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- Los precios del crudo operan al alza en unos mercados poco activos.
- La recuperación de los precios se ve lastrada por una nueva acumulación de suministros.
- Los riesgos geopolíticos siguen siendo un factor clave para el impulso alcista de los precios.
El petróleo crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) avanzó a paso lento el miércoles, intentando superar 74.00$ por barril, mientras que otra acumulación de existencias de petróleo estadounidense mantiene los precios en niveles bajos.
La Administración de Información de Energía (EIA) advirtió esta semana que los EE.UU. podría ver una desaceleración significativa en su ritmo de crecimiento de la producción de petróleo crudo después de alcanzar cifras récord de bombeo en 2023.
Según la EIA, la producción total de Petróleo crudo en EE.UU. aumentará en un promedio de 160.000 barriles por día hasta 2024, tras el récord de 1.02 millones de barriles por día alcanzado el año pasado. El petróleo crudo estadounidense aumentará hasta los 13.21 millones de barriles diarios en 2024, para alcanzar los 13.49 millones en 2025.
La EIA informó que los inventarios de petróleo crudo en EE.UU. aumentaron en 5.521 millones de barriles en la semana terminada el 2 de febrero, muy por encima de la previsión de 1.895 millones de barriles. La semana anterior, los valores del petróleo crudo aumentaron en 1.234 millones de barriles.
Los riesgos geopolíticos siguen siendo un soporte clave para los precios del petróleo crudo, ya que las conversaciones de cese de hostilidades entre Israel y el grupo palestino Hamás continúan a pesar de las fricciones, y las fuerzas navales de la coalición siguen expulsando a los rebeldes Houthi respaldados por Irán del Mar Rojo.
El grupo rebelde yemení sigue decidido a continuar atacando a los cargueros civiles que transitan por el Mar Rojo, una importante ruta marítima que conecta Asia y Europa a través del Canal de Suez. Los Houthis han disparado contra dos buques civiles esta semana, manteniendo las tensiones en Oriente Medio.
Perspectivas técnicas del WTI
El petróleo crudo WTI de EE.UU. está luchando por recuperar la zona de 74.00$ el miércoles, pero se mantiene firme en la parte alta ya que las ofertas de barriles continúan recuperándose después de una caída a corto plazo a 71.50$ la semana pasada. La acción del precio sigue limitada en el lado sur de la media móvil simple (SMA) de 200 horas cerca de la zona de 75.00$.
El WTI se mantiene a la baja tras un rechazo a corto plazo de la SMA de 200 días justo por debajo del nivel de 78.00$, y el petróleo crudo de EE.UU. sigue negociándose en el centro de una zona de congestión a medio plazo que ha obstaculizado el impulso de los precios desde que cayó por debajo de la SMA de 200 días en noviembre.
WTI gráfico horario
Gráfico diario del WTI
Los activos ligados al riesgo lograron ganar fuerza gracias a la renovada debilidad del Dólar. Entretanto, los inversores parecen inclinarse ahora por la bajada de tipos de la Fed en mayo, mientras que las preocupaciones geopolíticas se mantienen y los rendimientos mundiales subieron el miércoles.
Esto es lo que hay que saber el jueves 8 de febrero:
La presión de venta en el Dólar llevó al Índice del USD (DXY) a desafiar el soporte de 104.00 en medio de movimientos marginales en los rendimientos de EE.UU. y el ambiente de riesgo. En EE.UU., el jueves se publicarán las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, los inventarios mayoristas y el discurso de Barkin de la Fed (Richmond).
El par EUR/USD cotizó alcista por segunda sesión consecutiva y volvió a visitar la zona de 1.0780 en medio de un persistente sentimiento de riesgo y comentarios algo alcistas de Schnabel del BCE.
El GBP/USD aumentó las ganancias del martes por encima de 1.2600, principalmente como consecuencia de la persistente tendencia bajista del Dólar estadounidense. El jueves hablará Dhingra, del BoE.
El USD/JPY recuperó algo de compostura y superó la barrera de 148,00 el miércoles, obteniendo cierto soporte del pequeño rebote tardío de los rendimientos estadounidenses. En Japón, el jueves se publicará la encuesta Echo Watchers, seguida de las cifras de préstamos bancarios y los resultados semanales de la inversión en bonos extranjeros.
El Dólar australiano fue una excepción en el universo asociado al riesgo y terminó la sesión con modestas pérdidas en los 0,6500 bajos, ya que no hubo tregua para la presión vendedora tanto en los precios del cobre como en el mineral de hierro.
En China, se espera que toda la atención se centre en la publicación de la tasa de Inflación del mes de enero, así como de los precios de producción. El USD/CNH cotizó con ganancias decentes y recuperó la zona de 7.2000, revirtiendo parcialmente la caída del martes.
Las caídas inesperadas de los inventarios de gasolina y de los valores de destilados, según el informe semanal de la EIA, apuntalaron otro comportamiento positivo de los precios del WTI, que lograron traspasar el nivel 74$ por barril.
Los precios del Oro terminaron la sesión del miércoles apenas por encima de 2.030$ por onza troy, mientras que los precios de la Plata retrocedieron a nuevos mínimos de dos semanas cerca de los 22.20$ por onza.
- El par NZD/JPY cotiza actualmente a 90,40, con un avance del 0.23% en el día.
- El Kiwi encontró impulso debido a los sólidos datos de empleo informados durante la sesión asiática.
- En el gráfico diario, los indicadores sugieren un impulso alcista, con el RSI en alza en la zona positiva y el MACD en baja.
- En el gráfico horario, los indicadores apuntan a una pausa en el impulso alcista, ya que comienzan a aplanarse en un intento de consolidar las recientes ganancias.
En la sesión del miércoles, el par NZD/JPY se estabilizó en 90.40, después de un repunte a 90,70, ya que el par encontró tracción en la parte posterior de los datos de empleo prometedores de Nueva Zelanda informados anteriormente en la sesión. Sin embargo, en el gráfico horario, los inversores se están moviendo para consolidar las ganancias, por lo que el cruce podría operar lateralmente durante el resto de la sesión.
En el gráfico diario se observa un sentimiento alcista. El índice de fuerza relativa (RSI) revela un fuerte impulso comprador con su pendiente positiva y presencia en territorio positivo. Además, la divergencia de convergencia de media móvil (MACD) refuerza esta visión al presentar barras rojas más bajas que indican una dinámica alcista creciente. Además, el par se sitúa cómodamente por encima de las medias móviles simples (SMA) de 20, 100 y 200 días, lo que indica que los alcistas llevan las riendas del panorama general. Este escenario pone de relieve los continuos intentos de los alcistas por recuperar el terreno perdido tras perder casi un 0.70% en las dos últimas semanas.
Gráfico diario del NZD/JPY
Por otro lado, al evaluar el impulso a más corto plazo, el gráfico horario muestra un panorama ligeramente diferente. Aquí, los indicadores sugieren una pausa en el impulso de compra, con los inversores probablemente consolidando las ganancias después de los recientes movimientos alcistas. El índice de fuerza relativa (RSI) parece plano, lo que sugiere un estancamiento en el territorio positivo, con una ligera ventaja para los compradores. Simultáneamente, la divergencia de convergencia de la media móvil (MACD) de cuatro horas muestra barras rojas, lo que sugiere que para el resto de la sesión del miércoles, el cruce podría continuar consolidándose.
El último resumen de las deliberaciones del Banco de Canadá (BOC) destacó los vientos en contra de la economía mundial, señalando que la sorprendente resistencia del gasto del consumidor en EE.UU. está ayudando a suavizar los riesgos a la baja.
El BOC sigue preocupado por el estancamiento de la economía canadiense en la segunda mitad de 2023, mientras que la inflación parece que se mantendrá por encima del 2% hasta algún momento de 2025.
Principales conclusiones
El crecimiento mundial se ha ralentizado, pero no tanto como se preveía en el informe de Política Monetaria de octubre, debido principalmente a un crecimiento mayor de lo esperado en Estados Unidos.
El crecimiento económico de Canadá se había estancado desde mediados de 2023. Sin embargo, expresaron su preocupación por que, a menos que el crecimiento de la productividad fuera excepcionalmente fuerte, el crecimiento de los salarios en este intervalo podría contener la inflación.
En general, el Consejo de Gobierno esperaba que el crecimiento económico siguiera siendo débil en el primer semestre de 2024, antes de repuntar en el segundo semestre. Se preveía que la inflación se mantuviera en torno al 3% durante el primer semestre del año, antes de moderarse gradualmente y alcanzar el objetivo del 2% en 2025.
Dado que la inflación sigue siendo demasiado alta y generalizada, los miembros quisieron dejar claro en sus comunicaciones que seguían preocupados por la persistencia de la inflación subyacente.
- El DXY se situó en torno a 104.15 el miércoles.
- Collins, Kashkari y Kugler, miembros de la Fed, se mostraron agresivos con sus comentarios.
- Los rendimientos del Tesoro estadounidense suben ligeramente y limitan las pérdidas del Dólar.
El índice del Dólar estadounidense (DXY) cotiza neutral en 104.15 el miércoles, mientras los mercados evalúan las declaraciones de varios funcionarios de la Reserva Federal (Fed) para seguir haciendo apuestas sobre la actividad en las próximas reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
La postura moderada de la Reserva Federal estadounidense, justificada por un sólido informe de empleo y un fuerte crecimiento continuado en el primer trimestre, ha restado atractivo a las apuestas moderadas de la Fed durante la semana pasada. Como reacción, el Dólar se fortaleció ante la subida de los rendimientos del Tesoro estadounidense, ya que los mercados están renunciando a que la primera bajada de tipos llegue en marzo.
Resumen diario de los mercados: El Dólar se mantiene firme mientras los mercados valoran los comentarios de los funcionarios de la Fed
- Adriana Kugler, de la Fed, señaló que el trabajo sobre la inflación aún no está hecho, pero que en algún momento, cuando la economía se enfríe, la entidad se planteará recortar los tipos.
- Por su parte, Neel Kashkari afirmó que dos o tres recortes de tasas en 2024 parecen apropiados.
- En línea con esos comentarios, Susan Collins también advirtió que el banco necesita más datos para respaldar los recortes de tasas.
- La herramienta FedWatch de la CME apunta a una reducción de las probabilidades de un recorte de tipos en marzo, que actualmente se sitúan en el 20%. Esas probabilidades aumentan al 50% para la reunión de mayo, pero las probabilidades de que se mantengan también son altas.
Análisis Técnico: El DXY cae por debajo de la SMA de 100 días, pero los alcistas recortan las pérdidas diarias
Los indicadores técnicos del gráfico diario reflejan un impulso a corto plazo entre neutral y bajista. El índice de fuerza relativa (RSI) dibuja un panorama de debilitamiento del impulso alcista, dada su pendiente negativa, a pesar de encontrarse en territorio positivo. Esta situación suele preceder a una posible reversión o retroceso, ya que la fuerza compradora empieza a perder fuerza.
A mayor abundamiento, las medias móviles simples (SMA) siguen favoreciendo a los alcistas. A pesar de la presión vendedora que arrastra al Activo por debajo de la SMA de 100 días, se encuentra cómodamente por encima de las SMA de 20 y 200 días. Esta demostración implica que la fuerza compradora general sigue siendo dominante.
Estas señales sugieren que, si bien los compradores parecen estar tomando beneficios, cabe esperar más caídas a corto plazo. Pero mientras los alcistas defiendan las SMA mencionadas, las perspectivas a largo plazo serán halagüeñas.
Preguntas frecuentes sobre el Dólar estadounidense
¿Qué es el Dólar estadounidense?
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias.
Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
¿Cómo afectan al Dólar las decisiones de la Reserva Federal?
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
¿Qué es el Quantitative Easing y cómo influye en el Dólar?
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
¿Qué es el endurecimiento cuantitativo y cómo influye en el Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
- El Dólar canadiense encontró un poco de espacio, pero se mantiene sedado en el comercio a mitad de semana.
- El viernes, Canadá publicará la tasa de desempleo y las cifras de creación de empleo.
- En general, una semana con poco movimiento en el calendario deja a los mercados en calma.
El Dólar canadiense (CAD) registró ganancias moderadas el miércoles, ya que los mercados se desprendieron de la subida del Dólar estadounidense (USD) de la semana pasada, que llevó al Loonie a mínimos de varios meses. El Dólar canadiense se mantiene cerca de la mediana de las ofertas firmemente arraigadas frente al dólar, mientras que el impulso de los mercados se desploma hacia la zona media.
El viernes se publicarán en Canadá la tasa de desempleo y el cambio neto en el empleo, y los operadores del Loonie se prepararán para el volcado de datos laborales clave, con los Mercados monopolizando la estabilidad, a la vuelta de la esquina del miércoles.
Resumen diario de los mercados: El Dólar canadiense opera debilitado, pero con la vista puesta en las subidas
- Los principales titulares del miércoles se centran en las declaraciones de los responsables políticos de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), con varios miembros del Consejo de la Fed en las noticias.
