el nuevo impulso alcista del Dólar estadounidense. En la Eurozona, las cifras preliminares de inflación del mes de febrero serán las protagonistas el 1 de marzo, junto con la tasa de desempleo y el PMI manufacturero definitivo tanto en Alemania como en el conjunto del bloque.

El GBP/USD se desinfló hasta mínimos de varios días y abrió la puerta a una probable visita a la zona de 1.2600 más pronto que tarde. Al otro lado del Canal de la Mancha, el 1 de marzo se publicarán los precios de vivienda Nationwide y el PMI manufacturero S&P Global final.

El USD/JPY retomó el sesgo bajista y volvió a visitar la zona de 149.20 en respuesta a la revalorización por parte de los inversores de un posible despegue del BoJ antes de lo previsto. La tasa de desempleo y la confianza del consumidor de febrero se publicarán en el país del sol naciente el 1 de marzo.

El AUD/USD pierde impulso y rompe el soporte de 0.6500 debido a las preocupaciones chinas y a la fortaleza del Dólar. En Oz, los precios de las materias primas serán la única publicación del viernes.

Se espera que la atención de los inversores vuelva a centrarse en China con la publicación de los PMI manufactureros elaborados por la NBS y Caixin el 1 de marzo. El USD/CNH revirtió una racha positiva de varios días y cayó marginalmente a la zona de 7.2100 el jueves.

Los precios del WTI ampliaron aún más su errático comportamiento en el extremo superior del rango reciente en torno a la marca de 78.00$ por barril.

Los precios del Oro subieron a máximos de cuatro semanas y volvieron a poner a prueba la zona de 2.050$ por onza troy en medio de unos rendimientos más bajos y a pesar de unas ganancias decentes del Dólar. La Plata hizo lo propio y dejó atrás tres retrocesos diarios seguidos, acercándose al nivel de 22.80$ por onza.

• Actualmente, el par AUD/JPY cotiza en 97.42, registrando una pérdida del 0.43% en la sesión del jueves.
• El gráfico diario muestra un cambio en el RSI de positivo a negativo.
• Si el AUD/JPY se mantiene por encima de las SMA de 100 y 200 días las perspectivas seguirán siendo positivas.

Actualmente el par AUD/JPY se comercia en los 97.42, registrando una pérdida del 0.43%. El par navega bajo una moderada presión vendedora, lo que sugiere un control por parte de los vendedores, aunque los alcistas mantienen el terreno ya que el par se ubica por encima de las medias móviles simples (SMA) clave.

Considerando el índice de fuerza relativa (RSI) diario, se observó una tendencia bajista desde territorio positivo hacia negativo. En combinación con el aumento de las barras rojas del histograma de divergencia de convergencia de medias móviles (MACD), esto indica un cambio en el impulso hacia los vendedores. A pesar de haber mantenido previamente la fortaleza dentro de territorio positivo, surgieron leves signos de agotamiento de los precios tras alcanzar recientemente máximos de varios años.

AUD/JPY gráfico diario

En el gráfico horario, el RSI se ha mantenido en territorio negativo, lo que sugiere una presión vendedora sostenida durante las últimas horas. El histograma del MACD, con barras verdes planas, confirma esta señal bajista. Se produce una notable divergencia entre los gráficos diario y horario, ya que el primero acaba de entrar en zona negativa, mientras que el segundo ya ha sido bastante negativo. Esto subraya la velocidad e intensidad del giro bajista.

Gráfico horario del AUD/JPY

Para contrarrestar este panorama pesimista, el par AUD/JPY se mantiene por encima de sus medias móviles simples (SMA) clave de 100 y 200 días, tras la caída por debajo de la SMA de 20 días. Esto sugiere que a pesar de la repentina inclinación bajista, los toros no han perdido por completo el juego todavía en lo que respecta al marco de tiempo más largo.

• El USD/JPY bajó un 0.47%, reaccionando a la insinuación de Takata, del BoJ, de una posible salida del estímulo, agitando la especulación del mercado.
• El análisis técnico destaca un soporte crucial en 149.21, con un posible rebote o un nuevo descenso en el punto de mira.
• Una ruptura por debajo de 149.21 podría provocar nuevas pérdidas, con el objetivo de alcanzar 148.31 y posiblemente extenderse a la zona de 146.00.

El USD/JPY cotiza con pérdidas por debajo del nivel Tenkan-Sen de 150.03, tras los comentarios "halcones" de un miembro del Banco de Japón (BoJ), Takata. Dijo que el BoJ debe considerar la posibilidad de adoptar una respuesta flexible, incluida la salida del estímulo de la política monetaria, lo que los inversores percibieron como una normalización de la política monetaria. En el momento de escribir estas líneas, el par opera en 149.98, perdiendo un 0.47% en el día.

Análisis del precio del USD/JPY: Perspectiva técnica

En el gráfico diario, el par registró un mínimo en torno a 149.21, en el nivel Senkou Span A, antes de reanudar la tendencia alcista y, por lo tanto, permanecer lejos de 150.00. Una ruptura de esta última expondría al par a una caída del 0.5%. Una ruptura de esta última expondría al Tenkan-Sen y a una reanudación de la tendencia alcista en curso hacia 151.00.

Por el contrario, si el USD/JPY se mantiene por debajo de la marca de 150,00 y logra un cierre diario por debajo de 149.21, se espera una caída hacia el Kijun-Sen en 148.31, antes de 148.00. Si se supera, el par podría apuntar hacia la parte superior de la nube de Ichimoku (Kumo) en torno a 146.00-146.15.

USD/JPY Acción del precio - Gráfico diario

Eurostat publicará los datos del Índice Armonizado de Precios al Consumo (IAPC) de la Eurozona correspondientes a febrero el viernes 1 de marzo a las 10.00 GMT y, a medida que se acerca la hora de la publicación, he aquí las expectativas previstas por los economistas e investigadores de cinco grandes bancos en relación con la próxima publicación de la inflación de la UE.

Se espera que el IPCA de la Eurozona caiga hasta el 2.5% tras alcanzar el 2.8% interanual en enero. Por su parte, el IPCA subyacente bajaría del 3.3% al 2.9%. La última vez que la inflación subyacente se situó por debajo del 3% fue en febrero de 2022, justo antes de que Rusia invadiera Ucrania.

Commerzbank

TDS

SocGen

Citi

Wells Fargo

• El DXY cotiza cerca de 104.00, al alza en la sesión del jueves.
• El índice de precios PCE subyacente igualó las previsiones.
• Los mercados siguen retrasando los recortes de tipos de la Fed, lo que favorece al Dólar.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cotiza cerca de 104 y sigue ganando terreno debido a que los mercados siguen retrasando los recortes de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed). En cuanto a los datos, el Gasto en Consumo Personal (PCE) no mostró sorpresas.

Mientras EE.UU. no muestre pruebas concluyentes de que la inflación está bajando, la Fed no se apresurará a recortar los tipos. Además, los mercados se alinean con las previsiones de la entidad y esperan ahora 75 puntos básicos de relajación en 2024, a partir de junio.

Resumen diario de los movimientos en los mercados: El Dólar mantiene las ganancias, el PCE se desaceleró como se esperaba en enero

• La Oficina de Análisis Económicos de Estados Unidos anunció el jueves que la tasa de inflación estadounidense, medida por la variación anual del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), cayó al 2.4% en enero desde el 2.6% de diciembre.
• El índice de precios PCE subyacente aumentó un 2.8% a lo largo del año, cumpliendo también las expectativas.
• Como la economía estadounidense no muestra pruebas concluyentes de que la inflación vaya a bajar, los mercados están retrasando el inicio de la relajación hasta junio, mientras que las probabilidades de un recorte en marzo y mayo siguen siendo bajas.

Los indicadores del gráfico diario reflejan un cambio positivo en el impulso comprador. Inicialmente, el índice de fuerza relativa (RSI) muestra una pendiente positiva, y estar en territorio positivo indica un fortalecimiento de la tendencia alcista. Sin embargo, la divergencia de convergencia de medias móviles (MACD) muestra barras rojas planas, lo que insinúa una posible presión bajista, en la que podría prevalecer la actividad vendedora, aunque no necesariamente se traduzca en un cambio de tendencia.

En el panorama técnico más amplio, a pesar de la presión bajista subyacente que ha empujado al par por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 días, el posicionamiento por encima de las SMA de 100 y 200 días sugiere que los compradores todavía tienen la sartén por el mango en este juego.

• El EUR/USD cae un 0.29% después de que el informe de inflación PCE de EE.UU. mostrara una ralentización esperada, revirtiendo las ganancias iniciales.
• La débil inflación alemana y los menores rendimientos de la Eurozona contribuyen a la caída del par desde los máximos diarios.
• Los comentarios de los funcionarios de la Fed sobre futuros recortes de tipos influyen en el sentimiento del mercado, centrado en los datos económicos.

El EUR/USD invirtió su curso el jueves después de que un informe de los Estados Unidos (EE.UU.) mostrara un salto mínimo en la inflación, lo que inicialmente desencadenó un repunte hasta un máximo diario de 1.0855. Sin embargo, el avance fue efímero, ya que el par cambió de manos en 1.0807 y cayó un 0.29%.

EUR/USD retrocede por la caída de los rendimientos en la UE y el informe de inflación alemán

El último informe de inflación de la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. (BEA) reveló que el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) se desaceleró del 2.6% al 2.4% interanual, tal y como se esperaba, según se informó el jueves. Además, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, el PCE subyacente, que excluye los elementos volátiles, aumentó un 2.8% interanual, por debajo del 2.9% de diciembre, y en línea con el consenso.

Los datos auspiciaron una subida del par EUR/USD, rompiendo la resistencia clave de la media móvil de 200 días (DMA) en 1.0828 hacia el máximo diario. Sin embargo, la caída de los rendimientos en toda la zona euro (UE) y el débil informe de inflación de Alemania durante la sesión europea arrastraron al tipo de cambio hacia los niveles actuales.

La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios de EE.UU. dio a conocer los datos del sector de la vivienda, con una caída de las ventas de viviendas pendientes del 5.7% intermensual en enero al -4.9%. Al mismo tiempo, el PMI de Chicago de febrero se situó en 44.0, por debajo del consenso de 48.0 y de la lectura anterior de 46.

Los miembros de la Fed acaparan los titulares

Por su parte, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, comentó que los datos económicos deberían orientar a la Fed sobre cuándo empezar a recortar los tipos, lo que, según él, podría ocurrir en verano. Bostic reconoció que la inflación se está ralentizando, pero tienen que permanecer "vigilantes y atentos".

El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que la política es restrictiva, y la pregunta es: "¿Cuánto tiempo queremos seguir siendo restrictivos?".

