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- El Oro sube a 2.280$, impulsado por las tensiones en Oriente Medio y los buenos datos de EE.UU.
- Altos rendimientos del Tesoro estadounidense, fortaleza del Dólar estadounidense contrarrestada por las preocupaciones geopolíticas, mercado laboral tenso.
- Loreta Mester carece de información para un recorte en mayo, pero predice tres recortes en 2024, equilibrando los riesgos de inflación y empleo.
- Mary Daly habla de la duración de los tipos, y apoya los tres recortes como una proyección, no como una promesa.
El precio del Oro repunta hasta nuevos máximos históricos de 2.276$ al final de la sesión norteamericana en medio de los riesgos geopolíticos y a pesar de la subida de los rendimientos del Tesoro estadounidense. Los datos económicos de Estados Unidos provocaron una huida de los inversores hacia activos refugio, lo que hizo subir al metal amarillo. En el momento de escribir estas líneas, el par XAU/USD se cambiaba a 2.280$, con una ganancia superior al 1%.
El reciente ataque de Israel contra una embajada iraní en Siria, el 1 de abril, favoreció la subida del Oro, a pesar del aumento de los rendimientos en EE.UU. y de la fortaleza del Dólar estadounidense el lunes. Por otra parte, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) mostró que las vacantes de empleo aumentaron, lo que revela un mercado laboral ajustado, mientras que la Oficina del Censo de EE.UU. fue testigo de una mejora en los pedidos de fábrica.
Mientras tanto, los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) dieron declaraciones, encabezados por la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, y la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly.
Resumen diario de los movimientos en los mercados: El precio del Oro ignora los buenos datos de EE.UU. y los altos rendimientos de EE.UU
- El resumen de las ofertas de trabajo JOLTS de febrero reveló que las ofertas de empleo se mantuvieron relativamente estables. Las cifras alcanzaron los 8.756 millones, ligeramente por encima del total revisado del mes anterior de 8.748 millones y superando por poco los 8.75 millones esperados.
- Los pedidos de fábrica experimentaron en febrero un crecimiento del 1.4%, recuperándose de la caída del -3.4% de enero y superando las previsiones de un aumento del 1%.
- Loretta Mester, de la Fed de Cleveland, declaró que no dispone de suficiente información para un recorte en la reunión de mayo, aunque prevé tres recortes de tipos en 2024. Mester añadió que el reto de la Fed será equilibrar los riesgos entre inflación y empleo.
- La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que la Fed necesita ver cuánto tiempo mantener los tipos en los niveles actuales. Ella apoya tres recortes de tipos, pero añadió que es una proyección, no una promesa.
- El viernes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, respondió a los últimos datos de inflación, afirmando que se alineaban con sus expectativas e indicando que la Fed no reaccionaría de forma exagerada ante estas cifras. Esto sugiere que el banco central estadounidense se mantendría a la expectativa de cara a futuras decisiones de política monetaria.
- En cuanto a los futuros movimientos de los tipos de interés de la Reserva Federal, la herramienta FedWatch de CME indica que los operadores asignan actualmente un 58% de probabilidad a la perspectiva de que el banco central estadounidense reduzca los costes de endeudamiento.
Análisis técnico: El rally del Oro se extiende, a pesar de que el RSI está sobrecomprado
El gráfico diario del XAU/USD sugiere que el metal amarillo se dirige hacia la cifra de 2.300$, en medio de las renovadas presiones compradoras observadas en el índice de fuerza relativa (RSI). El lunes, mencioné que "el gráfico diario del XAU/USD muestra el último repunte del Oro a nuevos máximos históricos, logrado con un impulso más bajo, como lo muestra el índice de fuerza relativa (RSI)" Sin embargo, al momento de escribir, el RSI ha superado el umbral de 80.00, una indicación de que los compradores están a cargo.
Con la acción del precio en territorio desconocido, el siguiente nivel de resistencia sería el nivel 2.300$, seguido de la cifra psicológica de 2.350$. El siguiente nivel serían los 2.400$.
Por otro lado, si el par XAU/USD cae por debajo de los 2.250$, se podría producir una corrección. El primer soporte sería la figura de los 2.200$, seguido del máximo del 8 de marzo convertido en soporte en los 2.195$, antes de extender sus pérdidas hasta los 2.150$.
Preguntas frecuentes sobre el Oro
El Oro ha jugado un papel clave en la historia de la humanidad ya que ha sido ampliamente utilizado como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de apoyar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una profunda recesión pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Al ser un activo sin rendimiento, el Oro tiende a subir con tipos de interés más bajos, mientras que el mayor coste del dinero suele pesar sobre el metal amarillo. Sin embargo, la mayoría de los movimientos dependen del comportamiento del Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
- En el gráfico diario, el RSI se encuentra en terreno negativo.
- En el gráfico horario, los indicadores muestran una leve mejoría.
- Las SMA de 20 y 100 días están a punto de completar un cruce bajista en torno a 91.00.
En la sesión del martes, el par NZD/JPY cotiza con una leve alza hacia 90.42, marcando una ganancia del 0.16%. A pesar de ello, los vendedores siguen dominando el escenario general del mercado, lo que apunta a un sentimiento bajista arraigado. Sin embargo, los datos horarios son alentadores y sugieren la posibilidad de correcciones alcistas a corto plazo, lo que indica una cierta resistencia de los compradores.
En el gráfico diario, el índice de fuerza relativa (RSI) muestra una tendencia predominantemente negativa, manteniéndose en territorio negativo en las últimas sesiones. Al mismo tiempo, el histograma de la divergencia de convergencia de medias móviles (MACD) muestra barras rojas ascendentes, lo que indica un impulso negativo creciente.
NZD/JPY gráfico diario
En el gráfico horario, los valores del RSI se inclinan más hacia el lado positivo, con lecturas recientes registradas en 53 puntos. Este cambio puede insinuar un aumento del impulso comprador a corto plazo. Además, el histograma horario del MACD muestra barras verdes, sumando argumentos a favor de la recuperación del impulso alcista.
NZD/JPY gráfico horario
Desde una perspectiva más amplia, el NZD/JPY ha mostrado tendencias bajistas significativas, ya que se encuentra por debajo de sus medias móviles simples (SMA) de 20, 100 y 200 días. Además, un cruce bajista de las SMA de 20 y 100 días en torno a 91.00 podría precipitar caídas aún más pronunciadas.
En resumen, los vendedores parecen tener el control sobre la dirección del par NZD/JPY en el gráfico diario. Sin embargo, los últimos datos horarios indican posibles correcciones alcistas a corto plazo. No obstante, la tendencia predominante se inclina hacia una mayor debilidad, reforzada por el posicionamiento de la SMA, y un posible cruce bajista.
El Dólar retrocedió desde los máximos alcanzados recientemente, patrocinando un respiro muy necesario en el espacio vinculado al riesgo, ya que los inversores europeos volvieron a sus escritorios tras las prolongadas vacaciones de Semana Santa.
Esto es lo que hay que saber el miércoles 3 de abril:
El Dólar se vio sometido a una nueva presión vendedora y el índice Dólar (DXY) retrocedió hasta 104.70 tras los recientes máximos por encima de 105.00. El 3 de abril, el ADP Employment Change ocupa un lugar central, secundado por el PMI de servicios de S&P Global final y el PMI servicios ISM. Además, está previsto que hablen Bowman, Goolsbee, Barr, Kugler y Powell de la Fed.
El par EUR/USD logró recuperar cierto equilibrio y rebotó desde mínimos de varias semanas cerca de 1.0720 gracias a la debilidad del Dólar. El 3 de abril, la tasa de inflación avanzada de la Eurozona estará en el punto de mira, junto con la tasa de desempleo.
El GBP/USD dejó de lado tres sesiones diarias negativas y avanzó modestamente el martes, desafiando brevemente la zona de 1,2580 gracias al resurgimiento de cierto interés vendedor en el Dólar.
El USD/JPY mantuvo sin cambios su fase de consolidación, siempre por encima del nivel de 151.00 y rodeado de la persistente preocupación por una posible intervención en el mercado de divisas.
El AUD/USD subió notablemente y dejó atrás parte de la reciente debilidad, recuperando al mismo tiempo la zona más allá de 0.6500 la cifra. El 3 de abril se publicará el índice Ai Group Industry.
Los precios del WTI subieron hasta un nuevo máximo de 2024 superando la barrera de los 85.00$ por barril, apuntalados por la escalada de las tensiones geopolíticas.
Los precios del Oro subieron a un máximo histórico cerca del nivel de los 2.280$ por onza troy gracias a la fuerte demanda de refugio. Su prima, la Plata, avanzó casi un 4% y superó los 26.00$ por onza por primera vez desde mayo de 2023.
- El USD/JPY cotiza a la baja ante la posible intervención de las autoridades japonesas.
- El análisis técnico muestra 152.00 como un obstáculo crucial; superarlo podría apuntar al nivel 153.00 para los compradores.
- Una ruptura por debajo del Tenkan-Sen podría conducir a pérdidas por debajo de 150.00, con la Nube de Ichimoku proporcionando puntos clave adicionales para los operadores.
El USD/JPY se mantuvo limitado en torno a 151.50 el martes, en medio de las amenazas de intervención de las autoridades japonesas. La estrecha correlación entre el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años, y las principales no ha influido en la acción del precio del par, que se ha mantenido por debajo de la marca de 152.00.
Análisis del precio del USD/JPY: Perspectivas técnicas
El par USD/JPY sigue limitado por la marca de 152.00, aunque el soporte técnico se encuentra en el Tenkan-Sen en 151.12. Si los compradores recuperan 152.00, eso allanará el camino para descansar la figura 153.00. Por otro lado, si los vendedores empujan al tipo de cambio por debajo del Tenkan Sen, eso allanará el camino hacia 151.00.
Una vez superado, el siguiente soporte surge en el Senkou Span A en 150.17, seguido del Kijun-Sen en 149.23. Una mayor debilidad en el par podría enviarlo hacia el Senkou Span B en 148.93, bien dentro de la nube de Ichimoku (Kumo).
USD/JPY Acción del precio - Gráfico diario
Preguntas frecuentes sobre el Yen japonés
¿Qué factores determinan la cotización del Yen japonés?
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
¿Cómo afectan al Yen japonés las decisiones del Banco de Japón?
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
¿Cómo afecta al Yen japonés el diferencial entre el rendimiento de los bonos japoneses y el de los bonos estadounidenses?
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
¿Cómo influye el sentimiento de riesgo general en el Yen japonés?
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
La Presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, mencionó el martes que hay que evaluar la duración para mantener los tipos en su nivel actual. Añadió que la inflación está disminuyendo gradualmente, aunque el proceso es errático y gradual. Daly señaló que, si bien no existe una necesidad inmediata de modificar los tipos, mantener el statu quo es la política adecuada en estos momentos. También afirmó que se están haciendo progresos, pero que existe una notable disparidad entre la oferta y la demanda en el mercado de la vivienda. La economía está mostrando signos de mejora, y aunque hay una trayectoria en la que los tipos de interés empiezan a ajustarse este año, todavía no hemos llegado a ese punto.
Citas extra
"Existe un 'riesgo real' de recortar los tipos demasiado pronto".
"Si bloqueamos la inflación en este nivel, será un 'impuesto tóxico'".
"Queremos devolver totalmente la inflación al 2%".
"3 bajadas de tipos este año es una base 'razonable'".
"La proyección de 3 bajadas de tipos no es una promesa".
Reacción de los mercados
El Dólar parece no haberse inmutado por la reunión de hoy de la Reserva Federal y sigue cotizando a la defensiva en torno a la zona de 104.80.
- La libra ha recortado algunas pérdidas gracias a la debilidad del Yen y a los optimistas datos manufactureros del Reino Unido
- De no superar 190.75, la estructura bajista se mantendría intacta.
- Una corrección AB=CD podría llevar al par a 189.70.
La Libra sube moderadamente el martes, favorecida por un yen algo más débil, que sufre cuando suben los rendimientos del Tesoro estadounidense, y por los datos alcistas del sector manufacturero británico. Sin embargo, es probable que los alcistas se vean desafiados en la zona de 190.75.
Análisis del precio del GBP/JPY: Perspectivas técnicas
El par ha completado un ciclo alcista en 193.55 y está atravesando una reversión correctiva con margen para nuevos descensos. Los osos se han contenido hasta ahora en el retroceso de Fibonacci del 61.8% de la subida de marzo, pero un fracaso en volver por encima de 190.75 mantendría intacta la estructura negativa.
Una corrección AB=CD empujaría al par a través de la zona de soporte de 190.11 hacia el nivel de 189.60. Por el contrario. una confirmación por encima de 190.75 y 1.91,50 negaría esta visión.
GBP/JPY gráfico de 4 horas
- Los indicadores en el gráfico diario muestran un impulso de compra constante.
- Los alcistas deben mantener el control sobre el soporte actual en torno a la SMA de 20 días para evitar pérdidas adicionales.
- En el gráfico horario se observan señales de recuperación.
El par EUR/JPY actualmente oscila en torno a la marca de 163.20, mostrando un leve incremento en la sesión del martes. El impulso persistente sugiere una ventaja para los toros, pero si el par cae por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 días, es probable que los vendedores fuercen un cambio de impulso.