- El calendario económico sigue siendo escaso a mediados de semana, ya que los inversores continúan analizando las perspectivas de recorte de tasas.
- Los mercados monetarios siguen muy alejados de las previsiones actuales de la Fed sobre recortes de tasas.
- El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, reiteró su opinión de dos o tres recortes de tasas hasta 2024.
- La herramienta FedWatch de CME muestra que los mercados monetarios siguen valorando al menos seis recortes de tasas este año, aunque las probabilidades empiezan a resquebrajarse.
- Los mercados monetarios ven ahora un 66,4% de probabilidades de que se produzca un recorte de los tipos en mayo, lo que supone un descenso significativo con respecto a la previsión de hace tan sólo un mes.
- Se espera que la tasa de desempleo de Canadá suba en enero del 5,8% al 5,9%.
- Se prevé que la variación neta del Empleo en Canadá añada 15.000 nuevos puestos de trabajo en enero.
Cotización del Dólar canadiense hoy
A continuación se muestra la evolución porcentual del Dólar Canadiense (CAD) contra las divisas listadas hoy. El dólar canadiense se apreció con respecto al franco suizo.
| USD | EUR | GBP | CAD | AUD | JPY | NZD | CHF | |
| USD | -0.06% | -0.12% | -0.10% | 0.16% | 0.20% | -0.11% | 0.49% | |
| EUR | 0.04% | -0.06% | -0.04% | 0.22% | 0.26% | -0.05% | 0.55% | |
| GBP | 0.13% | 0.07% | 0.03% | 0.29% | 0.34% | 0.02% | 0.64% | |
| CAD | 0.11% | 0.04% | -0.03% | 0.26% | 0.30% | -0.01% | 0.60% | |
| AUD | -0.16% | -0.22% | -0.29% | -0.26% | 0.04% | -0.27% | 0.34% | |
| JPY | -0.19% | -0.23% | -0.29% | -0.30% | -0.01% | -0.30% | 0.27% | |
| NZD | 0.12% | 0.05% | -0.01% | 0.02% | 0.27% | 0.32% | 0.60% | |
| CHF | -0.50% | -0.59% | -0.62% | -0.60% | -0.34% | -0.28% | -0.64% |
El mapa de calor muestra las variaciones porcentuales de las divisas principales entre sí. La divisa base se elige en la columna de la izquierda, mientras que la divisa de cotización se elige en la fila superior. Por ejemplo, si elige el euro en la columna de la izquierda y se desplaza por la línea horizontal hasta el yen japonés, el cambio porcentual que aparece en el recuadro representará EUR (base)/JPY (cotización).
Análisis Técnico: El Dólar canadiense sube en general, pero la acción sigue siendo escasa
El Dólar canadiense (CAD) avanzó contra casi todas las divisas principales durante la jornada del miércoles, y ganó terreno contra el Franco suizo (CHF) y el Yen japonés (JPY). Frente a la Libra esterlina (GBP), el Dólar canadiense se mantiene prácticamente estable, mientras que contra el Dólar estadounidense, el CAD avanza alrededor de una décima, lo que contribuye a que el par USD/CAD se mantenga por debajo de la zona de 1.3500.
El USD/CAD cayó por debajo de 1.3500 el martes, y el par sigue siendo incapaz de recuperar la zona clave, marcando un mínimo intradía de 1.3455 el miércoles.
Las velas diarias muestran al USD/CAD operando firmemente dentro de la media móvil simple (SMA) de 200 días cerca de 1.3475, y el par corre el riesgo de volver a una zona de congestión entre las SMA de 50 y 200 días, ya que las tendencias a largo plazo se dirigen hacia una trampa de consolidación.
Los alcistas necesitarán romper por encima de 1.3550 para volver a subir, mientras que los vendedores buscarán más caídas desde el mínimo de corto plazo en 1.3558.
USD/CAD gráfico horario
USD/CAD gráfico diario
Preguntas frecuentes sobre el Dólar canadiense
¿Qué factores determinan la cotización del Dólar canadiense?
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
¿Cómo afectan al Dólar canadiense las decisiones del Banco de Canadá?
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
¿Cómo afecta el precio del petróleo al Dólar canadiense?
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
¿Cómo influyen los datos de inflación en el valor del Dólar canadiense?
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
¿Cómo influyen los datos económicos en el valor del Dólar canadiense?
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
- El EUR/USD tuvo poco impulso el miércoles.
- Los datos económicos europeos siguen suavizándose.
- La publicación del IPCA alemán del viernes será clave esta semana.
El par EUR/USD experimentó una ligera subida el miércoles, antes de una ruptura a la baja en la sesión de los mercados estadounidenses, seguida de una ligera recuperación hasta la zona media del día. El par se acercó de nuevo a la zona conocida de 1.0750 tras tocar un mínimo intradía de 1.0784.
Las cifras económicas europeas siguen siendo débiles, y varios datos de mediados de semana no cumplieron las expectativas. Los que buscan recortes de tipos estarán atentos al Boletín Económico del Banco Central Europeo (BCE) del jueves, en busca de pistas sobre lo cerca que está el BCE de ofrecer a los mercados un recorte de tipos, después de que los tipos en la zona euro alcanzaran su máximo actual el pasado mes de septiembre.
Resumen diario de los mercados: El EUR/USD oscilante por debajo de 1.0800 en un miércoles de tenso comercio
- La Producción Industrial intermensual de Alemania cayó más de lo esperado en diciembre, un -1,6% frente al -0,4% previsto. El -0.7% de noviembre se revisó al alza hasta el -0.2%.
- El último Boletín Económico del BCE se publicará el jueves a las 09:00 GMT.
- También está previsto que Elderson y Lane del BCE hablen el jueves.
- La inflación anualizada del Índice Armonizado de Precios al Consumo (IPCA) de Alemania, que se publicará el viernes, será un dato clave para el euro (EUR) esta semana.
- Según las previsiones, la inflación IPCA alemana se mantendrá en el 3.1% a finales de enero.
- El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Minneapolis, Neel Kashkari, reafirma la previsión de recortes de tasas de la Fed para 2024, y solo ve 2 o 3 recortes de tasas hasta finales de año.
- Kashkari de la Fed reitera la necesidad de ser pacientes y tomarse el tiempo necesario para evaluar los datos antes de que la Fed realice recortes.
- Adriana D. Kugler, miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed, señaló el miércoles que la inflación avanza en línea con los objetivos de la Fed, pero que aún queda trabajo por hacer.
- Kugler, de la Fed: sigue siendo optimista sobre la inflación, ve recortes de tasas mientras el crecimiento de los precios siga retrocediendo.
- Kugler, de la Fed, advierte de que el consumo aún elevado supone una amenaza para los avances en la desinflación, ya que el gasto sigue siendo una contribución elevada al crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) en el cuarto trimestre.
Precio del Euro hoy
La siguiente tabla muestra la variación porcentual del euro (EUR) frente a las principales divisas cotizadas hoy. El euro fue la divisa más fuerte frente al franco suizo.
| USD | EUR | GBP | CAD | AUD | JPY | NZD | CHF | |
| USD | -0.13% | -0.17% | -0.11% | 0.09% | 0.13% | -0.16% | 0.38% | |
| EUR | 0.10% | -0.05% | 0.02% | 0.22% | 0.25% | -0.04% | 0.49% | |
| GBP | 0.17% | 0.04% | 0.06% | 0.27% | 0.30% | 0.01% | 0.56% | |
| CAD | 0.12% | -0.01% | -0.06% | 0.21% | 0.24% | -0.05% | 0.47% | |
| AUD | -0.09% | -0.22% | -0.27% | -0.20% | 0.03% | -0.26% | 0.29% | |
| JPY | -0.14% | -0.23% | -0.29% | -0.25% | -0.02% | -0.29% | 0.22% | |
| NZD | 0.15% | 0.04% | -0.03% | 0.04% | 0.25% | 0.27% | 0.54% | |
| CHF | -0.39% | -0.51% | -0.55% | -0.49% | -0.26% | -0.25% | -0.54% |
El mapa de calor muestra las variaciones porcentuales de las divisas principales entre sí. La divisa base se elige en la columna de la izquierda, mientras que la divisa de cotización se elige en la fila superior. Por ejemplo, si elige el euro en la columna de la izquierda y se desplaza por la línea horizontal hasta el yen japonés, la variación porcentual que aparece en el recuadro representará EUR (base)/JPY (cotización).
Análisis Técnico: El EUR/USD se mantiene por debajo de 1.0800
El par EUR/USD continúa operando al sur de la zona de 1.0800 a mediados de la semana, con el par limitado por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 horas, luego de haber sido rechazado de la zona de 1.0900 la semana pasada.
El par EUR/USD sigue comerciando en la parte baja de una zona de congestión entre las SMA de 50 y 200 días cerca de 1.0900 y 1.0850 respectivamente, pero el impulso bajista sigue siendo limitado. El par corre el riesgo de volver a consolidarse por encima de 1.0800 si los vendedores no son capaces de hacer retroceder al EUR/USD por debajo de las ofertas mínimas de diciembre cerca de 1.0725.
EUR/USD gráfico horario
Gráfico diario del EUR/USD
Preguntas frecuentes sobre el sentimiento de riesgo
¿Qué significan los términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" cuando se refieren al sentimiento en los mercados financieros?
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos " apetito por el riesgo (risk-on)" y " aversión al riesgo (risk-off)” hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado " risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
¿Cuáles son los activos clave que hay que seguir para comprender la dinámica del sentimiento de riesgo?
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
¿Qué divisas se fortalecen cuando el sentimiento es de "apetito por el riesgo"?
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
¿Qué divisas se fortalecen cuando el sentimiento es de "aversión al riesgo"?
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
Susan Collins, de la Fed de Boston, habló en el Boston Economic Club:
Sugirió que es probable que recortemos las tasas a finales de este año si la economía cumple las expectativas.
Collins añadió que la política monetaria está bien posicionada para las perspectivas actuales. El regreso al 2% de inflación podría ser desigual y accidentado.
Sugirió que, cuando se inicien los recortes, sean graduales y metódicos. Aunque apoyó la decisión del FOMC de mantener los tipos estables la semana pasada, sigue necesitando más datos antes de apoyar un recorte de tasas.
Collins subrayó que los sólidos datos de empleo de enero demuestran por qué está justificada la cautela. La economía debe moderarse para alcanzar una inflación del 2%.
Por último, dijo que necesita que se moderen los aumentos salariales para contribuir al avance hacia una inflación del 2%. Los datos recientes muestran la resistencia económica, pero la demanda tardará en moderarse.
La gobernadora de la Reserva Federal, Adriana Kugler, ha declarado el miércoles que está satisfecha con los grandes progresos en materia de inflación y ha añadido que es optimista respecto a la continuación de los mismos, según informa Reuters.
Declaraciones destacadas
"El trabajo de la Fed sobre la inflación aún no ha terminado".
"Seguiremos centrados en el objetivo de inflación de la Fed hasta que estemos seguros de que la inflación vuelve de forma duradera al objetivo del 2%".
"Los riesgos para nuestro doble mandato están aproximadamente equilibrados".
"Nuestra política es restrictiva".
"En algún momento, el enfriamiento de la inflación y de los mercados laborales puede hacer apropiado un recorte de tasas".
"Si el progreso de la desinflación se estanca, puede ser apropiado mantener la tasa de política constante durante más tiempo".
"Es probable que la moderación continuada del crecimiento salarial, la normalización de la fijación de precios y el anclaje de las expectativas de inflación contribuyan a la continuación de la desinflación".
"Estamos satisfechos de que el enfriamiento de la demanda laboral no haya provocado un aumento de los despidos".
"La previsión de que el gasto del consumidor crezca más lentamente este año debería contribuir a la desinflación".
"Algunas medidas de las condiciones financieras se han suavizado, pero siguen siendo relativamente restrictivas y son coherentes con la continuación del avance de la inflación".
"Prestamos mucha atención a los riesgos al alza de la inflación derivados de la geopolítica".
Los economistas de ANZ Bank afirman que a corto plazo no se vislumbran factores que impulsen una fuerte recuperación del Euro.
El BCE iniciará recortes de tasas a principios del segundo trimestre
El sentimiento actual y la tendencia a la desinflación en la zona euro se han reflejado en gran medida en el precio del Euro, que ofrece cierta estabilidad pero carece de un impulso alcista inmediato.
El aumento mensual de la inflación subyacente de la zona euro contrasta con una tendencia anual a la baja, lo que sugiere una continuación de la desinflación. Se espera que esta trayectoria, unida a la desaceleración del crecimiento, lleve al Banco Central Europeo (BCE) a iniciar recortes de tasas a principios del segundo trimestre, ligeramente por delante de los recortes previstos por la Reserva Federal para el tercer trimestre.