La oscilación del EUR/USD el jueves ha abierto la puerta para que los osos empujen los precios por debajo de la DMA de 100 y 200, junto con la ruptura de una línea de tendencia de soporte. La ruptura de esta última podría propiciar un retroceso hacia el mínimo del 3 de octubre en 1.0448. Por otro lado, si los compradores se aferran a la zona de 1.0800, el par podría consolidarse dentro del rango de 1.0800-1.0850.

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, declaró el jueves que probablemente sería apropiado reducir el tipo de interés oficial en verano, según Reuters.

Bostic señaló que las últimas lecturas de la inflación habían mostrado que el camino de vuelta hacia el objetivo del 2% va a ser accidentado y reiteró que tienen que permanecer vigilantes y atentos.

"Los datos económicos serán, en última instancia, nuestra guía sobre cuándo comenzarán los recortes de tipos", añadió.

Reacción de los mercados

Estos comentarios no provocaron una reacción notable en los mercados. Al cierre de esta edición, el Índice del Dólar estadounidense se mantenía prácticamente sin cambios en 103.92.

El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Chicago, Austan D. Goolsbee, señaló el jueves que un solo mes de datos sobre inflación no es suficiente para basar en él toda una decisión de política monetaria.

Principales datos

• Incluso con los datos del PCE de enero mostrando un buen rebote, debemos ser cautos a la hora de extrapolar.
• La Fed ha realizado progresos sustanciales en materia de inflación a largo plazo.
• Debemos ser cautelosos con los argumentos que sugieren que la cadena de suministro es fija, y no deberíamos esperar más beneficios en 2024.
• Los retrasos en las perturbaciones de la oferta de mano de obra son probablemente largos.
• Austan Goolsbee, de la Fed, sigue centrándose en por qué la inflación de la vivienda no ha bajado más.
• Si continúa el crecimiento sustancial de la productividad, ello repercutiría en la política monetaria.
• El impacto de los choques de oferta en la inflación lleva tiempo, lo que sugiere que los beneficios de la cadena de suministro en la desinflación aún están por llegar.

• El USD/CAD bajó el jueves, con movimientos limitados.
• Canadá registró un PIB mixto y las solicitudes de subsidio por desempleo de EE.UU. subieron.
• El viernes se publicarán los PMI canadienses y estadounidenses.

El USD/CAD alcanzó un máximo intradía de 1.3597 antes de retroceder a 1.3541 después de que el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de EE.UU. publicara exactamente lo que esperaban los mercados. El Producto Interior Bruto (PIB) canadiense anualizado superó las expectativas, pero el dato intermensual decepcionó las expectativas.

El viernes se publicará en Canadá el índice de directores de compras manufactureros (PMI) del S&P Global, junto con los PMI manufactureros del S&P y el ISM estadounidenses. El viernes también se publicarán los resultados de la encuesta sobre el índice de sentimiento de los consumidores de la universidad estatal de Michigan. Varios funcionarios de la Reserva Federal (Fed) también comparecerán el viernes, y los analistas de tipos estarán atentos a los indicios de que la publicación del PMI del jueves suscitó el interés de los responsables de la Fed por recortar los tipos.

Resumen diario de los movimientos del mercado: El PCE estadounidense no depara sorpresas, el PIB canadiense mixto limita los movimientos

• El IPC subyacente de EE.UU. se situó en el 2.8% interanual, exactamente como se esperaba, ligeramente por debajo del 2.9% anterior.
• El dato intermensual del PCE subyacente también se situó en el 0.4% esperado, pero el dato anterior se revisó ligeramente a la baja, del 0.2% al 0.1%.
• En Canadá, el PIB anualizado del cuarto trimestre se situó en el 1.0%, por encima del 0.8% previsto y registrando una recuperación más fuerte desde el -0.5% anterior, que también fue objeto de una buena revisión desde el -1.1%.
• Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU. aumentaron en la semana finalizada el 23 de febrero, situándose en 215.000 frente a la previsión de 210.000, mientras que la semana anterior se produjo una ligera revisión de 201.000 a 202.000. Las ventas pendientes de viviendas en EE.UU. también descendieron, situándose en el 1.0%.
• Las ventas de viviendas pendientes en EE.UU. también cayeron a su nivel más bajo en cinco meses, con un -4.9% frente a la previsión del 1.0%, un fuerte retroceso desde el 5.7% anterior (revisado a la baja desde el 8,3%).
• El viernes se publicará el PMI manufacturero global canadiense de febrero, que se situó en 48,3 puntos.
• Se espera que el PMI manufacturero ISM estadounidense del viernes suba ligeramente hasta 49,5 desde 49,1 en febrero.

El USD/CAD cotiza en niveles conocidos a corto plazo tras caer hacia 1.3540. El par se mantiene por debajo del máximo de la semana de 1.3606 establecido el miércoles, y la acción del precio intradía está siendo reforzada por la media móvil simple (SMA) de 200 horas cerca de 1.3515.

La vela japonesa del jueves se sitúa en la parte alta del reciente rango de consolidación. El par se está alejando de la SMA de 200 días en 1.3478 y ha subido más de un 3% desde el último mínimo importante en la zona de 1.3200.

USD/CAD gráfico horario

USD/CAD gráfico diario

• El Peso mexicano se fortalece tras el informe de inflación de EE.UU. y el inesperado aumento de las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo.
• El último informe de Banxico destaca la desinflación en curso, lo que sugiere la posibilidad de futuros recortes de tipos.
• El mercado anticipa la reunión de política monetaria de Banxico del 21 de marzo, en medio de discusiones sobre ajustes graduales de las tasas.

El Peso mexicano se apreció contra el Dólar en las primeras operaciones del jueves, luego de conocerse el informe de inflación en Estados Unidos, mientras que las solicitudes iniciales de subsidios por Desempleo superaron las expectativas por primera vez en cuatro semanas consecutivas. El par USD/MXN se situó en 17.07, con una caída del 0.11% tras la publicación de los datos.

En la agenda económica de México se observó un repunte en la Tasa de Desempleo, pero no lo suficientemente importante como para mover al USD/MXN. El miércoles, el Banco de México (Banxico) dio a conocer su informe para el último trimestre de 2023, señalando que el proceso de desinflación continuó, mientras que el gobernador Victoria Rodríguez Ceja dijo que la tasa real ex-ante alcanzó el 7.47%, superando la tasa neutral del Banco, abriendo así la puerta a la reducción de los tipos de interés.

Los subgobernadores Jonathan Heath y Omar Mejía suscribieron la idea de que los ajustes de los tipos deben ser graduales, y Heath abrió la puerta a un recorte de 25 puntos básicos para luego reevaluar el carácter restrictivo de la política. Añadió que declarar la victoria sobre la inflación es demasiado prematuro y que recortar el tipo de referencia más de lo que sugirió sería un "gran error".

En este sentido, la subgobernadora Irene Espinosa dijo que la Junta de Gobierno de Banxico debería considerar los factores externos e internos que afectan a la inflación. Su colega Galia Borja adoptó una toma de decisiones cautelosa basada en los datos de inflación emergentes. Dado el contexto, los operadores del USD/MXN están atentos a la próxima reunión de política monetaria de Banxico el 21 de marzo.

Por otro lado, la Oficina de Análisis Económicos de Estados Unidos (BEA) reveló que el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subió según lo esperado. En cuanto al indicador preferido de la Reserva Federal para medir la inflación, el PCE subyacente subió como se esperaba, aunque justificó la retórica de los funcionarios de la Fed en contra de recortes prematuros de los tipos de interés.

Resumen diario de los movimientos del mercado: La inflación estadounidense impulsa al Peso mexicano

• Se espera que la economía mexicana se ralentice debido a la subida de los tipos de interés fijada por Banxico en el 11.25%. Esa es la principal razón que ha provocado el cambio de tres de los cinco gobernadores del Banco Central mexicano, que apuntan a la primera bajada de tipos en la reunión del 21 de marzo.
• Banxico actualizó sus previsiones de crecimiento económico para 2024 del 3.0% al 2.8% interanual y mantuvo el 1.5% para 2025.
• Las expectativas de que el banco central mexicano relaje su política monetaria en marzo siguen siendo altas, y los inversores prevén una relajación de 75 puntos básicos en los próximos seis meses. Esto significa que los tipos de interés mexicanos, actualmente en el 11.25%, bajarían al 10.50% en el primer semestre de 2024.
• El último informe sobre la inflación en México mostró que la inflación general y la subyacente siguieron descendiendo hacia el objetivo de Banxico del 3%, más o menos un 1%, mientras que el crecimiento económico superó las estimaciones pero terminó por debajo del 3.3% del tercer trimestre.
• Los datos económicos de México publicados durante la semana hasta el momento:
  • La tasa de desempleo aumentó del 2.6% al 2.9% interanual en enero, superando las estimaciones del 2.8%.
  • La balanza comercial de enero reveló un déficit comercial de 302 millones de dólares.
  • El Índice de Precios al Consumo (IPC) de México en la primera quincena de febrero fue del 4.45%, por debajo del 4,9% interanual.
  • El IPC subyacente de México se desaceleró del 4.78% al 4.63% anual.
  • El PIB de México para el cuarto trimestre de 2023 superó las estimaciones del 2.4% interanual y alcanzó el 2.5%, por debajo del 3.3% del tercer trimestre de 2023.
• Los problemas económicos comerciales entre México y EE.UU. podrían depreciar la moneda mexicana si el gobierno mexicano no resuelve su disputa sobre el acero y el aluminio con Estados Unidos. La Representante de Comercio de EE.UU., Katherine Tai, advirtió que EE.UU. podría volver a imponer aranceles a estas materias primas.
• El índice PCE estadounidense de enero subió un 2.4% interanual desde el 2.6% previsto. El denominado PCE subyacente, que excluye los elementos volátiles, aumentó un 2.8% interanual, por debajo del 2.9% de diciembre, y en línea con el consenso.
• Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en los EE.UU. para la semana que finalizó el 24 de febrero aumentaron en 215.000, superando las estimaciones de 210.000 y la lectura anterior de 202.000.
• El USD/MXN cayó tras la publicación de los datos estadounidenses, ya que los operadores del mercado aumentaron las probabilidades de que se produzca el primer recorte de tipos de 25 puntos básicos (pb) en junio, del 49% al 54.1% hace un día. Mientras tanto, el 33% de los inversores esperaban que la Fed mantuviera los tipos sin cambios en el nivel actual de 5.25%-5.50%.

El USD/MXN cotiza cerca de la media móvil simple (SMA) de 50 días, que se sitúa en 17.06, después de que el par interrumpiera tres días de pérdidas pero reanudara su tendencia bajista el jueves. La tendencia bajista se ve confirmada por el índice de fuerza relativa (RSI) que se mantiene por debajo de la línea media de 50, lo que mantiene a los vendedores con la esperanza de volver a probar el nivel psicológico de 17.00. Si los vendedores superan ese nivel, el par exótico podría caer a los mínimos del año hasta la fecha de 16.78, seguido por el mínimo del año pasado de 16.62.