En el gráfico diario, el par EUR/JPY presenta una tendencia alcista. El índice de fuerza relativa (RSI) fluctúa en territorio positivo, alcanzando un máximo de 65 la semana pasada antes de caer a 52 en la lectura más reciente. La divergencia de convergencia de medias móviles (MACD) sigue mostrando barras rojas planas, lo que indica un impulso ligeramente negativo.
EUR/JPY gráfico diario
En el gráfico horario, el sentimiento también es positivo. El RSI, que comenzó la sesión desde un punto bajo en territorio negativo en 39, desde entonces se ha recuperado fuertemente al territorio positivo con la lectura más reciente en 61. Reforzando esta tendencia positiva, el histograma MACD crea barras verdes.
EUR/JPY gráfico horario
En resumen, el par EUR/JPY está demostrando un sesgo alcista general en medio de retrocesos menores. Tanto el gráfico diario como el horario muestran un sentimiento positivo, como indican los valores del RSI y del MACD. Junto con el par por encima de su SMA de 20,100 y 200 días, la inclinación general del mercado se inclina hacia los toros.
- El par GBP/USD sube hasta 1.2573, rebotando en medio del aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense y las señales contradictorias de los funcionarios de la Fed.
- Las ofertas de empleo en EE.UU. superan ligeramente las expectativas, mientras que los pedidos de fábrica muestran un fuerte crecimiento, lo que repercute en los tipos de los bonos del Tesoro.
- El sector manufacturero británico vuelve a expandirse, lo que impulsa a la Libra esterlina antes de los próximos datos del sector servicios.
La Libra esterlina registró sólidas ganancias el martes, tras caer el lunes a mínimos de un mes en 1.2539, ya que los mercados financieros europeos estuvieron cerrados por festivo. En el momento de escribir estas líneas, el par GBP/USD se negocia en 1.2573, lo que supone un avance del 0.18%.
GBP/USD rebota desde sus mínimos mensuales ante la mejora de la actividad manufacturera
Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. subieron gracias a los sólidos datos económicos estadounidenses. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. reveló que las ofertas de empleo aumentaron de 8.745 millones a 8.756 millones, por encima de las estimaciones de 8.75 millones en febrero. Los despidos aumentaron de 1.6 millones a 1.7 millones, mientras que la tasa de abandono del trabajo subió ligeramente a 3.5 millones. En otros datos, los pedidos de fábrica aumentaron un 1.4% mensual en febrero, lo que supone una recuperación sustancial tras la caída del -3.8% de enero y supera las previsiones del 1%.
Tras estos datos, el cupón de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 4.409%, su nivel más alto desde noviembre del año pasado. Por el contrario, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue la evolución del Dólar frente a otras seis divisas, bajó un 0.17%, hasta 104.79.
Recientemente, los funcionarios de la Reserva Federal han cruzado los cables. La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, prevé que la Fed podría recortar los tipos este mismo año, aunque no ve la primera en la próxima reunión. Ve mayores riesgos para la política monetaria si la Fed recorta demasiado pronto, y añade que la fortaleza de la economía da margen al banco central antes de relajar su política.
Por otro lado, S&P Global reveló que la actividad manufacturera, medida por el PMI en el Reino Unido, subió de 47.5 a 50.3 puntos, superando las estimaciones de 49.9 puntos. Según la encuesta, fue el primer mes de expansión en veinte, gracias a la recuperación de la demanda.
En la agenda económica del Reino Unido se publicará el PMI de servicios globales de S&P. En Estados Unidos, los inversores estarán atentos a los discursos de la Fed, junto con la publicación del informe ADP Employment Change el miércoles y el PMI de servicios.
Análisis del precio del GBP/USD: Perspectivas técnicas
El par GBP/USD sigue sesgado a la baja a pesar de registrar una recuperación. Los compradores no lograron recuperar la media móvil de 200 días (DMA) de 1.2580, lo que podría allanar el camino para un retroceso hacia el mínimo del 13 de diciembre de 1.2500. La ruptura de este último nivel dejaría al descubierto el mínimo del 17 de noviembre en 1.2374. Por otra parte, si los compradores empujan los precios por encima de la DMA de 200, se espera una prueba de 1.2600. Los niveles de resistencia clave son la DMA de 100 en 1.2652 y la DMA de 50 en 1.2676.
Preguntas frecuentes sobre la Libra esterlina
¿Qué es la Libra esterlina?
La Libra esterlina (GBP) es la moneda más antigua del mundo (886 d.C.) y la moneda oficial del Reino Unido. Es la cuarta unidad de divisas más negociada del mundo, con un 12% de todas las transacciones y una media de 630.000 millones de dólares al día, según datos de 2022.
Sus pares de divisas clave son el GBP/USD, también conocido como "Cable", que representa el 11% del mercado de divisas, el GBP/JPY, o el "Dragón", como lo conocen los operadores (3%), y el EUR/GBP (2%). La libra esterlina es emitida por el Banco de Inglaterra (BoE).
¿Cómo influyen las decisiones del Banco de Inglaterra en la Libra esterlina?
El factor más importante que influye en el valor de la Libra esterlina es la política monetaria que decide el Banco de Inglaterra. El Banco de Inglaterra basa sus decisiones en la consecución de su objetivo principal de "estabilidad de precios", es decir, una tasa de inflación estable en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es el ajuste de los tipos de interés.
Cuando la inflación es demasiado alta, el Banco de Inglaterra intenta contenerla subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para particulares y empresas. Esto suele ser positivo para el GBP, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Cuando la inflación es demasiado baja, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando. En este escenario, el BoE considerará bajar los tipos de interés para abaratar el crédito, de modo que las empresas pidan más prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento.
¿Cómo influyen los datos económicos en el valor de la Libra?
Los datos publicados calibran la salud de la economía y pueden influir en el valor de la Libra esterlina. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, y el empleo pueden influir en la dirección de la Libra esterlina.
Una economía fuerte es buena para la Libra esterlina. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Inglaterra a subir los tipos de interés, lo que fortalecerá directamente a la Libra esterlina. De lo contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que la libra esterlina caiga.
¿Cómo afecta la balanza comercial a la Libra?
Otro dato significativo para la libra esterlina es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un periodo determinado.
Si un país produce exportaciones muy solicitadas, su divisa se beneficiará exclusivamente de la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que desean adquirir estos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa para una balanza negativa.
- La Plata supera 25.50$, mientras el Dólar estadounidense se estanca.
- Los inversores mantienen la aversión al riesgo mientras se reducen las expectativas de recorte de tipos de la Fed.
- El precio de la Plata aspira a recuperar los máximos anuales de 26.14$.
El precio de la Plata (XAG/USD) salta a 25.80$ después de que la Oficina de Estadísticas Laborales de los Estados Unidos (BLS) reportara cifras estables de apertura de empleos JOLTS para febrero. Los empleadores estadounidenses publicaron 8.756 millones, frente a las expectativas de 8.74 millones y la publicación anterior de 8.748 millones. Esto indica que la demanda de mano de obra es estable.
El sentimiento del mercado es bajista, ya que el S&P 500 ha abierto con signo negativo. La relajación de las expectativas de recorte de tipos de la Reserva Federal (Fed) para la reunión de junio ha vuelto a los inversores reacios al riesgo. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años se dispara hasta el 4.40%. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) retrocede hasta 104.70 tras registrar un máximo de cuatro meses en 105.10.
El Dólar estadounidense lucha por mantener su fortaleza a pesar del optimista PMI manufacturero estadounidense de marzo, que ha reforzado aún más las perspectivas económicas de Estados Unidos. El Institute of Supply Management (ISM) informó que el PMI manufacturero se situó por encima del umbral de 50.0 por primera vez tras 15 meses consecutivos de contracción.
Esta semana, los inversores se centrarán en los datos de las Nóminas no Agrícolas (NFP) estadounidenses de marzo, que se publicarán el viernes. Los datos del mercado laboral proporcionarán nuevas pistas sobre cuándo comenzará la Reserva Federal (Fed) a reducir los tipos de interés.
Análisis técnico de la Plata
El precio de la Plata se encuentra a escasos centímetros de alcanzar los máximos anuales de 26.14$, alcanzados el 5 de mayo. La demanda a corto plazo del metal blanco es alcista, ya que la media móvil exponencial (EMA) de 20 días, situada en 24.63$, presenta una pendiente alcista.
El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos oscila en el rango 60.00-80.00, lo que indica que el impulso alcista está intacto.
Gráfico diario de la Plata
- El Dólar estadounidense sigue perdiendo terreno mientras los datos estadounidenses superan las expectativas.
- Las sólidas perspectivas económicas de EE.UU. y la rigidez del mercado laboral ponen en entredicho las esperanzas de relajación de la Fed.
- Loreta Mester insinúa recortes de tipos en 2024, pero no especifica ningún calendario.
El Dólar canadiense (CAD) se vende por segundo día consecutivo este martes, mientras el billete verde consolida sus ganancias, impulsado por los sólidos datos macroeconómicos estadounidenses. El fuerte rebote de los pedidos de fábrica de febrero en EE.UU. y las aperturas de empleo JOLTS por encima de lo esperado se suman a la evidencia de una fuerte economía de EE.UU. y ponen en duda los planes de flexibilización a corto plazo de la Reserva Federal (Fed).
Los datos del martes confirman la imagen del lunes de un sector manufacturero fuerte combinado con un mercado laboral tenso. Este escenario de "no aterrizaje" ofrece nuevas razones a los halcones de la Fed para mantener los costes de endeudamiento al alza durante más tiempo y está presionando al alza los rendimientos del Tesoro estadounidense.
La presidenta de la Fed de Cleveland, Loreta Mester, aseguró que la entidad recortará los tipos en 2024, aunque añadió que podrían necesitar más tiempo para confirmar que la tendencia de la inflación sigue el ritmo adecuado. Más tarde, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, otra halcón, se reunirá con la prensa. Sin embargo, lo más destacado de la semana será el informe de Nóminas no Agrícolas del viernes.
Resumen diario de los movimientos del mercado: El USD/CAD consolida sus ganancias mientras los datos estadounidenses ponen en duda los planes de relajación de la Fed
- El Dólar canadiense ha perdido un 0.3% en los dos últimos días, mientras que el repunte de los precios del petróleo ha evitado una mayor depreciación del Dólar canadiense.
- Loreta Mester, de la Fed, aseguró que espera recortes de tipos este año, aunque descartó cualquier movimiento en la reunión de mayo.
- Los pedidos de fábrica estadounidenses aumentaron un 1,4% en febrero, tras un descenso del 3,8% en enero y superando las expectativas de un aumento del 1%.
- Al mismo tiempo, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. reveló que las Ofertas de Empleo JOLTS aumentaron en 8.756 millones en febrero desde los 8.748 millones de enero, por encima del consenso del mercado de 8.74 millones.
- El lunes, el PMI manufacturero ISM estadounidense aumentó hasta 50.3 en marzo desde 47.8 en febrero, superando las expectativas del mercado que esperaban una lectura de 48.4.
- Los precios pagados en el sector manufacturero han repuntado hasta 55.8, su nivel más alto desde julio de 2022, y una contribución positiva a las tendencias inflacionistas.
- Los precios del petróleo han alcanzado niveles superiores a los 85$ por primera vez desde octubre. Esto está amortiguando la reversión del Dólar canadiense.
Precio del Dólar canadiense esta semana
La siguiente tabla muestra la variación porcentual del Dólar canadiense (CAD) frente a las principales divisas cotizadas esta semana. El Dólar Canadiense fue la moneda más fuerte frente al Franco Suizo.
| USD | EUR | GBP | CAD | AUD | JPY | NZD | CHF | |
| USD | 0.24% | 0.54% | 0.37% | 0.35% | 0.14% | 0.40% | 0.59% | |
| EUR | -0.24% | 0.30% | 0.13% | 0.11% | -0.10% | 0.15% | 0.35% | |
| GBP | -0.54% | -0.30% | -0.17% | -0.18% | -0.41% | -0.14% | 0.05% | |
| CAD | -0.38% | -0.12% | 0.16% | -0.03% | -0.24% | -0.01% | 0.21% | |
| AUD | -0.35% | -0.11% | 0.19% | 0.01% | -0.21% | 0.04% | 0.25% | |
| JPY | -0.14% | 0.13% | 0.41% | 0.25% | 0.25% | 0.27% | 0.45% | |
| NZD | -0.40% | -0.13% | 0.17% | 0.00% | -0.04% | -0.25% | 0.20% | |
| CHF | -0.60% | -0.34% | -0.04% | -0.21% | -0.23% | -0.46% | -0.21% |
El mapa de calor muestra las variaciones porcentuales de las principales divisas entre sí. La divisa base se elige en la columna de la izquierda, mientras que la divisa cotizada se elige en la fila superior. Por ejemplo, si elige el Euro en la columna de la izquierda y se desplaza por la línea horizontal hasta el Yen japonés, la variación porcentual que aparece en el recuadro representará EUR (base)/JPY (cotización).
Análisis técnico: El USD tiene margen para subir hasta la zona de resistencia de 1.3615
El USD/CAD rebotó el lunes y está ganando tracción alcista en medio de un panorama fundamental favorable. Con los rendimientos del Tesoro de EE.UU. curándose hacia el norte, se espera que los intentos bajistas del USD sigan siendo limitados.
El par sigue moviéndose dentro de un canal ligeramente alcista con la resistencia anterior en 1.3565 como soporte. El próximo objetivo alcista es la zona de resistencia en 1.3615, el retroceso de Fibonacci del 61.8% de la caída de finales de 2023 en 1.3630, y el techo del canal en 1.3635. Por debajo de 1.3565, el siguiente soporte es 1.3520.