Las perspectivas a corto plazo del euro están estrechamente ligadas a la evolución del Dólar. El calendario y el ritmo de los ajustes de tipos del BCE frente a la Fed, que dependen en gran medida de los próximos datos económicos, serán decisivos para determinar los diferenciales de tasas EUR/USD y la trayectoria del Euro.
El par EUR/USD sube. Los economistas de Scotiabank analizan las perspectivas del par.
Impulso bajista para el Euro
La subida del EUR desde el mínimo del martes parece correctiva en este momento, aunque el rebote desde 1.0720 coincide con el mínimo de noviembre y, por lo tanto, merece atención como base potencialmente más duradera.
El EUR/USD ha avanzado ligeramente en el gráfico intradía, lo que puede permitir que las ganancias del EUR se extiendan a 1.0800/1.0810 a corto plazo, pero el impulso sigue siendo bajista y el contado sigue estando lejos de un suelo técnico más estable (alcista) (por encima de 1.0875).
El Dólar estadounidense (USD) registra una leve baja generalizada en la sesión. Los economistas de Scotiabank analizan las perspectivas del Dólar.
Las ganancias del USD exageran el cambio en los diferenciales
El USD necesitará el soporte de unos datos económicos sólidos y/o unos rendimientos más altos para seguir avanzando.
Los diferenciales a corto plazo se han movido a favor del USD desde mediados de enero, pero hay indicios de que las ganancias del USD están exagerando la mejora de los fundamentales.
Otros factores, como el ajuste de las posiciones, pueden estar contribuyendo a elevar el tono del USD, lo que sugiere que el margen para la subida del USD es limitado, a menos que surjan nuevos impulsos positivos para el USD
- El USD/MXN ha caído en la apertura europea a mínimos de tres semanas en 17.00.
- El precio del Dólar retrocede por el debilitamiento de los rendimientos de los bonos de estadounidenses.
- La confianza del consumidor de México mejora en enero, foco en Banxico.
El USD/MXN ha vuelto a probar este miércoles el mínimo de tres semanas alcanzado ayer en la zona psicológica de 17.00. Tras la apertura de Wall Street, el par cotiza en un estrecho rango alrededor de 17.00/17.05.
El precio del Dólar retrocede junto a los rendimientos de los bonos de EE.UU.
El Índice del Dólar (DXY) extiende la caída registrada a finales del martes, cayendo hoy a mínimos de tres días en 103.94. El descenso ha sido provocado por el aumento del apetito de riesgo en los mercados y por el descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. El bono a 10 años ha retrocedido al 4.06% desde el 4.17% alcanzado ayer, mientras que en el bono a 2 años ha descendido al 4.37% desde el 4.47%.
La caída del Dólar sigue limitada por las expectativas de un retraso en los recortes de las tasas de interés por parte de la Fed. La herramienta FedWatch de CME sitúa las opciones de una rebaja en marzo en el 23.5%, subiendo desde el 19.5% de ayer, mientras recorta al 53.8% las probabilidades de una primera bajada en mayo desde el 56.6% previo. Hoy se esperan nuevas pistas sobre la senda de los tipos de interés, ya que están previstos discursos de varios miembros del FOMC, entre ellos Thomas Barking, Michelle Bowman y Adriana Kugler. Previamente, el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, ha declarado en la CNBC que "por el momento, dos o tres recortes de tasas este año parecen apropiados". A pesar de este comentario de línea dura, el Dólar no ha reaccionado al alza.
La confianza del consumidor de México mejora mientras la atención se centra en Banxico
Este miércoles se ha publicado la confianza del consumidor de México, que subió cuatro décimas en enero, elevándose a 47.1 puntos frente a los 46.8 de diciembre.
Mañana jueves está previsto que Banxico realice su primera declaración de política monetaria del año, esperándose que mantenga las tasas de interés sin cambios en el 11.25%. Será muy importante la interpretación del comunicado del Banco Central de México, ya que los inversores esperan un primer recorte de tipos en la reunión de marzo.
USD/MXN objetivos de precio
Hoy 7 de febrero, el Dólar en México se cotiza a 17.03 pesos, cayendo un 0.06% diario. A corto plazo, el USD/MXN apunta a la baja. Un quiebre del importante nivel de soporte situado en el mínimo diario de 17.00 abrirá las puertas a probar la zona 16.78, mínimo de 2024 registrado el 8 de enero. Más abajo el objetivo se sitúa en la zona 16.70/16.69, donde está el suelo de finales de agosto de 2023.
Al alza, la primera resistencia estará en el máximo de esta semana y de la anterior, 17.28. Por encima, el USD/MXN se encontrará con una fuerte barrera en 17.38, nivel más alto de 2024.
La Libra esterlina (GBP) fue la divisa del G10 que obtuvo mejores resultados en enero. Los economistas de Rabobank analizan las perspectivas de la GBP.
Con posibilidad de que la GBP suba moderadamente frente al EUR este año
Aunque vemos margen para que la Libra vuelva a caer a corto plazo a medida que el USD siga reduciendo sus esperanzas de recorte de tasas de la Fed, esperamos que el GBP/USD termine el año cerca de 1,3000.
El EUR/GBP se encuentra actualmente posicionado cerca de la parte baja de su rango. Aunque esperamos que el nivel de 0.8500 ofrezca un fuerte soporte, vemos margen para una ruptura por debajo en la última parte de este año, con el objetivo de 0.8400 en una vista de 6-12 meses.
El Dólar se beneficia ligeramente del excepcionalismo estadounidense. Kit Juckes, estratega jefe de divisas de Société Générale, analiza las perspectivas de los mercados de divisas.
La correlación entre las divisas y los diferenciales de tasas sigue siendo sorprendentemente fuerte
Una semana más, los datos estadounidenses han comenzado con fuerza: el índice ISM de servicios y el índice de empleo, preocupantemente débil hace un mes, se han recuperado. El excepcionalismo estadounidense está en plena forma. Mientras tanto, otro miércoles significa otro pésimo informe sobre la producción industrial alemana. Hacía sol en Múnich y llueve en Fráncfort, pero el pesimismo sobre las perspectivas económicas es el mismo en ambas ciudades.
En el mercado de divisas, todo esto se traduce en un Dólar ligeramente más fuerte, pero la correlación entre las divisas y los diferenciales de tasas sigue siendo sorprendentemente fuerte, por lo que si los datos fuertes no mueven mucho las expectativas de la Fed, no tendrán un impacto tan grande en las divisas como lo harían de otra manera.
Los rendimientos estadounidenses han subido algo más en la última semana que los europeos, y el EUR/USD ha bajado, pero no tan drásticamente. Si estamos pendientes de las tasas, la cuestión a medio plazo sigue siendo si la Fed flexibiliza más que el BCE, más que la fortaleza de la economía estadounidense.
- Los principales índices de acciones estadounidenses abrieron el miércoles en territorio positivo.
- Los inversores siguen de cerca los informes de ganancias.
- En el calendario económico estadounidense se publicarán datos de nivel medio.
El índice S&P 500 (SPX) sube un 0.48% y cotiza en 4.977,84, el Dow Jones (DJIA) sube un 0.37% hasta 38.664,72, y el Nasdaq (IXIC) gana un 0.55% y cotiza en 15.683,43 en el momento de redactar este informe.
Lo que hay que saber en la apertura de los mercados bursátiles
- El índice CBOE de volatilidad baja más de un 1% tras la apertura.
- El sector de consumo discrecional es el sector principal del SP500 que mejor se comporta, con una subida del 0,7%. El sector inmobiliario se mantiene prácticamente sin cambios.
- Enphase Energía Inc. (ENPH) es el valor más alcista del SP500, con una subida de casi el 18%. Aptiv (ex Delphi Automatización) pierde un 2% como valor más bajista en los primeros compases del comercio.
- Los datos de EE.UU. mostraron que el déficit de bienes y servicios fue de 62.200 millones de dólares en diciembre, lo que supone un aumento de 300 millones con respecto a los 61.900 millones de noviembre.
- Más tarde, la Reserva Federal publicará la variación del crédito al consumo, y también intervendrán la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, y el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin.
- En una entrevista concedida el miércoles a la CNBC, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, afirmó que, si el mercado laboral se mantiene fuerte, la política monetaria puede reducirse muy lentamente: "Por el momento, dos o tres recortes de tasas este año parecen apropiados".
- A última hora del martes, Qatar, en calidad de mediador, declaró que Hamás había dado una respuesta "generalmente positiva" a una propuesta de acuerdo de tregua con Israel. Aunque es demasiado pronto para saber si habrá nuevos avances en las conversaciones de paz, una desescalada del conflicto en Oriente Próximo podría atraer flujos de riesgo. Según el Canal 13 de Israel, un funcionario israelí dijo que algunas de las exigencias planteadas por Hamás en la contrapropuesta eran totalmente inaceptables.
- Valores en cartera de Alibaba Group Ltd. (BABA) (BABA) informó el miércoles de unos ingresos netos ajustados del tercer trimestre de 47.951 millones de RMB y unas ganancias de 260.348 millones de RMB. En su informe de ganancias, la compañía informó de que el consejo de administración había aprobado un aumento de 25.000 millones de dólares en el programa de recompra de participaciones. "Nuestra principal prioridad es reavivar el crecimiento de nuestros negocios principales, el comercio electrónico y la computación en la nube", dijo Alibaba, según Reuters.
- Uber Technologies Inc (UBER) anunció unos ingresos netos en el cuarto trimestre de 1.400 millones de dólares y unas reservas brutas en el cuarto trimestre de 37.600 millones de dólares. Las ventajas de la plataforma de Uber y la inversión disciplinada en nuevas oportunidades de crecimiento se tradujeron en una participación récord y una aceleración de las reservas brutas en el cuarto trimestre", declaró el director financiero, Prashanth Mahendra-Rajah, según Reuters.
- Walt Disney Compañía (DIS), ARM Conglomerados PLC (ARM) y Paypal Conglomerados Inc (PYPL) son algunas de las principales compañías que tienen previsto anunciar sus ganancias tras el cierre de la sesión del miércoles.
- El presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, dijo el martes que el banco central tomó la decisión correcta la semana pasada al mantener estables las tasas de interés en medio de un panorama que probablemente anuncie más descensos de la inflación. "Los datos apuntan a una desinflación continuada, a unos mercados laborales más equilibrados y a un gasto del consumidor resistente, tres elementos necesarios para mantener el aterrizaje suave que seguimos siendo optimistas", añadió.
- La herramienta FedWatch de CME muestra que los mercados están valorando en un 21.5% la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos de la tasa de la Fed en marzo.
Preguntas frecuentes sobre el Nasdaq
¿Qué es el Nasdaq?
El Nasdaq es una bolsa de valores con sede en EE.UU. que comenzó su andadura como máquina electrónica de cotización de valores. Al principio, el Nasdaq sólo ofrecía cotizaciones de valores extrabursátiles (OTC), pero más tarde se convirtió también en bolsa. En 1991, el Nasdaq había crecido hasta representar el 46% de todo el mercado de Valores Bursátiles de Estados Unidos. En 1998, se convirtió en la primera bolsa de valores de EE.UU. en ofrecer comercio en línea. El Nasdaq también elabora varios índices, el más completo de los cuales es el Nasdaq Composite, que representa a los más de 2.500 valores del Nasdaq, y el Nasdaq 100.
¿Qué es el Nasdaq 100?
El Nasdaq 100 es un índice de gran capitalización compuesto por 100 compañías no financieras de la bolsa Nasdaq. Aunque sólo incluye una fracción de los miles de valores del Nasdaq, explica más del 90% del movimiento. La influencia de cada compañía en el índice está ponderada por la capitalización de mercado. El Nasdaq 100 incluye compañías muy centradas en la tecnología, aunque también abarca compañías de otras industrias y de fuera de EE.UU.. La rentabilidad media anual del Nasdaq 100 ha sido del 17,23% desde 1986.
¿Cómo puedo operar en el Nasdaq 100?
El Nasdaq 100 se puede negociar de varias maneras. La mayoría de los brókeres y plataformas de spread betting ofrecen apuestas mediante Contratos por Diferencia (CFD). Para los inversores a largo plazo, los Fondos cotizados (ETF) operan como acciones que imitan el movimiento del índice sin que el inversor tenga que comprar las 100 compañías que lo componen. Un ejemplo de ETF es el Invesco QQQ Trust (QQQ). Los contratos de futuros sobre el Nasdaq 100 permiten especular sobre la evolución futura del índice. Opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el Nasdaq 100 a un precio específico (precio de ejercicio) en el futuro.
¿Qué factores influyen en el Nasdaq 100?
El Nasdaq 100 depende de muchos factores, pero principalmente de los resultados agregados de las compañías que lo componen, revelados en sus informes de ganancias trimestrales y anuales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en el sentimiento de los inversores, que si es positivo impulsa las ganancias. El nivel de las tasas de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el Nasdaq 100, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchos corporativos. Por ello, el nivel de inflación también puede ser un factor importante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Fed.
