El Dólar estadounidense (USD) se consolida el miércoles, con el Índice DXY rondando los 107.00, en la antesala de la decisión de tasas de interés del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Dado que los mercados esperan ampliamente un recorte de tasas de 25 puntos básicos, la atención se centrará en los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y en la publicación del gráfico de puntos, la proyección de cada miembro individual del FOMC sobre dónde ve las tasas a mediano y largo plazo.
El calendario económico de EE.UU. en la antesala de la reunión de la Fed es bastante ligero. Se publicarán los datos de permisos de construcción e inicios de viviendas para noviembre. No se esperan grandes movimientos a partir de estos números, aunque podrían añadir a una convicción específica que puedan tener los operadores.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) está preparado para el último evento de mayor movimiento del mercado para 2024, a menos que ocurra un riesgo geopolítico externo. Las proyecciones del gráfico de puntos serán el evento de mayor movimiento del mercado. En caso de que los miembros de la Fed estén considerando un efecto Trump para 2025, las proyecciones de tasas al alza para 2025 y más allá significarían un Dólar estadounidense más fuerte, con la brecha de rendimiento entre EE.UU. y otros países ampliándose aún más justo al final del año en medio de condiciones de liquidez más delgadas.
Al alza, 107.00 sigue siendo un nivel clave que necesita ser recuperado con un cierre diario firme por encima de él antes de considerar 108.00. Cuando y si eso finalmente sucede, el nuevo máximo de dos años en 108.07 del 22 de noviembre es el próximo nivel a observar.
Mirando hacia abajo, 106.52 es el nuevo primer nivel de soporte en caso de toma de beneficios. El siguiente en la línea es el nivel pivotal en 105.53 (el máximo del 11 de abril), que entra en juego antes de dirigirse a la región de 104. Si el DXY cae hacia 104.00, la media móvil simple de 200 días en 104.19 debería atrapar cualquier formación de cuchillo cayendo.
Índice del Dólar estadounidense: Gráfico Diario
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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