USD/CAD Gráfico de 4 horas
Preguntas frecuentes sobre la Fed
¿Qué hace la Reserva Federal y cómo afecta al dólar?
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero.
Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
¿Con qué frecuencia celebra la Reserva Federal reuniones de política monetaria?
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria.
El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
¿Qué es el Quantitative Easing (QE) y cómo afecta al USD?
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado.
Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
¿Qué es el Quantitative Tightening (QT) y cómo afecta al Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
- El martes, lo más destacado fue la publicación por parte de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. de las sólidas cifras de ofertas de empleo JOLTS de febrero.
- Los mercados esperan datos adicionales para orientar las expectativas del ciclo de relajación, que se espera que comience en junio.
- Esta semana se publicarán las Nóminas no Agrícolas, las ganancias medias por hora y la tasa de desempleo.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cotiza en 104.95 con leves pérdidas. La Reserva Federal (Fed) y los datos económicos están dando señales de una sólida economía estadounidense, lo que hizo que los mercados retrocedieran en su confianza plena en un recorte de tipos en junio. Los datos laborales de esta semana seguirán modelando esas expectativas.
La economía estadounidense sigue resistiendo mientras la Reserva Federal adopta un enfoque prudente bajo la dirección de Powell. A pesar de que las previsiones indican un aumento de la inflación, la Fed está evitando reacciones drásticas ante repuntes temporales de los precios. El posible inicio de una fase de relajación monetaria en junio depende de los datos económicos futuros. Varios oradores de la Fed intervendrán el martes.
Resumen diario de los movimientos del mercado: El DXY pierde terreno a pesar de los buenos datos laborales
- La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de EE.UU. publicó la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) de febrero, que mostró 8.75 millones de ofertas de empleo.
- Esta cifra superó el recuento ajustado de enero de 8,74M y superó las expectativas del mercado de 8.74 millones.
- Por el momento, el mercado prevé una probabilidad del 63% de que se produzca el primer recorte de tipos de 25 puntos básicos en junio, que aún depende de los datos que vayan llegando.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense son mixtos el martes, con el rendimiento a 2 años en el 4.70%, lo que indica un ligero movimiento a la baja. Por el contrario, las rentabilidades a 5 y 10 años, en el 4.34% y el 4.36%, respectivamente, muestran ligeras subidas.
- Los datos de Nóminas no Agrícolas, Ganancias medias por hora y tasa de desempleo dictarán el ritmo de las expectativas y del Dólar estadounidense a corto plazo.
Análisis técnico del DXY: Los alcistas del DXY se toman una pausa pero mantienen el control
En el gráfico diario, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra en pendiente negativa, aunque todavía en territorio positivo, lo que implica un posible debilitamiento del impulso comprador. Esto puede ser un indicio de que los alcistas se están tomando una pausa en este momento, después de haber llevado al índice a su nivel más alto desde mediados de febrero. La divergencia de convergencia de medias móviles (MACD) muestra barras verdes decrecientes, lo que indica aún más que el impulso alcista parece estar perdiendo fuerza.
A pesar de mostrar un panorama negativo a corto plazo, el par opera por encima de sus medias móviles simples (SMA) de 20, 100 y 200 días. Esto sugiere que la tendencia general sigue siendo predominantemente alcista.
Preguntas frecuentes sobre el Dólar estadounidense
¿Qué es el Dólar estadounidense?
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias.
Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
¿Cómo afectan al Dólar las decisiones de la Reserva Federal?
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
¿Qué es el Quantitative Easing y cómo influye en el Dólar?
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
¿Qué es el endurecimiento cuantitativo y cómo influye en el Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
- El Dólar autraliano pierde ritmo de recuperación, mientras los datos macroeconómicos estadounidenses superan las expectativas.
- Los pedidos de fábrica de EE.UU. y las ofertas de empleo de JOLTS respaldan la idea de una economía fuerte con un mercado laboral tenso.
- La presidenta de la Fed de Cleveland, Loreta Mester, insinúa una bajada de tipos en 2024, pero no aclara cuándo.
El Dólar australiano rebotó el martes desde la zona de soporte de 0.6480. Sin embargo, los alcistas tienen dificultades para encontrar una aceptación significativa por encima de la zona de 0.6500, que mantiene intacta la tendencia bajista general.
En EE.UU., los datos de la Oficina del Censo informaron de una recuperación mayor de lo esperado en los pedidos de fábrica, lo que confirma el fuerte impulso del sector manufacturero, tras el brillante informe del PMI del ISM del martes.
Además, las ofertas de empleo JOLTS de EE.UU. aumentaron por encima de las expectativas en febrero. Estos datos han contribuido a refrendar la opinión de una economía fuerte con un mercado laboral tenso, lo que supone un reto para los planes de relajación de la Fed.
La Presidenta de la Fed de Cleveland, Loreta Mester, ha tranquilizado algo a los mercados, insinuando recortes de tipos a finales de año, pero añadió que la entidad podría necesitar más tiempo para confirmar que la inflación se encamina hacia el objetivo del 2%. Más tarde, Mary Daly, consejera delegada de la Fed de San Francisco y moderada partidaria de los halcones, podría ofrecer más información sobre las perspectivas de tipos del banco.
- El Dow Jones amplía su reversión al aumentar las dudas sobre un recorte de tipos en junio.
- Los pedidos de fábrica de EE.UU. y las ofertas de empleo de JOLTS refrendan el escenario de "no aterrizaje" de la economía estadounidense.
- El sector sanitario lidera las pérdidas, ya que las tasas de Medicare han decepcionado a los inversores.
Los principales índices de Wall Street bajan este martes por segundo día consecutivo. El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) lidera las pérdidas tras los sólidos datos de pedidos de fábrica en EE.UU. y de apertura de empleo JOLTS.
Los pedidos de productos manufacturados en EE.UU. han aumentado un 1.4% en febrero, tras un descenso del 3.8% y superando las expectativas de un incremento del 1%. Además, las ofertas de empleo han aumentado de 8.748 millones a 8.756 millones, por encima de los 8.74 millones esperados por los mercados.
Los recientes datos estadounidenses confirman las sólidas perspectivas económicas del país y un mercado laboral tenso, lejos del escenario ideal para empezar a bajar los costes de endeudamiento. Esto ha hecho que los inversores se pregunten sobre el recorte de tipos de junio, que disparó los rendimientos estadounidenses y el Dólar estadounidense, mientras que las acciones se desangraron.
Noticias del Dow Jones
El índice Dow Jones retrocede un 1,23% hasta los 39.078 puntos en las operaciones matinales del martes. El sector sanitario lidera las pérdidas con un descenso del 1,98% tras conocerse que la administración Biden no ha logrado aumentar las tasas de Medicare en la medida que los inversores esperaban.
El sector de consumo discrecional cae un 1.62%. Sólo los sectores de energía y servicios públicos cotizan por encima de los niveles de apertura, con subidas del 0.53% y el 0.24%, respectivamente.
United Health Group (UNH) es la mayor perdedora del martes, con una venta masiva del 7,6%, hasta 452,73 dólares. Le sigue Intel (INTC), que cotiza un 2,06% por debajo de los niveles de apertura, a 43.60$.
En el lado positivo, Dow Inc (DOW) avanza un 0.55% hasta los 58.58$ y Verizon Communications (VZ) sube un 0.4% hasta los 42.45$.
Perspectivas técnicas del Dow Jones
El panorama técnico muestra al índice Dow Jones corrigiendo a la baja con la tendencia alcista más amplia aún intacta. La acción de los precios ha roto el 50% de Fibonacci del rally de marzo, en 39.300, y se dirige a la zona de soporte de 39.000 puntos. Más abajo, el soporte de la línea de tendencia se sitúa en 38.835.
Al alza, el soporte mencionado en 39.300 podría actuar ahora como resistencia y cerrar el camino hacia la zona clave de 40.000.
DJIA Gráfico de 4 horas
Preguntas frecuentes sobre el Dow Jones
¿Qué es el Dow Jones?
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
¿Qué factores influyen en el índice Dow Jones?
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
¿Qué es la teoría de Dow?
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
¿Cómo puedo operar con el DJIA?
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
"Bajar los tipos demasiado pronto o demasiado rápido sin pruebas suficientes que nos den confianza en que la inflación está en una senda sostenible y oportuna de vuelta al 2% supondría el riesgo de deshacer los progresos que hemos hecho en materia de inflación", dijo el martes la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, según informa Reuters. "En este momento, creo que el mayor riesgo sería empezar a reducir el tipo de los fondos demasiado pronto", añadió.
Declaraciones destacadas
"Sigo esperando que la Fed pueda recortar los tipos este mismo año".
"La política de la Fed está en buena posición para afrontar los riesgos para la economía".
"La Fed puede recortar los tipos gradualmente si la economía cumple las expectativas".
"La fortaleza de la economía permite a la Fed hacer balance antes de recortar los tipos".
"Esperamos una mayor moderación de la inflación a un ritmo más lento".
"No esperamos un camino suave de vuelta al 2%".
"Los riesgos para las perspectivas económicas se han equilibrado".
"Vemos el tipo de los fondos a largo plazo en el 3% frente al 2.5% anterior".
"Se ha revisado al alza la previsión de crecimiento, que ahora se sitúa ligeramente por encima del 2% este año".
"El mercado laboral está más equilibrado, se espera una mayor tasa de desempleo".
Reacción de los mercados
Estos comentarios no provocaron una reacción notable en el Dólar estadounidense. En el momento de escribir estas líneas, el Índice del Dólar estadounidense perdía un 0,18% en el día, situándose en 108.77.
- El USD/MXN pierde todo el terreno ganado en el día y retrocede a un mínimo diario en 16.56.
- El precio del Dólar se desploma tras el aumento de las ofertas de empleo JOLTS de Estados Unidos.
- El foco gira al miércoles, con el ADP de empleo privado, el ISM de servicios y el discurso de Jerome Powell.
El USD/MXN comenzó la jornada del martes por encima de 16.60, y aunque cedió algo de terreno por debajo de este nivel en la apetura europea, consiguió avanzar a un máximo diario en 16.65 más tarde. Tras la apertura de Wall Street y los datos de ofertas de empleos JOLTS de EE.UU., el par ha perdido lo avanzado y ha caído a un mínimo diario en 16.56.
El Dólar retrocede con fuerza tras el aumento de las vacantes de empleo de Estados Unidos
El Índice del Dólar (DXY) ha caído con fuerza tras los datos de ofertas de empleo JOLTS, precipitándose a un mínimo diario de 104.68. En la apertura europea, el índice llegó a un techo de casi cinco meses en 105.10.
La encuesta de vacantes laborales JOLTS de EE.UU. ha mostrado un aumento a 8,756 millones desde los 8,748 millones previos, teniendo en cuenta que el dato de enero ha sido fuertemente revisado a la baja desde 8.863.000. La cifra de ofertas de empleo supera las expectativas, ya que se esperaba un descenso a 8.740.000.
Por otro lado, Estados Unidos ha publicado las cifras de pedidos a fábrica en febrero, mostrando una subida del 1.4% frente al 1% estimado. La subida mejora notablemente la caída del 3.8% vista en enero. Esta es la primera subida tras dos meses consecutivos de caídas.
A la espera de digerir los datos, los inversores esperan ahora la jornada del miércoles, ya que habrá tres eventos que pueden generar volatilidad en el Dólar. En primer lugar se conocerá el informe de empleo privado ADP de marzo, que se prevé anuncie 148.000 nuevos puestos de trabajo frente a los 140.000 de febrero. Más tarde se publicará el PMI de servicios del ISM, que se espera suba a 52.7 puntos en marzo desde los 52.6 del mes anterior. Finalmente, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal estadounidense, hablará en la Universidad de Stanford, pudiendo dar pistas sobre los futuros recortes de tasas.
La herramienta FedWatch de CME Group acaba de actualizar sus previsiones de un primer recorte de tipos de la Fed en junio, bajando las opciones al 56.5% desde el 64% previo.
USD/MXN Niveles de precio
Con el USD/MXN cotizando en estos instantes sobre 16.57, cayendo un 0.26% diario, el siguiente soporte ante una extensión de la caída se encuentra en 16.51, mínimo de 2024 registrado el pasado 27 de marzo. Por debajo se encuentra un soporte intermedio en 16.47, mínimo de diciembre de 2015. Más abajo, el área de contención está en las cercanías de 16.35, donde se aglutinan los mínimos de septiembre, octubre y noviembre de 2015.
Al alza, sigue siendo necesaria una recuperación por encima de 16.77, máximo de la pasada semana para avanzar hacia la resistencia situada en 16.94, techo del 19 de marzo. Por encima esperaría el fuerte nivel psicológico de 17.00.
Las acciones de las compañías que ofrecen inteligencia artificial suben espectacularmente. A algunos inversores les recuerda a la burbuja de las acciones de Internet de hace 25 años. Los economistas de Commerzbank muestran que esta vez el mercado alcista tiene una base más sólida.
Valoración menos ambiciosa que hace 25 años
Las fuertes subidas actuales de las cotizaciones de los valores que se benefician de la inteligencia artificial (IA) se basan en unos cimientos más sólidos que el boom de Internet de principios de milenio. Esto se debe a que los actores más importantes ya son rentables y mucho más fuertes financieramente que las compañías de hace 25 años. Además, ya existe la infraestructura necesaria a gran escala.