En los mercados emergentes, las divisas de México y Turquía están obteniendo mejores resultados. Los economistas de ING siguen siendo muy positivos con el peso mexicano (MXN).
Atención a la reunión de tipos de Banxico
Algunos bancos esperan que Banxico recorte las tasas un poco antes de lo previsto en la reunión del jueves. Esto es un poco antes de lo que los mercados estiman actualmente y, presumiblemente, el peso mexicano se vendería un poco. Sin embargo, México tiene actualmente unas tasas reales muy elevadas (6% si se tiene en cuenta la inflación actual) y es poco probable que una modesta reducción cause demasiado daño.
Al mismo tiempo, la acción del precio del MXN muestra que es demasiado pronto para perder los rendimientos implícitos del 11% en el Peso ante la amenaza de que Donald Trump pueda o no ser elegido presidente en noviembre.
Seguimos siendo muy positivos sobre el Peso mexicano.
- El par AUD/USD se mantiene por encima de 0.6500 en medio de un ambiente alegre en los mercados.
- El índice del USD se corrige a pesar de que la Fed mantiene una postura restrictiva en cuanto a los tipos de interés.
- De cara al futuro, los datos de inflación de China guiarán al Dólar australiano.
El par AUD/USD sube cómodamente por encima de la resistencia psicológica de 0.6500 a última hora de la sesión europea del miércoles. El Índice del Dólar (DXY) ha retrocedido desde un máximo de 11 semanas de 104.50, aunque se han descartado las posibilidades de un recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) en la reunión de política monetaria de marzo.
Los futuros del S&P 500 han generado importantes ganancias en la sesión de Londres, lo que refleja una mejora en el apetito por el riesgo de los participantes del mercado.
El Dólar se enfrenta a una presión significativa a pesar de que la Fed hace hincapié en mantener las tasas de interés más altas. Los responsables de la Fed no están convencidos de que la inflación vaya a volver de forma sostenible al objetivo del 2%.
La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, declaró el martes que la creciente incertidumbre sobre la inflación no permite a los responsables políticos pronunciarse sobre cuándo empezará el banco central a reducir los tipos de interés. Mester advirtió que las tasas de interés podrían ser restrictivas durante más tiempo si las presiones sobre los precios parecen estancarse en un nivel o por encima de nuestro objetivo.
Mientras tanto, los inversores esperan los comentarios de Thomas Barkin, del Banco de la Reserva Federal de Richmond, y de Michelle Bowman, Gobernadora de la Reserva Federal, para obtener más orientaciones.
En cuanto al Dólar australiano, los inversores están centrando su atención en los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de enero en China, que se publicarán el jueves. Los inversores anticipan que la economía china se deflactó a un ritmo mayor del 0.5% frente al 0.3% de diciembre. Al ser un indicador indirecto de la situación económica de China, la situación de deflación pesará sobre el Dólar australiano.
Esta semana, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo su tasa de efectivo oficial (OCR) sin cambios en el 4.35%, dejando las puertas abiertas para un mayor endurecimiento de la política.
- El Gas Natural cotiza al alza, más de un 1%, tras una nueva prueba del nivel 2$.
- Los operadores están viendo cómo surgen nuevos acuerdos de suministro de gas que cubren el suministro de Gas a largo plazo.
- El Índice del Dólar estadounidense flirtea con una ruptura por debajo de 104 ya que el Dólar no logra encontrar un soporte cercano.
El Gas Natural (XNG/USD) está cotizando al alza este miércoles gracias a un rebote puramente técnico tras la caída del martes, en la que rompió brevemente por debajo de 2$. El rebote parece ser de corta duración, ya que las tensiones geopolíticas se están relajando un poco con la propuesta de Hamás de un alto el fuego de 135 días, según el canal de noticias saudí Al Arabiya. La propuesta está siendo estudiada por Israel y otras partes de la región, mientras que en Estados Unidos la pausa en las exportaciones de gas natural licuado del presidente Joe Biden está dividiendo a los partidos políticos.
El Dólar estadounidense (USD) está sintiendo esta desescalada en las tensiones geopolíticas con algunas salidas de refugio seguro. Esto hace que el Dólar, que está negativamente correlacionado con el Gas Natural, retroceda desde los máximos del lunes y busque soporte. El marcador de 104 no parece tan sólido y podría ceder, viendo al Dólar devaluarse un poco más antes de encontrar un soporte sólido en la forma de la SMA de 200 días cerca de 103.59. Por lo que respecta a los movimientos del mercado, este miércoles hablarán nada menos que tres miembros de la Reserva Federal estadounidense.
El Gas Natural cotiza en 2.02$ por MMBtu en el momento de redactar este informe.
Movimientos en el mercado del Gas Natural: Audiencia del subcomité en marcha
- La prohibición de las exportaciones de gas impuesta por el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, genera tensiones en el Capitolio, donde este miércoles se celebra una audiencia del subcomité de Energía y Comercio de la Cámara de Representantes.
- Qatar aceptó bajar los precios de su gas natural licuado (GNL) en un acuerdo a largo plazo con India. Petronet celebró el contrato con el emirato por 7.5 millones de toneladas de GNL al año durante 20 años.
- El Reino Unido ha cerrado un acuerdo para vender 1 millón de toneladas de GNL con Repsol, entre 2025 y 2027.
- La mayor compañía noruega de Petróleo y Gas, Equinor ASA, vio caer sus beneficios en el cuarto trimestre debido a unos precios del Gas sustancialmente más bajos en los mercados mundiales.
Análisis Técnico del Gas Natural: La pausa del GNL estadounidense no es suficiente por ahora
El Gas Natural está cotizando en circunstancias muy difíciles para protagonizar una recuperación de cualquier forma o manera. Además de la atonía de la demanda en Europa, los mercados están empezando a considerar que incluso el hecho de que las conversaciones de Cese de hostilidades estén en curso en Oriente Medio es algo bueno. Mientras que las dudas sobre un posible acuerdo se consideraban un riesgo y hacían subir los precios del Gas, esta semana los indicios de conversaciones se consideran algo bueno, ya que todas las partes siguen hablando e intentando llegar a un acuerdo, lo que por ahora es negativo para los precios del Gas.
Al alza, el Gas Natural se enfrenta a algunos niveles técnicos fundamentales a los que volver. En primer lugar, hay que recuperar el mínimo de enero en 2.10$. A continuación, el nivel intermedio cerca de los 2.48$. Una vez que se alcance esta zona, se espera una prueba cerca de 2.57$ en la línea púrpura.
Una vez que se compruebe el mínimo actual de 2.04$, o se rompa de nuevo, es de esperar que la gran cifra de 2.00$ también se resquebraje bajo presión. El primer nivel a tener en cuenta a la baja está cerca de 1.95$ (nivel naranja), que se remonta a agosto de 2020. A continuación, la línea roja cerca de 1.51$, el mínimo de junio de 2021.
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XNG/USD (Gráfico Diario)
Preguntas frecuentes sobre el Gas Natural
¿Qué factores fundamentales determinan el precio del Gas Natural?
La dinámica de la oferta y la demanda es un factor clave que influye en los precios del Gas Natural, y a su vez está influida por el crecimiento económico mundial, la actividad industrial, el crecimiento de la población, los niveles de producción y las existencias. El clima influye en los precios del Gas Natural porque se utiliza más Gas durante los inviernos fríos y los veranos calurosos para calefacción y refrigeración. La competencia de otras fuentes de energía influye en los precios, ya que los consumidores pueden optar por fuentes más baratas. También influyen los acontecimientos geopolíticos, como la guerra de Ucrania. Las políticas gubernamentales relacionadas con la extracción, el transporte y las cuestiones medioambientales también influyen en los precios.
¿Cuáles son las principales publicaciones macroeconómicas que influyen en los Precios del Gas Natural?
La principal publicación económica que influye en los precios del Gas Natural es el boletín semanal de inventarios de la Administración de Información Energética (EIA), una agencia gubernamental estadounidense que elabora datos sobre el mercado del gas en Estados Unidos. El boletín de Gas de la EIA suele salir el jueves a las 14:30 GMT, un día después de que la EIA publique su boletín semanal de Petróleo. Los datos económicos de los grandes consumidores de Gas Natural pueden influir en la oferta y la demanda, entre los que destacan China, Alemania y Japón. El gas natural se cotiza y comercia principalmente en dólares estadounidenses, por lo que las publicaciones económicas que afectan al dólar estadounidense también son factores.
¿Cómo influye el dólar en los precios del Gas Natural?
El dólar estadounidense es la moneda de reserva mundial y la mayoría de las materias primas, incluido el Gas Natural, se cotizan y comercian en los mercados internacionales en dólares estadounidenses. Por ello, el valor del Dólar influye en el precio del Gas Natural, ya que si el Dólar se fortalece, se necesitan menos dólares para comprar el mismo volumen de gas (el precio cae), y viceversa si el dólar se fortalece.
- El Dólar estadounidense retrocede aún más desde el máximo alcanzado el lunes.
- Los inversores se preparan para las declaraciones de la Fed de este miércoles, en un calendario económico muy reducido.
- El Índice del Dólar estadounidense cede por debajo de 104 en busca de soporte.
El Dólar estadounidense (USD) se mantiene lateralizado esta semana y se inclina hacia un rendimiento negativo antes de la campana de apertura de los Estados Unidos. Los efectos del optimista informe de empleo de EE.UU. y las tensiones geopolíticas -con la evolución de las conversaciones de Cese de hostilidades en la región de Gaza- están empezando a favorecer al Dólar. Hamás ha presentado un plan para una tregua de 135 días en tres fases que ahora están debatiendo todas las partes.
En el frente económico, los operadores tendrán en sus manos algunos datos moderados. De la Balanza comercial estadounidense no se espera nada que pueda mover los mercados. En cambio, los comentarios de los tres miembros de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) que hablarán este miércoles podrían ser decisivos. Estos oradores son: Adriana Kruger, miembro de la Junta de Gobernadores, que hablará cerca de las 16:00 GMT, Thomas Barking de la Fed de Richmond, cerca de las 17:30 y Michelle Bowman, que al igual que Kruger también es miembro de la Junta de Gobernadores. Su intervención está prevista para las 19:00 GMT.
Resumen diario de los mercados: Una pausa bienvenida
- A las 12:00 GMT se publicaron las solicitudes semanales de préstamos hipotecarios. Anteriormente se registró una contracción del 7.2%, mientras que esta semana se ha producido un repunte del 3.7%.
- Hacia las 13:30 se esperan las cifras de la Balanza comercial y de bienes de Estados Unidos:
- Se espera que la balanza comercial de bienes y servicios de diciembre muestre un déficit de 62.200 millones de dólares frente al déficit anterior de 63.200 millones de dólares.
- En el informe anterior, la Balanza comercial de bienes arrojaba un déficit de 88.500 millones de dólares, pero no había previsiones para la cifra de diciembre.
- Como se mencionó unos párrafos más arriba, no menos de tres oradores de la Fed estarán en los micrófonos hoy, Kruger, Barking y Bowman de la Fed.
- Cerca de las 18:00, el Tesoro estadounidense adjudicará el siempre importante Bono a 10 años en los mercados.
- Mercados de acciones no muestran signos de abandonar este movimiento alcista. Las pérdidas anteriores en los futuros de acciones estadounidenses ya se han reducido, y los tres futuros principales cotizan en verde antes de la campana de apertura de Estados Unidos.
- La herramienta FedWatch de CME Group se centra ahora en la reunión del 20 de marzo. Las expectativas de una pausa son del 78.5%, mientras que el 21,5% se inclina por una rebaja de las tasas.
- El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cotiza cerca del 4.11%, por debajo del máximo alcanzado el lunes, cercano al 4.17%.
Análisis Técnico del Índice del Dólar: Tómatelo con calma
Parece que el Índice del Dólar estadounidense (DXY) se está tomando una pausa tras su recuperación del viernes y el lunes. Parece que el Dólar va camino de proclamarse de nuevo el Rey Dólar, aunque no se habla de que el DXY pueda volver a 107. Por ahora, el equilibrio parece haberse encontrado con el DXY retrocediendo un poco en busca de soporte.
Si el Índice del Dólar estadounidense volviera a subir, primero habría que probar el máximo del lunes, cerca de 104.60 puntos. Este nivel debe romperse y es más importante que la media móvil simple de 100 días, que se sitúa en 104.30 puntos. Una vez roto por encima del máximo del lunes, el camino está abierto para un salto a 105, con 105.12 como nivel clave a vigilar.
La SMA de 100 días es claramente el palo en la rueda de la recuperación por el momento. La ruptura en falso del lunes y la ausencia de soporte el martes por parte de la media móvil abren la puerta a un pequeño estrangulamiento a la baja. El primer candidato ideal para el soporte es la SMA de 200 días cerca de 103.59. En caso de que ceda, busque soporte en la SMA de 55 días cerca de 103.
