El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de divisas, se mantiene firme por encima del nivel de 109.00, su nivel más alto desde noviembre de 2022, mientras los operadores esperan el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. antes de abrir nuevas posiciones.
Mientras tanto, las perspectivas de recortes de tasas más lentos por parte de la Reserva Federal (Fed), que ha sido un factor clave detrás del reciente aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., continúan actuando como un viento de cola para el Dólar. Además de esto, las preocupaciones sobre los planes arancelarios del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, los riesgos geopolíticos y un tono de riesgo más débil resultan ser otros factores que apuntalan al Dólar de refugio seguro.
Desde una perspectiva técnica, el buen rebote de esta semana desde la resistencia convertida en soporte de 107.55-107.50 y el posterior movimiento al alza favorecen a los operadores alcistas. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra. Esto sugiere que el camino de menor resistencia para el índice es al alza y apoya las perspectivas de nuevas ganancias.
Dicho esto, aún sería prudente esperar un movimiento más allá del área de 109.55, o por encima de un pico de dos años tocado a principios de este mes, antes de abrir nuevas posiciones alcistas. El USD podría entonces acelerar el movimiento al alza hacia el nivel psicológico de 110.00. El impulso podría extenderse aún más hacia la región de 110.50-110.55 en ruta hacia el nivel de 111.00 y el pico de noviembre de 2022, alrededor de la zona de 111.15.
Por otro lado, la región de 108.75 podría ofrecer algo de soporte, por debajo de la cual el índice podría acelerar la caída hacia el área de 108.15 en ruta hacia el nivel de 108.00 y la zona horizontal de 107.55. Algunas ventas de continuación por debajo de esta última deberían allanar el camino para una corrección más profunda y arrastrar al USD por debajo de la cifra redonda de 107.00, hacia probar el siguiente soporte relevante cerca de la zona media de 106.00.
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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