Sin embargo, las implicaciones económicas a corto plazo de la megatendencia de la IA podrían estar sobrevaloradas, mientras que los efectos a largo plazo están infravalorados, lo que significa que es probable que se produzcan retrocesos.
La encuesta de ofertas de trabajo y rotación laboral JOLTS de EE.UU. ha mostrado un aumento de los vacantes a 8,756 millones desde los 8,748 millones de enero, teniendo en cuenta que el dato del pasado mes ha sido fuertemente revisado a la baja desde 8.863.000. La cifra de ofertas de empleo supera las expectativas, ya que se esperaban 8.740.000.
Por otro lado, Estados Unidos ha publicado las cifras de pedidos a fábrica en febrero, mostrando una subida del 1.4% frente al 1% estimado. La subida mejora notablemente la caída del 3.8% vista en enero. Esta es la primera subida tras dos meses consecutivos de caídas.
Dólar reacción
El Índice del Dólar (DXY) ha caído con fuerza tras los datos, desplomándose a un mínimo diario de 104.68. En la apertura europea, el índice llegó a un techo de casi cinco meses en 105.10.
- El análisis técnico a largo plazo del Índice del Dólar estadounidense sugiere una tendencia lateral.
- Es probable que continúe hasta que se produzca una ruptura decisiva por encima o por debajo del rango.
- El índice está encontrando resistencia en la media móvil simple de 100 semanas.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide la fortaleza del Dólar estadounidense (USD) frente a una cesta de competidores ponderados por el comercio, se encuentra en una tendencia lateral a largo plazo que ha durado entre seis meses y un año.
Índice del Dólar estadounidense: Gráfico semanal
Dentro de su rango de consolidación, actualmente está encontrando resistencia tras subir hasta la media móvil simple (SMA) de 100 semanas en 104.71 puntos.
Existe la posibilidad de que retroceda desde esta importante barrera. La media móvil simple de 50 semanas se sitúa cerca de 103.62 y podría servir de soporte.
Antes de la formación del rango, las perspectivas del Índice del Dólar eran más bajistas. El DXY retrocedió bruscamente en los máximos de septiembre de 2022 y se desplomó. Sin embargo, el DXY encontró soporte primero en 100.00 y luego en 99.00 antes de invertir la tendencia y recuperarse.
Desde que el índice encontró un suelo en 2023, ha estado oscilando entre los mínimos mencionados y un máximo en torno a 107.00. Se necesitaría una ruptura decisiva por debajo de 99.00 para que el índice se recuperara.
Se necesitaría una ruptura decisiva por debajo de 99.56 - los mínimos de julio de 2023 - para indicar que los osos han vuelto a la carga. Este movimiento cambiaría la tendencia a bajista y sugeriría mínimos aún más bajos en el horizonte.
Alterna.ivamente, una ruptura decisiva por encima de 107.00 daría un tono más alcista al gráfico y sugeriría una subida de nuevo hasta el máximo de 114.78 de 2022.
"Decisivo" significaría una vela semanal que rompiera y cerrara bien lejos del máximo o mínimo del rango, o tres semanas consecutivas bajistas/alcistas que terminaran bien lejos del máximo o mínimo del rango.
Hasta que se materialice cualquiera de los dos, se considera que el precio continúa con su patrón de tendencia lateral.
- El par EUR/GBP cotiza ligeramente a la baja, ya que la Libra esterlina supera al Euro.
- La estimación final del PMI manufacturero británico se revisa por encima de 50, lo que significa crecimiento en el sector.
- Las perspectivas de los tipos de interés para la Eurozona y el Reino Unido son muy similares, lo que lleva a una dinámica de límites del rango.
El EUR/GBP retrocedió hasta los 0.8550 el martes, tras los buenos datos manufactureros del Reino Unido. Sin embargo, el par se mantiene en el centro de su rango a largo plazo que se extiende a lo largo de 0.8500.
La lectura final del PMI manufacturero de marzo de S&P Global/CIPS mostró una revisión por encima del nivel de 50, que distingue el crecimiento de la contracción, y superó la estimación preliminar de 49.9, según datos de S&P Global. Es la primera vez desde 2022 que el indicador supera los 50 puntos.
En comparación, el sector manufacturero de la Eurozona no superó el nivel de 50, aunque también se situó por encima de las estimaciones preliminares. El PMI manufacturero HCOB de la Eurozona subió a 46.1 en marzo, superando la estimación preliminar de 45.7.
Los precios de vivienda en el Reino Unido resultaron por debajo de lo esperado pese al aumento de las hipotecas
El martes, los datos de Nationwide, la mayor sociedad de construcción del Reino Unido, mostraron que los precios de vivienda británicos subieron un 1.6% anual en marzo, por debajo de las estimaciones del 2.4%, pero por encima del 1.2% de febrero.
En términos mensuales, los precios cayeron un 0.2% tras subir un 0.7% en febrero, y por debajo de las estimaciones del 0.3%.
A pesar de la caída de los precios de la vivienda, las aprobaciones de hipotecas en el Reino Unido aumentaron en 60.332.000, por encima de las 56.500.000 esperadas y de la cifra anterior, según los datos del Banco de Inglaterra (BoE).
El endeudamiento fue dispar según los datos del BoE, con un aumento de los préstamos netos para hipotecas, pero un descenso del crédito al consumo en el Reino Unido. El crédito al consumo cayó a 1.378 millones de libras prestadas en febrero, por debajo de las previsiones de 1.600 millones y de la cifra anterior de 1.770 millones.
Por su parte, el Euro no pareció inmutarse por la publicación de unos datos de inflación alemanes por debajo de lo esperado, que mostraron una ralentización del Índice Armonizado de Precios al Consumo hasta el 2.3% anual en marzo, cuando se había previsto un 2.4%, frente al 2.7% anterior.
Perspectivas similares para los tipos de interés
Unas perspectivas similares en cuanto a los tipos de interés en las dos jurisdicciones -un factor importante para los mercados de divisas- no cambian mucho el hábito del EUR/GBP de oscilar entre tibias ganancias y pérdidas durante los dos últimos meses.
Según los comentarios del gobernador del BoE, Andrew Bailey, las previsiones del mercado de tres reducciones del 0.25% en 2024 son razonables, dado que el BoE no observa presiones inflacionistas significativas. Unos tipos de interés más bajos son negativos para la Libra esterlina, ya que reducen las entradas de capital extranjero.
Sus declaraciones alimentan las expectativas de que el BoE aplique recortes de los tipos de interés en junio, ejerciendo en consecuencia una presión a la baja sobre la Libra esterlina (GBP).
También se espera que el Banco Central Europeo (BCE) recorte los tipos de interés en junio. Durante el fin de semana de Pascua, el responsable de política monetaria del BCE, Robert Holzmann, indicó que los recortes de los tipos de interés en junio son probables, pero están supeditados a la evolución de los datos sobre salarios y precios.
Además, Yannis Stournaras, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo el domingo que podría haber un total de cuatro recortes de los tipos de interés (0.25%) en 2024, lo que supone una reducción acumulada de 100 puntos básicos (pb) a finales de año.
El Oro se mantiene firme tras marcar un nuevo máximo marginal por el movimiento alcista anterior. Los economistas de Scotiabank analizan las perspectivas del metal amarillo.
La fortaleza del Oro y la firmeza del USD parecen un poco extrañas; algo tendrá que ceder
Las perspectivas siguen siendo positivas, ya que los inversores apuestan por unos tipos de interés mundiales más bajos, quizá busquen oportunidades de diversificación alejándose de los valores elevados o, en el caso de los bancos centrales, sigan reduciendo su exposición al USD (las compras netas de oro de los bancos centrales han crecido con fuerza en los dos últimos años, según los informes).
En términos generales, la historia sugiere que la subida de los precios del Oro suele ir asociada a un tono más suave del USD, por lo que la fortaleza del Oro y la firmeza del USD resultan un tanto extrañas; puede que algo tenga que ceder.
- El par AUD/USD se ve presionado por la debilidad del Dólar australiano.
- El RBA no mencionó la necesidad de más subidas de tipos en las actas de política monetaria de marzo.
- El sentimiento de los mercados sigue siendo pesimista, ya que las expectativas de recortes de tipos de la Fed para junio se relajan.
El par AUD/USD lucha por superar la resistencia psicológica de 0.6500. El activo autraliano se enfrenta a presiones a pesar de que el Dólar estadounidense retrocedió en la sesión europea del martes, tras haber alcanzado máximos de cuatro meses.
El sentimiento del mercado muestra que los inversores tienen aversión al riesgo, ya que los operadores han recortado las apuestas a favor de los recortes de tipos de la Reserva Federal (Fed) en la reunión de política monetaria de junio. Teniendo en cuenta los futuros negativos a un día, se espera que el S&P 500 abra a la baja. el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió con fuerza hasta el 4.39%. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) retrocede desde un nuevo máximo de cuatro meses ligeramente por encima de 105.00 hasta 104.80.
El atractivo a corto plazo del Dólar estadounidense es optimista debido a la firmeza de las perspectivas económicas estadounidenses. La economía estadounidense creció a un fuerte ritmo del 2,5% en 2023 a pesar de que los tipos de interés de la Reserva Federal (Fed) se mantuvieron históricamente altos. Además, el PMI manufacturero de marzo, más fuerte de lo esperado, ha reforzado aún más las perspectivas.
El lunes, el Instituto de Gestión de Suministros (ISM) de EE.UU. informó de que el PMI manufacturero volvió a la expansión tras 16 meses consecutivos de contracción.
En la sesión de hoy, los inversores se centrarán en los datos del JOLTS Job Openings de febrero, que se publicarán a las 14:00 GMT. Los datos económicos proporcionarán nuevas pistas sobre la demanda de mano de obra. Se estima que los empleadores estadounidenses publicaron 8.74 millones de puestos vacantes, por debajo de los 8.863 millones de enero.
Mientras tanto, el Dólar australiano se enfrenta a la presión de venta, ya que las Minutas de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia (RBA), publicadas en la sesión asiática del martes, mostraron que los responsables políticos no ven la necesidad de más subidas de tipos de interés. En la reunión de política monetaria, el RBA mantuvo sin cambios su tipo de interés oficial en el 4.35%.
El USD/COP cotiza hoy martes 2 de abril sobre 3.864,76, ganando un 0.06% diario.
El precio del Dólar estadounidense frente al Peso colombiano protagonizó una importante subida inicial este martes, llegando a máximos de días en 3.878,07 aunque posteriormente peridó impulso y probó un mínimo diario en 3.863,47.
¿Qué moverá el precio del Peso colombiano esta semana?
- El buen dato del PMI manufacturero del ISM estadounidense provocó que ayer lunes el USD/COP alcanzara máximos de varios días en 3.875. El indicador registró una subida a 50.3 puntos en marzo desde los 47.8 de febrero, mejorando los 48.4 esperados por el mercado. Esta era la primera vez en diecisiete meses en que el ISM de manufacturas se situaba en territorio de expansión, por encima de los 50 puntos.
- Los datos estadounidenses del ADP de empleo privado de marzo y las Nóminas no Agrícolas (NFP) del mismo mes determinarán la dirección del Dólar frente a sus rivales a finales de semana. Se espera que EE.UU. haya creado 130.000 empleos privados en marzo, por debajo de los 140.000 de febrero. Respecto al NFP, se estima 200.000 puestos de trabajo nuevos frente a los 275.000 del mes anterior.
- La primera semana de abril finalizará con la publicación de los datos de inflación de Colombia del mes de marzo. En febrero, el IPC colombiano creció a un ritmo interanual del 7.74%, su nivel más bajo desde enero de 2022.
- El par EUR/USD encuentra un suelo y rebota tras unos datos manufactureros de la Eurozona mejores de lo esperado.
- El par se había estado vendiendo tras los datos positivos de EE.UU..
- Los datos sugirieron que la Reserva Federal podría retrasar el recorte de los tipos de interés, lo que dio soporte al USD.
- El BCE sigue apuntando a junio como el primer mes para recortar los tipos de interés.
El EUR/USD encuentra un suelo en la zona baja de 1.0700 y se recupera tras la publicación el martes de una estimación final del PMI manufacturero de la Eurozona mejor de lo esperado. La publicación de los datos de la inflación alemana, aunque por debajo de lo esperado, no afectó al par.
El Índice Armonizado de Precios al Consumo alemán se ralentizó hasta el 2.2% anual en marzo desde el 2.4% de febrero, por debajo del 2.3% esperado. Aunque el dato refuerza la probabilidad de que el Banco Central Europeo (BCE) siga adelante con los recortes de tipos de interés previstos para junio, no logró mover la aguja del EUR/USD.
El EUR/USD se recupera tras la mejora del sector manufacturero de la Eurozona
El EUR/USD encontró un punto de apoyo después de que los datos del PMI manufacturero HCOB de la Euro zona mostraran un aumento hasta 46.1 en la estimación final de marzo, cuando los economistas no esperaban ningún cambio desde la estimación preliminar de 45.7. Dicho esto, aunque fue superior a lo esperado, sigue sin superar la barrera de los 50, que distingue el crecimiento de la contracción, a diferencia de los PMI manufactureros estadounidenses, que superaron los 50 por primera vez desde 2022.
