El par USD/CHF recupera la mayoría de las pérdidas del viernes y sube hasta cerca de 0.8985 en la sesión norteamericana del lunes. El par del Franco suizo se fortalece mientras el Dólar estadounidense (USD) se recupera fuertemente en medio de firmes expectativas de que la Reserva Federal (Fed) abordará los recortes de tasas de interés con cautela en 2025.
El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a seis divisas principales, rebota fuertemente hasta cerca de 108.20.
Los responsables de la política monetaria de la Fed han adoptado un enfoque cauteloso respecto a los recortes de tasas de interés. Creen que el progreso en la desinflación se ha estancado y que las condiciones del mercado laboral no son tan malas como anticiparon en septiembre. Además, la incertidumbre sobre las políticas entrantes del presidente electo Donald Trump ha obligado a los funcionarios a ralentizar el ciclo de flexibilización de políticas.
El último gráfico de puntos de la Fed mostró que los funcionarios colectivamente ven las tasas de los Fondos Federales dirigirse al 3,9% en 2025. Según la herramienta FedWatch del CME, los operadores confían en que la Fed dejará las tasas de interés sin cambios en el rango de 4,25%-4,50% para la primera reunión de política monetaria de 2025 en enero.
En el frente de datos económicos, los datos de Pedidos de Bienes Duraderos de Estados Unidos (EE.UU.) para noviembre han sido más débiles de lo esperado. Los Pedidos de Bienes Duraderos disminuyeron un 1,1%, más rápido que las estimaciones del 0,4%. En octubre, los datos económicos aumentaron un 0,3%.
Mientras tanto, el Franco suizo (CHF) se debilita en todos los ámbitos. Se espera que el Banco Nacional Suizo (SNB) flexibilice aún más la política monetaria en medio de temores de que la inflación no alcance el objetivo del banco central del 2%. El SNB ya ha reducido las tasas de interés en 125 puntos básicos (bps) este año hasta el 0,5%.
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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