Preguntas frecuentes sobre el sentimiento de riesgo
¿Qué significan los términos "aversión al riesgo" y "sentimiento de riesgo" en los mercados financieros?
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos ampliamente utilizados "risk-on" y "risk off'' se refieren al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "sin riesgo", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más probabilidades de reportar beneficios, aunque sean relativamente modestos.
¿Cuáles son los activos clave que hay que seguir para comprender la dinámica del sentimiento de riesgo?
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las Criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
¿Qué divisas se fortalecen cuando el sentimiento es de "apetito de riesgo"?
El dólar australiano (AUD), el dólar canadiense (CAD), el dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el rublo (RUB) y el rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los Mercados en los que hay "apetito de riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito de riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
¿Qué divisas se fortalecen cuando el sentimiento es de "aversión al riesgo"?
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "risk-off" son el dólar estadounidense (USD), el yen japonés (JPY) y el franco suizo (CHF). El dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
La confianza del consumidor de México subió cuatro décimas en enero, elevándose a 47.1 puntos frente a los 46.8 de diciembre, según publica el Instituto Nacional de Geografía y Estadística (INEGI).
Se observaron alzas mensuales en los componentes que captan la situación económica esperada, tanto de los miembros del hogar como del país. En contraste, los componentes que evalúan la situación económica actual de los miembros del hogar, la situación económica presente del país y la posibilidad para realizar compras de bienes durables retrocedieron en su comparación mensual.
Peso mexicano reacción
El USD/MXN repuntó poco después de la publicación a 17.06, nuevo máximo diario. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 17.05, ganando un 0.04% diario.
El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo el jueves a CNBC que pueden reducir la tasa de política monetaria muy lentamente si el mercado laboral sigue siendo fuerte, según Reuters.
Kashkari dijo que unos meses más de buenos datos de inflación les darán la confianza de que la inflación está en camino de volver al 2%. "Por el momento, dos o tres recortes de tasas este año parecen apropiados", añadió.
Reacción de los mercados
El Índice del Dólar estadounidense no reaccionó a estos comentarios y perdió un 0.15% en tasa diaria, situándose en torno a 104.00.
El USD/CAD se ha mantenido con pocos cambios en un comercio tranquilo. Los economistas de Scotiabank analizan las perspectivas del par.
1.3540/1.3550 parece ahora una resistencia más firme
Esta semana, el par USD/CAD ha pasado mucho tiempo en torno a la zona de 1.3540 que limitó al USD en enero y nunca pareció que fuera a alcanzar nuevos máximos.
1.3540/1.3550 parece ahora una resistencia más firme.
Las pérdidas a través de 1.3505 a última hora del martes son un retroceso técnico menor para el USD y todavía implican un poco más de riesgos a la baja para el contado hoy (1.3450/1.3460). Sin embargo, todavía no es evidente un giro a la baja más decisivo y la dinámica de la tendencia sigue siendo alcista para el USD en el gráfico intradía.
La debilidad del USD por debajo de 1.3450 inclinaría los riesgos a corto plazo un poco más decididamente a la baja para el USD.
- El precio del Oro se consolida en un rango ajustado cerca de 2.030$, mientras que el Dólar estadounidense cae desde máximos de siete semanas.
- Los responsables políticos de la Fed se abstienen de ofrecer un calendario de recortes de tasas.
- Teniendo en cuenta el optimismo del mercado laboral, se espera que la Fed logre un aterrizaje suave.
El precio del Oro (XAU/USD) se mantiene en un rango ajustado modestamente por encima de 2.030$ en la sesión londinense del miércoles. El Oro, un activo sin rendimientos, está a la vez soportado y limitado por el hecho de que, aunque la Reserva Federal está preparada para realizar recortes de tasas, sigue existiendo incertidumbre sobre su calendario. Los responsables de la Fed se están absteniendo de relajar la política monetaria restrictiva con demasiada agresividad debido a la actual fortaleza de la demanda de mano de obra y al optimismo del gasto de los hogares.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) y el rendimiento de los bonos, que están negativamente correlacionados con el precio del Oro, han bajado a pesar de que es poco probable que la Fed recorte los tipos de interés en marzo, algo que normalmente pesaría sobre el Oro. Incluso las expectativas de un recorte de tipos en mayo han disminuido significativamente, ya que la Fed carece de pruebas de que la inflación vaya a ralentizarse de forma sostenible hasta su objetivo del 2%. A los responsables de la Fed les preocupa que una acción prematura sobre los tipos de interés pueda disparar de nuevo las presiones sobre los precios, y advierten de que la última milla en el control de las presiones sobre los precios es siempre difícil.
De cara al futuro, los discursos de Thomas Barkin, del Banco de la Reserva Federal de Richmond, y de Michelle Bowman, Gobernadora de la Reserva Federal, serán de suma importancia.
Resumen diario de los movimientos en los mercados: El precio del Oro se aferra a la recuperación mientras el Dólar desciende y los rendimientos se corrigen
- El precio del Oro se consolida en un rango ajustado en torno a 2.030$, mientras los inversores esperan nuevas directrices de los responsables de la Reserva Federal en materia de inflación y tasas de interés.
- Los indicadores económicos de enero publicados hasta ahora indican que Estados Unidos está superando las expectativas, lo que supone una perspectiva de inflación persistente.
- El calendario económico de EE.UU. es ligero esta semana, por lo que los inversores se centran en los discursos de los responsables de la Fed en busca de nuevas pistas sobre cuándo comenzará el banco central a reducir los tipos de interés.
- El discurso de la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, pronunciado el martes, indicó que la creciente incertidumbre sobre la inflación no permite a los responsables políticos ofrecer un calendario para la bajada de tipos.
- Loretta Mester afirmó que la solidez del mercado laboral y la resistencia del gasto de los hogares han permitido a la Fed mantener los tipos de interés restrictivos, dándoles tiempo para reunir pruebas sobre el descenso sostenido de la inflación hasta el objetivo del 2%.
- Mester añadió que la Fed pretende bajar los tipos de interés, y que la previsión de tres recortes de tasas este año se mantiene intacta.
- El presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, no dio pistas sobre la política monetaria expansiva en su discurso. Sin embargo, dijo que la Fed está haciendo "verdaderos progresos" en la reducción de la inflación al 2%, y que el camino hacia un "aterrizaje suave" está muy a la vista. Un aterrizaje suave se produce cuando un banco central consigue estabilizar los precios sin desencadenar una recesión.
Análisis Técnico: El precio del Oro busca la estabilidad por encima de 2.030$
El precio del Oro cotiza lateralmente por encima de los 2.030 $ en un contexto de ausencia de acontecimientos económicos importantes esta semana, mientras que los discursos de los responsables de la política monetaria de la Fed mantendrán ocupados a los inversores. El metal precioso gira lateralmente tras una fuerte recuperación desde un mínimo semanal en torno a 2.015$. El metal amarillo oscila dentro del rango operativo del lunes por segunda sesión consecutiva, lo que indica una fuerte contracción de la volatilidad. El Activo se encuentra rondando la media móvil exponencial (EMA) de 20 días, que se comercia en torno 2.033$.
Preguntas frecuentes sobre la Fed
¿Qué hace la Reserva Federal y cómo afecta al dólar?
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero.
Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
¿Con qué frecuencia celebra la Reserva Federal reuniones de política monetaria?
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria.
El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
¿Qué es el Quantitative Easing (QE) y cómo afecta al USD?
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado.
Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
¿Qué es el Quantitative Tightening (QT) y cómo afecta al Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
El GBP/USD opera al alza para el día y la Libra recupera 1.2600. Los economistas de Scotiabank analizan las perspectivas de la Libra esterlina (GBP).
Recuperar 1.2600 es técnicamente positivo
La Libra esterlina ha recuperado todas las fuertes pérdidas del lunes y casi la mitad de la caída registrada desde el viernes pasado. Recuperar 1.2600, la base del rango operativo desde mediados de diciembre, es un factor técnico positivo. Sin embargo, aún queda trabajo por hacer y la dinámica de la tendencia sigue siendo bajista para la GBP.
Las ganancias de la GBP a través de 1.2645/1.2650 a corto plazo deberían reforzar la recuperación de la GBP y apuntar a ganancias adicionales por encima de 1.2600/por debajo de 1.2007.
El EUR/CHF alcanzó un mínimo histórico a finales de 2023. Desde entonces, el par ha subido ligeramente. Los economistas de Rabobank analizan las perspectivas del EUR/CHF.
El Franco suizo puede ser especialmente sensible a los vientos en contra en la Eurozona
Si bien varios factores geopolíticos pueden desencadenar compras de CHF, el Franco suizo puede ser especialmente sensible a los vientos en contra de la zona euro. El estancamiento económico, las restricciones presupuestarias y las huelgas en Alemania, junto con las peticiones de reformas estructurales en la mayor economía de Europa, podrían limitar el margen de apreciación del EUR/CHF a medio plazo.
Vemos margen para nuevas caídas hasta la zona de 0.9300 en una perspectiva de 1 a 3 meses vista a falta de una postura más moderada por parte del SNB.
Los economistas de Commerzbank analizan la relación entre el crecimiento y la tasa de cambio del EUR/USD.
Una mayor inflación en EE.UU. o un BCE más duro acabarían con el crecimiento positivo del USD
La economía estadounidense parece estar logrando un "no aterrizaje", es decir, parece poder hacer frente a las subidas de tasas de interés sin una ralentización del crecimiento. Al mismo tiempo, parece que la inflación caerá hasta el objetivo del 2% fijado por la Fed. Un alto crecimiento sin inflación es incluso mejor que lo que los economistas llaman una economía estable y sostenida. Y con la Fed mostrándose extremadamente halcón al mismo tiempo, los riesgos de inflación en EE.UU. también parecen bajos.
Mientras tanto, Europa se lamenta bajo un crecimiento cercano a cero y de un estancamiento. E incluso aquellos que son tan optimistas sobre la tendencia actual de la inflación como lo son sobre EE.UU. tienen que admitir que el BCE, mucho más moderado, podría suscitar inquietudes sobre la inflación a medio y largo plazo.
Mientras persista este entorno, el EUR/USD sufrirá las consecuencias de un crecimiento fuerte en EE.UU. y débil en la Eurozona en particular. Por el contrario, una mayor inflación en EE.UU. o un BCE más agresivo acabarían con el crecimiento positivo del USD. Independientemente de los imaginarios "flujos de capitales".
Los riesgos geopolíticos han aumentado claramente. ¿Podrán los acontecimientos geopolíticos hacer descarrilar la recuperación en 2024 y 2025? Los economistas de Citigroup analizan las tensiones geopolíticas.
Las actuales tensiones geopolíticas no deberían impedir el aumento de los beneficios corporativos en 2024-2025
Un estudio de los incidentes geopolíticos y militares del pasado desde 1941 revela que la mayoría de los acontecimientos sólo han tenido un impacto limitado en los mercados. Las pocas excepciones, Pearl Harbor y el Embargo Árabe del Petróleo, alteraron significativamente la trayectoria de la economía.
Las actuales tensiones geopolíticas no deberían impedir que los beneficios corporativos aumenten en 2024-2025. Hasta ahora, los acontecimientos de Oriente Próximo han repercutido en los costes de transporte, pero no en los precios finales, lo que indica que las cadenas de suministro han podido compensar la perturbación.
- El precio de la Plata se encuentra con nuevas ventas y toca un mínimo de dos semanas el miércoles.
- La situación técnica favorece a los bajistas y respalda las perspectivas de nuevas pérdidas.
- Cualquier intento de recuperación podría verse como una oportunidad de venta y desvanecerse con bastante rapidez.
El precio de la Plata (XAG/USD) vuelve a estar bajo presión vendedora tras la modesta subida del día anterior y cae a mínimos de más de dos semanas durante la primera mitad de la sesión europea del miércoles. El metal blanco cotiza actualmente cerca de la zona de 22.30$, con una caída de algo más del 0.60% en el día, y parece vulnerable a seguir bajando.
El reciente fracaso cerca de una resistencia de línea de tendencia descendente, por delante de la importantísima media móvil simple (SMA) de 200 días, y la posterior ruptura a través de un rango operativo de corto plazo validan las perspectivas negativas. Además, los osciladores en el gráfico diario han ido ganando tracción negativa y aún están lejos de estar en el territorio de sobreventa. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para el XAG/USD es a la baja.
Por lo tanto, es muy posible que se produzca un retroceso hacia niveles inferiores a 22.00$, o hacia el mínimo de dos meses alcanzado en enero. La trayectoria bajista podría extenderse aún más hacia el soporte intermedio de 21.40$-21.35$ antes de que el XAG/USD se debilite aún más por debajo del nivel de 21.00$, hacia el mínimo de octubre cerca de la zona de 20.70$-20.65$.