El par se había debilitado durante el fin de semana de Pascua después de que unos datos macroeconómicos estadounidenses más sólidos y los comentarios de línea agresiva del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, dieran soporte al Dólar estadounidense (USD), haciendo caer la probabilidad de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos recorte los tipos de interés en junio hasta cerca del 50%. El mantenimiento de unos tipos de interés más altos es bueno para el USD, ya que atrae más entradas de capital.
En Europa, la ralentización del crecimiento y el descenso de la inflación hacen que los responsables de la fijación de tipos en el Banco Central Europeo (BCE) no se muestren tan cautelosos a la hora de recortar los tipos de interés para ayudar a estimular el crecimiento. Esta divergencia de trayectorias entre ambos bancos centrales es negativa para el EUR/USD.
EUR/USD retrocede tras los datos estadounidenses
El par EUR/USD vuelve a bajar y supera el nivel clave de 1.0800 durante el fin de semana de Pascua, ya que algunos datos firmes de EE.UU. sugieren que la Fed tendrá que retrasar la reducción de los tipos de interés, ya que es probable que la inflación se mantenga obstinadamente por encima del objetivo.
El Viernes Santo, el indicador de inflación preferido por la Fed, el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de febrero, se situó en el 2.8%, exactamente como se esperaba, aunque por debajo del 2.9% de enero. La presión sobre los precios sigue siendo elevada y se sitúa muy por encima del objetivo del 2.0% fijado por la Fed.
Los datos manufactureros estadounidenses del lunes de Pascua también fueron en general bastante positivos: el PMI manufacturero ISM de marzo superó los 50 puntos -la línea divisoria entre expansión y contracción-, desde un nivel anterior de 47.8. El resultado fue muy superior a las expectativas de una recuperación de la actividad económica. El resultado superó con creces las expectativas, que apuntaban a una subida hasta 48.4 puntos. Fue el primer resultado que denotaba expansión en el sector manufacturero estadounidense desde noviembre de 2022.
Mientras tanto, el Euro se vio presionado por otro miembro del BCE que se unió al coro a favor de una bajada de tipos en junio. El miembro del Consejo de Gobierno del BCE y gobernador del Banco Central de Austria, Robert Holzmann, dijo que el BCE podría recortar los tipos de interés antes que la Fed, y con respecto a cuándo, "dependerá en gran medida de cómo sea la evolución de los salarios y los precios en junio."
Análisis técnico: El EUR/USD sigue presionando a la baja
El EUR/USD prolonga la tendencia bajista dominante a corto plazo iniciada en el máximo del 8 de marzo. Actualmente se dirige a la baja hacia un soporte clave en los mínimos del máximo anual de 1.0694.
Euro frente al Dólar estadounidense: gráfico de 4 horas
El par está sobrevendido según el índice de fuerza relativa (RSI). Esta es una señal para que los vendedores no añadan más posiciones cortas a sus posiciones. Si el indicador sale de la sobreventa (por encima de 30), será una señal para cerrar todas las posiciones cortas y abrir las largas. Esto podría dar lugar a un retroceso, aunque la precedencia de la tendencia bajista sugiere una capitulación final.
Es probable que los mínimos de 1.0694 de febrero y del máximo anual presenten un soporte sustancial y que se produzca un rebote desde ese nivel en la primera prueba. Una ruptura decisiva por debajo, sin embargo, marcaría el comienzo de otro periodo de debilidad y tendría como objetivo los 1.0650.
Una ruptura decisiva se caracteriza por una larga vela roja descendente que atraviesa limpiamente el nivel y cierra cerca de su mínimo, o tres velas rojas consecutivas que superan el nivel.
Preguntas frecuentes sobre el Euro
El Euro es la moneda de los 20 países de la Unión Europea que pertenecen a la Eurozona. Es la segunda moneda más negociada del mundo, por detrás del Dólar estadounidense. En 2022, representó el 31% de todas las transacciones de cambio de divisas, con un volumen medio diario de más de 2,2 billones de dólares al día. El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, con un 30% estimado de todas las transacciones, seguido del EUR/JPY (4%), el EUR/GBP (3%) y el EUR/AUD (2%).
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Fráncfort (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria. El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa controlar la inflación o estimular el crecimiento. Su principal instrumento es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos -o la expectativa de unos tipos más altos- suelen beneficiar al Euro y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE toma las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los directores de los bancos nacionales de la eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Los datos de inflación de la eurozona, medidos por el Índice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC), son un dato econométrico importante para el Euro. Si la inflación sube más de lo previsto, especialmente si supera el objetivo del 2% del BCE, obliga a éste a subir los tipos de interés para volver a controlarla. Unos tipos de interés relativamente altos en comparación con sus homólogos suelen beneficiar al Euro, ya que hace que la región resulte más atractiva como lugar para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
La publicación de datos económicos mide la salud de la economía y puede influir en el valor del Euro. Indicadores como el PIB, los PMI manufacturero y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en la dirección de la moneda única. Una economía fuerte es buena para el Euro. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al BCE a subir los tipos de interés, lo que reforzará directamente al Euro. De lo contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que el Euro caiga. Los datos económicos de las cuatro mayores economías de la zona euro (Alemania, Francia, Italia y España) son especialmente significativos, ya que representan el 75% de la economía de la Eurozona.
Otra publicación importante para el Euro es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un periodo determinado. Si un país produce exportaciones muy solicitadas, su moneda se revalorizará por la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que desean adquirir estos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa para una balanza negativa.
- La Libra esterlina rebota, aunque la moderación de la inflación británica mantiene débil su atractivo general.
- El optimista PMI manufacturero del Reino Unido de S&P Global/CIPS dio soporte a la Libra esterlina.
- La inflación de los precios de las tiendas del Reino Unido creció un 1.3% en marzo, el ritmo más lento desde diciembre de 2021.
La Libra esterlina (GBP) encuentra soporte cerca de un mínimo alrededor de 1.2540 en la sesión del martes en Londres después de que el S&P Global/CIPS reportara un PMI manufacturero optimista para marzo. El PMI manufacturero del Reino Unido vuelve a la senda expansiva, situándose por encima del umbral de 50.0 que separa la expansión de la contracción, en 50.3, por encima de las expectativas y de la anterior lectura de 49.9.
Rob Dobson, Director de S&P Global Market Intelligence, ha declarado: "El final del primer trimestre ha visto cómo el sector manufacturero británico se recuperaba de su reciente estancamiento. La producción y los nuevos pedidos volvieron a crecer, aunque de forma vacilante, tras un año de caídas, y el principal impulso de la expansión provino de una demanda interna más fuerte.
El atractivo general del par GBP/USD sigue siendo escaso, debido principalmente a la debilidad del sentimiento de los mercados. Las perspectivas a corto plazo de la Libra son pesimistas, ya que los operadores alejan las perspectivas de la primera bajada de tipos de la Reserva Federal (Fed), prevista para la reunión de junio, después de haberlos mantenido al alza durante más de dos años. La perspectiva de unos tipos de interés más altos durante más tiempo del previsto beneficia al Dólar estadounidense y lastra al par.
La sólida recuperación del sector manufacturero estadounidense, que muestra unas perspectivas económicas sólidas, obligó a los operadores a retirar sus apuestas sobre recortes de tipos para junio. La mayor demanda del sector manufacturero estadounidense indica la solidez del gasto de los hogares, lo que permite a los responsables de la Fed no precipitarse a la hora de recortar los tipos de interés. Las perspectivas económicas optimistas permiten a la Fed disponer de más tiempo para observar los datos de inflación antes de lanzarse a recortar los tipos.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) registra un nuevo máximo de cuatro meses ligeramente por encima de 105.00 en medio de una alegre oferta de refugio seguro y buenas perspectivas para la economía estadounidense. Se prevé más incertidumbre en los mercados mundiales, ya que la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará el viernes los datos de las Nóminas no Agrícolas (NFP) de marzo. Pero antes de eso, los inversores se centrarán en los datos estadounidenses JOLTS Job Openings de febrero, que se publicarán a las 14:00 GMT.
Resumen diario de los movimientos del mercado: La Libra esterlina encuentra soporte tras los datos de las fábricas británicas
- La Libra esterlina parece vulnerable cerca del mínimo alrededor de 1.2540 debido a múltiples vientos en contra. La ralentización de la inflación en el Reino Unido y el mal humor de los mercados han lastrado a la Libra esterlina.
- El British Retail Consortium (BRC) informó el martes de que la inflación de los precios de las tiendas del Reino Unido creció un 1.3% en marzo, su ritmo más lento en más de dos años. Esto supone una desaceleración respecto al aumento del 2.5% registrado en febrero. La inflación bajó debido a la caída de los precios de los productos alimentarios y no alimentarios. Los precios de los productos no alimentarios subieron apenas un 0.2%, frente al 1.3% del mes anterior, mientras que los de los alimentos aumentaron un 3.7%, frente al 5.0% anterior.
- Helen Dickinson, consejera delegada de BRC, afirmó que la fuerte competencia entre los minoristas para bajar los precios a sus clientes ha reducido la inflación de los precios en los comercios a su nivel más bajo desde diciembre de 2021. Sin embargo, advirtió de que el aumento de la presión de los costes podría poner en peligro los avances en la reducción de la inflación.
- Una menor inflación de los precios de los comercios podría ser un alivio para los responsables políticos del Banco de Inglaterra, ya que les proporcionaría terreno para reducir los tipos de interés tras mantenerlos en niveles elevados durante más de dos años. Actualmente, el mercado espera que el BoE comience a reducir los tipos de interés a partir de la reunión de junio.
- Mientras tanto, el sentimiento del mercado se ha vuelto pesimista, ya que los operadores han reducido las expectativas de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en junio. Las perspectivas de un recorte de los tipos de la Fed ese mes se redujeron después de que el Instituto de Gestión de Suministros (ISM) de Estados Unidos publicara unos datos del PMI manufacturero de marzo mejores de lo esperado. El PMI manufacturero se situó por encima del umbral de 50.0 por primera vez tras 16 meses consecutivos de contracción. El sector manufacturero estadounidense parece estar recuperándose del entorno de tipos de interés elevados, que ha lastrado la actividad durante el último año y medio.
Análisis técnico: La Libra esterlina cotiza en torno a la DMA de 200
La Libra esterlina presenta un quiebre a la baja de la consolidación formada en el rango entre 1.2575 y 1.2675 la semana pasada. El cable parece vulnerable, ya que cotiza cerca de la media móvil exponencial (EMA) de 200 días en 1.2568, lo que indica una débil demanda a largo plazo.
En un marco temporal más amplio, el soporte horizontal desde el mínimo del 8 de diciembre en 1.2500 podría proporcionar más amortiguación a la Libra esterlina. Mientras tanto, se espera que las subidas sigan siendo limitadas cerca de un máximo de ocho meses en torno a 1.2900.
El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos cae por debajo de 40.00 puntos. Si se mantiene por debajo de este nivel, se activará el impulso bajista.
Preguntas frecuentes sobre los tipos de interés
¿Qué son los tipos de interés?
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
¿Cómo influyen los tipos de interés en las divisas?
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
¿Cómo influyen los tipos de interés en el precio del Oro?
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
¿Qué es la tasa de los fondos federales?
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
- El precio del Oro se aferra a las ganancias a pesar de que el optimista PMI manufacturero de EE.UU. ha mejorado el atractivo para el Dólar estadounidense.
- Los rendimientos a 10 años en EE.UU. siguen subiendo mientras los operadores recortan las expectativas de recorte de tipos de la Fed para junio.
- El informe NFP de EE.UU. guiará el próximo gran movimiento del Oro.
El precio del Oro (XAU/USD) cotiza cerca de nuevos máximos históricos cercanos a los 2.260$ en la última sesión europea del martes. La mejora de la oferta de refugio seguro ha permitido al Oro contrarrestar el impacto de la significativa subida del Dólar estadounidense, impulsada por la sólida recuperación del PMI manufacturero de Estados Unidos en marzo.
El Oro no parece dispuesto a ceder ganancias ante las expectativas de que la cifra del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de febrero, la más baja en dos años, mantenga a la Fed en la senda de recortar los tipos de interés tres veces este año.
De cara al futuro, el precio del Oro podría verse presionado para mantener niveles más altos, ya que los rendimientos de los bonos estadounidenses han ampliado su subida, con los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años subiendo hasta el 4.34%. La subida de los rendimientos se produjo cuando los inversores redujeron sus expectativas de que la Reserva Federal (Fed) se inclinara por recortar los tipos en junio. Los mayores rendimientos de los activos que devengan intereses aumentan el coste de oportunidad de las inversiones en activos que no devengan intereses, como el Oro.
Esta semana, los inversores se centrarán en las Nóminas no Agrícolas (NFP) estadounidenses de marzo, que se publicarán el viernes. Los datos del mercado laboral podrían dar pistas sobre el momento en que la Fed podría empezar a reducir los tipos de interés. En la sesión del martes, los inversores se centrarán en las Ofertas de Empleo JOLTS de febrero, que se publicarán a las 14:00 GMT. Se prevé que los empleadores estadounidenses hayan publicado 8.74 millones de puestos de trabajo vacantes, por debajo de los 8.863 millones de enero.
Resumen diario de los mercados: El precio del Oro se aferra a ganancias cerca de 2.260$ antes de las cifras de ofertas de empleo de JOLTS de EE.UU.