Por el contrario, si los compradores recuperan la zona de 17.20, se prevén nuevas ganancias. La siguiente zona de oferta sería el SMA de 200 días en 17.26 y el SMA de 100 días en 17.31.

USD/MXN Acción del precio - Gráfico diario

• El cruce EUR/GBP cotiza en 0.8550, tras alcanzar un máximo de 0.8570.
• El IPCA subyacente de Alemania creció en febrero a un ritmo inferior al previsto.
• Las suaves cifras de inflación alimentan las esperanzas de un pronto recorte por parte del BCE.

El cruce EUR/GBP registró un modesto avance en la sesión del jueves, pero recortó las ganancias que llevaron al par a un máximo de 0.8570. Los datos de inflación del Índice Armonizado de Precios al Consumo (IAPC) de Alemania fueron más moderados, lo que alimentó las apuestas de un pronto cambio de política monetaria por parte del Banco Central Europeo (BCE).

El IPCA alemán preliminar de febrero mostró una tasa de inflación interanual continua pero más lenta, del 2.7%, en línea con las previsiones, pero inferior al 3.1% de enero. La tasa de inflación mensual se situó en el 0.6%, tal como se preveía, lo que supone un rebote respecto al descenso del 0.2% de enero. La inflación subyacente, clave para el BCE, aumentó un 2.5%, ligeramente por debajo del 2.6% previsto y por debajo del 2,9% anterior. Esta ralentización del crecimiento de la inflación subyacente sugiere posibles ajustes anticipados de la política del BCE, ya que la presidenta Christine Lagarde insinuó posibles recortes de tipos en el próximo verano, con más de 100 puntos básicos de relajación previstos por el banco europeo en 2024.

Considerando el índice de fuerza relativa (RSI) para el par EUR/GBP, el índice se mantiene en territorio positivo, confirmando que el mercado está influenciado principalmente por los compradores en el momento actual, pero su naturaleza plana, sugiere un equilibrio del mercado, sin compradores ni vendedores ganando terreno adicional.

En cuanto al histograma de divergencia de convergencia de medias móviles (MACD), muestra una tendencia bajista con una secuencia de barras verdes decrecientes, lo que retrata una imagen de acumulación de impulso negativo. Esta combinación de señales sugiere que los compradores están luchando por mantener su impulso, pero en caso de que se mantengan por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días, las perspectivas a corto plazo pueden seguir siendo algo positivas.

EUR/GBP gráfico diario

El precio del dólar en Colombia cotiza al momento de escribir sobre 3,935.00, ganando un 0.24% en el día.

El USD/COP comenzó la jornada del jueves 29 de febrero cayendo a mínimos de ocho días en 3,918.93, pero inmediatamente después subió a un techo diario de 3,942.33. El par ha perdido impulso en la apertura de Wall Street, moviendose alrededor del mencionado 3,935.00.

La tasa de desempleo de Colombia baja al 10.4% en enero

• La tasa de desocupación desestacionalizada preliminar para enero de 2024 en Colombia fue del 10.4%, cuatro décimas por debajo del 10.8% visto en diciembre. 
• La inflación del PCE de Estados Unidos subió un 0.4% mensual en enero y un 2.8% interanual, en línea con las expectativas. 
• Las peticiones semanales de subsidio de desempleo estadounidenses aumentaron a 215.000 en la semana del 24 de febrero, por encima de las 202.000 de la semana anterior y de las 210.000 estimadas. 
• El PMI de Chicago descendió a 44 en febrero desde 46, su nivel más bajo en cuatro meses. El indicador decepcionó los 48 puntos estimados. 
• Las ventas de viviendas pendientes se desplomaron un 4.9% en enero en EE.UU., cuando se esperaba un aumento del 1%. Además, el dato de diciembre ha sido revisado a la baja, situándose en el 5.7% frente al 8.3% publicado previamente.

La variación de ventas de viviendas pendientes de Estados Unidos cayeron un 4.9% mensual en enero, según la Asociación Nacional de Gestores Inmobiliarios. Este es el mayor descenso en cinco meses. El retroceso decepciona las expectativas del mercado, ya que se esperaba un aumento del 1%. Además, el resultado de diciembre ha sido revisado a la baja, con un aumento del 5.7% frente al 8.3% publicado hace un mes.

Anualmente, las ventas descendieron un 8.8% tras crecer un 1.3% el mes anterior.

Mensualmente, las firmas de contratos aumentaron en el noreste y el oeste, pero cayeron en el medio oeste y el sur. En comparación con hace un año, las ventas de viviendas pendientes disminuyeron en todas las regiones de Estados Unidos.

Según Lawrence Yun, economista jefe de NAR, "el mercado laboral es sólido y la riqueza total del país alcanzó un nivel récord debido al aumento del mercado de valores y de los precios de las viviendas. Esta combinación de condiciones económicas es favorable para la compra de viviendas. Sin embargo, los consumidores están mostrando una sensibilidad adicional a los cambios en las tasas hipotecarias en el ciclo actual, y eso está impactando las ventas de viviendas".

Dólar reacción

El Índice del Dólar (DXY) ha caído tras la publicación a mínimos de dos días en 103.65. Al momento de escribir, el USD se sitúa en 103.72, perdiendo un 0.22% diario.

• El USD/MXN ha caído ha mínimos de dos días en 17.05.
• El dólar rebota a la baja tras los débiles datos de EE.UU.
• La tasa de desempleo de México sube más de lo esperado en enero.

El USD/MXN abrió la jornada del jueves alrededor de 17.10, pero fue incapaz de mantener este precio, sobretodo tras los débiles datos de México y Estados Unidos. El par ha caído en las últimas horas a 17.05, nuevo mínimo de dos días.

El dólar se debilita tras los datos estadounidenses

El Índice del Dólar (DXY) subió antes de los datos estadounidenses a un máximo diario de 104.02, pero tras la publicación cayó a 103.66, su nivel más bajo en dos días. 

La inflación del PCE de Estados Unidos subió un 0.4% mensual en enero y un 2.8% interanual, en línea con las expectativas. Por su parte, las peticiones semanales de subsidio de desempleo aumentaron a 215.000 en la semana del 24 de febrero, por encima de las 202.000 de la semana anterior y de las 210.000 estimadas. El PMI de Chicago descendió a 44 en febrero desde 46, su nivel más bajo en cuatro meses. El indicador decepcionó los 48 puntos estimados. Finalmente, las ventas de viviendas pendientes se desplomaron un 4.9% en enero, cuando se esperaba un aumento del 1%. Además, el dato de diciembre ha sido revisado a la baja, situándose en el 5.7% frente al 8.3% publicado previamente.

Tras los datos, las probabilidades de un primer recorte de tasas de interés por parte de la Fed en el mes de junio han aumentado, ubicándose en el 54.1% desde el 53.0% de ayer, según publica la herramienta FedWatch de CME Group.

En México, la tasa de desempleo subió tres décimas en enero, situándose en el 2.9% frente al 2.6% de diciembre. La cifra empeoró el 2.8% previsto por el consenso del mercado.

USD/MXN Niveles de precio

El dólar cotiza frente al peso mexicano sobre 17.06, perdiendo un 0.19% diario. Una extensión de la caída encontrará una zona de soporte en 17.00/16.99, donde encontramos un nivel psicológico y un mínimo de seis semanas. Si quiebra esta región, el par podría alargar su descenso hacia el soporte situado en 16.78, mínimo del 2024 alcanzado el pasado 8 de enero.

Al alza, la barrera inicial se mantiene en 17.15, techo de la pasada semana. Más arriba, el USD/MXN se encontrará con una resistencia en 17.22, máximo del 13 de febrero. Por encima, el cruce encontrará un muro de contención en 17.28 (nivel más alto de febrero).

• Los principales índices de Wall Street abrieron en territorio positivo el jueves.
• Los datos de inflación PCE de enero estuvieron en línea con las expectativas del mercado.
• Las acciones tecnológicas, sensibles al riesgo, registran fuertes ganancias en las primeras operaciones.

El S&P 500 (SPX) sube un 0.48% a 5.093, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) gana un 0.22% a 39.034,30 y el Nasdaq Composite (IXIC) sube un 0.85% a 16.083,21 tras la campana de apertura del jueves.

Noticias bursátiles

El sector de servicios de comunicación y el sector de materiales ganan en torno a un 1% como los sectores principales del S&P con mejores resultados en las primeras operaciones. El sector sanitario es el único sector importante en territorio negativo, con una pérdida del 0.2% en el día.

Hormel Foods Corp. (HRL) es el valor que más ha subido tras la apertura, más de un 16% a 35.83$. Las acciones de Bath & Body Works Inc. (BBWI) bajan un 5.5% a 45.65$.

Evaluando los últimos acontecimientos en los mercados financieros, "S&P 500 (-0.17%) sigue experimentando poco movimiento desde las ganancias de Nvidia la semana pasada. El último descenso significa que el índice sigue en camino de una pérdida semanal, y hubo caídas mayores para el NASDAQ (-0,55%) y los 7 Magníficos (-0.58%)", dijo Jim Reid, jefe global de economía e investigación temática de Deutsche Bank, y continuó:

"Mientras tanto, en Europa también se registraron pérdidas ayer, con el STOXX 600 perdiendo un -0.35%. Sin embargo, el DAX (+0.25%) continuó superando sus resultados, registrando su sexto avance consecutivo y cerrando en un nuevo máximo histórico".

• Los precios del Gas Natural vuelven a recuperarse antes de la apertura de sesión de EE.UU.
• Las cifras de inflación europeas apuntan a una mayor desaceleración y a una ralentización de la economía europea.
• El Índice del Dólar estadounidense cotiza en torno a 104 antes de la campana de apertura de Estados Unidos.

El Gas Natural (XNG/USD) vuelve a estar al alza gracias a los compradores que realizaron compras en las caída antes de la publicación de los datos de EE.UU.. La caída anterior se produjo con las recientes cifras de inflación de Europa, donde la desinflación continúa, aunque está empezando a mostrar signos de desaceleración de la economía. Esto significaría que la demanda no se recuperará pronto en Europa, donde la producción industrial sigue siendo tibia por el momento. 

Mientras tanto, el Dólar estadounidense (USD) es incapaz de alejarse de un nivel clave en 104.00 cuando es medido por el DXY. Las cifras del Gasto en Consumo Personal cayeron tal lo previsto y muestran que la senda de desinflación de EE.UU. sigue intacta. Sin embargo, la débil reacción del mercado apunta a que los operadores mantendrán la pólvora seca de cara a las reuniones de los bancos centrales en marzo. 

El gas natural cotiza en 1.92$ por MMBtu en el momento de escribir estas líneas.  