Por otro lado, los intentos de recuperación podrían enfrentarse ahora a cierta resistencia cerca de la zona de 22.45$-22.50$. Un movimiento sostenido por encima de esa región podría desencadenar una recuperación de cobertura de cortos, aunque corre el riesgo de desvanecerse con bastante rapidez por delante del nivel de 23.00$. A continuación se encuentra la SMA de 200 días, cerca de la zona de 23.25$-23.30$, que si se supera con decisión, sentaría las bases para ganancias adicionales y permitiría al XAG/USD recuperar el nivel de 24.00$.
Algunas compras de continuación tienen el potencial de elevar al metal blanco hacia el siguiente obstáculo relevante cerca de la zona de 24.50$-24.60$ y al nivel psicológico de 25.00$. El impulso podría extenderse aún más hacia la barrera intermedia de 25.45$-25.50$ antes de que el XAG/USD suba finalmente a la región de 26.00$, el máximo de diciembre.
Gráfico diario del precio de la Plata
Plata niveles técnicos adicionales
Ha sido otra semana tranquila en los mercados de divisas, donde el Dólar ha mantenido en gran medida las ganancias obtenidas tras el fuerte informe de empleo del viernes. Los economistas de ING analizan las perspectivas del Dólar.
104.00-104.75 parece ser el rango del índice del Dólar DXY a corto plazo
Tal vez el único escenario ligeramente negativo para el Dólar que veamos esta semana sea el de un entorno de apetito por el riesgo en caso de que avance el alto el fuego entre Israel y Hamás mediado por Qatar.
El Dólar, que paga un 5.3% por los depósitos a un día, sigue siendo un activo atractivo hasta que se produzcan tendencias más claras.
104.00-104.75 parece ser el rango del índice del Dólar DXY a corto plazo.
- El EUR/GBP cae hasta cerca de 0.8520, ya que los débiles datos de la Eurozona aumentan las expectativas a un recorte de tasas del BCE.
- El BCE confía en que la inflación descienda hacia el objetivo del 2%.
- Las compañías británicas se muestran optimistas ante las perspectivas de recorte de tasas por parte del BoE.
El crucce EUR/GBP cae con fuerza y se acerca a 0.8520 tras los datos negativos de la producción industrial alemana de diciembre. La producción industrial de la cuarta economía mundial cayó a un fuerte ritmo del 1.6% mensual, mientras que los participantes del mercado preveían un descenso del 0.6%. En noviembre, el dato económico se contrajo un 0.2%.
Los malos resultados de la economía de la eurozona se deben al mercado laboral, al gasto del consumidor y a las actividades de manufactura. Y, ahora, los datos poco alentadores de producción industrial se han sumado a los indicadores que aumentan las posibilidades de que el Banco Central Europeo (BCE) recorte los tipos antes de lo previsto.
Las probabilidades de un recorte anticipado de las tasas por parte del BCE aumentaron después de que el responsable de la política monetaria, Pablo Hernández de Cos, dijera el martes que "ya es muy importante que los ciudadanos europeos sepan que confiamos en que la próxima medida será un recorte". En su comentario, de Cos mostró su confianza en que la inflación descienda hacia el objetivo del 2%.
Por el contrario, Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, declaró el miércoles durante la sesión asiática que la última milla en el descenso de la inflación hacia el objetivo del 2% será la más difícil. Schnabel advirtió de que un recorte anticipado de las tasas podría reavivar las presiones sobre los precios.
Mientras tanto, la Libra esterlina se comporta mejor frente al Euro, ya que las perspectivas económicas del Reino Unido vuelven a mejorar. El sector de servicios y las compañías constructoras del Reino Unido se muestran más optimistas ante la desaparición de los riesgos de recesión y los recortes de tasas por parte del Banco de Inglaterra (BoE), en un contexto de relajación de las presiones sobre los precios.
Kit Juckes, estratega jefe de divisas de Société Générale, analiza los diferenciales de rendimiento a 2 años y al Dólar frente al Dólar australiano.
El AUD/USD parece demasiado bajo, el EUR/AUD parece una venta
No creo que el AUD sea tan sensible como el Euro a las tasas a más corto plazo.
El diferencial de tasas se ha movido en contra del AUD en los últimos días por la misma razón que se ha movido en contra del Euro. Puede que el martes el RBA se mostrara ligeramente más duro/menos moderado de lo que algunos esperaban, pero no lo suficiente como para cambiar el panorama. Sin embargo, el Dólar australiano parece bajo.
Con una economía en mucho mejor forma que la de la Eurozona, y con las autoridades chinas intensificando sus esfuerzos para reactivar su economía, las ventas en el EUR/AUD siguen siendo una idea atractiva a medio plazo.
El par EUR/USD ha bajado tras alcanzar la región de 1.1100/1.1150 en diciembre. Los economistas de Société Générale analizan las perspectivas del par.
A diferencia de EE.UU., la economía de la Eurozona funciona por debajo de su potencial
Al contrario que en EE.UU., la economía de la Eurozona está funcionando por debajo de su potencial, lo que significa que hay poco peligro de que la demanda presione sobre los precios. Esto no ha impedido que las tasas europeas corrijan con las estadounidenses en toda la curva desde la semana pasada, aunque la magnitud ha sido considerablemente inferior. El IRS a 5 años del Euro ha subido 7 puntos básicos desde el viernes, frente a los 30 puntos básicos del estadounidense. La ampliación del diferencial es el motor del nuevo mínimo del EUR/USD.
Averiguaremos si el par puede recuperar de forma convincente el nivel de 1.0780 y repetir el comportamiento de los precios del pasado mes de diciembre, cuando la Fed provocó una toma de beneficios del Dólar. Por supuesto, el panorama ha cambiado desde entonces.
Los sólidos datos estadounidenses sugieren que el EUR/USD podría seguir teniendo dificultades a corto plazo.
El precio del Oro se benefició de la caída de los rendimientos estadounidenses y subió hacia los 2.040$ el martes. Los economistas del banco ANZ analizan las perspectivas del metal amarillo.
Las expectativas de los mercados sobre una inminente bajada de tasas por parte de la Fed han estado en un estado de fluctuación
El precio del Oro se estabilizó antes de subir ante la caída del rendimiento de los bonos y el debilitamiento del Dólar.
Las expectativas de los mercados de una inminente bajada de tasas por parte de la Fed han estado en un estado de fluctuación después de los fuertes datos económicos. Sin embargo, los bonos estadounidenses se recuperaron después de que la gobernadora de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, afirmara que el banco central probablemente ganará confianza para recortar las tasas más adelante este año.
El precio del Oro se ha mantenido por encima de los 2.000$ a pesar de que los inversores han recortado sus posiciones alcistas. Los ETF han recortado sus posesiones de oro durante 13 días consecutivos, con lo que las ventas netas de este año ascienden a 1.75 millones de onzas, según datos de Bloomberg.
- El USD/CHF sube por encima del nivel psicológico de 0.8700.
- El Dólar estadounidense registra pérdidas debido al debilitamiento del rendimiento de los bonos estadounidenses.
- La tasa de desempleo suiza aumentó al 2.5% en enero frente al 2.3% anterior.
El USD/CHF recupera parte de sus pérdidas en medio de la debilidad del Dólar estadounidense y vuelve a subir por encima del nivel de 0.8700 durante las primeras horas de la sesión europea del miércoles. El Dólar estadounidense (USD) se enfrenta a un desafío debido a los menores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., en consecuencia, pesando sobre el par USD/CHF.
El Índice del Dólar estadounidense DXY sigue perdiendo terreno y se acerca a 104.00, mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses a 2 y 10 años se sitúan en 4.39% y 4.02%, respectivamente, en el momento de escribir. No obstante, el impulso bajista del Dólar podría haberse visto limitado por los comentarios de línea dura del presidente de la Reserva Federal estadounidense (Fed), Jerome Powell. Powell alivió las expectativas del mercado de un recorte de tipos en marzo y subrayó la importancia de vigilar de cerca la inflación a medida que se acerca al objetivo básico del 2% de la Fed.
Por otra parte, la presidenta de la Fed Bank of Cleveland, Loretta Mester, señaló el martes que el banco central estadounidense podría considerar la posibilidad de reducir las tasas de interés más adelante este año. Por su parte, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, expresó su apoyo a la decisión de la Fed de mantener los tipos de interés sin cambios la semana pasada, citando unas perspectivas que sugieren continuos descensos de la inflación.
Adriana D. Kugler y Thomas I. Barkin, miembros de la Fed, pronunciarán sendos discursos el miércoles, y se espera que los participantes del mercado sigan de cerca sus declaraciones en busca de información adicional sobre la postura de la Reserva Federal en materia de política monetaria.
La tasa de desempleo suiza desestacionalizada aumentó al 2.5% en enero, frente al 2.3% anterior. Mientras que la tasa de desempleo desestacionalizada (intermensual) se mantiene en el 2.2%, tal y como se esperaba. Las reservas de divisas aumentaron a 662.000 millones en enero, frente a los 654.000 millones anteriores.
Las previsiones para el año en curso apuntan a que la inflación se situará por término medio por debajo del umbral del 2.0%. A la luz de estas consideraciones, los analistas coinciden en que el Banco Nacional Suizo (SNB) podría emprender su primera bajada de tasas en septiembre de 2024.
- El Peso mexicano se ha apreciado frente al Dólar, elevándose a máximos de tres semanas en 17.00.
- El Dólar se debilita por la caída de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. y el apetito de riesgo.
- Foco en la confianza del consumidor de México y los discursos de miembros de la Fed a un día del anuncio de Banxico.
El USD/MXN ha vuelto a caer este miércoles a la zona psicológica de 17.00 tras probarla brevemente durante la sesión americana del martes. El precio del Peso mexicano por Dólar se sitúa en su nivel más alto en 22 días, concretamente desde el pasado 16 de enero.
El Dólar se dibilita con el descenso del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU.
El Índice del Dólar (DXY) extiende la caída registrada en la segunda parte del martes, cayendo hoy a los alrededores de 104.00, su nivel más bajo en dos días. El descenso ha sido provocado por el aumento del apetito de riesgo en los mercados y por el descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. El bono a 10 años ha retrocedido al 4.08% desde el 4.17% alcanzado ayer, mientras que en el bono a 2 años ha descendido al 4.38% desde el 4.47%.
La caída del Dólar, en todo caso, está limitada por las expectativas de un retraso en los recortes de las tasas de interés por parte de la Fed. La herramienta FedWatch de CME sitúa hoy las opciones de una rebaja en marzo en el 19.5% mientras eleva al 56.6% las probabilidades de un primer recorte en mayo. Hoy se esperan nuevas pistas sobre la senda de los tipos de interés, ya que están previstos discursos de varios miembros del FOMC, entre ellos Thomas Barking, Michelle Bowman y Adriana Kugler.
Foco en la confianza del consumidor de México y en Banxico
Los operadores del Peso mexicano estarán pendientes hoy del dato de confianza de consumidor de México para el mes de enero, de la balanza comercial estadounidense y de los mencionados discursos de los miembros de la Fed.
El foco, en todo caso, está en la decisión de tipos de interés de Banxico, que se prevé que mantenga sin cambios sus tasas de interés en el 11.25% en su reunión de febrero. Será muy importante la interpretación del comunicado del Banco Central de México, ya que los inversores esperan un primer recorte de tipos en la reunión de marzo.
USD/MXN Niveles de precio
Con el Dólar cotizando frente al Peso mexicano sobre 17.02, perdiendo un 0.12% diario, la perspectiva se inclina a la baja. Un quiebre del importante nivel de soporte situado en el mínimo diario de 17.00 abrirá las puertas a probar la zona 16.78, mínimo de 2024 registrado el 8 de enero. Más abajo el objetivo se sitúa en la zona 16.70/16.69, donde está el suelo de finales de agosto de 2023.
Al alza, la primera resistencia estará en el máximo de esta semana y la anterior, 17.28. Por encima, el USD/MXN se encontrará con una fuerte barrera en 17.38, nivel más alto de 2024.
La vicegobernadora del Banco de Inglaterra (BoE), Sarah Breeden, ha dicho el miércoles que está menos preocupada por la posibilidad de que sea necesario endurecer aún más las tasas bancarias, según ha informado Reuters.
"Mi atención se ha desplazado a pensar en cuánto tiempo deben permanecer las tasas en su nivel actual", ha añadido Breeden y ha señalado que necesita ver más pruebas para estar segura de que la economía británica progresa según lo establecido en las previsiones del BoE.
La producción industrial cayó un 0.2% anual en España durante el pasado mes de diciembre, según informa el Instituto Nacional de Estadística (INE). El descenso coincide con las expectativas del mercado. El dato de noviembre ha sido revisado al alza, subiendo al 0.9% desde el 0.8% publicado hace un mes.
La variación mensual del indicador fue del -0.3%, mientras que en el conjunto de 2023 la producción industrial descendió un 0.8%.