- El precio del Oro se mantiene cerca de nuevos máximos históricos en torno a 2.260$ a pesar de los múltiples vientos en contra. La mejora de las perspectivas del Dólar estadounidense debido a la fortaleza del PMI manufacturero de Estados Unidos y el descenso de las apuestas a favor de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal en junio no lograron hacer caer el precio del Oro.
- La divergencia entre las perspectivas económicas de Estados Unidos y las de otras economías desarrolladas ha reforzado las perspectivas del Dólar estadounidense. Mientras que las principales economías desarrolladas tuvieron dificultades para registrar un escaso crecimiento en 2023, la economía estadounidense creció a un fuerte ritmo del 2.5%. Además, el PMI manufacturero estadounidense ha vuelto a la senda expansiva, lo que refuerza aún más las perspectivas económicas.
- El lunes, el Instituto de Gestión de Suministros (ISM) de EE.UU. informó de que su PMI manufacturero se situó por encima del umbral de 50.0, en 50.3, mejor que las expectativas de 48.4 y la lectura anterior de 47.8. El PMI manufacturero volvió a la expansión tras 16 meses consecutivos de contracción.
- La solidez de las perspectivas económicas estadounidenses ha rebajado las expectativas del mercado de que la Fed comience a reducir los tipos de interés a partir de junio. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores valoran en un 63% la posibilidad de que la Fed recorte los tipos de interés en junio, frente al 70% de hace una semana.
- Aun así, los inversores parecen confiar en tres recortes de tipos este año, tal y como proyecta la Fed en su último gráfico de puntos. El presidente de la Fed, Jerome Powell, declaró el viernes, tras la publicación de los datos del índice de precios PCE subyacente de febrero, que los últimos datos de inflación de EE.UU. estaban "en la línea de lo que nos gustaría ver", aunque también reconoció que no hay necesidad de que la Fed se apresure a recortar los tipos.
Análisis técnico: El Oro ronda máximos históricos en torno a 2.260$
El precio del Oro cotiza al alza, cerca de máximos históricos en torno a 2.260$. El metal precioso se fortaleció tras romper por encima del máximo histórico anterior 2.223$ el 21 de marzo. Es posible que el precio del Oro siga subiendo, ya que cotiza en territorio desconocido. Todas las medias móviles exponenciales (EMA) de corto a largo plazo presentan una pendiente alcista, lo que sugiere una fuerte demanda a corto plazo.
El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos se sitúa cerca de 78.00, lo que indica un fuerte impulso alcista. Sin embargo, los signos de divergencia entre los precios y el RSI y los niveles de sobrecompra podrían dar lugar a una corrección.
Preguntas frecuentes sobre los tipos de interés
¿Qué son los tipos de interés?
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
¿Cómo influyen los tipos de interés en las divisas?
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
¿Cómo influyen los tipos de interés en el precio del Oro?
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
¿Qué es la tasa de los fondos federales?
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
El EUR/USD encuentra soporte en la zona baja de 1.0700. Los economistas de Scotiabank analizan las perspectivas del par.
La evolución intradía de los precios es ligeramente alcista
Las señales de los precios a corto plazo sugieren cierta moderación o estabilización en la suave tendencia del EUR a corto plazo.
La evolución intradía de los precios es ligeramente alcista, con una señal de estancamiento en torno a la prueba de 1.0725.
Las ganancias a través de 1.0760/1.0770 pueden impulsar un poco más de fuerza a corto plazo. El soporte clave es 1.0695.
- El próximo movimiento del USD/JPY depende de las acciones de la Fed, según un estratega de BofA.
- Si la Fed recorta, el USD/JPY podría caer a 142; si no, podría repuntar.
- La intervención es como "apoyarse contra el viento", si la Fed decide no recortar, el mercado presionará al alza.
Durante las dos últimas semanas, el USD/JPY ha oscilado en un estrecho rango en torno a 151.000, ya que la amenaza de intervención de las autoridades japonesas mantiene tímidos a los alcistas, mientras que los datos de EE.UU., mejores de lo esperado, mantienen a raya a los bajistas.
La dirección del próximo movimiento del USD/JPY ha sido objeto de mucha especulación, pero el factor que será más significativo son las acciones de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), según Thanos Vamvakidis, Jefe Global de Estrategia FX G-10, Bank of America Merril Lynch (BofA).
"En gran medida, el USD/JPY depende de la Fed. Si la Fed no recorta los tipos podría llegar a 160.000, si lo hace a 142.000", dijo Vamvakidis en una entrevista con Bloomberg News.
Si la Fed recorta los tipos en línea con las expectativas actuales, pesará sobre el USD/JPY, ya que reducirá la ventaja de mantener efectivo en Dólares estadounidenses (USD) frente al Yen japonés (JPY) desde el punto de vista de la cantidad de intereses que se pueden ganar.
Sin embargo, los datos estadounidenses de las últimas semanas, más sólidos de lo esperado, han llevado a algunos responsables políticos de la Fed a retractarse de sus promesas de recortar los tipos de interés en verano. Durante el fin de semana de Pascua, el presidente Powell se mostró más halcón -es decir, más partidario de mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo- y los mercados reaccionaron comprando Dólares estadounidenses.
La probabilidad de un primer recorte de tipos por parte de la Fed en junio ha caído ahora a poco más del 50%, según la herramienta FedWatch de CME, desde más del 70% hace sólo unas semanas. A principios de año, el mercado preveía incluso una probabilidad aceptable de un primer recorte de tipos en marzo. Si se mantiene la tendencia a "patear la lata" de los recortes de los tipos de interés, la fecha del primer recorte podría retrasarse aún más, hasta el otoño, el invierno o incluso el año que viene.
El BoJ, fuera de juego
Por otra parte, es poco probable que el Banco de Japón (BoJ) desempeñe un papel clave, y Vamvakidis sugiere que es poco probable que el BoJ se apresure a subir los tipos de interés para combatir el aumento de la inflación. Japón tiene un problema económico opuesto al de la mayor parte del resto del mundo.
"Japón es un caso completamente distinto: allí la inflación es una solución, no un problema. Están contentos de ver una inflación persistente. Está por encima del objetivo, pero no mucho. Y tienen una larga historia de 30 años de deflación.
"Seguirán siendo muy prudentes, inclinándose en la otra dirección en comparación con los demás bancos centrales", afirmó Vamavakidis.
El nivel de intervención
En marzo, Masato Kanda, Viceministro de Finanzas para Asuntos Internacionales, declaró que el yen se había debilitado más allá de lo que justificaban los fundamentos del mercado. Añadió que las autoridades japonesas estarían dispuestas a intervenir si el yen seguía depreciándose. Según la experiencia de intervenciones anteriores, cualquier nivel por encima de 150.000 se considera objetivo de intervención.
"Creo que 152 es un nivel crítico en este momento en el que se espera una intervención en un escenario en el que sí se espera que la Fed empiece a recortar este año. Pero si el mercado no prevé recortes de la Fed este año, se darán cuenta de que el nivel es más alto".
Sin embargo, aunque las autoridades intervengan, no tendrán el poder de taponar el dique para siempre, y éste acabará por romperse, empujando al USD/JPY al alza.
"Será más bien como apoyarse contra el viento. Saben muy bien, también por el pasado, que estas intervenciones no funcionan, es sobre todo una amenaza, así que pueden crear cierta cautela en el mercado, cierto riesgo bidireccional.
"Saben muy bien que todo depende de la Fed. Si se limitan a ganar algo de tiempo con las intervenciones hasta que la Fed empiece a bajar los tipos, todo irá bien, pero si la Fed no los baja este año, entonces estas intervenciones no podrán hacer nada", dijo Vamvakidis.
- El Franco suizo cotiza mixto, debilitado frente al Dólar estadounidense pero al alza frente al Euro y la Libra esterlina.
- Los datos suizos mostraron un descenso inesperado de las ventas minoristas, pero una recuperación imprevista de los PMI manufactureros.
- Los datos sugieren que el SNB no se desviará de su senda de flexibilización.
El franco suizo (CHF) cotiza mixto en sus principales pares el martes, debido sobre todo a las fluctuaciones de sus homólogos, ante los que desempeña el papel de socio pasivo. Frente al Dólar estadounidense (USD), el Franco suizo retrocede casi medio punto porcentual en los 0.9080 (USD/CHF), mientras que frente al Euro y la Libra esterlina cotiza al alza por un margen similar.
Los datos suizos publicados el martes fueron mixtos, con las ventas minoristas reales decepcionando las estimaciones al mostrar un descenso del 0.2% en febrero frente al aumento del 0.4% esperado, según la Oficina Federal de Estadística.
Por otro lado, el Índice de Gerentes de Compras manufacturero SVME suizo de marzo superó las expectativas al situarse en 45.2 frente al 44.9 previsto.
El Franco suizo, mixto tras las vacaciones de Semana Santa
El franco suizo se debilitó en sus pares más negoiados durante el mes de marzo, después de que el Banco Nacional Suizo (SNB) diera el inesperado paso de recortar los tipos de interés del 1.75% al 1.50% en su última reunión de política monetaria. Esto lo convierte en el primer banco central importante que empieza a recortar los tipos de interés. La bajada de los tipos de interés suele ser negativa para una divisa, ya que reduce las entradas de capital.
La decisión del SNB se produjo a raíz de unos datos suizos que mostraban una ralentización más rápida de lo previsto tanto de la inflación como del crecimiento económico durante el último trimestre de 2023 y principios de 2024.
Los continuos datos económicos mixtos -con las ventas minoristas en febrero cayendo en comparación tanto con el mes anterior como con el año anterior, y el PMI manufacturero aún por debajo de 50 y, por tanto, en contracción- sugieren que es poco probable que se produzca un cambio en la orientación de la política del SNB a favor de tipos de interés más bajos.
Esto debería mantener la presión al alza sobre el Franco, especialmente frente al dólar, dadas las menores apuestas a que la Reserva Federal (Fed) recorte los tipos de interés antes de tiempo, habida cuenta de la solidez de los datos económicos.
Análisis técnico: El USD/CHF mantiene su tendencia alcista
El USD/CHF -número de Francos suizos que pueden comprarse con un Dólar estadounidense (USD)- prolonga su tendencia alcista.
Dólar estadounidense frente al franco suizo: gráfico de 4 horas
El par amenaza con imprimir sobrecompra, según el Índice de fuerza relativa (RSI), suponiendo un cierre alcista en la actual barra de cuatro horas. De ser así, se recomendaría a los alcistas que no amplíen sus posiciones, ya que el par corre el riesgo de retroceder.
Más allá de eso, en general se considera que el par continúa con la tendencia alcista de mediano plazo. El próximo objetivo se encuentra en 0.9113, pero es blando - una resistencia más dura no aparece hasta el grupo de medias móviles diarias (no se muestra) en el nivel de 0.9187, seguido de los máximos clave en 0.9246.
Haría falta una caída más profunda por debajo de 0.8960 para cuestionar el dominio de la tendencia alcista y sugerir la posibilidad de una reversión.
Sería necesaria una ruptura dentro del rango anterior, confirmada por un movimiento por debajo de 0.8890, para marcar un cambio de tendencia a corto plazo y el inicio de una caída más profunda.
Preguntas frecuentes sobre la economía suiza
Suiza es la novena economía del continente europeo en términos de Producto Interior Bruto (PIB) nominal. Medido por el PIB per cápita -una medida amplia del nivel de vida medio-, el país se sitúa entre los más altos del mundo, lo que significa que es uno de los países más ricos a nivel global. Suiza suele ocupar los primeros puestos en las clasificaciones mundiales sobre nivel de vida, índices de desarrollo, competitividad o innovación.
Suiza es una economía abierta y de libre mercado basada principalmente en el sector servicios. La economía suiza tiene un fuerte sector exportador, y la vecina Unión Europea (UE) es su principal socio comercial. Suiza es uno de los principales exportadores de relojes y alberga empresas líderes en los sectores alimentario, químico y farmacéutico. El país está considerado un paraíso fiscal internacional, con tipos del impuesto de sociedades y del impuesto sobre la renta significativamente bajos en comparación con sus vecinos europeos.
Como país de renta alta, la tasa de crecimiento de la economía suiza ha disminuido en las últimas décadas. Aun así, su estabilidad política y económica, su alto nivel educativo, sus empresas de primer nivel en varios sectores y su condición de paraíso fiscal lo han convertido en un destino preferente para la inversión extranjera. Esto ha beneficiado en general al franco suizo (CHF), que históricamente se ha mantenido relativamente fuerte frente a sus principales pares monetarios. En general, un buen comportamiento de la economía suiza -basado en un alto crecimiento, un bajo desempleo y precios estables- tiende a apreciar el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Suiza no es un país exportador de materias primas, por lo que, en general, los precios de las materias primas no son un factor determinante del franco suizo (CHF). Sin embargo, existe una ligera correlación con los precios del Oro y del petróleo. En el caso del Oro, la condición del CHF como refugio seguro y el hecho de que la moneda solía estar respaldada por el metal precioso hacen que ambos activos tiendan a moverse en la misma dirección. En cuanto al petróleo, un documento publicado por el Banco Nacional Suizo (SNB) sugiere que la subida de los precios del petróleo podría influir negativamente en la valoración del CHF, ya que Suiza es un importador neto de combustible.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de Alemania creció un 0.4% mensual en la lectura preliminar de marzo, igualando la subida de febrero, según ha comunicado Destatis. El aumento es inferior al 0.6% previsto por el mercado.