Movimientos en el mercado del gas natural: Salvando el día

• Los flujos de GNL hacia Europa han sido un 16% superiores a la media de los últimos 30 días, según Bloomberg.
• Los almacenamientos europeos de gas siguen llenos hasta casi el 63% a medida que la temporada de calefacción en el viejo continente llega a su fin. 
• Freeport LNG, en Texas, ha informado de que tendrá que ampliar su producción de GNL otras dos semanas tras los problemas con su unidad Train 3.
• A las 15:30 GMT, la Administración de Información Energética dará a conocer la variación semanal del almacenamiento de gas natural. La cifra anterior fue de 60 billones de pies cúbicos, y se espera que esta semana se alcancen los 88 billones de pies cúbicos. 

Los precios del gas natural ya están valorando el hecho de que cada vez más mesas de contratación y empresas asiáticas están intentando poner un pie en Europa para hacerse con contratos de gas sustancialmente más baratos. Mientras tanto, el suministro europeo procedente de EE.UU. podría estar en peligro a medida que las entregas a Asia resulten más beneficiosas para los vendedores estadounidenses, ya que los gestores asiáticos están dispuestos a pagar más por el gas estadounidense que Europa en estos momentos. La balanza podría inclinarse pronto hacia una menor oferta. Combinado con una demanda saturada, esto podría significar que los precios del gas se disparen aún más por encima de los 2$.

Por el lado positivo, el Gas Natural se enfrenta a algunos niveles técnicos fundamentales a los que volver. El siguiente paso es el nivel 1.99$, el nivel que, cuando se rompió a la baja, fue testigo de un descenso acelerado. Después de eso, la línea verde en 2.13$ está a la vista, con el triple suelo de 2023. Si el Gas natural experimenta un repunte repentino de la demanda, podrían entrar en juego los 2,40$. 

A la baja, 1.64$ y 1.53$ (el mínimo de 2020) son objetivos a tener en cuenta. Podría producirse otra caída si el crecimiento mundial empieza a flaquear y hay menos demanda. Además, un mayor volumen de Gas Natural procedente de EE.UU. y Canadá podría desembocar rápidamente en un mercado con exceso de oferta y más precios a la baja


 

La Libra esterlina (GBP) se ha consolidado en niveles más altos este mes tras fortalecerse en enero. Los economistas del MUFG Bank analizan las perspectivas de la GBP.

El presupuesto británico, clave para la Libra

• El precio del Oro sube, ya que los datos del índice de precios PCE subyacente de EE.UU. siguen siendo débiles en enero.
• Los datos de inflación subyacente aumentarían las esperanzas de recortes de tipos de la Fed.
• Susan Collins de la Fed espera que el camino de la Fed hacia el 2% de inflación sea accidentado.

El precio del Oro (XAU/USD) se recupera con fuerza en la sesión americana del jueves, ya que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos para enero se suaviza tal y como se esperaba. Se espera que los débiles datos de inflación subyacente aumenten las esperanzas de recortes de tipos de la Reserva Federal (Fed) en la reunión de política monetaria de junio. El coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como el Oro, disminuye cuando la Fed empieza a considerar recortes de tipos.

El dato de inflación anual se desaceleró hasta el 2.8%, como se esperaba, desde el 2.9% de diciembre. El dato mensual del índice de precios PCE subyacente aumentó un 0.4%, lo que se ajusta a las expectativas del mercado. En diciembre, la inflación subyacente creció a un ritmo moderado del 0.2%.

Esto mermaría el atractivo del Dólar estadounidense y el rendimiento de los bonos. Por lo general, el Dólar sufre entradas de capital extranjero cuando la Fed pasa de una postura de halcones a una orientación neutral.

Se esperaba que los participantes del mercado prestaran mucha atención ya que es la herramienta de inflación preferida de la Fed. No se ve distorsionada por los efectos de base y proporciona una visión clara de la inflación subyacente al excluir los elementos volátiles.

No se espera que aumenten significativamente las expectativas del mercado de recortes de tipos en las reuniones de política monetaria de marzo y mayo, a pesar de que el informe de inflación ha resultado más suave de lo esperado. Los responsables políticos de la Fed necesitan buenos datos de inflación durante meses para considerar un cambio en la orientación de la política monetaria. Por lo tanto, un buen dato de inflación en descenso progresivo no bastaría para obligar a los responsables políticos a modificar rápidamente su política restrictiva.

Resumen diario de los movimientos en los mercados: El precio del Oro rebota y el Dólar cede terreno

• El precio del Oro se recupera bruscamente por encima de los 2.040$, ya que el descenso de los datos anuales del índice de precios PCE subyacente de Estados Unidos en enero está en línea con las expectativas.
• Se espera que los datos económicos aviven las expectativas del mercado de recortes de tipos de la Reserva Federal en junio.
• Actualmente, la herramienta FedWatch de CME muestra que los tipos de interés se mantendrán sin cambios en el rango de 5.25%-5.50% en las dos próximas reuniones de política monetaria, que tendrán lugar en marzo y mayo. Los operadores ven un 53% de posibilidades de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de junio.
• Habría que ver si los responsables políticos de la Fed concretan el calendario de recortes de tipos en un contexto de menor crecimiento de las presiones sobre los precios.
• El miércoles, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, declaró que la decisión sobre los recortes de tipos dependerá de los datos que vayan llegando. Williams añadió que el banco central ha recorrido un largo camino para reducir la inflación hasta el objetivo del 2%, pero que aún queda trabajo por hacer.
• La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, considera que el camino de la Reserva Federal hacia el 2% está lleno de baches debido a las tensas condiciones del mercado laboral y a los datos de inflación más elevados de enero. Collins espera que la Fed comience a reducir los tipos de interés a finales de este año.

El precio del Oro muestra una fuerte recuperación, saltando por encima de los 2.040$ tras los datos de inflación. El metal precioso puede buscar una ruptura al alza del triángulo simétrico formado en un marco de tiempo diario. Normalmente, una formación de triángulo simétrico puede romperse en cualquier dirección. Sin embargo, las probabilidades favorecen marginalmente un movimiento en la dirección de la tendencia antes de formar el triángulo - en este caso, al alza. Una ruptura decisiva por encima o por debajo de los límites del triángulo indicaría que la ruptura está en marcha.

El límite descendente del triángulo simétrico se traza desde el máximo del 28 de diciembre en 2.088$, y el límite ascendente desde el mínimo del 13 de diciembre en 1.973$.

El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos se mantiene en el rango 40.00-60.00, lo que indica una tendencia lateral.

• Las solicitudes de subsidio de desempleo semanales aumentaron en 215.000 con respecto a la semana anterior.
• Las solicitudes continuadas también sorprendieron al alza.

Los ciudadanos estadounidenses que solicitaron prestaciones del seguro de desempleo aumentaron en 215.000 en la semana que finalizó el 24 de febrero, según informó el jueves el Departamento de Trabajo de EE.UU. (DoL). La cifra fue inferior a las estimaciones iniciales de 210.000 y se produjo tras el aumento de 202.000 de la semana anterior.

Otros detalles de la publicación revelaron que la tasa de desempleo asegurada ajustada estacionalmente por adelantado fue del 1.3% (desde el 1,2%) y la media móvil de 4 semanas se situó en 212.50K, una disminución de 3.000K desde la media revisada de la semana anterior.

Además, las solicitudes continuas aumentaron en 45.000 hasta 1.905 millones en la semana finalizada el 17 de febrero.

Reacción de los mercados

El Índice del Dólar (DXY) gira en torno a la zona de 103.86, perdiendo un 0.07% en el día.

El Índice de Precios Subyacente del Gasto en Consumo Personal (PCE) subió un 0.4% mensual en enero tras crecer un 0.2% en enero, según ha publicado la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos. El aumento, que está en línea con lo esperado, es el mayor registrado en once meses.

El PCE anual se ha moderado al 2.8% desde el 2.9% del mes anterior, llegando a su nivel más bajo de crecimiento desde marzo de 2021. El resultado ha cumplido las expectativas del mercado. 

Los ingresos personales crecieron en enero un 1%, superando el 0.3% de diciembre y el 0.4% estimado. Los gastos personales, en cambio, crecieron un 0.2% frente al 0.7% previo, tal como se esperaba.

Dólar reacción

El Índice del Dólar (DXY) ha descendido tras el dato desde la zona 103.95 a las proximidades de 103.80. Al momento de escribir, el billete verde cotiza sobre 103.86, perdiendo un 0.07% diario.

El Yen japonés (JPY) es la divisa con mejor comportamiento después de que Hajime Takata, miembro del consejo del Banco de Japón, enviara una clara señal a favor de poner fin a la política de tipos de interés negativos. Los economistas de Scotiabank analizan las perspectivas del USD/JPY.

El comienzo primaveral del endurecimiento monetario por parte del BoJ reforzará las perspectivas de un repunte del Yen en el segundo trimestre

El Producto Interior Bruto (PIB) de Canadá creció un 1% en la lectura interanual del cuarto trimestre de 2023, según ha publicado la Oficina de Estadísticas canadiense. La cifra mejora el 0.8% esperado. Además, el PIB del tercer  trimestre ha sido revisado al -0.5% desde el -1.1% publicado hace un mes.

A nivel intertrimestral, el PIB aumentó un 0.2% de octubre a diciembre tras caer un 0.1% entre julio y septiembre.

El crecimiento económico mensual de diciembre se estancó en el 0%, situándose por debajo del aumento del 0.2% previo y previsto.

Dólar candiense reacción

El Dólar canadiense se ha fortalecido tras el dato, provocando una caída en el USD/CAD desde 1.3592 a 1.3573. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 1.3580, ganando un 0.05% en el día.

El GBP/USD mantiene un rango neutral de 1.2600/1.2700. Los economistas de Scotiabank analizan las perspectivas del par.

La Libra tendrá que moverse significativamente desde los niveles actuales para impulsar el impulso direccional

• El GBP/JPY se encuentra con ofertas agresivas y cae a mínimos de más de una semana el jueves.
• Las amenazas de intervención, junto con las conversaciones de línea agresiva del BoJ, proporcionan un fuerte impulso al JPY.
• Un tono de riesgo más suave beneficia aún más al JPY, refugio seguro, y contribuye a la caída.

El cruce GBP/JPY se ve sometido a una intensa presión vendedora el jueves y retrocede aún más desde su nivel más alto desde agosto de 2015, en torno a la zona de 191.30 tocada a principios de esta semana. Los precios al contado se desploman a mínimos de más de una semana durante la primera mitad de la sesión europea, aunque logran rebotar unos pocos pips en la última hora y actualmente cotizan en torno a la zona de 189.65-189.70, aún con una caída de casi el 0.60% en el día.

