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- El oro baja ligeramente por debajo de los nuevos máximos mensuales en 2.720$
El oro baja ligeramente por debajo de los nuevos máximos mensuales en 2.720$
- La recuperación del oro se detiene justo por debajo de un máximo de un mes en 2.720$, pero los intentos a la baja son limitados.
- Los rendimientos más altos del Tesoro están actuando como soporte para el Dólar estadounidense y pesando sobre la reciente recuperación del oro.
- El panorama técnico más amplio del XAU/USD sigue siendo positivo, con la acción del precio marcando máximos y mínimos más altos.
El oro (XAU/USD) duda por debajo de un máximo de un mes en 2.720$ en la sesión europea del jueves tras una fuerte recuperación en los últimos tres días. El repunte de los rendimientos del Tesoro de EE.UU., con el rendimiento de referencia a 10 años más de 15 pips por encima de los mínimos de la semana pasada, está pesando sobre la recuperación del metal precioso.
Sin embargo, los intentos a la baja siguen siendo limitados, con los inversores valorando casi por completo un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos (pb) por parte de la Reserva Federal (Fed) la próxima semana. El informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. no afectó las esperanzas de los inversores de una mayor relajación monetaria, aunque la perspectiva de un ciclo de relajación más superficial en 2025 apuntala al Dólar estadounidense (USD).
Resumen diario de los motores de los mercados: La recuperación del oro se detiene con el Dólar estable cerca de máximos de dos semanas
- Los precios al consumidor en EE.UU. crecieron a su ritmo más rápido en siete meses, un 0,3% en noviembre en comparación con el mes anterior y un 2,6% interanual, desde el 0,2% y el 2,6%, respectivamente. El IPC subyacente se mantuvo estable en un 0,3% mensual y un 3,3% desde noviembre del año pasado.
- Las expectativas del mercado de un recorte de tasas de la Fed de 25 pb el 18 de diciembre aumentaron al 98% desde el 85% antes de la publicación del IPC y alrededor del 75% la semana pasada, según la herramienta Fed Watch del CME Group.
- Los mercados de futuros están valorando cada vez más la posibilidad de dos recortes adicionales de tasas en 2025, en lugar de tres como se pensaba anteriormente.
- Los sólidos datos macroeconómicos de EE.UU. y las expectativas de una mayor inflación derivada de las políticas de Donald Trump están obligando a los inversores a reducir las perspectivas de relajación de la Fed, y empujando los rendimientos de EE.UU. al alza.
- El rendimiento del bono del Tesoro a 1 año ha alcanzado el 4,30% desde los mínimos de 4,12% de la semana pasada después de haber subido durante cuatro días consecutivos. Esto proporciona un soporte importante al Dólar.
- El Banco Nacional Suizo (SNB) recortó las tasas de interés en 50 puntos básicos contra las expectativas del mercado de un recorte de 25 pb. El Banco Central Europeo (BCE) es el siguiente con el consenso del mercado anticipando un recorte de tasas de un cuarto de punto. Otro recorte considerable sacudiría los mercados y enviaría al Dólar estadounidense al alza.
Análisis técnico: El XAU/USD se consolida con la resistencia en 2.720$ en foco
La recuperación del oro ha perdido algo de fuerza, con los rendimientos del Tesoro de EE.UU. repuntando y el Dólar estadounidense apreciándose gracias a los sólidos datos de inflación de EE.UU. Sin embargo, la tendencia general sigue siendo positiva, con los intentos bajistas contenidos por encima de 2.700$.
Al alza, el máximo del 24 de noviembre en 2.720$ emerge como la primera resistencia. El próximo objetivo al alza son los máximos del 4, 5 y 6 de noviembre en torno a 2.750$.
A la baja, la resistencia previa en torno a 2.700$ (máximo del 10 de diciembre) actúa ahora como soporte antes del nivel intradía de 2.675$ y el mínimo del 9 de diciembre en 2.630$.
Gráfico de 4 horas del XAU/USD
La inflación FAQs
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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