Por sectores, el de energía registró el mayor aumento del año, un 1.9%, mientras que el de bienes de consumo duradero registró la tasa más baja, cayendo un 6.0%.
Euro reacción
El Euro está recuperando tracción impulsado por el apetito de riesgo. El EUR/USD ha subido a máximos de dos días en 1.0773 hace unos minutos, y opera al momento de escribir sobre 1.0765, subiendo un 0.08% diario.
El EUR/USD ha puesto a prueba el mínimo de diciembre de 1.0725 en los últimos días. Los economistas de ING analizan las perspectivas del par.
Los osos no están especialmente entusiasmados
Aunque el EUR/USD ha bajado, el mercado de opciones de divisas sugiere que ha habido poca convicción sobre el movimiento.
Parece que nos encontramos en una nueva pauta de mantener el patrón del EUR/USD a niveles lentamente inferiores. Es probable que así sea hasta la publicación de las revisiones del IPC de EE.UU. del viernes.
1.0725-1.0800 parece ser el rango EUR/USD a corto plazo.
Esto es lo que necesita saber para operar hoy miércoles 7 de febrero:
El Dólar estadounidense (USD) tiene dificultades para ganar tracción a primera hora del miércoles, con el Índice del Dólar DXY manteniéndose ligeramente por encima de 104.00 después de romper una racha de dos días de ganancias el martes. En la agenda económica de los Estados Unidos se publicará la balanza comercial de diciembre y el Tesoro de los Estados Unidos subastará bonos a 10 años. Asimismo, está previsto que varios responsables políticos de la Reserva Federal hablen durante la sesión americana.
El Dólar se debilitó frente a sus rivales el martes, en un contexto de retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro y de un cambio positivo en el sentimiento de riesgo. Durante la mañana europea, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cotizan prácticamente sin cambios y el rendimiento a 10 años fluctúa en un canal estrecho en torno al 4.1%.
Cotización del Dólar esta semana
La siguiente tabla muestra la variación porcentual del Dólar estadounidense (USD) frente a las principales divisas esta semana.
| USD | EUR | GBP | CAD | AUD | JPY | NZD | CHF | |
| USD | 0.09% | 0.02% | 0.07% | -0.48% | -0.44% | -0.82% | 0.25% | |
| EUR | -0.09% | -0.07% | -0.02% | -0.56% | -0.54% | -0.90% | 0.16% | |
| GBP | -0.02% | 0.07% | 0.05% | -0.49% | -0.47% | -0.83% | 0.23% | |
| CAD | -0.07% | 0.02% | -0.05% | -0.54% | -0.52% | -0.88% | 0.15% | |
| AUD | 0.45% | 0.57% | 0.48% | 0.53% | 0.02% | -0.34% | 0.71% | |
| JPY | 0.43% | 0.53% | 0.43% | 0.51% | -0.02% | -0.36% | 0.69% | |
| NZD | 0.80% | 0.91% | 0.83% | 0.88% | 0.34% | 0.36% | 1.05% | |
| CHF | -0.27% | -0.16% | -0.22% | -0.20% | -0.71% | -0.71% | -1.08% |
El mapa de calor muestra las variaciones porcentuales de las divisas principales entre sí. La divisa base se elige en la columna de la izquierda, mientras que la divisa de cotización se elige en la fila superior. Por ejemplo, si elige el euro en la columna de la izquierda y se desplaza por la línea horizontal hasta el yen japonés, el cambio porcentual que aparece en el recuadro representará EUR (base)/JPY (cotización).
Durante la sesión asiática, los datos de Nueva Zelanda mostraron que la Tasa de Desempleo subió al 4% en el cuarto trimestre desde el 3.9% del tercer trimestre. Este dato se situó por debajo de las expectativas del mercado, que esperaban un 4.2%. En el mismo periodo, el Índice de Coste Laboral subió un 3.9% anual. El par NZD/USD subió tras conocerse los datos del mercado laboral y ahora cotiza ligeramente al alza por encima de 0.6100.
El Índice Económico Líder de Japón mejoró hasta 110 en la estimación preliminar de diciembre desde 108.1, mientras que el Índice Coincidente subió hasta 116.2 desde 114.6. Tras la caída del 0.5% del martes, el par USD/JPY no reaccionó a estas cifras y ahora se mueve lateralmente ligeramente por debajo de 148.00.
Por su parte, el USD/CAD giró a la baja y cerró por debajo de 1.3500 el martes. El par se mantiene bajo una modesta presión bajista a primera hora del miércoles. El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, reafirmó que el BoC ha terminado con las subidas de tipos, afirmando que el 5% se considera en gran medida como el nivel que el BoC considera necesario para seguir drenando el impulso de la inflación. Añadió que el debate político está pasando de si la política es suficientemente restrictiva a cuánto tiempo debe seguir siéndolo.
El EUR/USD extendió su recuperación hacia 1.0800 a primera hora del miércoles, tras registrar ganancias marginales el martes. Los datos de Alemania han mostrado que la Producción Industrial se contrajo un 1.6% mensual en diciembre.
El GBP/USD cotiza en territorio positivo por encima de 1.2600 durante la mañana europea. El martes, el par subió un 0.5% y borró gran parte de las pérdidas del lunes.
El precio del Oro se benefició de la caída de los rendimientos en EE.UU. y subió hacia los 2.040$ el martes. A primera hora del miércoles, el XAU/USD se mueve hacia arriba y hacia abajo dentro de un rango estrecho cerca de los 2.035$.
La recesión del sector industrial alemán se prolongó durante diciembre, según los últimos datos publicados por Destatis el miércoles.
La producción industrial de la primera economía de la eurozona descendió un 1.6% intermensual, según las cifras ajustadas de efectos estacionales y de calendario de la autoridad federal de estadística Destatis, frente al -0.4% esperado y la caída del 0.7% registrada en noviembre.
La producción industrial alemana se desplomó a una tasa interanual del 3.0% en diciembre, frente a la caída del -4.8% de noviembre.
- El Yen japonés tiene dificultades para aprovechar la recuperación del día anterior desde el mínimo anual.
- Las expectativas de línea dura de la Fed apuntalan al Dólar y brindan soporte al par USD/JPY.
- Las expectativas por un cambio inminente en la política monetaria del BoJ deberían ayudar a limitar la caída del Yen.
El Yen japonés (JPY) atrae nuevos vendedores el miércoles y, por el momento, parece haber detenido su modesto movimiento de recuperación frente a su contraparte estadounidense, desde el mínimo anual tocado a principios de esta semana. Los datos del Ministerio de Trabajo publicados el martes mostraron que los salarios reales de Japón cayeron por vigésimo primer mes consecutivo en diciembre y que el gasto de los hogares se redujo por décimo mes consecutivo. El Banco de Japón (BoJ) no ve con buenos ojos este dato, que, junto con un tono generalmente positivo en torno a los mercados de acciones, parece pesar sobre el valor refugio del Yen.
Por otra parte, el Dólar estadounidense sigue recibiendo el apoyo de las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) mantendrá los tipos de interés al alza durante más tiempo, reforzadas por unos datos macroeconómicos estadounidenses más sólidos de lo esperado. Además, los recientes comentarios de línea dura de varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) obligaron a los inversores a reducir sus apuestas a favor de recortes tempranos y pronunciados de las tasas en 2024. Esto sigue siendo un soporte para los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y actúa como un viento de cola para el Dólar, lo que, a su vez, ayuda al par USD/JPY a atraer algunas compras en niveles más bajos cerca de la región de 147.70.
Dicho esto, el tono de línea dura del BoJ a principios de este mes, que indica su convicción de alcanzar el objetivo de inflación y prepara el terreno para sacar los tipos de interés del territorio negativo en sus próximas reuniones de marzo o abril, podría limitar las pérdidas del Yen. Además, los inversores parecen convencidos de que el crecimiento salarial de este año podría superar al de 2023 y allanar el camino para que el Banco de Japón abandone su política monetaria ultra-flexible de una década. Esto, a su vez, justifica cierta cautela antes de abrir posiciones alcistas agresivas en torno al par USD/JPY y posicionarse para cualquier nuevo movimiento de apreciación intradía.
Resumen diario de los mercados: El Yen japonés baja en medio de un tono de riesgo positivo, los bajistas parecen no estar comprometidos
- El Yen japonés pierde tracción el miércoles a raíz de un comportamiento estable en torno a los mercados de acciones, aunque las expectativas de un cambio inminente en la postura política del Banco de Japón deberían limitar las pérdidas.
- Los participantes del mercado parecen ahora convencidos de que otra subida sustancial de los salarios este año dará soporte a una inflación sostenida y estable, y permitirá al Banco de Japón alejarse de su política monetaria ultra-flexible.
- La geopolítica, junto con los problemas económicos de China, siguen siendo riesgos clave para los mercados, lo que beneficia al Yen de refugio seguro y ejerce presión sobre el par USD/JPY durante la sesión asiática del miércoles.
- Los inversores siguen reduciendo sus expectativas de que la Reserva Federal recorte pronto y drásticamente las tasas, en vista de la fortaleza de la economía estadounidense y de las recientes declaraciones de línea dura de influyentes miembros del FOMC.
- El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, declaró el martes que la inflación debe estar bajando de forma sostenida para abrir la puerta a un recorte de tipos y que sería un error recortar los tipos de interés prematuramente.
- Harker añadió que las noticias recientes sobre la inflación han sido alentadoras, aunque los aumentos salariales siguen siendo demasiado elevados para llegar al objetivo del 2% y es posible que la inflación sea más persistente de lo esperado.
- Por su parte, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, afirmó que aún no hemos terminado con la inflación y que la mayor parte de los avances desinflacionistas han venido del lado de la oferta, pero que los datos parecen positivos.
- Esto se suma a las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, el domingo, diciendo que una economía fuerte da tiempo al banco central para evaluar si la inflación seguirá cayendo antes de comenzar a recortar las tasas de interés.
- Por otra parte, el rendimiento de la deuda pública estadounidense de referencia a 10 años se mantiene por encima del 4.0%, lo que actúa como viento de cola para el Dólar estadounidense y presta cierto soporte al par USD/JPY de cara a la sesión europea.
Análisis Técnico: El USD/JPY podría atraer a nuevos vendedores en niveles más altos, la barrera de 148.80 es clave para los alcistas
Desde una perspectiva técnica, el fracaso de esta semana para encontrar aceptación por encima del nivel de 148.80 constituye la formación de un patrón bajista de doble techo. Dicho esto, los osciladores del gráfico diario, aunque han ido perdiendo tracción, siguen manteniéndose en territorio positivo y justifican cierta cautela antes de posicionarse para mayores pérdidas. Dicho esto, la continuación de las ventas por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, que actualmente se encuentra cerca de la zona de 147.60-147.55, podría arrastrar al par USD/JPY hacia la zona de 147.00. Una ruptura convincente por debajo de esta última zona podría acelerar la caída correctiva hacia el soporte intermedio de 146.35, en camino hacia niveles inferiores a 146.00, o el mínimo mensual tocado la semana pasada.
Por otro lado, el impulso de vuelta por encima del nivel de 148.00 parece enfrentarse ahora a cierta resistencia cerca de la zona de 148.30-148.35. Los alcistas, por su parte, probablemente esperen a una fuerza sostenida más allá de la resistencia del doble techo de 148.80 antes de abrir nuevas posiciones. El par USD/JPY podría entonces superar un obstáculo intermedio cerca de la región de 149.55-149.60 y apuntar a recuperar el nivel psicológico de 150.00.
Preguntas frecuentes sobre el Yen japonés
¿Qué factores determinan la cotización del Yen japonés?
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
¿Cómo afectan al Yen japonés las decisiones del Banco de Japón?
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
¿Cómo afecta al Yen japonés el diferencial entre el rendimiento de los bonos japoneses y el de los bonos estadounidenses?
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
¿Cómo influye el sentimiento de riesgo general en el Yen japonés?
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
- El Índice del Dólar DXY pierde terreno por el bajo rendimiento de los bonos estadounidenses.
- Jerome Powell, presidente de la Fed, moderó las expectativas de un recorte de tasas en marzo.
- La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, declaró que el banco central estadounidense podría plantearse recortes de las tasas de interés más adelante en el año.
El Índice del Dólar DXY, que mide el valor del dólar estadounidense (USD) frente a otras seis divisas principales, amplía sus pérdidas por segunda sesión consecutiva. El índice DXY se mantiene en terreno negativo después de recuperar parte de sus pérdidas intradía, rondando los 104.10 puntos durante la sesión asiática.
El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, moderó las expectativas de un recorte de tipos y subrayó la importancia de vigilar de cerca la inflación a medida que se acerca al objetivo subyacente del 2%. A pesar de estos comentarios, el Dólar se ve debilitado por el sentimiento imperante en el mercado de bonos estadounidense, que está afectando a su rendimiento a pesar de la postura prudente de la Reserva Federal (Fed) en materia de política monetaria. En el momento de escribir, los rendimientos de los bonos estadounidenses a 2 y 10 años se situaban en el 4.39% y el 4.02%, respectivamente.