Una nueva advertencia de intervención por parte del viceministro de Finanzas de Japón para Asuntos Internacionales, Masato Kanda, y los comentarios de línea dura del miembro de la junta del Banco de Japón (BoJ), Hajime Takata, proporcionan un fuerte impulso al yen japonés (JPY), que, a su vez, provoca ventas agresivas en torno al cruce GBP/JPY. De hecho, Kanda reiteró que el Gobierno está dispuesto a tomar las medidas oportunas contra los movimientos y la volatilidad excesivos de los tipos de cambio.

Por otra parte, Takata afirmó que la consecución del objetivo de inflación del 2% está cada vez más cerca y que el banco central debe plantearse adoptar un enfoque ágil y flexible hacia una salida de la política monetaria ultralaxa. Aparte de esto, un ligero deterioro del sentimiento de riesgo global -como se desprende del estado de ánimo cauteloso que prevalece en torno a los mercados de renta variable- resulta ser otro factor que beneficia a la relativa condición de refugio seguro del yen.

La Libra esterlina, por su parte, se ve perjudicada por las crecientes expectativas de que el Banco de Inglaterra (BoE) comience a recortar los tipos de interés en breve. Esto contribuye aún más a la fuerte caída intradía del par GBP/JPY hasta la zona de 189.35. Mientras tanto, los responsables políticos han estado tratando de contrarrestar las expectativas del mercado de recortes tempranos de los tipos de interés, lo que, a su vez, presta cierto apoyo a los precios al contado y ayuda a limitar las pérdidas adicionales.

De hecho, el vicegobernador del BoE, Dave Ramsden, dijo el martes que quería más pruebas de que las presiones inflacionistas estaban disminuyendo para considerar un recorte de los tipos de interés. Además, Catherine Mann, del BoE, declaró el miércoles que los hábitos de gasto de los británicos ricos hacen más difícil frenar la inflación. Esto, a su vez, justifica cierta cautela antes de confirmar que el cruce GBP/JPY ha hecho suelo y posicionarse para mayores pérdidas.

La inflación en Alemania, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC), ha disminuido al 2.5% interanual en la lectura preliminar de febrero desde el 2.9% visto el mes anterior, según ha publicado hoy la oficina federal de estadísticas alemana, Destatis. Esta cifra llega por debajo del 2.6% esperado por los mercados.

En una base mensual, el IPC aumenta un 0.4% en febrero, en comparación del 0.2% del mes anterior y por debajo del 0.5% esperado.

Por otro lado, Índice Armonizad de Precios al Consumidor (IPCA) ha disminuido al 2.7% en la lectura preliminar de febrero desde el 3.1% anterior, igualando las expectativas del mercado del 2.7%.

En una base mensual, el IPCA sube un 0.6%, igualando las expectativas de los analistas, desde el -0.2% anterior.

El USD/CAD sube modestamente en un comercio de fin de mes bastante tranquilo hasta el momento. Los economistas de Scotiabank analizan las perspectivas del par.

El USD mantiene una clara ventaja sobre el CAD

El par EUR/USD se mantiene en el rango medio de 1.0800-1.0900. Shaun Osborne, estratega jefe de divisas de Scotiabank, analiza las perspectivas del par.

Movimiento plano a corto plazo

• Los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cotizan en terreno negativo antes de la apertura.
• Los participantes en el mercado seguirán de cerca los datos de la inflación del PCE de enero.
• Los malos resultados de los valores tecnológicos pesan en el Nasdaq Composite.

Los futuros del S&P 500 caen un 0.25%, los del Dow Jones un 0.33% y los del Nasdaq un 0.18%.

Los índices S&P 500 (SPX), Dow Jones (DJIA) y Nasdaq (IXIC) cerraron el miércoles con una pérdida del 0.17%, sin cambios, y una caída del 0.55%, respectivamente.

Lo que hay que saber antes de la apertura de los mercados

El Sector Inmobiliario subió un 1.28% como el sector principal del S&P 500 que mejor se comportó el miércoles. En el otro extremo, el que más bajó fue el Sector de Comunicaciones, con una pérdida del 0.92%. El Sector Tecnológico y el Sector Sanitario cayeron ambos más de un 0.5% para completar el fondo del rendimiento sectorial del día.

Axon Enterprises (AXON) subió un 13.75% a lo largo del día y terminó en 309.22$. Por otro lado, Viatris Inc. (VTRS) retrocedió un 7.1% para cerrar en 12.29$.

Evaluando los últimos acontecimientos en los mercados financieros, "El S&P 500 (-0.17%) sigue experimentando poco movimiento desde las ganancias de Nvidia la semana pasada. Con este último descenso, el índice sigue camino de registrar pérdidas semanales, y las caídas fueron mayores para el Nasdaq (-0.55%) y los 7 magníficos (-0.58%)", afirmó Jim Reid, responsable mundial de economía e investigación temática de Deutsche Bank, y prosiguió:

"Mientras tanto, en Europa también se registraron pérdidas ayer, con el STOXX 600 perdiendo un -0.35%. Sin embargo, el DAX (+0.25%) continuó superando sus resultados, registrando su sexto avance consecutivo y cerrando en un nuevo máximo histórico".

Según los economistas de Commerzbank, todavía hay margen para que el Dólar suba.

Es improbable que el Dólar vuelva a caer significativamente

El EUR/USD no ha logrado superar la media móvil de 200 días, situada en 1.0827. Los economistas de Société Générale analizan las perspectivas del par.

La inflación caerá por debajo del 2% en agosto

La tasa de desempleo de México ha subido tres décimas en enero, situándose en el 2.9% frente al 2.6% de diciembre, según ha informado el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). Este es el nivel de paro más alto registrado en los últimos cuatro meses. La tasa decepciona las expectativas del mercado, ya que se esperaba un aumento al 2.8%.

La población desocupada fue de 1.7 millones de personas mientras que la población económicamente activa (PEA) fue de 60.6 millones de personas, lo que implicó una tasa de participación de 59.8%. La población no económicamente activa fue de 40.8 millones de personas, 1.2 millones más que en el primer mes de 2023.

Peso mexicano reacción

El Peso mexicano apenas ha reaccionado al dato, aunque sigue próxima a sus mínimos diarios en 17.06. Al momento de escribir, el USD/MXN cotiza sobre 17.07, perdiendo un 0.15% en el día.

Los preparativos para un inminente cambio de rumbo de los tipos de interés japoneses por parte de las autoridades continúan a buen ritmo. Michael Pfister, analista de divisas de Commerzbank, analiza las implicaciones para el Yen japonés (JPY) del fin de la política de tipos de interés negativos.

Continúan los indicios de un giro en los tipos de interés del BoJ

• Los precios del Gas Natural se mantienen estables, conservando una racha de tres días de ganancias.
• Los inversores consideran que los compradores asiáticos están desplazando la demanda a los mercados europeos de Gas.
• El Índice del Dólar DXY cae por debajo de 104.00 antes de las cifras de inflación del PCE estadounidense.

El precio del Gas Natural (XNG/USD) cotiza al alza el jueves, impulsado por el repunte de la actividad y la demanda, lo que demuestra la capacidad de resistencia de esta materia prima. En primer lugar, TotalEnergies firmó un acuerdo con Sembcorp, de Singapur, por un enorme compromiso de 16 años para la compraventa de Gas Natural Licuado (GNL). Esto se suma a los titulares del miércoles, que apuntaban a que cada vez más operadores asiáticos buscan beneficiarse de los contratos de Gas más baratos en el mercado europeo.

Mientras tanto, el Dólar estadounidense (USD) se enfrenta a un momento crucial este jueves con los datos del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de EE.UU. que se publicarán más tarde al inicio de la sesión americana. Tras los datos de inflación de hace dos semanas, los mercados ya dan por hecho que los tipos de interés en EE.UU. se mantendrán en los niveles actuales durante más tiempo del previsto. Algunos inversores barajan incluso la posibilidad de una subida sorpresa de los tipos por parte de la Reserva Federal. En este contexto, la cuestión es si el Dólar puede seguir subiendo a pesar de estos elementos de apoyo.

En el momento de escribir estas líneas, el Gas Natural cotizaba a 1.92$ por MMBtu.

Motores en el mercado del Gas Natural: El equilibrio en Europa se vuelve frágil

• Los flujos de GNL hacia Europa han sido un 16% superiores a la media de los últimos 30 días, según Bloomberg.
• Los almacenamientos europeos de Gas siguen llenos hasta casi el 63% a medida que la temporada de calefacción en el Viejo Continente llega a su fin.
• Freeport LNG, en Texas, ha informado de que tendrá que ampliar su producción de GNL otras dos semanas tras los problemas con su unidad Train 3.
• A las 15:30 GMT, la Administración de Información de Energía dará a conocer la variación semanal del almacenamiento de Gas Natural. La cifra anterior fue de 60 Billones de pies cúbicos, y se espera que esta semana se alcancen los 88 Billones de pies cúbicos.

Análisis técnico del Gas Natural: El mercado europeo del Gas podría experimentar un cambio de equilibrio

Los precios del Gas Natural ya están valorando el hecho de que más mesas de contratación y compañías asiáticas están intentando poner un pie en Europa para hacerse con contratos de Gas sustancialmente más baratos. Mientras tanto, el suministro europeo procedente de EE.UU. podría estar en peligro, ya que las entregas a Asia resultan más ventajosas para los vendedores estadounidenses, y los operadores asiáticos están dispuestos a pagar más por el Gas estadounidense que Europa en estos momentos. La balanza podría inclinarse pronto hacia una menor oferta. Combinado con una demanda saturada, esto podría significar que los precios del Gas se disparen aún más por encima de los 2$.

Por el lado positivo, el Gas Natural se enfrenta a algunos niveles técnicos fundamentales a los que volver. El siguiente paso son los 1.99$, el nivel que, cuando se rompió a la baja, fue testigo de un descenso acelerado. Después de eso, la línea verde en 2.13$ será el objetivo, con el triple fondo de 2023. Si el Gas Natural experimenta un repunte repentino de la demanda, podrían entrar en juego los 2.40$.

A la baja, 1.64$ y 1.53$ (el mínimo de 2020) son objetivos a tener en cuenta. Podría producirse otra caída si el crecimiento mundial empieza a flaquear y hay menos demanda. Además, un mayor volumen de Gas Natural procedente de EE.UU. y Canadá podría dar lugar rápidamente a un exceso de oferta en el mercado con más precios a la baja.

XNG/USD gráfico diario

• El AUD/USD atrae a algunos vendedores intradía y vuelve a acercarse a mínimos de dos semanas.
• Las expectativas a que el RBA no subirá los tipos y un tono de riesgo más suave pesan sobre el AUD.
• Una ligera debilidad del USD podría ayudar a limitar las pérdidas del par antes de la publicación del índice de precios PCE estadounidense.

El par AUD/USD no logra aprovechar su modesta recuperación intradía desde el mínimo de dos semanas alcanzado a principios de este jueves y retrocede por debajo del nivel psicológicao de 0.6500 durante la primera mitad de la sesión europea.