El IPC anual se ha moderado al 2.2%, tal como se esperaba, desde el 2.5% del mes anterior, llegando así a su nivel más bajo desde mayo de 2021.
La inflación preliminar armonizada ha crecido un 0.6% en marzo, mejorando el 0.7% previsto, mientras que el indicador anual ha aumentado un 2.3%, por debajo del 2.7% anterior y del 2.4% estimado por el consenso.
Euro reacción
El Euro ha reaccionado al alza tras los datos, alcanzando un nuevo máximo diario en 1.0753. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 1.0749, ganando un 0.06% diario.
Los tipos de interés a largo plazo de España se acercan a los de Alemania desde 2022. Los analistas de Natixis afirman que la visión positiva que los inversores tienen de España en comparación con Francia, Alemania o Italia es razonable.
Los inversores tienen razón al preferir España a otros grandes países europeos
España tiene un mayor crecimiento que los otros tres grandes países de la Eurozona.
España está menos expuesta que Alemania al comercio mundial de bienes, lo que es positivo porque este comercio está disminuyendo.
La competitividad de costes de España es favorable, lo que permite que la producción industrial española se mantenga y atraiga la inversión extranjera.
La balanza comercial de productos industriales está casi equilibrada y la balanza por cuenta corriente es excedentaria.
España ha avanzado mucho en el desarrollo de las energías renovables, con un 50,4% de su producción eléctrica de origen renovable y un 70,7% de origen renovable o nuclear en 2023.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) ha vuelto a superar el nivel de 105,00 por primera vez desde mediados de noviembre. Los economistas del MUFG Bank analizan las perspectivas del USD.
La Fed podría ir por detrás de los bancos centrales europeos a la hora de empezar a recortar tipos
La atención de los mercados durante la próxima semana se centrará en la salud del mercado laboral estadounidense, con la publicación hoy del último informe de ofertas de empleo JOLTS de febrero y el informe NFP de marzo del viernes.
A menos que se produzca una ralentización significativa del crecimiento del empleo en EE.UU., es probable que el Dólar estadounidense siga cotizando al alza esta semana para reflejar el riesgo creciente de que la Fed se retrase con respecto a los bancos centrales europeos a la hora de empezar a recortar los tipos.
- El EUR/JPY baja hasta 162.75 por el temor a una intervención del Banco de Japón.
- El cruce mantiene la perspectiva negativa por debajo de la EMA clave; el indicador RSI se encuentra en territorio bajista.
- La primera barrera alcista surgirá en 163.15; el primer objetivo bajista se sitúa en 162.65.
El EUR/JPY pierde impulso cerca de 162.75 durante las primeras horas de negociación europea del martes. La creciente especulación de que el Banco de Japón (BoJ) intervendrá en el mercado de divisas podría dar soporte al Yen japonés (JPY) a corto plazo. A primera hora del martes, el Ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, afirmó que no descartará ninguna medida para responder a movimientos desordenados y que vigilará los movimientos en el mercado de divisas con un alto sentido de urgencia.
Desde el punto de vista técnico, la tendencia bajista del EUR/JPY se mantiene intacta, ya que el par se encuentra por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 períodos en el gráfico de cuatro horas. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra en territorio bajista en torno a 36,40, apoyando a los vendedores por el momento.
La primera barrera alcista para el EUR/JPY surgirá cerca de la EMA de 100 periodos en 163.15. Más al norte, el próximo objetivo se sitúa en la EMA de 50 periodos en 163.32. Una ruptura decisiva por encima de este último expondrá el límite superior de las Bandas de Bollinger en 163.58. Una compra por encima de este nivel mantendría el movimiento alcista hasta el máximo del 27 de marzo en 164.41.
Por otro lado, el límite inferior de las Bandas de Bollinger en 162.65 actúa como nivel de soporte inicial para el cruce. El nivel clave de contención se sitúa en 162.00, que representa un mínimo del 19 de marzo y un nivel psicológico. Una ruptura por debajo de 162.00 provocaría una caída hasta el mínimo del 14 de marzo en 161.10.
EUR/JPY gráfico de cuatro horas
- El USD/MXN se deprecia mientras el crecimiento del sector manufacturero mexicano se mantiene estable en marzo.
- El PMI manufacturero de México de S&P Global se situó en 52,2 en marzo, prácticamente sin cambios respecto al 52,3 anterior.
- El Dólar estadounidense podría fortalecerse si los operadores revisan sus expectativas de recortes de tipos de la Fed en junio.
El USD/MXN retrocede sus recientes ganancias, depreciándose hasta cerca de 16.60 durante la sesión europea del martes. El Peso mexicano (MXN) se fortalece mientras el crecimiento del sector manufacturero de México se mantiene estable en marzo, lo que contribuye a la depreciación del par USD/MXN.
Además, la inflación mexicana ha aumentado hasta el 0,27% y el 0,33% para las medidas general y subyacente, respectivamente, en la primera quincena de marzo. Esta evolución positiva ha permitido al Banco de México (Banxico) mantener unas condiciones de préstamo restrictivas como parte de sus esfuerzos para hacer frente a las actuales presiones inflacionistas.
En marzo, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero de S&P Global México se situó en 52,2, prácticamente sin cambios con respecto al 52,3 de febrero. Esto significa una mejora continua de la salud del sector. Aunque la tasa de crecimiento fue moderada, se mantuvo por encima de su tendencia a largo plazo.
Tras los datos positivos del PMI manufacturero ISM de Estados Unidos (EE.UU.) del lunes, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense experimentaron un repunte, limitando en consecuencia la caída del par USD/MXN.
El PMI manufacturero del ISM de EE.UU. reveló una inesperada expansión en marzo, con un índice que subió a 50,3 desde los 47,8 de febrero, superando las expectativas de 48,4. Este índice marcó el nivel más alto observado desde la última década. Esta lectura marcó el nivel más alto observado desde septiembre de 2022. Además, los precios manufactureros pagados del ISM estadounidense aumentaron a 55,8 en marzo, superando tanto la lectura esperada de 52,6 como la anterior de 52,5.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) mantiene su impulso alcista, extendiendo su racha ganadora por quinta sesión consecutiva y cotizando actualmente en torno a 105,00. Esta tendencia favorable se atribuye a que los operadores están revisando sus expectativas de un recorte de los tipos de interés de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal durante su reunión de junio.
- Los inversores seguirán de cerca los datos de empleo JOLTS antes de la publicación del informe laboral del NFP de marzo.
- Se prevé que las ofertas de empleo desciendan hasta los 8,79 millones en el último día hábil de febrero.
- Los mercados ven muy probable que la Fed recorte los tipos 25 puntos básicos en junio.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará el martes la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS). La publicación ofrecerá datos sobre la evolución del número de ofertas de empleo en febrero, junto con el número de despidos y renuncias.
Los participantes en el mercado y los responsables políticos de la Reserva Federal (Fed) examinan con lupa los datos de la encuesta JOLTS porque pueden aportar información valiosa sobre la dinámica de la oferta y la demanda en el mercado laboral, un factor clave que influye en los salarios y la inflación. Aunque las ofertas de empleo han tendido a la baja en el último año y medio -señal de un enfriamiento de la demanda de mano de obra-, se mantienen por encima de los niveles anteriores a la pandemia.
¿Qué esperar del próximo informe JOLTS?
"A lo largo del mes, el número de contrataciones y el total de bajas apenas variaron, situándose en 5,7 millones y 5,3 millones, respectivamente", señala el BLS en su informe JOLTS de enero, y añade: "Dentro de las bajas, las renuncias (3,4 millones) y los despidos y bajas (1,6 millones) apenas variaron".
Tras descender constantemente de 10,5 millones a 8,85 millones en el periodo enero-octubre, las ofertas de empleo parecen haberse estabilizado por debajo de los 9 millones desde entonces. Para los próximos datos de febrero, los mercados esperan otro ligero descenso hasta los 8,79 millones desde los 8,86 millones de enero. En 2019, antes del golpe de la pandemia de COVID-19, las aperturas se situaron en una media de alrededor de 7 millones. Mientras tanto, las Nóminas no Agrícolas aumentaron en 275.000 en febrero tras el incremento de 229.000 de enero (revisado desde 353.000).
El Dólar estadounidense (USD) terminó marzo al alza. El Índice del Dólar (DXY), que mide la valoración del billete verde frente a una cesta de seis divisas principales, giró al alza en la segunda mitad del mes y cerró en terreno positivo. Aunque el Resumen de Proyecciones (SEP) revisado de la Reserva Federal (Fed) mostró que los responsables políticos siguen esperando que el banco central estadounidense reduzca el tipo de interés oficial en un total de 75 puntos básicos (pb) en 2024, la publicación de datos macroeconómicos optimistas procedentes de EE.UU. ayudó al USD a mantenerse firme. Según la herramienta FedWatch de CME Group, los mercados valoran actualmente en un 65% la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en junio.
Eren Sengezer, analista de FXStreet, comparte su opinión sobre los datos de ofertas de empleo del JOLTS y la posible reacción del mercado:
"En caso de que los datos de ofertas de empleo del JOLTS de febrero se sitúen en 8,5 millones o por debajo de esta cifra, podrían reafirmar la relajación de las condiciones en el mercado laboral y lastrar la reacción inmediata del Dólar. Por otro lado, una lectura cercana a los 9,5 millones podría hacer que los inversores se abstuvieran de valorar un recorte de tipos en junio, al menos hasta el informe de empleo de marzo del viernes, y permitir que el USD se mantuviera resistente frente a sus homólogos."
¿Cuándo se publicará el informe JOLTS y cómo podría afectar al EUR/USD?
Las cifras de ofertas de empleo se publicarán a las 14:00 GMT. Eren señala los niveles técnicos clave a tener en cuenta para el EUR/USD antes de los datos del JOLTS:
"La media móvil simple de 200 días y el retroceso de Fibonacci del 38,2% de la última tendencia bajista forman una fuerte resistencia en 1.0840-1.0850 para el EUR/USD. En caso de que el par logre superar ese obstáculo, podría atraer a los compradores técnicos y apuntar a 1.0900 (retroceso de Fibonacci del 50%) y 1.0950 (retroceso de Fibonacci del 61,8%)."
"A la baja, es probable que los vendedores mantengan el control mientras el EUR/USD se mantenga por debajo de 1.0800 (retroceso Fibonacci 23,6%). El nivel de 1.0700 (punto final de la tendencia bajista) podría considerarse el siguiente soporte antes de 1.0650 (nivel estático desde noviembre)."
Preguntas frecuentes sobre la Fed
¿Qué hace la Reserva Federal y cómo afecta al dólar?
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero.
Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
¿Con qué frecuencia celebra la Reserva Federal reuniones de política monetaria?
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria.
El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
¿Qué es el Quantitative Easing (QE) y cómo afecta al USD?
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado.
Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
¿Qué es el Quantitative Tightening (QT) y cómo afecta al Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
El EUR/USD cotiza cómodamente por debajo de 1,0800. Los economistas de ING analizan las perspectivas del par.
No se puede discutir con diferenciales de tipos más amplios
Los diferenciales de tipos swap EUR:USD a dos años se sitúan ahora en 145 puntos básicos a favor del Dólar. Estas son las condiciones de tipos más favorables para el Dólar desde diciembre de 2022.
Los mínimos de 1,0695/1,0700 observados a mediados de febrero son ahora un objetivo obvio a corto plazo.
Los datos de vacantes JOLTS de EE.UU. tendrán mucho que decir a la hora de decidir si el EUR/USD cotiza hoy muy por debajo de 1,0700, pero igualmente una cifra blanda del JOLTS podría valer un rebote hasta 1,0770/1,0780.
El PMI manufacturero de Alemania publicado por S&P Global ha caído seis décimas en marzo, situándose en 41.9 puntos desde los 42.5 de febrero, obteniendo su peor registro en cinco meses. A pesar del retroceso, el dato ha mejorado las expectativas del mercado, ya que se esperaba una caída a 41.6.
El PMI manufacturero de la Eurozona también ha descendido, cayendo cuatro décimas a 46.1 puntos desde los 46.5 del mes anterior, su nivel más bajo en tres meses. El indicador, no obstante, ha superado las previsiones del consenso, que estimaban una caída a 45.7.
Los sectores manufactureros de Alemania y la Eurozona llevan 21 meses en territorio de contracción, por debajo de 50 puntos, concretamente desde junio de 2022.
Euro reacción
El Euro ha reaccionado a los datos con un leve retroceso. Tras alcanzar justo antes de la publicación un máximo diario en 1.0742, el par ha descendido a 1.0730 tras los PMI manufactureros. El par cotiza al momento de escribir sobre 1.0734, perdiendo un 0.08% en el día.
Esto es lo que debe saber para operar hoy martes 2 de abril:
Las condiciones comerciales comienzan a normalizarse el martes con el regreso de los inversores de las largas vacaciones de Semana Santa. En Alemania, Destatis publicará los datos preliminares del Índice de Precios al Consumo de marzo y en Estados Unidos se publicarán los pedidos de fábrica y las vacantes de empleo JOLTS de febrero. También está previsto que varios responsables de la Reserva Federal (Fed) pronuncien discursos durante el horario de negociación estadounidense.
