El Yen japonés lucha cerca de mínimos de varias semanas en medio de menores expectativas de subidas de tasas del BoJ

• El Yen japonés cae a un nuevo mínimo de dos semanas frente al USD el viernes.
• La disminución de las esperanzas de una subida de tasas del BoJ en diciembre mantiene a los alcistas del JPY a la defensiva.
• Los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses apuntalan al USD y pesan sobre el JPY de menor rendimiento.

El Yen japonés (JPY) se mantiene a la defensiva frente a su contraparte estadounidense, elevando al par USD/JPY más cerca de la zona de 153.00, o un nuevo máximo mensual durante la sesión asiática del viernes. Informes recientes de los medios sugirieron que el Banco de Japón (BoJ) no subirá las tasas de interés en su próxima reunión de política monetaria la próxima semana, lo que, a su vez, sigue socavando al JPY. Además, las expectativas de una Reserva Federal (Fed) menos moderada siguen apoyando los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y pesan aún más sobre el JPY de menor rendimiento.

Mientras tanto, la encuesta trimestral Tankan del BoJ publicada hoy mostró que la confianza empresarial en los grandes fabricantes de Japón mejoró ligeramente en el cuarto trimestre de 2024. Esto va en línea con los planes del banco central de aumentar gradualmente las tasas de interés y podría frenar a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas. Además, los persistentes riesgos geopolíticos y las preocupaciones sobre los planes arancelarios del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, deberían ayudar a limitar las pérdidas para el JPY de refugio seguro antes de los riesgos clave de eventos del banco central de la próxima semana: las reuniones de política monetaria del FOMC y del BoJ. 

El Yen japonés sigue siendo presionado por las disminuidas probabilidades de una subida de tasas del BoJ en diciembre

• La encuesta trimestral Tankan del Banco de Japón mostró el viernes que el índice principal que mide la confianza empresarial de los grandes fabricantes subió a +14 durante el período de septiembre a diciembre, marcando la lectura más alta desde marzo de 2022. Además, las empresas esperan que la inflación aumente un 2,4% dentro de un año.
• Las expectativas de que los precios al consumidor en Japón se mantendrán por encima del objetivo del 2% del BoJ, junto con una economía moderadamente en expansión y un aumento de los salarios a la tasa más rápida desde noviembre de 1992, dan al BoJ otra razón para subir las tasas de interés. Dicho esto, los informes de los medios sugirieron que el BoJ podría omitir una subida de tasas este mes.
• Reuters, citando fuentes familiarizadas con el pensamiento del Banco de Japón, informó el jueves que el banco central se inclina por mantener las tasas de interés estables la próxima semana. El informe agregó que los responsables de la política monetaria prefieren pasar más tiempo examinando los riesgos en el extranjero y las pistas sobre las perspectivas salariales del próximo año.
• Un informe de Bloomberg del miércoles dijo que los funcionarios del BoJ ven poco costo en esperar antes de subir las tasas de interés, aunque siguen abiertos a una subida la próxima semana dependiendo de los datos y desarrollos del mercado. Esto, junto con señales mixtas de los funcionarios del BoJ, añade incertidumbre sobre la decisión de política monetaria de diciembre.
• El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo recientemente que se acercaba el momento de la próxima subida de tasas. En contraste, el miembro moderado del consejo del BoJ, Toyoaki Nakamura, dijo que el banco central debe moverse con cautela al subir las tasas. Esto sigue pesando sobre el Yen japonés y eleva al par USD/JPY a un máximo de más de dos semanas. 
• La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. informó el jueves que el Índice de Precios al Productor (PPI) general subió un 0,4% en noviembre, desde el aumento revisado al alza del 0,3% del mes anterior. Además, la tasa anual se aceleró del aumento del 2,6% registrado en octubre al 3% durante el mes informado.
• El PPI subyacente anual subió un 0,2% en noviembre y se situó en el 3,4% en comparación con el mismo período del año pasado, superando las estimaciones. Esto se suma a las cifras de inflación al consumidor de EE.UU. del miércoles y señala que el progreso en la reducción de la inflación hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal se ha estancado.
• Esto podría obligar a la Fed a adoptar una postura más cautelosa y señalar menos recortes de tasas a un ritmo más lento de lo anticipado anteriormente. Esto sigue apoyando un nuevo aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., empujando al Dólar estadounidense a un nuevo máximo mensual y también pesando sobre el JPY de menor rendimiento. 
• La atención del mercado ahora se centra en los riesgos clave de eventos del banco central de la próxima semana: el resultado de la esperada reunión de política monetaria de dos días del FOMC y la crucial decisión del BoJ. Mientras tanto, los operadores podrían optar por mantenerse al margen y abstenerse de realizar apuestas direccionales agresivas.

El USD/JPY parece dispuesto a apreciarse aún más; se espera un movimiento más allá de la confluencia de 152.70-152.80

Desde una perspectiva técnica, la falta de seguimiento de compras más allá de la confluencia de 152.70-152.80 justifica cierta cautela para los operadores alcistas. Dicha área comprende la media móvil simple (SMA) de 200 periodos en el gráfico de 4 horas y el nivel de retroceso del 50% del reciente retroceso desde el máximo de varios meses. Dado que los osciladores en los gráficos diarios y de 4 horas se mantienen en territorio positivo, una fortaleza sostenida más allá podría elevar al par USD/JPY a la marca de 153.00 en ruta hacia la región de 153.65, o el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8%. El impulso podría extenderse aún más y permitir que los precios al contado recuperen la marca de 154.00.

Por otro lado, la debilidad por debajo de la marca de 152.00 podría seguir encontrando cierto soporte cerca del área de 151.75 o el nivel del 38.2% de Fibonacci. Dicha área se acerca al mínimo de la noche anterior y ahora debería actuar como un punto pivote clave. Algunas ventas de seguimiento podrían hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a debilitarse aún más por debajo de la cifra redonda de 151.00, hacia el soporte intermedio de 150.50 antes de finalmente caer a la marca psicológica de 150.00.