En el contexto de las cifras de inflación del miércoles, bastante poco impresionantes, los datos de las ventas minoristas australianas, más débiles de lo esperado, publicados este jueves, reafirmaron las apuestas de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) no subirá más los tipos. Aparte de esto, un cambio de tendencia en el sentimiento de riesgo global -como se refleja en una cierta debilidad en los mercados bursátiles- resulta ser un factor clave que pesa sobre el  Dólar australiano (AUD), sensible al riesgo.

Dicho esto, una ligera debilidad del Dólar estadounidense podría ofrecer cierto soporte al par AUD/USD y ayudar a limitar cualquier caída adicional antes de la publicación del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de Estados Unidos. El dato crucial de la inflación podría proporcionar nuevas pistas sobre la senda de recorte de tipos de la Reserva Federal (Fed), que, a su vez, desempeñará un papel clave a la hora de influir en la dinámica de precios del USD a corto plazo y proporcionar un nuevo impulso direccional al par.

En la agenda del jueves también se publicarán las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, el PMI de Chicago y las ventas de viviendas pendientes. Esto, junto con las declaraciones de la Fed, impulsará la demanda del USD y generará oportunidades de negociación a corto plazo en torno al par AUD/USD. Por lo tanto, será prudente esperar una fuerte continuación de la venta antes de posicionarse para una extensión de la reciente caída de rechazo desde la media móvil simple (SMA) de 200 días técnicamente significativa.

El par NZD/USD se desplomó después de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) volviera a una postura moderada. Los economistas del DBS Bank analizan las perspectivas del NZD.

El presidente de la Fed tratará de disuadir a los mercados de revalorizar excesivos recortes de tipos

• El precio de la Plata tiene dificultades para aprovechar el modesto rebote del día anterior desde un mínimo de dos semanas.
• La configuración técnica favorece a los bajistas y respalda las perspectivas de nuevas pérdidas.
• Se necesita una fuerza sostenida por encima de la SMA de 200 días para negar la perspectiva bajista.

El precio de la Plata (XAG/USD) atrae a algunos vendedores tras un repunte intradía el jueves y, por ahora, parece haber detenido su modesta recuperación desde la zona de 22.30$- 22.25$, o el mínimo de dos semanas tocado el día anterior. El metal blanco cotiza justo por debajo de los 22.00$ durante la primera mitad de la sesión europea y parece vulnerable a seguir bajando.

La reciente incapacidad de encontrar aceptación por encima de la muy importante y significativa media móvil simple (SMA) de 200 días y la posterior caída desde un máximo de varias semanas, en torno a los 23.00$ alcanzados el 16 de febrero, confirman las perspectivas negativas. Además, los osciladores en el gráfico diario acaban de comenzar a moverse en territorio negativo y apoyan las perspectivas de un nuevo movimiento de depreciación a corto plazo para el XAG/USD.

Dicho esto, sería prudente esperar a que se produzcan ventas por debajo del mínimo del día anterior, en torno a la zona de 22.30$-22.25$, antes de abrir nuevas posiciones bajistas. En ese caso, el XAG/USD podría acelerar la caída y volver a probar los niveles por debajo de 22.00$, o el mínimo de dos meses tocado en enero. La trayectoria bajista podría extenderse aún más y arrastrar al metal blanco al siguiente soporte relevante cerca de la región de 21.40$- 21.35$.

Por otro lado, el máximo diario, en torno a los 22.50$, podría seguir actuando como obstáculo inmediato antes de la zona de 22.70$-22.75$. A esto le sigue el nivel de 23.00$, que si se supera con decisión podría desencadenar una recuperación de cobertura de cortos, aunque el impulso corre el riesgo de desvanecerse cerca de la SMA de 200 días, actualmente en torno a la zona de 23.30$. Esto debería limitar la subida cerca de los 23.50$, o el máximo mensual.

Gráfico diario del precio de la Plata

La inflación PCE de enero es la última señal en el apasionante debate sobre los tipos de interés. Los economistas de Société Générale analizan las perspectivas del mercado a la espera de los datos.

Los datos calientes del PCE echarán por tierra más recortes de la Fed

El par USD/JPY ha retrocedido por debajo del nivel de 150.00. Los economistas del MUFG Bank analizan las perspectivas del par.

La Fed acabará recortando los tipos más de lo previsto

El precio del Oro (XAU/USD) cotiza en un rango de fluctuación estrecho, a la espera de los nuevos datos de inflación de EE.UU. - el PCE subyacente - que pueden ofrecer señales de cuándo la Fed pivotará, dicen los economistas de MUFG Bank.

Los movimientos a corto plazo seguirán ligados a los datos que puedan influir en la toma de decisiones de la Fed

• Se espera que el PIB canadiense crezca un 0.8% interanual en el cuarto trimestre.
• El Banco de Canadá considera que el PIB se mantendrá estable en términos anualizados
• El Dólar canadiense parece haberse embarcado en una tendencia limitada en rango.

La publicación de la tasa de crecimiento del PIB canadiense será el acontecimiento más destacado de la semana. Según Statistics Canada, se espera que la economía se haya expandido un 0.8% durante el periodo octubre-diciembre en comparación con el mismo periodo del año anterior.

El PIB canadiense podría reforzar la cautela del BoC

Tras la contracción anualizada del 1.1% registrada en el tercer trimestre de 2023, se prevé que la economía canadiense se haya comportado muy bien en la última parte del año pasado, creciendo un 0.8% y llevando al BoC a mantener su postura prudente sobre la política monetaria.

En cuanto a esto último, cabe mencionar que el banco central mantuvo sin cambios su tipo de interés oficial en el 5.00% en su reunión del 24 de enero. En esa reunión, el BoC sugirió que la tasa de crecimiento del PIB se estima ahora en el 0.0%. En caso de que las lecturas del PIB coincidan con el consenso de los mercados, el banco central podría mantener intactos los tipos por quinta vez consecutiva en su reunión del 6 de marzo.

Tras su última reunión de política monetaria, el Banco prevé un crecimiento económico gradual a mediados de 2024, con un probable aumento del gasto de los hogares en la segunda mitad del año. Se espera que las exportaciones y la inversión empresarial se vean impulsadas por la recuperación de la demanda exterior, mientras que el gasto público contribuirá significativamente al crecimiento a lo largo del año. Dicho esto, el banco prevé un crecimiento del PIB del 0.8% en 2024 y del 2.4% en 2025, lo que coincide con sus previsiones de octubre.

Según los analistas del Banco Nacional de Canadá (NBC), "los informes mensuales publicados hasta la fecha sugieren que un saludable aumento del consumo de los hogares en el trimestre se vio sólo parcialmente compensado por una contracción de la inversión empresarial tanto en el segmento de maquinaria/equipos como en el de estructuras."

¿Cuándo se publicará la tasa de crecimiento del PIB y cómo podría afectar al USD/CAD?

Statistics Canada publicará las cifras del PIB el jueves a las 13:30 GMT.

En cuanto al USD/CAD, una sorpresa positiva podría dar alas al Dólar canadiense, dejando la puerta abierta a una posible reacción instintiva en el horizonte a corto plazo. Sin embargo, tal movimiento debería considerarse temporal en el contexto actual, donde la acción del precio del par está impulsada casi exclusivamente por la dinámica del USD. Dicha dinámica es consecuencia de la alternancia de especulaciones sobre el posible calendario del ciclo de flexibilización de la Reserva Federal (Fed).

Pablo Piovano, analista sénior de FX Street, señala: "Hasta el momento, el USD/CAD parece lateralizado en torno a la crítica SMA de 200 días cerca de 1.3480. La ruptura de este rango debería dejar al descubierto el máximo alcanzado en 2024 en 1.3586 registrado el 13 de febrero".

Piovano añade: "En caso de intentos bajistas, la SMA de 55 días en torno a 1.3430 debería ofrecer soporte provisional antes del mínimo de finales de enero en 1.3358 (31 de enero). Una vez superada esta zona, no hay niveles de soporte dignos de mención hasta el mínimo de diciembre de 2023 en 1.3177, visto el 27 de diciembre."

• El USD/CAD se mueve en torno a 1.3570 a la espera de los datos económicos de EE.UU. y Canadá.
• El BoC podría adelantar el recorte de tipos si el PIB canadiense del cuarto trimestre resulta más débil de lo esperado.
• El USD/CAD ronda la resistencia horizontal de la formación del triángulo ascendente.

El par USD/CAD se mantiene en un rango estrecho en torno a 1.3570 en la sesión europea del jueves. Los inversores esperan la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos y del Producto Interior Bruto (PIB) canadiense del cuarto trimestre, ambos se publicarán a las 13:30 GMT.

El Índice del Dólar DXY se mantiene moderado a la espera de los datos fundamentales sobre la inflación en Estados Unidos. Se prevé que los datos mensuales del índice de precios PCE subyacente hayan crecido un 0.4% en enero, frente al aumento del 0.2% registrado en diciembre. En cuanto a la inflación subyacente anual, se prevé un crecimiento más lento del 2.8%, frente al 2.9% de diciembre.

En cuanto al Dólar canadiense, se espera que el PIB mensual de diciembre haya crecido a un ritmo estable del 0.2%. El Banco de Canadá (BoJ) proyectó anteriormente que la tasa de crecimiento en el último trimestre de 2023 será plana. Un débil crecimiento del PIB ahondaría las esperanzas de una pronta bajada de tipos por parte del Banco de Canadá (BoC).

El USD/CAD apunta a una ruptura del patrón gráfico del triángulo ascendente formado en un marco de tiempo diario. El par ronda la resistencia horizontal de dicho patrón trazada desde el máximo del 13 de diciembre en 1.3608, mientras que el inicio de la línea alcista se sitúa desde el mínimo del 29 de diciembre en 1.3178.

La demanda a corto plazo es optimista, ya que el par se mantiene por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 50 días, que cotiza en torno a 1.3487.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 periodos supera los 60 puntos, lo que indica que el impulso se inclina al alza.

Se producirían nuevas subidas si el par supera el máximo del 13 de diciembre en 1.3608, lo que llevaría al par hacia el mínimo del 15 de noviembre en 1.3655, seguido de la resistencia de nivel redondo de 1.3700.

Por otro lado, un movimiento bajista por debajo del mínimo del 22 de febrero en 1.3441 expondría al par al mínimo del 9 de febrero en 1.3413. Una ruptura por debajo de este último nivel extendería la caída hacia el mínimo del 15 de enero en 1.3382.

USD/CAD gráfico diario

Estados Unidos publica hoy las cifras del Gasto en Consumo Personal (PCE). Los economistas de ING analizan las perspectivas del Dólar antes de los datos.

Es más probable que el índice DXY termine la semana por encima de 104.00 que por debajo

• El USD/MXN pierde terreno ante la mejora del sentimiento de riesgo.
• El Dólar retrocede a pesar de la mejora de los rendimientos del Tesoro estadounidense.
• Banxico espera alcanzar la meta de 3% en el segundo trimestre de 2025.

