El XAU/USD cayó el viernes, con los precios del oro bajando aproximadamente dos tercios de un por ciento y retrocediendo por debajo de 2.650$ por onza a medida que el sentimiento del mercado se recupera del apetito de aversión al riesgo de principios de semana. Ha sido un comienzo inestable para los mercados globales durante la primera semana de la temporada de negociación de 2025, pero los inversores aún buscan razones para consolidar su postura de cara al nuevo año.
El presidente del Banco de la Reserva Federal (Fed) de Richmond, Tom Barkin, habló el viernes ante una asociación de banqueros en Maryland, destacando que la Fed ya ha reducido las tasas de interés en un punto porcentual completo durante 2024, llevando la tasa de fondos federales al rango de 4,25%-4,5%. La tasa de desempleo en EE.UU. también se mantiene en niveles históricamente bajos, mientras que la inflación parece estar volviendo hacia el objetivo del 2% anual de la Fed. Barkin de la Fed también minimizó los posibles efectos negativos de los planes del presidente entrante Donald Trump de promulgar propuestas arancelarias radicales en su primer día en el cargo, lo que llevaría a EE.UU. a entrar funcionalmente en guerras comerciales simultáneas con todos los aliados y socios comerciales más cercanos de EE.UU. de manera unilateral. Según el legislador de la Fed Barkin, los mercados no deberían preocuparse demasiado por una posible tarifa del 10%-20% en todos los bienes importados a EE.UU., porque el "traspaso de los aranceles a los precios no es directo, depende de múltiples factores, incluidas las cadenas de suministro empresariales y la elasticidad de precios de los consumidores."
La próxima semana, los mercados e instituciones estadounidenses tomarán el jueves libre en observación del fallecimiento del ex presidente Jimmy Carter, quien murió el 29 de diciembre a los 100 años. El viernes seguirá con la primera publicación de las Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. de 2025.
Los precios del oro han estado atrapados en un ciclo difícil durante el último trimestre de 2024, con las ofertas del XAU/USD girando rutinariamente alrededor de la zona de 2.650$. La molienda lateral del oro se destaca mejor por la media móvil exponencial (EMA) de 50 días, que se ha estado moviendo lateralmente desde principios de noviembre y actúa como una trampa para las ofertas, manteniendo la acción del precio limitada.
Los alcistas han fallado repetidamente en impulsar los precios por encima de 2.720$, mientras que la presión de venta sigue reforzada por un suelo técnico a corto plazo en la zona de 2.600$.
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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