El lunes, el Dólar estadounidense experimentó un repunte significativo como respuesta a los sólidos datos del ISM sobre el sector servicios de enero. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios del ISM superó las expectativas y se situó en 53.4, superando así tanto la cifra de consenso de 52.0 como la lectura del mes anterior de 50.5. Por otra parte, el índice de empleo en el sector servicios del ISM mejoró hasta el 50.5, frente al 43.8 del mes anterior.
Por otra parte, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, declaró el martes que el banco central estadounidense podría considerar la idea de reducir las tasas de interés más adelante este año. Sin embargo, advirtió de que no se precipitaran. Por otra parte, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, expresó la semana pasada su respaldo a la decisión de la Fed de mantener los tipos de interés sin cambios, citando unas perspectivas que indican continuos descensos de la inflación.
Adriana D. Kugler y Thomas I. Barkin, miembros de la Fed, tienen previsto pronunciar sendos discursos el miércoles, que probablemente se seguirán de cerca en busca de más información sobre la postura de la Fed en materia de política monetaria.
- Las acciones chinas cotizan en territorio positivo el miércoles en medio de la debilidad del Dólar.
- Los mercados bursátiles chinos amplían la recuperación con la esperanza de un mayor soporte por parte del gobierno chino.
- Los inversores esperan la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) y el Índice de Precios de Producción (IPP) de China y la decisión sobre tasas del Banco de la Reserva de la India (RBI) del jueves.
Los mercados bursátiles chinos suben el miércoles, ya que los inversores esperan un soporte adicional por parte de las autoridades chinas para revertir la reciente venta masiva de acciones del país. Además, la debilidad del Dólar estadounidense (USD) y la bajada de los rendimientos de los bonos de EE.UU. impulsan los mercados asiáticos.
En el momento de escribir, el Shanghai chino subía un 0.95%, hasta los 2.815 puntos, el índice de componentes de Shenzhen avanzaba un 2.60%, hasta los 8.670 puntos, el Hang Sang de Hong Kong caía un 0.22%, hasta los 16.101 puntos, el Kospi surcoreano subía un 0.96%, el Nikkei japonés bajaba un 0.15%, y el NIFTY 50 indio ganaba un 0.14%, hasta los 21.957 puntos.
Los responsables políticos chinos se reunieron con el Presidente Xi Jinping para discutir medidas de apoyo, mientras que el regulador de Valores Bursátiles de China dijo que animará a más fondos respaldados por el Estado a comprar en los mercados locales.
Los responsables chinos también se reunieron con el Presidente Xi Jinping para discutir más medidas de apoyo, y el regulador de valores de China indicó que animará a más inversores institucionales, como fondos de inversión, fondos de pensiones estatales y aseguradoras, a entrar en el mercado bursátil.
Cabe señalar que, hasta el lunes, los mercados bursátiles de China y Hong Kong han eliminado alrededor de 6.1 billones de dólares en valor de mercado desde sus máximos de febrero de 2021, en medio del temor a una crisis inmobiliaria en la segunda economía más grande del mundo.
El jueves, los inversores estarán atentos al Índice de Precios al Consumo (IPC) y al Índice de Precios de Producción (IPP) de China. Se espera que los datos de inflación del IPC caigan un 0.5% interanual en enero, mientras que se prevé que la cifra del IPP descienda un 2.6% interanual en el mismo periodo informado. Además, el Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco de Reserva de la India (BRI) anunciará su decisión sobre las tasas de interés el jueves a las 4:30 GMT.
- La Rupia india cotiza al alza ante la debilidad del Dólar estadounidense.
- En su informe de noviembre, la OCDE revisó al alza las perspectivas de crecimiento de la India para 2024-25, hasta el 6.2%, frente al 6.1% previsto anteriormente.
- Esta semana, los inversores estarán atentos a los discursos de la Fed y a la decisión sobre las tasas del Banco de la Reserva de la India (RBI).
La Rupia india (INR) rompe una racha de tres días de pérdidas el miércoles gracias al movimiento correctivo del Dólar estadounidense (USD) y a la caída de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. El lunes, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) elevó las perspectivas de crecimiento de la India para 2024-25 al 6.2% desde el 6.1% estimado anteriormente en sus perspectivas de noviembre. No obstante, la OCDE advirtió de que las tensiones geopolíticas en Oriente Medio suponían una amenaza para la economía mundial, ya que las interrupciones en el transporte marítimo por el Mar Rojo podrían impulsar los precios al consumo.
A falta de publicaciones de datos económicos de primer nivel en EE.UU., a lo largo de la semana la Reserva Federal dará más pistas sobre la senda de los tipos de interés. El Banco de Reserva de la India (RBI) ha programado la reunión de política monetaria del martes al jueves. El jueves, el gobernador del RBI, Shaktikanta Das, anunciará la decisión del Comité de Política Monetaria a las 4:30 GMT.
Resumen diario de los mercados: La Rupia india se mantiene vulnerable a la espera de la decisión sobre las tasas del RBI
- Los inversores extranjeros han comprado 936 millones de dólares en bonos indios en febrero, además de 275 millones de dólares en entradas en acciones locales.
- La Rupia india ha subido un 0.2% frente al Dólar estadounidense desde principios de año, ya que la disminución de las expectativas de una pronta rebaja de tasas por parte de la Fed reforzó al Dólar.
- Se prevé que el Banco de Reserva de la India mantenga la tasa repo en el 6.5% en su decisión de política monetaria, que se anunciará el jueves.
- La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo que podría abrir la puerta a una bajada de las tasas de interés a finales de año si la economía evoluciona como se espera.
- El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, declaró que el banco central aún no ha alcanzado el objetivo en los datos de inflación interanual, pero que los datos a 3 y 6 meses están básicamente ahí.
- Según la herramienta FedWatch del CME, los inversores ya han descontado un 15% de probabilidades de recortes de tasas en la reunión de marzo.
Análisis Técnico: La Rupia india se mantiene en el rango a largo plazo de 82.70-83.20
La Rupia india avanza en el día. El par USD/INR ha cotizado dentro de un canal de tendencia descendente de dos meses de 82.70-83.20.
A corto plazo, el USD/INR mantiene una tendencia bajista, ya que el par permanece limitado por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 100 períodos en el gráfico diario. Además, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se encuentra por debajo de la línea media de 50, lo que insinúa que no se puede descartar una mayor caída.
Si los bajistas mantienen su impulso, el límite inferior del canal de tendencia descendente en 82.70 atraerá a algunos vendedores. El siguiente nivel de soporte potencial surgirá en el mínimo del 23 de agosto en 82.45, camino del mínimo del 1 de junio en 82.25.
Por el lado positivo, el nivel de resistencia crucial para el USD/INR se encuentra en la confluencia del límite superior del canal de tendencia descendente y el máximo del 18 de enero en 83.20. Si se produce una compra de continuación, se producirá una recuperación hacia los siguientes objetivos alcistas cerca del máximo del 2 de enero en 83.35 y, a continuación, el nivel psicológico de 84.00.
Preguntas frecuentes sobre la Rupia india
¿Cuáles son los factores clave que impulsan la Rupia india?
La Rupia india (INR) es una de las monedas más sensibles a los factores externos. El precio del petróleo crudo (el país depende en gran medida del petróleo importado), el valor del Dólar estadounidense (la mayor parte del comercio se realiza en dólares estadounidenses) y el nivel de inversión extranjera son todos factores influyentes. La intervención directa del Banco de la Reserva de la India (RBI) en los mercados de divisas para mantener estable el tipo de cambio, así como el nivel de los tipos de interés fijados por el RBI, son otros factores importantes que influyen en la Rupia.
¿Cómo afectan las decisiones del Banco de la Reserva de la India a la Rupia india?
El Banco de la Reserva de la India (RBI) interviene activamente en los mercados de divisas para mantener un tipo de cambio estable y ayudar a facilitar el comercio. Además, el RBI intenta mantener la tasa de inflación en su objetivo del 4% ajustando las tasas de interés. Los tipos de interés más altos suelen fortalecer la Rupia. Esto se debe al papel del “carry trade”, en el que los inversores piden prestado en países con tasas de interés más bajas para colocar su dinero en países que ofrecen tasas de interés relativamente más altas y beneficiarse de la diferencia.
¿Qué factores macroeconómicos influyen en el valor de la Rupia india?
Los factores macroeconómicos que influyen en el valor de la Rupia incluyen la inflación, las tasas de interés, la tasa de crecimiento económico (PIB), la balanza comercial y las entradas de inversión extranjera. Una tasa de crecimiento más alta puede conducir a una mayor inversión en el extranjero, aumentando la demanda de la Rupia. Una balanza comercial menos negativa eventualmente conducirá a una Rupia más fuerte. Los tipos de interés más altos, especialmente los tipos reales (tipos de interés menos inflación) también son positivos para la Rupia. Un entorno de riesgo puede generar mayores entradas de inversión extranjera directa e indirecta (IED y FII), que también benefician a la Rupia.
¿Cómo afecta la inflación a la Rupia india?
Una inflación más alta, en particular si es comparativamente más alta que otros países, es generalmente negativa para la moneda, ya que refleja una devaluación a través del exceso de oferta. La inflación también aumenta el costo de las exportaciones, lo que lleva a que se vendan más rupias para comprar importaciones extranjeras, lo que es negativo para la Rupia india. Al mismo tiempo, una inflación más alta suele llevar al Banco de la Reserva de la India (RBI) a subir los tipos de interés y esto puede ser positivo para la Rupia, debido al aumento de la demanda de los inversores internacionales. El efecto contrario se aplica a una inflación más baja.
Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), ha declarado el miércoles que "debemos ser pacientes y prudentes, ya que la inflación puede rebrotar".
Comentarios adicionales
La última milla para reducir la inflación puede ser la más difícil.
Vemos una inflación persistente en el sector servicios y un mercado laboral resistente.
Las condiciones financieras se han relajado, ya que los mercados han valorado agresivamente las rebajas de las tasas.
Los recientes acontecimientos en el Mar Rojo también hacen temer nuevas interrupciones de la cadena de suministro.
En conjunto, todo ello desaconseja un ajuste prematuro de la política monetaria.
Hemos hecho progresos sustanciales en materia de inflación, pero aún no hemos llegado a la meta
Debemos ser pacientes y prudentes, ya que la inflación puede volver a dispararse.
- El EUR/USD podría seguir avanzando hacia la barrera psicológica situada en el nivel de 1.0800.
- Los gráficos técnicos sugieren una confirmación de un sentimiento bajista para el par.
- El par puede encontrar soporte en torno a 1.0750, seguido del mínimo semanal en 1.0722.
El par EUR/USD ha subido justo por encima del nivel de 1.0760 durante la sesión asiática del miércoles, extendiendo las ganancias por segunda sesión consecutiva. El nivel psicológico de 1.0800 parece ser la resistencia clave, seguido del 23.6% de retroceso de Fibonacci en 1.0820.
Si supera este último nivel, el par EUR/USD podría alcanzar la media móvil exponencial (EMA) de 21 días en el nivel de 1.0845, cerca de la barrera principal en el nivel de 1.0850. Si el par rompe ese nivel, podría subir a la región alrededor del nivel redondo de 1.0900.
El análisis técnico del EUR/USD indica un impulso bajista en el mercado, como lo demuestra el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días posicionado por debajo del nivel de 50. Además, el MACD, un indicador rezagado, sugiere una confirmación de este sentimiento bajista, con la línea MACD posicionada por debajo de la línea central y exhibiendo divergencia por debajo de la línea de señal. Estas señales sugieren una tendencia bajista predominante para el par EUR/USD, lo que indica una posible presión de venta en el mercado.
A la baja, el soporte inmediato para el par se encuentra en el nivel de 1.0750, seguido por el mínimo semanal de 1.0722 registrado el martes. Una ruptura decisiva por debajo del mínimo semanal podría presionar al par a la baja para navegar por la zona en torno al soporte psicológico en el nivel de 1.0700.
EUR/USD gráfico diario
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EUR/USD niveles técnicos adicionales
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, afirmó el martes que el banco central tomó la decisión correcta la semana pasada al mantener estables las tasas de interés en medio de un panorama que probablemente anuncie más descensos de la inflación, según Reuters.
Declaraciones destacadas
"Los datos apuntan a una desinflación continuada, a un mercado laboral más equilibrado y a un gasto del consumidor resistente, tres elementos necesarios para que nos ciñamos al aterrizaje suave que seguimos siendo optimistas en lograr".
"La decisión de la Fed de mantener las tasas fue la correcta".
"Los datos muestran que la inflación está cayendo y que el mercado laboral está más equilibrado".
"El gasto del consumidor ha resistido".
"La economía va camino de un aterrizaje suave".
"La pista de aterrizaje está a la vista".
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