El USD/MXN retrocede debido a que el dólar estadounidense (USD) pierde terreno a pesar de la mejora en los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos. El par cede terreno y se mueve alrededor de 17.08 durante el horario europeo del jueves.

La debilidad del USD/MXN se debe posiblemente a la mejora del apetito por el riesgo antes de la publicación de los datos clave de los gastos de consumo personal de EE.UU. (PCE), que podría influir en la postura de la política monetaria de la Reserva Federal.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se deprecia el jueves y mantiene su posición en torno a 103.80, con los rendimientos a 2 y 10 años de los bonos del Tesoro estadounidense en el 4.65% y el 4.28%, respectivamente.

El Producto Interior Bruto anualizado (4T) preliminar de EE.UU. se situó en un 3.2%, frente al 3.3% esperado. Además, el Índice de Precios del Producto Interior Bruto (4T) preliminar de EE.UU. subió un 1.7%, superando tanto las subidas esperadas como las anteriores del 1.5%.

Por parte mexicana, la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja anunció que el Producto Interior Bruto (PIB) se revisó a la baja hasta el 2.8% desde el 3,.0% del informe anterior. Prevé que el PIB para 2025 se mantenga en el 1.5%, en línea con las previsiones anteriores. Además, la balanza comercial indicó un déficit comercial en enero que superó las expectativas. Los datos sobre la tasa de desempleo se publicarán hoy jueves.

El Banco de México (Banxico) estima que alcanzará la meta del 3% en el segundo trimestre de 2025. El subgobernador de Banxico, Jonathan Heath, apoya la idea de un recorte de un cuarto porcentual para ajustar los tipos reales. Posteriormente, se muestra partidario de mantener los tipos más altos durante un periodo prolongado.

• El USD/JPY pierde terreno debido al apetito por el riesgo antes de los datos del PCE estadounidense.
• El Yen recibió soporte tras los comentarios de línea dura de Hajime Takata del BoJ.
• El Dólar estadounidense experimenta un retroceso a pesar de la mejora de los rendimientos del Tesoro estadounidense.

El par USD/JPY cae a 149.80 durante la sesión europea del jeuves tras las declaraciones de Hajime Takata, miembro del Consejo del Banco de Japón. Takata subrayó la importancia de que el BoJ considere medidas adaptables, incluida la posible salida del estímulo monetario.

Sin embargo, Hajime Takata hizo comentarios adicionales, declarando su reticencia a señalar ninguna medida política específica al mencionar las "respuestas ágiles". Aclaró que no hay planes de subidas consecutivas de los tipos de interés y subrayó la necesidad de dar pasos graduales dadas las circunstancias mixtas que rodean a las pequeñas empresas. Existen varias opciones a la hora de desmantelar el marco de control de la curva de rendimientos.

El Índice del Dólar estadounidense DXY se deprecia el jueves, manteniéndose en torno a 103.80, mientras que los rendimientos a 2 y 10 años de los cupones del Tesoro estadounidense se sitúan en el 4.65% y el 4.28%, respectivamente, en el mometno de escribir. La debilidad del par USD/JPY podría atribuirse a un mayor apetito por el riesgo antes de la publicación de los datos clave del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de EE.UU., que podrían influir en la orientación de la política monetaria de la Reserva Federal.

Según la herramienta FedWatch del CME, la probabilidad de recortes de tipos en marzo se sitúa en el 3%, con probabilidades del 19.3% y el 52.6% en mayo y junio, respectivamente. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York (Fed), John Williams, declaró el miércoles que, aunque todavía hay que avanzar para alcanzar el objetivo de inflación del 2% de la Fed, la posibilidad de recortar los tipos de interés este año sigue sobre la mesa, en función de los datos que vayan llegando.

Hoy se publican, entre otras, las cifras francesas, alemanas y españolas, en total casi el 65% del IPC. Las nuevas cifras de inflación de la zona euro se publicarán el viernes. Esto nos dará un indicador aproximado de las cifras del viernes. Michael Pfister, analista de divisas de Commerzbank, analiza cómo podrían afectar al euro (EUR) los datos de inflación.

El Euro podría beneficiarse hoy si las cifras nacionales de inflación sorprenden al alza

En enero de 2024, aproximadamente 45.7 millones de personas residentes en Alemania tenían empleo. Según cálculos provisionales de la Oficina Federal de Estadística (Destatis), el número de personas ocupadas en términos desestacionalizados aumentó en 57.000 (+0.1%) respecto al mes anterior. Tras aumentos de 27.000 en noviembre de 2023 y de 28.000 en diciembre de 2023, la tendencia positiva del empleo continuó a principios de año.

Según los resultados de la encuesta sobre la población activa, 1.38 millones de personas estaban desempleadas en enero de 2024 en Alemania. Esto representó un aumento de 31.000 (+2.3%) en comparación con enero de 2023. La tasa de desempleo fue del 3.1%, como en el mismo mes del año anterior.

Euro reacción

El EUR/USD continúa subiendo impulsado principalmente por las tasas de inflación más elevadas de lo previsto en Francia y España. El Euro ha tomado un impulso importante y asciende a máximos de dos días frente al Dólar en 1.0851. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 1.0847, ganando un 0.09% en el día.

El par EUR/USD se mantiene en torno al nivel de 1.0850. Los economistas de ING analizan las perspectivas del par.

Las cifras del IPC no deberían cambiar el discurso del BCE

Statistics Canada publicará los datos del Producto Interior Br uto (PIB) el jueves 29 de febrero a las 13:30 GMT. A medida que nos acercamos a la hora de la publicación, he aquí las previsiones de los economistas e investigadores de cinco grandes bancos sobre los próximos datos de crecimiento.

Se espera que la economía canadiense se haya expandido un 0.8% durante el periodo octubre-diciembre tras la contracción anualizada del 1.1% registrada en el tercer trimestre de 2023.

TDS

RBC Economics

NBF

CIBC

Citi

El Índice de Precios al Consumo (IPC) de España subió un 2.8% interanual en la lectura preliminar de febrero, seis décimas por debajo del 3.4% en enero, según ha publicado el Instituto Nacional de Estadística (INE). Aunque esta es la inflación más baja registrada en seis meses, el resultado empeora las expectativas del mercado, ya que se esperaba un crecimiento del 2.7%.

Según el comunicado del INE, "esta evolución es debida, principalmente, a la bajada de los precios de la electricidad, frente a la subida de febrero de 2023, y a la estabilidad de los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas, que aumentaron el mismo mes del año anterior. En sentido contrario destacan los carburantes, cuyos precios aumentan, mientras que bajaron en febrero de 2023".

A nivel mensual, el IPC aumentó un 0.3% preliminar en febrero, en línea con lo esperado y por encima del 0.1% anterior.

La tasa anual del indicador adelantado de la inflación subyacente (que excluye alimentos y productos energéticos) disminuyó dos décimas, hasta el 3.4%.

Euro reacción

El Euro ha reaccionado a los datos de inflación más altos de lo previsto de España y Francia con una subida frente al Dólar. El mercado anticipa que el Banco Central Europeo retrasará el recorte de tasas, lo que favorece al EUR. En los últimos minutos, el EUR/USD ha subido de 1.0828 a 1.0841, nuevo máximo diario.

• Se espera que el índice de precios del gasto en consumo personal subyacente aumente un 0.4% intermensual y un 2.8% interanual en enero.
• Los mercados ven grandes posibilidades de que la Reserva Federal mantenga el tipo de interés oficial sin cambios en marzo y mayo.
• La ralentización del avance de la inflación del PCE hacia el objetivo del 2% podría ayudar al Dólar a mantenerse firme frente a sus rivales.

El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente, la medida de inflación preferida por la Reserva Federal (Fed) de EE.UU., será publicado el jueves por la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. (BEA) a las 13:30 GMT.

¿Qué esperar del informe de inflación del PCE preferido por la Reserva Federal?

El índice de precios del PCE subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, se considera la medida de inflación más influyente en cuanto al posicionamiento de la Fed. Se prevé que el índice suba un 0.4% mensual en enero, a un ritmo más fuerte que el aumento del 0.2% registrado en diciembre. También se prevé que el PCE subyacente de enero crezca a un ritmo interanual del 2.8%, frente al 2.9% de diciembre. Se prevé que la inflación del PCE general se suavice hasta el 2.4% interanual.

A la espera del informe sobre la inflación del PCE, "el mercado se mantiene expectante sobre el impacto final en los precios del PCE tras la fuerte inflación del IPC y el IPP de enero", declaró Óscar Muñoz, estratega jefe de macroeconomía estadounidense de TD Securities, en un informe semanal, "TD espera que esos fuertes aumentos se traduzcan en un sólido repunte del 0.36% intermensual para el PCE subyacente". El supersubyacente del PCE probablemente también suba, pero un 0.55% aún más fuerte".

¿Cuándo se publicará el informe sobre la inflación PCE y cómo podría afectar al EUR/USD?

Los datos de la inflación PCE se publicarán a las 13:30 GMT. El índice de precios PCE subyacente mensual es el indicador de inflación preferido por la Fed, ya que no está distorsionado por los efectos de base y proporciona una visión clara de la inflación subyacente al excluir los elementos volátiles. Por lo tanto, los inversores prestan especial atención al dato mensual del PCE subyacente.

Unas lecturas del Índice de Precios al Consumo (IPC) y del Índice de Precios de Producción (IPP) en enero más sólidas de lo previsto, junto con el impresionante informe sobre el mercado laboral, reavivaron las expectativas de que la Fed siguiera retrasando el giro de su política monetaria.

La herramienta FedWatch del CME muestra que los mercados están valorando plenamente la posibilidad de que no se produzca ningún cambio en el tipo de interés oficial de la Fed en marzo y ven una probabilidad del 85% de que se mantenga en mayo. Aunque el posicionamiento del mercado sugiere que no hay mucho margen para ganancias adicionales del USD en caso de que una fuerte lectura del PCE subyacente mensual confirme una pausa en la política de la Fed en mayo, los inversores podrían ver estos datos como una señal que podría reducir el número total de recortes de tipos en 2024. Por lo tanto, un dato por encima de las expectativas del mercado podría dar un impulso al USD y pesar sobre el EUR/USD.

Por otra parte, es poco probable que un aumento inferior al previsto del PCE subyacente mensual reavive las expectativas de un recorte de tipos en mayo. Sin embargo, una lectura de este tipo podría ayudar a mejorar el sentimiento de riesgo y permitir que el EUR/USD suba, dificultando que el USD se mantenga firme.