Tras una tranquila sesión europea el lunes, el Dólar estadounidense (USD) se fortaleció frente a sus rivales en la segunda mitad del día, apoyado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y los datos del PMI manufacturero del ISM, que resultaron mejores de lo esperado. El Índice del Dólar (DXY) subió un 0,4% en el día y alcanzó su nivel más alto desde noviembre, antes de entrar en una fase de consolidación por encima de 105,00 a primera hora del martes. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene por encima del 4,3% tras subir un 2,5% el lunes.
Precio del Dólar estadounidense esta semana
En el siguiente cuadro se muestra la variación porcentual del Dólar estadounidense (USD) frente a las principales divisas cotizadas esta semana. El Dólar estadounidense fue la divisa más fuerte frente a la Libra esterlina.
| USD | EUR | GBP | CAD | AUD | JPY | NZD | CHF | |
| USD | 0.61% | 0.73% | 0.40% | 0.67% | 0.22% | 0.67% | 0.62% | |
| EUR | -0.62% | 0.12% | -0.21% | 0.05% | -0.40% | 0.05% | 0.01% | |
| GBP | -0.74% | -0.12% | -0.33% | -0.06% | -0.53% | -0.06% | -0.12% | |
| CAD | -0.42% | 0.21% | 0.32% | 0.25% | -0.20% | 0.24% | 0.20% | |
| AUD | -0.66% | -0.04% | 0.08% | -0.26% | -0.44% | 0.01% | -0.04% | |
| JPY | -0.23% | 0.41% | 0.51% | 0.19% | 0.48% | 0.46% | 0.40% | |
| NZD | -0.67% | -0.05% | 0.07% | -0.25% | 0.01% | -0.46% | -0.05% | |
| CHF | -0.63% | -0.01% | 0.11% | -0.22% | 0.05% | -0.41% | 0.05% |
El mapa de calor muestra las variaciones porcentuales de las principales divisas entre sí. La divisa base se elige en la columna de la izquierda, mientras que la divisa cotizada se elige en la fila superior. Por ejemplo, si elige el Euro en la columna de la izquierda y se desplaza por la línea horizontal hasta el Yen japonés, la variación porcentual que aparece en el recuadro representará EUR (base)/JPY (cotización).
El EUR/USD rompió el lunes por debajo de 1,0800 y perdió casi un 0,5% en tasa diaria. El par se mantiene a la baja y cotiza en terreno negativo por debajo de 1,0750 en la mañana europea.
El GBP/USD giró a la baja en la sesión americana del lunes y se desplomó hasta la zona de 1,2550. El martes, el par se mantiene estable cerca de ese nivel.
Las actas de la reunión de marzo del Banco de la Reserva de Australia (RBA) mostraron que los miembros del consejo no consideraron la opción de una subida de los tipos de interés. El AUD/USD no reaccionó a esta publicación y consolidó las pérdidas del lunes ligeramente por debajo de 0,6500.
Tras moverse lateralmente en un canal muy estrecho durante varios días, el USD/JPY cerró en terreno positivo y se acercó el lunes a máximos de varias décadas. El par se mantiene relativamente tranquilo en torno a los 151,70 a primera hora del martes. El ministro de finanzas japonés, Shunichi Suzuki, repitió que no descartarán ninguna medida para responder a movimientos desordenados y que vigilarán los movimientos de las divisas con un alto sentido de urgencia.
El Oro alcanzó un nuevo máximo histórico por encima de los 2.260 $ a primera hora del lunes, pero borró parte de sus ganancias diarias debido a la fortaleza generalizada del USD en la sesión americana. El martes, el par XAU/USD parece haberse estabilizado en torno a los 2.250 dólares.
Preguntas frecuentes sobre el Dólar estadounidense
¿Qué es el Dólar estadounidense?
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias.
Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
¿Cómo afectan al Dólar las decisiones de la Reserva Federal?
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
¿Qué es el Quantitative Easing y cómo influye en el Dólar?
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
¿Qué es el endurecimiento cuantitativo y cómo influye en el Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
El par EUR/USD está pesado en torno a 1,0730. Los economistas de Société Générale analizan las perspectivas del par.
El siguiente soporte es 1,0710/1,0695
El EUR/USD ha protagonizado un retroceso constante tras formar un máximo inferior cerca de 1,0980 el mes pasado. No ha podido defender la DMA de 50, lo que ha provocado un descenso más profundo.
El MACD diario ha caído en territorio negativo, lo que pone de relieve la falta de un impulso alcista constante.
La incapacidad para cruzar la MA en 1,0835 puede llevar a la continuación de la caída hacia el mínimo de febrero de 1,0710/1,0695 y tal vez incluso hacia 1,0610, el 76,4% de retroceso desde el pasado mes de octubre.
- El EUR/USD se enfrenta a una cierta venta masiva en torno a 1.0730 en las primeras horas de la sesión europea del martes.
- El par se mantiene por debajo de la EMA clave con una condición de sobreventa del RSI.
- El primer objetivo bajista se sitúa en 1.0720; la zona de 1.0800-1.0805 actúa como nivel de resistencia inmediato.
El EUR/USD extendió su caída hasta 1.0730, mínimo semanal, durante las primeras horas de la sesión europea del martes. El PMI manufacturero del ISM estadounidense de marzo fue alcista para el Dólar estadounidense y arrastró al par a la baja. Más tarde, el martes, los inversores seguirán las declaraciones de los miembros de la Fed Michelle Bowman, Loretta Mester, John Williams y Mary Daly.
Desde el punto de vista técnico, el EUR/USD mantiene las perspectivas bajistas sin cambios, ya que el par se encuentra por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 50 y 100 períodos en el gráfico de cuatro horas, lo que significa que el camino del nivel de menor resistencia es a la baja. Vale la pena señalar que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene en territorio bajista en torno a 28. Sin embargo, la condición de sobreventa del RSI indica que no se puede descartar una mayor consolidación antes de posicionarse para cualquier depreciación del EUR/USD a corto plazo.
El nivel clave de contención surgirá cerca de la confluencia del límite inferior de las Bandas de Bollinger y un mínimo del 13 de febrero en 1.0720. Si se produce una continuación de las ventas por debajo de este último nivel, se producirá una caída hasta el mínimo del 9 de noviembre de 2023, en 1.0660, seguido del mínimo del 2 de noviembre de 2023, en 1.0565.
Al alza, la EMA de 50 periodos y un máximo del 29 de marzo en la zona de 1.0800-1.0805 actúan como nivel de resistencia inmediato para el EUR/USD. El filtro alcista adicional a vigilar es la EMA de 100 periodos en 1.0822. El siguiente obstáculo se sitúa cerca del máximo del 26 de marzo en 1.0864.
Gráfico de cuatro horas del EUR/USD
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El Gobernador del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), Adrian Orr, declaró el martes que el banco central sigue centrado en su tarea de controlar la inflación. Orr afirmó además que el banco central está en vías de volver a situar la inflación en la banda objetivo.
Declaraciones destacadas
"El Comité de Política Monetaria sigue centrado en su tarea de controlar la inflación, y Carl y Prasanna desempeñarán un papel importante en nuestros debates".
"Ahora estamos en un espacio mucho más feliz, donde la mayoría de los bancos centrales sienten que estamos de vuelta en la parte superior de la inflación, no allí todavía."
"Pero las expectativas de inflación han sido la gran preocupación, cuanta más gente piense que la inflación subirá el año que viene, más subirá la inflación el año que viene".
"Estamos en el buen camino para volver a situar la inflación en la banda objetivo".
Preguntas frecuentes sobre el RBNZ
¿Qué es el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda?
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) es el banco central del país. Sus objetivos económicos son lograr y mantener la estabilidad de los precios –lograda cuando la inflación, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC), cae dentro del rango de entre 1% y 3%– y apoyar el máximo empleo sostenible.
¿Cómo influye la política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda en el Dólar neozelandés?
El Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) decide el nivel apropiado de la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) de acuerdo con sus objetivos. Cuando la inflación esté por encima del objetivo, el banco intentará controlarla elevando su OCR clave, encareciendo el endeudamiento de dinero para los hogares y las empresas y enfriando así la economía. Los tipos de interés más altos son generalmente positivos para el Dólar neozelandés (NZD), ya que generan mayores rendimientos, lo que convierte al país en un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar al NZD.
¿Por qué al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda le importa el empleo?
El empleo es importante para el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) porque un mercado laboral ajustado puede alimentar la inflación. El objetivo del RBNZ de “máximo empleo sostenible” se define como el mayor uso de recursos laborales que pueda mantenerse en el tiempo sin crear una aceleración de la inflación. “Cuando el empleo esté en su nivel máximo sostenible, habrá una inflación baja y estable. Sin embargo, si el empleo está por encima del nivel máximo sostenible durante demasiado tiempo, eventualmente provocará que los precios aumenten cada vez más rápidamente, lo que requerirá que el MPC aumente las tasas de interés para mantener la inflación bajo control”, dice el banco central.
¿Qué es la flexibilización cuantitativa (QE)?
En situaciones extremas, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) puede implementar una herramienta de política monetaria llamada Flexibilización Cuantitativa. La QE es el proceso mediante el cual el RBNZ imprime moneda local y la utiliza para comprar activos (generalmente bonos gubernamentales o corporativos) de bancos y otras instituciones financieras con el objetivo de aumentar la oferta monetaria interna y estimular la actividad económica. La QE generalmente resulta en un Dólar neozelandés (NZD) más débil. La QE es un último recurso cuando es poco probable que simplemente bajar las tasas de interés logre los objetivos del banco central. El RBNZ lo utilizó durante la pandemia de Covid-19.
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) publicó el martes las Minutas de su reunión de política monetaria de marzo, en las que se destaca que los miembros del Consejo no consideraron la opción de una subida de los tipos de interés. Otros detalles de las actas del RBA sugieren que era difícil descartar o prever futuros cambios en el tipo de interés.
Puntos clave
"En las actas no se menciona que el Consejo considerara la opción de subir los tipos".
"El Consejo acordó que era difícil prever o descartar futuros cambios en el tipo de interés".
"Las perspectivas económicas son inciertas, pero los riesgos parecen equilibrados".
"El Consejo tardará 'algún tiempo' en confiar en que la inflación vuelva a su objetivo".
"Los riesgos al alza para la inflación aún no se habían materializado, mientras que el consumo era muy débil".
"Inflación alta pero volviendo gradualmente al objetivo, mercado laboral relajado".
"La brecha entre la oferta y la demanda en la economía 'se cierra con relativa rapidez'".
"El Consejo consideró que la demanda seguiría superando a la oferta durante un tiempo"
"El mercado laboral se ve un poco más tenso de lo consistente con una inflación en el objetivo".
"El crecimiento salarial puede haber tocado techo, pero no se espera que disminuya rápidamente".
"Es necesaria una recuperación de la productividad para equilibrar los elevados "costes" laborales unitarios".
"Las condiciones financieras generales siguen siendo restrictivas, sobre todo para los hogares."
Preguntas frecuentes sobre el Dólar australiano
¿Qué factores determinan la cotización del Dólar australiano?
Uno de los factores más importantes para el Dólar australiano (AUD) es el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de la Reserva de Australia (RBA). Dado que Australia es un país rico en recursos, otro factor clave es el precio de su mayor exportación, el mineral de hierro. La salud de la economía china, su mayor socio comercial, es un factor, así como la inflación en Australia, su tasa de crecimiento y la Balanza Comercial. El sentimiento del mercado, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan refugios seguros (risk-off), también es un factor, siendo el risk-on positivo para el AUD.
¿Cómo afectan al Dólar australiano las decisiones del Banco de la Reserva de Australia?
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) influye en el Dólar australiano (AUD) fijando el nivel de los tipos de interés que los bancos australianos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés de la economía en su conjunto. El principal objetivo del RBA es mantener una tasa de inflación estable del 2%-3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos en comparación con otros grandes bancos centrales apoyan al AUD, y lo contrario para los relativamente bajos. El RBA también puede utilizar la relajación y el endurecimiento cuantitativo para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el AUD y la segunda positiva para el AUD.
¿Cómo influye la salud de la economía china en el Dólar australiano?
China es el mayor socio comercial de Australia, por lo que la salud de la economía china influye mucho en el valor del Dólar australiano (AUD). Cuando la economía china va bien, compra más materias primas, bienes y servicios de Australia, lo que aumenta la demanda del AUD y hace subir su valor. Lo contrario ocurre cuando la economía china no crece tan rápido como se esperaba. Por lo tanto, las sorpresas positivas o negativas en los datos de crecimiento chino suelen tener un impacto directo en el Dólar australiano.
¿Cómo influye el precio del mineral de hierro en el Dólar australiano?
El mineral de hierro es la mayor exportación de Australia, con 118.000 millones de dólares al año según datos de 2021, siendo China su principal destino. El precio del mineral de hierro, por lo tanto, puede ser un impulsor del Dólar australiano. Por lo general, si el precio del mineral de hierro sube, el AUD también lo hace, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre cuando el precio del mineral de hierro baja. Los precios más altos del mineral de hierro también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva para Australia, lo que también es positivo para el AUD.
¿Cómo influye la balanza comercial en el Dólar australiano?
La balanza comercial, que es la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que paga por sus importaciones, es otro factor que puede influir en el valor del Dólar australiano. Si Australia produce exportaciones muy solicitadas, su divisa ganará valor exclusivamente por el exceso de demanda creado por los compradores extranjeros que desean adquirir sus exportaciones frente a lo que gasta en comprar importaciones. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece el AUD, con el efecto contrario si la balanza comercial es negativa.
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