El analista de FXStreet Eren Sengezer ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD y explica:

"La media móvil simple (SMA) de 200 días y la SMA de 100 días forman un nivel fundamental para el EUR/USD en 1.0820-1.0830. Si el par no logra estabilizarse por encima de ese nivel, podría tener como objetivo bajista el nivel de 1.0700 (61.8% de retroceso de Fibonacci de la tendencia alcista de octubre-diciembre). En caso de que el EUR/USD confirme 1.0820-1.0830 como soporte, el nivel de 1.0900 (nivel psicológico, nivel estático) podría considerarse el próximo objetivo alcista antes de 1.0950 (23.6% de retroceso de Fibonacci)".

Según informa Reuters el jueves, citando a cuatro fuentes, en la reunión de responsables políticos del Banco Central Europeo (BCE) celebrada en Frankfurt la semana pasada se acordó que el BCE se ceñiría a un sistema de "suelo", en el que el banco central fija efectivamente el tipo más bajo al que los bancos se prestarían entre sí.

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Hajime Takata, miembro del Consejo de Administración del Banco de Japón (BoJ), ha vuelto a hacer comentarios el jueves, después de haber avivado las expectativas de un giro de la política monetaria.

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Esto es lo que necesita saber para operar hoy jueves 29 de febrero:

El Dólar estadounidense (USD) perdió fuerza durante la sesión americana del miércoles, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense bajaron. El índice del Dólar estadounidense DXY se mantiene por debajo de 104.00 a primera hora del jueves, mientras la atención del mercado se centra en los datos del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), el indicador preferido de la Reserva Federal para medir la inflación, correspondientes al mes de enero. Los participantes en el mercado también seguirán de cerca los datos preliminares del Índice de Precios al Consumo (IPC) de febrero de Alemania y la lectura del Producto Interior Bruto (PIB) del cuarto trimestre de Canadá.

Tras caer casi un 1%, el rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años fluctúa entre el 4.25% y el 4.30% durante la mañana europea. Mientras tanto, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cotizan planos, después de que los principales índices de Wall Street cerraran el miércoles con ligeras caídas. Se prevé que la inflación del PCE subyacente en Estados Unidos aumente un 0.4% mensual. Además, en la agenda económica estadounidense se publicarán las solicitudes semanales iniciales de subsidio de desempleo, las ventas de viviendas pendientes, los ingresos personales y el gasto personal de enero. Por último, varios responsables de la política monetaria de la Fed pronunciarán discursos en la segunda mitad del día.

Cotización del Dólar estadounidense esta semana

Los datos de Australia han mostrado que las ventas minoristas aumentaron un 1.1% mensual en enero, tras el descenso del 2.7% registrado en diciembre. Tras caer más de un 0.7% el miércoles, el par AUD/USD repunta a primera hora del jueves y ahora cotiza en terreno positivo por encima de 0.6500.

Se prevé que la economía canadiense crezca a un ritmo anual del 0.8% en el cuarto trimestre, tras la contracción del 1.1% registrada en el trimestre anterior. Tras tocar su nivel más alto desde mediados de diciembre en 1.3606, el USD/CAD corrigió a la baja y ahora cotiza plano en torno a 1.3570.

El EUR/USD se recuperó del mínimo semanal que tocó el miércoles por debajo de 1.0800 y cerró la jornada prácticamente sin cambios. El par fluctúa en un rango estrecho por debajo de 1.0850 a primera hora del jueves. En Alemania, Destatis informó que las ventas minoristas cayeron un 0.4% mensual en enero, ampliamente por debajo de las expectativas del mercado de un aumento del 0.5%.

El GBP/USD interrumpió el miércoles una racha de seis días de ganancias. El par se mantiene en fase de consolidación por debajo de 1.2700 en la mañana europea del jueves.

El precio del Oro se benefició del retroceso de los rendimientos estadounidenses el miércoles y registró ganancias marginales. El XAU/USD cotiza ahora cerca del límite superior de su rango a corto plazo, ligeramente por debajo de los 2.040$.

Las ventas minoristas alemanas cayeron un 0.4% intermensual en enero, frente al descenso del 1.6% registrado en diciembre, según los datos oficiales publicados por Destatis el jueves. Las expectativas del mercado eran de un aumento del 0.5%.

Las ventas minoristas en la mayor economía de la Eurozona cayeron un 1.4% interanual en enero, frente a la caída anual del 1.7% registrada en diciembre, situándose por encima de la previsión del -1.5%.

Reacción del EUR/USD a los datos alemanes

Los mixtos datos alemanes no logran mover la aguja en torno al Euro, manteniendo al EUR/USD en su rango cerca de 1.0835 en el momento de escribir este artículo.

• El Índice del Dólar DXY cotiza a la baja, cerca del nivel de 103.85.
• La economía estadounidense creció a una tasa anualizada del 3.2% en el cuarto trimestre, revisado desde el 3.3% preliminar.
• Los datos de inflación de enero, más elevados de lo previsto, han llevado a los inversores a retrasar la fecha de la primera bajada de tasas.
• Todas las miradas estarán puestas en los datos del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente, que se publicará el jueves.

El Índice del Dólar estadounidense DXY retrocede hasta 103.85 desde máximos semanales de 104.25 durante las primeras horas de la sesión europea del jueves. Durante el día de hoy se publicará el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente de enero. Este informe podría ofrecer pistas sobre la trayectoria de la inflación en Estados Unidos y podría disparar la volatilidad en el mercado.

Los datos publicados el miércoles por la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos (BEA) mostraron que el Producto Interior Bruto (PIB) estadounidense del cuarto trimestre creció a una tasa anualizada del 3.2%. La cifra se situó por debajo del consenso del mercado y de la lectura preliminar del 3.3%.

En las últimas semanas, varios miembros de la Fed han coincidido en que necesitan más datos sobre la inflación antes de modificar la orientación de su política monetaria. Por su parte, el Presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, declaró que, a pesar de que a la Fed aún le queda camino por recorrer antes de alcanzar su objetivo de inflación del 2%, se abre la puerta a recortes de los tipos de interés este año, en función de los datos que vayan llegando. La Gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, declaró que la inflación seguirá bajando mientras los tipos se mantengan en los niveles actuales, pero que aún no es el momento de empezar a recortarlos.

Los datos del IPC, más elevados de lo previsto, han llevado a los inversores a retrasar la fecha de la primera bajada de tipos. Los mercados han descontado 80 puntos básicos (pb) de recortes de tipos este año, por debajo de los 175 pb descontados a mediados de enero.

Más tarde hoy, los inversores seguirán de cerca los datos del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente de enero, que se espera que se reduzca al 2.8% interanual desde el 2.9% de la lectura anterior. Además, más tarde se publicarán los datos de los ingresos personales, el gasto personal, las ventas pendientes de viviendas y las solicitudes iniciales semanales de subsidio de desempleo.

• El NZD/USD se recupera modestamente de su mínimo de una semana en medio de algunas ventas en torno al USD.
• La situación técnica justifica cierta cautela antes de posicionarse para obtener ganancias significativas.
• Se necesita una aceptación por debajo de la SMA de 100 días para confirmar la perspectiva negativa a corto plazo.

El par NZD/USD atrae algunas compras durante la sesión asiática del jueves y revierte parte de las fuertes pérdidas del día anterior hasta un mínimo de una semana y media tocado tras la decisión política del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ). El par se mueve actualmente en torno al nivel de de 0.6100, aunque carece de continuación, mientras los inversores esperan con impaciencia la publicación del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de EE.UU. antes de abrir nuevas posiciones direccionales.

De cara a la publicación de los datos clave, los alcistas del Dólar estadounidense (USD) parecen reacios a abrir posiciones agresivas y optan por esperar al margen, lo que, a su vez, presta cierto soporte al par NZD/USD. Dicho esto, el discurso de la Reserva Federal (Fed) de tipos de interés más altos durante más tiempo debería ayudar a limitar cualquier caída significativa del USD. Aparte de esto, un tono generalmente más débil en torno a los mercados de renta variable podría beneficiar a la relativa condición de refugio seguro del USD y limitar al NZD, sensible al riesgo.

Desde una perspectiva técnica, la caída posterior al RBNZ mostró cierta resistencia por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y se estancó justo por delante de la SMA de 200 días. Esta última se encuentra actualmente cerca de la zona de 0.6080-0.6075 y debería actuar como punto clave. Dado que los osciladores en el gráfico diario acaban de empezar a ganar tracción negativa, una ruptura convincente por debajo de dicho soporte se verá como un nuevo desencadenante para los bajistas y allanará el camino para pérdidas más profundas.

La posterior caída podría arrastrar al par NZD/USD de nuevo hacia el mínimo anual, en torno a la zona de 0.6040-0.6035 tocada a principios de febrero, de camino al nivel psicológico de 0.6000. El siguiente soporte relevante se sitúa cerca de la zona de 0.5965, antes de que el par se debilite aún más por debajo del soporte intermedio de 0.5940-0.5935, con el objetivo de probar niveles inferiores a 0.5900 por primera vez desde noviembre de 2023.

En el lado opuesto, es más probable que cualquier recuperación adicional atraiga a nuevos vendedores y permanezca limitada cerca de la resistencia horizontal de 0.6140-0.6145. Dicho esto, una fuerza sostenida por encima de ese nivel podría desencadenar una recuperación de cobertura de cortos y permitir que el par NZD/USD recupere el nivel redondo de 0.6200. A continuación se encuentra el máximo mensual, en torno a la zona de 0.6215-0.6220 que se alcanzó la semana pasada y que, si se supera con decisión, volverá a decantar la tendencia a corto plazo a favor de los alcistas.

NZD/USD gráfico diario

Hajime Takata, miembro del consejo del Banco de Japón (BoJ), ha declarado el jueves que el banco central "debe considerar la posibilidad de adoptar una respuesta flexible que incluya la salida del estímulo monetario."

Comentarios adicionales

El Gobernador del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, Adrian Orr, ha dicho el jueves que confiaba en que el actual tipo oficial de efectivo estuviera restringiendo la demanda, pero que tiene que mantenerse en los niveles actuales para frenar la inflación, según informa Reuters.

Declaraciones destacadas

Las ventas minoristas de Australia, que miden el gasto de los consumidores del país, aumentaron un 1.1% intermensual en enero, frente a la anterior lectura de una caída del 2.7%, según han mostrado los datos oficiales publicados el jueves por la Oficina Australiana de Estadística (ABS). La cifra fue inferior a las expectativas del mercado, que esperaban un aumento del 1.5%.

Acerca de las ventas minoristas de Australia

Las ventas minoristas publicadas por la Oficina de Estadística de Australia es una encuesta de bienes vendidos por los minoristas se basa en una muestra de tiendas al por menor de diferentes tipos y tamaños y es considerado como un indicador del ritmo de la economía australiana. Muestra el rendimiento del sector minorista a corto y medio plazo. Un crecimiento económico positivo anticipa tendencias alcistas para el AUD, mientras que una lectura baja se considera negativa o bajista.